浅谈可转换公司债券

企业发行可转换公司债券，可以以较低的成本筹集资金。通常来讲，可转换公司债券既有债券的性质，又有股票的性质。债券持有者在转换期间内行使转换权利，将债券转换为股份，则债券的持有者便成为了企业的股东，享有股东的权利；债券持有者在转换期间内未行使转换权利，末将债券转换为股份的，则债券持有者作为债权人，有权要求企业清偿债券本息，由于可转换债券具有双重性质，债券持有者可享受股东的权利，又享受债权人的权利，风险较小。因而一般可转换公司债券的利率较低，企业通过发行可转换公司债券，以较低的筹资成本取得长期使用的资…     

可转换债券定价的财务向量分析

一、转换价格的确定 转换价格指转换有效期内可以据此将债券转换成股票的每股价格。该价格通常高于发行企业普通股当前价格的 5％－ 20％,反映的是企业现有股东和可转换债券投资者双方对企业未来收益预期的一种均衡,如果发行可转换债券的公司将转换价格定得低于股票的价格,这意味着发行可转换债券的公司是在贴现发行新的股票,这必将影响原股票持有人的收益。作为可转换债券最主要的财务特征和最敏感的因素,转换价格是可转换债券发行与转换成功与否的关键,既要有利于可转换债券发行的成功,又要考虑到发行后最终的转换成功,这是一个合…     

可转换债券定价的财务向量分析

一、转换价格的确定 转换价格指转换有效期内可以据此将债券转换成股票的每股价格.该价格通常高于发行企业普通股当前价格的5%-20%,反映的是企业现有股东和可转换债券投资者双方对企业未来收益预期的一种均衡,如果发行可转换债券的公司将转换价格定得低于股票的价格,这意味着发行可转换债券的公司是在贴现发行新的股票,这必将影响原股票持有人的收益.作为可转换债券最主要的财务特征和最敏感的因素,转换价格是可转换债券发行与转换成功与否的关键,既要有利于可转换债券发行的成功,又要考虑到发行后最终的转换成功,这是一个合理的转换价格必须充分考虑的.通常转换价格的确定方法是转换溢水确定法,即根据不同的市场环境、资金需求、企业资金利用的效益等,确定当前市场接受的转换溢水水平(5%-20%),结合发行企业股票当前市价,然后计算出相应的转换价格,其计算公式为:     

企业发行可转换公司债券的核算

可转换公司债券是指企业发行的可在一定时期以后转换为股份的债券。由于企业发行的可转换公司债券既具有负债性质,又具有所有者权益性质,因此,可转换公司债券票面利率通常较低。企业通过发行可转换公司债券,可以以较低的筹资成本为企业筹集长期使用的资金。在会计核算中,企业发行的可转换公司债券作为长期负债,在“应付债券”科目中设置“可转换公司债券”明细科目进行核算。具体的核算方法是：发行的可转换公司债券在未转换为股份前,其会计核算与一般公司债券核算相同,即按期计提利息,并摊销溢价和折价;可转换公司债券转换为股份时,按债券的账面价值结转,不确认转换损益;未转换股份的可转换公司债券,其到期还本付息的账务处理,按一般债券处理。现举例说明企业发行可转换公司债券的账务处理方法。     

从雅戈转债看我国可转换债券的发展

随着2002年4月18日核准制下的第一只可转换债券———阳光股份转债以14倍的超额认购倍数发行以后,迎来了我国可转换债券的春天。尤其在以雅戈尔等为代表的一批公司从提高债券价值和转股期权价值两方面修正可转换债券的发行条款以后。从2003年起,整个可转债市场呈现出一级市场和     

我国上市公司可转债发行动机研究

近年来,随着我国资本市场的发展,许多上市公司选择可转换债券的融资模式。本文结合我国上市公司可转换债券的融资实践,对上市公司发行可转换债券的动机进行实证研究。首先以累积标准正态分布函数N（d2）估计可转债的预期转换率,将中国上市可转债的类型进行负债类型、权益类型和混合类型的分类。综合国内外各种可转债的融资动机理论,对中国上市公司发行可转债的多种动机观点进行实证研究,探讨上市公司特性变量与可转债融资决策的关系。     

可转换债券与分离交易可转债比较分析

可转换债券与分离交易可转债都属于混合型债券，兼具债权、股权和期权特性。本文从发行条件、条款设计、融资成本以及对企业资本结构和项目融资的影响等方面对二者进行比较。     

谈谈我国的债券市场

债券市场是证券市场组成部分之一.其品种包括:国债、可转换债券等. 国债是中内政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券.     

