威力10亿巨债无人买单--威力狂玩金蝉脱壳科龙鲸吞优质资产

科龙电器并没有采取外界传说的直接收购手段拿下家电行业的知名企业"威力",而是采用成立合资合公司的办法入主.这表面上看没有太大区别,但背后却暗藏玄机,新成立的科龙威力公司在拿走威力集团优质资产和品牌的同时却不承担威力集团留下的十多亿元的巨额债务,导致威力巨额债务无人买单.有法律人士指出,中山市政府和科龙电器公司实际上是在变戏法般玩巨额债务剥离游戏,与最高法院的司法解释是不符的,债权人的利益没有得到保障.     

公司

美国米高梅公司宣布破产11月3日,美国好莱坞著名电影公司米高梅由于无力偿还巨额债务和推出新作,宣布破产。米高梅是好莱坞一家有着86年辉煌历史老牌电影公司,推出过包括《乱世佳人》在内的一大批经典影片,并先后200次在奥斯卡金像奖颁奖仪式上折桂。近年来,由于一直没有推出成功的影片,加上积欠了40亿美元的债务,前景十分惨淡。     

未雨绸缪 有备无患——文登威力工具集团公司在亚洲金融危机中威力不减

未雨绸缪有备无患———文登威力工具集团公司在亚洲金融危机中威力不减文／田序滋于术志做为世界最大的活扳手生产企业，连续多年稳居全国手工具行业产量、质量、效益、创汇四个第一的文登威力工具集团公司，坚持产品高档化、市场多元化发展战略，在亚洲金融危机中仍然威...     

创建现代综合商社

创建现代综合商社葛子平（天津立达（集团）公司董事长，本所顾问）天津立达（集团）公司是经天津市人民政府和国家对外经济贸易部批准，于１９８１年５月８日成立的全民所有制企业。立达（集团）公司在改革开放中诞生，在改革开放中求发展，在发展中不断改革，没有党的改...     

财务保守现象剖析

"财务保守"是财务研究的热点之一,但一直没有得到令人信服的解释.本文基于ZZ杠杆模型和现实数据推知,公司实际财务杠杆水平与理论最优标准之间没有明显差距,公司总体上不存在财务保守问题;债务担保和对外投资以及高增长都会进一步造成公司最优债务比率的降低.另外,合理利用债务对公司价值增值的贡献有限,而过多利用债务却会造成公司价值的大幅下降,且调整资本结构还要花费成本,这样,低杠杆就成为没有决策模型情况下的最佳选择.     

公司财务危机产生的原因和防范对策

近年来，国有企业改制力度在加大，不少大中型企业也进入破产行列，与此同时陷入财务危机的公司数量也在急剧上升。尽管国家相继出台了一系列财政金融政策，如：银行连续降息、债转股、提高出口退税率等，但是这些举措都集中在公司已形成的巨额债务的化解上，目的是减轻公司负担，而对如何防范新增债务风险措施不多，公司账面亏损暂时得到缓解，未能从根本上解决问题，结果只能是从一种风险转化为另一种风险，财务危机引发金融危机的可能性仍然很大，严重影响到公司企业的持续、稳定、健康发展。     

税收稽查体制改革与企业集团资本结构调整

企业集团是公司的重要组织形式，也是我国税收的重要来源，但集团公司通过内部股权市场进行利润转移和避税问题日趋严重，应受格外重视。本文利用手工建立的集团子母公司关联网络数据库，借助税收稽查体制改革的自然实验，探究了稽查对集团网络内债务转移活动的影响。本文发现，税收稽查体制改革在促进当地企业纳税遵从的基础上可能会激发集团内部的避税动机，具体而言：(1)当母公司所在地实施改革后，集团会将债务由未受影响的子公司转移至母公司，以获得利息抵扣所带来的“税盾”效应，这会导致母公司债务提升，子公司债务降低；(2)税收稽查促使集团通过关联购销和利息收付将利润由母公司转移至未受影响的子公司，后者采取真实活动盈余管理的手段降低利润水平，达到避税目的；(3)集团债务转移活动削减税收稽查真实政策效应的24.78%左右。在全面推进税收治理现代化的背景下，本文的发现对于理解集团公司避税机制及税收政策有效性具有重要意义。     

