固定汇率制度与货币政策有效性的理论研究和现实分析

汇率选择理论表明，固定汇率制下货币政策趋于无效。我国汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制度。我国现行汇率制度在汇率政策和货币政策的冲突、货币政策独立性、外汇储备内生性、货币政策目标双重化、货币政策利率传导机制、货币政策效力等方面对我国货币政策运行存在多方制约。提高我国货币政策有效性必须重新选择我国的汇率制度。我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的中期目标和近期选择是建立汇率目标区，长期目标则是建立浮动汇率制。     

开放经济条件下我国货币政策的取向

货币政策是宏观经济政策的重要组成部分.在经济金融全球化的条件下,随着金融运行机制的变化,货币政策也将面临着许多新的变数,货币政策的作用机制、传递机制、政策效应都将发生许多变化.为了使货币政策在开放经济条件下更好地发挥作用,应当对我国今后的货币政策在政策目标、中介变量、工具选择、环境因素等诸方面进行必要的调整与改革,以适应经济金融全球化的要求.     

受到桎梏的中国货币政策

文章从货币政策的宏观政策目标、政策工具、操作目标以及货币政策、固定汇率制与资本项目的管制三者之间的关系角度，较为全面地分析了桎梏我国货币政策有效性的经济和非经济因素，得出由于我国货币政策在决策和执行过程中受到内外部的种种制约，削弱了政策的有效性。     

我国现行汇率制度的货币政策效应

汇率制度的选择直接影响一国宏观经济政策的效力。理论研究表明，固定汇率制下货币政策趋于无效。我国汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制度。我国现行汇率制度在汇率政策和货币政策的冲突、货币政策独立性、外汇储备内生性、货币政策目标双重化、货币政策利率传导机制、货币政策效力等方面对我国货币政策运行存在多方制约。提高我国货币政策有效性必须重新选择我国的汇率制度。我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的中期目标和近期选择是建立汇率目标区，长期目标则是建立浮动汇率制。     

当前我国宏观调控中的问题及下一步的政策取向

财政政策与货币政策作为主要的宏观调控手段，在去年我国的经济增长和宏观调控中发挥了显著作用；但在我国体制与结构改革尚未到位的情况下，两大政策工具作用的发挥也受到许多因素的制约。因此，应在定量与定性分析的基础上，探讨财政政策和货币政策发挥作用的制约因素，调整政策取向，进一步改善和加强我国的宏观经济调控。     

我国股票市场发展与货币政策抉择

股票市场的迅速发展对现行的货币政策框架提出了巨大挑战，货币政策是否调控股票价格成为当前货币理论研究的一个重要课题。本文结合我国实际，从货币政策最终目标、中介目标、传导机制和政策工具几个方面分析了股票市场发展对货币政策的挑战。结合以上分析，笔者建议当前股票价格还不宜纳入货币政策框架内，但不能忽视对股票市场的关注。     

武汉地区1997—1999年贯彻货币政策情况及效果分析

近年来，本地区货币政策实施效果不够理想，主要原因在于货币政策传导机制存在问题。在研究货币政策传导机制基本理论的基础上，本试图探索一套评价区域性货币政策中介目标的方式和方法，并重点分析了中央银行和各经济主体在货币政策传导机制中的作用以及金融市场和相关政策因素对货币政策传导的影响，从而对目前货币政策传导机制中存在的问题进行剖析，提出完善货币政策传导机制的对策和建议。     

增强我国货币政策有效性的新视角

随着金融开放进程的加快，一国的货币市场和国际货币市场及外汇市场的联系越来越紧密。而利率和汇率作为货币市场和外汇市场主要的调节工具，同时也是中央银行货币政策的主要价格工具，两者之间越来越强的联动制约性，直接影响到中央银行的货币政策的有效性。近年来，我国利率政策与汇率政策在方向上的不一致制约了货币政策效果。提高未来货币政策有效性的关键是增强利率政策与汇率政策的协调性。     

股票市场的发展与货币政策变革

本文整体考察了股票市场发展对货币政策的影响,提出货币政策应该在调控原则、调控工具、调控目标和调控场所方面建立与股票市场发展相适应的政策框架。     

货币政策传导机制影响因素分析

现阶段，我国货币政策虽得到高度重视，但效果并不十分理想，货币政策传导机制存在问题是主要影响因素之一，这是因为各经济金融主体行为不规范，使货币政策传导受阻；金融市场有效性较低，利率没有市场化，使货币政策传导发生扭曲；相关政策不协调，对货币政策传导形成抑制。要解决这些问题，需要从多方面努力，主要是发展和完善货币市场，进一步规范和壮大资本市场，改革商业银行的运行机制和行为，建立现代企业制度。     

经济资本管理与西藏特殊优惠货币政策传导

各商业银行普遍引入的经济资本管理模式,对其集约化经营起到了推动作用,但对长期实行特殊优惠货币政策的西藏来说,又形成了一定的传导障碍.本文深入分析了经济资本管理对西藏特殊优惠货币政策执行形成制约的机理,并在着眼微观利益基础上,提出了加快担保体系建设、争取区别性的经济资本管理办法和进一步完善特殊优惠货币政策,疏通西藏特殊优惠货币政策传导渠道的相关政策措施.     