并购融资方式税收筹划

公司并购往往需要大量的资金，从什么渠道、采用何种融资方式获得所需资金，企业所要付出的代价即资金成本是不同的，从税收角度来看需要认真研究。企业融资方式一般有四种：自有资金、借款、发行债券、发行股票等。自有资金融资主要是利用企业本身的留存收益，但由于并够活动往往所需的资金巨大，仅仅靠自有资金是不能满足需要的，需要向外界筹资。归纳起来，企业并购筹资就是股权融资和债券融资两种形式。债券融资一般包括向金融机构借款和发行公司债券及可转换债券三种形式。     

附认股权证公司债券再融资初探

20世纪80年代,由日本公司发行的附认股权证公司债风靡欧洲,为日本公司在海外融资发挥了重要作用,欧洲、亚洲各国企业纷纷效仿采用这一融资工具,使其成为在国外发达资本市场上运用较为成熟的金融衍生产品。我国《上市公司证券发行管理办法》规定,国内上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券,首次将分附认股权证公司债券列为资本市场上市公司再融资的新手段,迄今有近10家上市公司已公开发行或发布公告拟发行附认股权证公司债券。本文拟对认股权证公司债券这种债券衍生品的特质和其再融资机理进行分析,初步探讨公司如何利用附认股权证公司债券实现连续融资,提高再融资效率。     

地方政府债券

2009年是我国首次在全国范围内发行地方政府债券。地方政府债券，是指经国务院批准同意，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的可流通记账式债券。     

完善企业债券核算的探索

完善企业债券核算的探索□陈昌明当企业用发行债券方式作为筹集特定用途资金的融资手段时，就产生了一项长期负债，会计上作“应付债券”核算。目前农业企业核算应付债券按《农业企业会计制度》的有关规定进行，但会计制度规定与国际惯例之间还存在一些差异。本文对完善企...     

谈债券发行价格的确定

一、问题的提出中华人民共和国《公司法》第一百五十九条规定：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其它两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金可以依照本法发行债券。发行公司债券首要的问题是要确定合理的发行价格，以保证投资人和举债公司各自的利益，使之符合市场利率，公正合理。但在目前的大中专教材及有关论著中，关于券债发行价格的确定，只给出了一个计算公式：即；式中：F为债券面值，区为债券的票面利率，i为债券发行时的市场实际利率，N为计息期数。笔者认为：这一公式只适用于复利计…     

财政总预算会计政府债券会计处理解析

正一、关于政府债券政府债券是指政府财政部门以政府名义发行的国债和地方政府债券,政府债券按其归还期的时间长短分为短期政府债券和长期政府债券,按债券资金的用途分为一般债券和专项债券。《财政总预算会计制度》创新性地增加了政府债券业务的核算规定。为了分类反映政府债券的发行、计息和还本付息情况,总预算会计制度规定,设置"应付短期政府债券"和"应付长期政府债券"两个总账科目,并分别在总账科目下设置"应付国债"、"应付地方政府一般债券"、"应付地方政府专     

冠军是谁——青岛与雪花扩张之路对比

2007年11月9日，青岛啤酒召开临时董事会，决定：通过发行可转换债券等方式融资15个亿进行扩产购并。青岛啤酒再一次踏上扩张的征程，未来三年内预计产能扩张200万吨，中国啤酒行业的扩张格局又开始了新一轮的风起云涌……     

企业对可转换优先股会计处理的探讨

所谓可转换优先股是指股份有限公司按规定的条件和比例将优先股转换为普通股或公司债券。优先股是否可转换取决于发行之初的有关规定和条款。优先股无论是转换为普通股或公司债券，对增加股份有限公司筹资与投资者投资的灵活性都有积极作用。可转换优先股在国外已日益流行...     

新准则关于可转换公司债券的账务处理

可转换公司债券是指发行人依法定程序发行,在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换公司债券的发行人一般为上市公司,对于发行企业而言既具有负债性质,又具有所有权性质。可转换公司债券作为一种兼具股权和债权性质的金融衍生产品,由于其具备低风险、高收益的特征,所以对投资者来说,是一种比较理想的理财渠道。可转换公司债券已成为国际资本市场上相当成熟、相当普遍的金融工具。相对于普通债券,可转换公司债券对投资者更具有吸引力,具有非常广阔的发展空间。本文围绕可转换公司债券的账务处理,做以下探讨。     

债券现值

债券现值所谓债券现值即债券的即时价值，亦称贴现值。债券最初发行时的现值即为发行价格。如其在到期日之前在市场上转让，则债券现值就在发行价格与到期应偿还本息和之间。债券现值通常按复利计算，故又称复利现值。如一张期限５年，年利率为５％，面额１００元的平价发...     

并购融资方式税收筹划

公司并购往往需要大量的资金,从什么渠道、采用何种融资方式获得所需资金,企业所要付出的代价即资金成本是不同的,从税收角度来看需要认真研究.企业融资方式一般有四种:自有资金、借款、发行债券、发行股票等.自有资金融资主要是利用企业本身的留存收益,但由于并够活动往往所需的资金巨大,仅仅靠自有资金是不能满足需要的,需要向外界筹资.归纳起来,企业并购筹资就是股权融资和债券融资两种形式.债券融资一般包括向金融机构借款和发行公司债券及可转换债券三种形式.     

浅析可转换债券

上市公司利用资本市场进行再融资 是其快速扩张、持续发展的重要手段。目前国内主要的再融资方式有：配股、增发新股和发行可转换债券。由于这三种方式对上市公司的要求各不相同，因此上市公司在选择采用何种再融资途径时需要考虑本身的实际情况，而投资者也可以根据上市公司再