委托代理视角下公立高等学校债务分析

随着高校规模的不断扩大,公立高等学校的巨额债务开始显性化。巨额的贷款负债已经成为高校沉重的负担,化解公立高等学校的巨额债务危机成为一个迫在眉睫的问题。从政府与公立高等学校的关系来看,政府是委托人,公立高等学校是代理人,代理问题的存在是公立高等学校形成巨额债务的一个原因。因此,健全政府与公立高等学校之间的委托代理关系是化解公立高等学校债务危机的关键。     

澳门自来水公司──一个成功的故事

澳门自来水有限公司是法国苏伊士里昂水务集团在供水行业技术应用和管理方面成功的范例。一九八五年、里昂水务集团和香港新世界集团合作，与当时的澳门政府签订对澳门及其辖域内离岛供水的专营协议成立了新的澳门自来水有限公司。从此澳门的自来水供应翻开了历史新的一页。在此之前，澳门的自来水供应不尽人意，供水断断续续，水质浊黄，服务质量很差，但当时的公司由于缺乏资金、技术和人才，也没有一个长远的供水发展规划，因此在彻底解决澳门的供水问题上力不从心，无法满足社会需求。新公司成立以后、励精图治，开始着手建设原水供水系…     

担保黑洞20例

<正> (一)万家乐于1999年6月30日前曾为原大股东借款担保75048万元,目前尚有为原大股东借款担保余额40820万元,其中,为广东新力集团公司借款担保35596万元,为广东万家乐集团公司借款担保5224万元。截至2001年8月31日,涉及12起诉讼案件审结,判定该公司负连带担保责任的债务本金余额26750万元,其中为公司原大股东广东新力集团公司担保25250万元,为广东万家乐集团公司担保1500万元。广东新力和广东万家乐集团均已无力偿债。对此,公司在2000年报和2001年中报中均未如实披露。 (二)ST中华欠华融公司全部债务约9.17亿元,ST英达对这笔巨额债务及其相关利息和罚息承担连带担保责任。该公司董事会审议通过了以一定代价解除担保责任的议案。这个代价是,ST英达向ST     

信息不对称、会计稳健性与集团信贷模式

本文考察上市公司与外部资本市场之间的信息不对称对集团母子公司之间债务分布决策的影响,以及会计稳健性在债务主体选择决策中发挥的信息调节效应,研究发现:当信息不对称程度较低时,子公司会更多地选择自主承担债务融资,但随着信息不对称程度的提高,债务融资则更多集中于母公司,表明信息不对称降低了子公司自主承担债务融资的能力,上述倾向在子公司业务比重大的企业集团中表现得更为明显。进一步地,条件稳健性显著缓解了信息不对称对子公司自主承担债务融资的约束,而非条件稳健性却加剧了上述约束。研究揭示了信息不对称除影响公司信贷总体水平外,还是影响集团母子公司之间债务融资主体选择的重要因素,并且两类会计稳健性在集团信贷主体决策中存在信息效应异质性,因此深化了会计稳健性与信贷决策关系的研究。     

债转股与国有资产重组

如何迅速化解金融体系中巨额不良信贷资产,是全球金融业面临的共同课题。从国外经验看,以公司经营的方式处理银行不良贷款,是一种有效的“市场型”新办法。在我国,国有商业银行的不良贷款很大一部分体现在国有大中型企业的不良资产上。我国于今年４月成立了中国信达金融资产管理公司,开始试点剥离中国建设银行不良贷款,运用资产管理公司的特殊法律地位,通过专业化经营,对那些债务负担较重,但仍有市场前景和潜力的国有企业实行债转股,已成为政府和有关部门推出化解金融风险和促进国企改革的重要政策之一。一、债转股的运行机制在债…     