坚持单一的货币政策目标是现实的选择

为了使货币政策的执行对经济运行产生最有效的推动作用，提出正确认识货币政策的作用是选择货币政策目标的关键。由于货币政策在作用时滞上、渠道上、公众心理预期上都存在一定局限性，并且最好要紧紧围绕国民经济发展的根本目的，从有利于激发劳动生产率的要求来制定，因而货币政策的单一目标选择就是必然的和最科学合理的。     

关于加强中央银行独立性问题的探讨

货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分。货币政策制定者和执行者应该是中央银行，中央银行代表国家对国民经济进行宏观调控。但目前，由于种种原因，我国中央银行只是货币政策的执行者，而不是货币政策的制定者。由于经济活动的复杂性，作为中央银行的中国人民银行在制定货币政策方面缺乏独立的决策权，导致出现了货币政策时滞性问题，因此必须强化中央银行货币政策制定的独立地位。     

财政货币政策配合效应与宏观经济稳定

在动态随机一般均衡模型下，运用1999—2012年数据实证分析了我国财政政策与货币政策冲击对于宏观经济的影响，以及两种宏观经济政策的相互作用。结果表明，财政政策和货币政策的扩张对宏观经济变量都有正向影响，其中短期内财政政策对于经济的拉动作用明显，而货币政策对产出的影响则更为长远。此外，财政政策冲击会对货币政策产生较大影响，而货币政策冲击对财政政策的影响则较微弱。     

我国货币政策传导机制与效应分析

货币政策传导机制与货币政策的有效性息息相关,通过对我国货币政策要素构成的了解与认识,可以从理论分析的角度,分别对货币政策的传导和效应进行分析,并针对近几年来我国货币政策传导机制及其效应所暴露出的问题,给出提高货币政策传导机制运行效率的政策建议.     

论资本市场条件下的金融政策衔接

在资本市场条件下，证监会的融资政策与中央银行的货币政策共同构成了我国金融政策的核心，对货币供应量具有重要调节作用。通过分析在资本市场条件下的货币供应模式，考察近两年来证监会融资政策与中央银行货币政策的实践，发现证监会融资政策与中央银行货币政策在政策取向上存在不一致问题，在一定程度上抵消了中央银行货币政策实施效果。为保证货币政策目标的实现，证监会的融资政策应与中央银行的货币政策保持协调。     

货币政策可信度的效用分析

在现代经济中,预期已成为影响宏观经济的一个重要的因素,而提高货币政策可信度能很好的引导公众的预期。本文将从理论和实践两个方面分析中央银行提高货币政策可信度的效用,对中国货币政策可信度状况进行评价并提出相关政策建议。     

试论货币政策由直接调控向间接调控的转变

随着社会主义市场经济体制的逐步建立，作为宏观调控方式之一的货币政策也应由过去直接调控方式逐步向间接调控方式转变。本文对这种转变的必然性、转变过程中相应政策工具的完善以及配套环境的改革等进行了论述。     

浅析稳健的货币政策对我国经济稳定发展的作用

本在对货币政策的目标和货币政策工具的运作进行阐述的基础上结合我国经济发展的状况，提出在宏观经济目标的指引下，通过稳健的货币政策的运用，并结合其它政策工具，可为我国经济稳定发展保驾护航。     

中国货币政策的非对称性及宏观政策的有效组合

中国在实施积极财政政策和稳健货币政策反通货紧缩过程中，引伸出两个政策问题：一是货币政策的非对称性；二是财政政策与货币政策怎样组合有利于反经济周期。从货币政策传导机制的分析逻辑出发，系统阐述了中国货币政策非对称性的基本原因是社会公众预期的非对称性。积极财政政策与稳健货币政策的组合是反通货紧缩的有效政策组合。在2003年中国经济增长率达到9．1％从而进入新一轮经济周期的上升阶段后，中性财政政策与稳健货币政策的组合符合理论与现实逻辑的选择。