浅析或有事项的影响与控制

或有事项对企业的影响：或有事项直接影响企业的持续经营和发展。或有事项的一个重要特征在于不确定性，它往往表现为一种因企业过去的行为而导致潜在的债务或损失。如果这种潜在的债务或损失成为现实，很有可能造成企业一夜之间因巨额债务不能清偿或因巨额亏损遭致企业的破产、重组或从此陷入困境。     

高校债务形成原因及其化解对策思考

目前高校巨额贷款的债务压力和教育经费紧缺的问题日益突出，高校财务管理将面临许多新情况新问题。文章论述了高校债务形成的原因以及引发的思考，并对化解高校债务提出了相应措施。     

国有企业的债务问题研究*

本文基于1995—2014年间A股制造业上市公司的样本数据进行实证研究,回归结果表明所有制因素对公司资本结构的选择没有显著影响,即便把资本结构区分为长期结构和短期结构亦是如此。公司的总资产收益率、有形资产比率、成长性、公司规模以及实际税率对上市公司资本结构具有显著影响,其中最主要的两个因素是公司的总资产收益率和公司规模。这说明虽然从总量数据上看国企负债的确构成了宏观债务的主体,但就制造业来说国企的债务水平和其经济特征是相匹配的,规模和总资产收益率足以解释这种高债务水平,国企过度负债说至少对制造业国有企业来说并不成立。国企债务风险可能来自平台类国企,相关的政策应该针对这类企业来设计。     

厂务公开打开职工心扉

湖州三狮是1958年建厂的老国有企业，在加盟三狮集团前，已经历了体制上的几次更迭，但这些“拉郎配”式的体制转换以及管理方式的滞后，使公司人浮于事，债务沉重，亏损严重，企业几乎濒临破产。1998年3月，浙江三狮集团整体兼并了达强公司(湖州三狮前身)，新领导班子在三狮集团的正确领导和湖州市委、市政府的关心、支持下，带领公司全体干部职工克服种种困难，     

处理不良债权债务的政策选择──以资产管理公司为依托的债转股

中国的国有商业银行与国营企业间存在着巨额的不良债权债务。银行与企业间的不良债权和债务的存在，一方面影响了银行的生存和发展，减缓了银行的商业化的进程，造成了金融系统的脆弱性；另一方面由于这些不良贷款大部分是国营企业的负债，使本已处于困境的国营企业在沉重的债务负担下难以正常经营，陷入融资困境，更谈不上扭亏增盈。一、我国曾提出的化解不良债权债务的思路针对我国出现的巨额不良债权债务，专家和学者们曾提出过许多解决方案，主要包括：（1）在处理不良债权债务时把企业不良债务转化成中央财政对中央银行的负债。方法是…     

惠理涉足中国西部小额贷款市场

近日，惠理集团有限公司宣布签署合资协议。将于四川省成都市成立合资公司，拓展当地小额贷款业务。集团主要业务为基金及管理账户提供投资管理服务。新成立的合资公司是集团首次涉足内地其他金融服务，这项新业务将为集团开拓新业务及新的收入来源。     

袁剑：中国虚火太旺

《财经文摘》：您在《大裂变来了？》一文中写道：“我们现在正在为过去30年积累的巨额债务痛苦地埋单。”那您这里所指的巨额债务是什么,埋单又是什么含义？     

突破债转股 走向资产证券化：浅议金融资产管理公司的业务方向

1994年4月20日，中国建设银行的子公司-中国信达资产管理公司在北京宣告成立，成为我国第一家金融资产管理公司（以下简称资产管理公司），其后，隶属于另外三家国有商业银行的华融、长城、东方资产管理公司陆续成立。1999年9月，信达公司与北京建材集团就北京水泥厂的债务问题达成“债转股”协议，自此我国为减轻国有企业的债务包袱，救活国有商业银行的不良资产而实施的“债转股”拉开了帷幕。