外资进入中国股市的途径研究

中国股市正渐进式地对外资开放,外资已可通过多种途径进入中国股市.由于是渐进式的、分层次、分阶段的开放,关于外国投资者进入中国股市的规范性文件较岁且略显凌乱.本文对目前为止有关外资进入中国股市的法律法规做了梳理和研究,并厘清了外国投资者进入中国股市的路径.根据现行法律法规,若以进入的时间为划分标准,外资进入中国股市的途径可分为以设立外商投资股份有限公司再申请股票公开发行并上市、一级市场交易和二级市场交易三种途径.     

基于机构利益的中国股市IPO抑价实证研究

以我国股市开始以来到2005年底的1332家所有IPO新股为研究样本,分四个阶段对机．传制益与IPO的抑价关系进行考察。研究发现：交易量放大的“佣金理论”在中国设票市场得到完全体现,承销商通过IP0友行中的法人配售机制输送利益给相关的利益共同体的现象是存在的,同时还存在承销商通过IPO抑价为其发行人创造未来再融资的条件和便利的现象;但保荐人制度下IPO抑价并不高,说明避免法律责任理论在中国股市尚不成立。     

外资并购国内上市公司的分析

本文通过从外资收购我国上市公司的现状作为线索,逐步地分析了外资收购我国上市公司的原因和存在的必然性,收购中所面临的问题以及提出了外资公司收购我国上市公司的可行性方法,如:采用间接收购,合资,合作的方式等。     

外资进入对中国煤炭业发展的多重效应分析

煤炭作为一种基础能源,在中国经济发展中占有举足轻重的地位。伴随经济对煤炭需求的持续增长,国外生产资本也逐步进入这一产业,由此对中国煤炭行业的发展形成多重的复杂影响。目前的情况下,应采取综合性的政策措施,力求达到一种双赢的局面。     

外资曲线进入我国房地产市场问题的研究

境外资本进入我国房地产市场,一方面给境内房地产行业提供大量资金支持,提升房地产供给水平,另一方面也加大了国际收支失衡和人民币升值的压力。因此,对境外资本流入我国房地产市场应给予足够的重视,并采取相应的对策措施,规范境外资本流入房地产行业。     

应重视银行信贷资金违规进入股市对股市波动的影响

从2001年7月23以来，中国股市一反几年的上扬走势，连续多个交易周急剧下落，引起社会各界的广泛关注。这次股市波动的一个非常 原因是有关监管机构查外违规入市的信贷资金所致。银行违规信贷资金进入股市对银行的健康经营是十分有害的，必须采取强有力的措施进行治理。     

上市公司收购境内企业外资股权的财务绩效研究

以我国上市公司收购海外资本持有内地企业股权的案例为研究对象,采用因子分析法对并购的财务绩效进行分析,结果显示：从样本总体来看,上市公司收购海外资本所持内地企业的股权后财务绩效得到了明显的改善;企业性质、规模和行业类别不同的上市公司样本并购后的财务绩效表现差别很大。     

中国上市公司MBO效应研究——基于公司财务指标变动的分析

通过以2001年末我国实施管理层收购(MBO)的11家上市公司为研究样本,对MBO前后公司获利能力、经营能力、偿债能力、经营发展能力和资本结构等五方面的变化进行了考察.结果发现,在MBO后的两年内,公司的获利能力和经营能力均没有发生明显改变,但公司的经营发展能力显著提高,并且公司普遍加大了对财务杠杆的利用.     

论中国股市的退市制度

中国股市退市制度的建立和完善是一个长期的过程。实行退市制度很有必要。应进一步完善信息披露制度，建立赔偿制度，强化约束机制。     

我国主板、中小板和创业板股票IPO抑价比较研究

以2009年恢复新股发行至2012年IPO新规出台为节点,基于曼一惠特尼U检验和独立样本t检验分别对新规出台前后的主板、中小板、创业板IPO抑价率进行了计算与比较检验。结果显示,在2009至2012年新规出台前,主板与中小板、主板与创业板的IPO抑价率之间存在显著差异,中小板与创业板之间IPO抑价率不存在显著差异;2012年新规出台后三个市场之间的IPO抑价率差异性不显著。2012年IPO新规出台前后,主板自身的IPO抑价率均不存在显著差异,与中小板和创业板的IPO抑价率均存在显著差异。     

国内证券公司处置金融不良资产的探讨

在分业经营法律框架下,我国商业银行处置金融不良资产手段存在局限性,以综合类证券公司为主要力 量的我国投资银行介入金融不良资产处理就尤为必要。对我国证券公司介入金融不良资产处置业务,需要克服诸多 困难,同时需要政策和法律的支持。     

中国股市IPO抑价实证分析

股市IPO抑价问题一直受到学术界的普遍关注。本文回顾了近年来IPO抑价的各种理论，比较了我国和其他国家的股市IPO抑价程度，并对IPO的抑价因素进行了实证分析。通过实证分析发现，我国股票发行存在较高的超额报酬率。过度的投机，信息披露的不完善、非流通比率较高等因素是我国IPO抑价程度较为严重的主要原因。     

中国证券市场噪声交易的影响因素研究

噪声交易广泛存在于我国的证券市场中,从而导致证券市场的振幅进一步加大,大涨大跌的局面时有发生。通过选取我国证券市场２００３至２００７年Ａ股数据,首次实证检验了影响噪声交易的因素,得出低股利政策、夸小性会计盈余操纵和市场超额收益率是导致其产生的根源。因此,应提高股利的支付水平、加大投资者的教育和大力发展机构投资者,以减少证券市场中的噪声交易。     

我国证券市场效率研究

证券市场的效率是证券市场成熟与否的重要标志。证券市场效率的高低反映了证券市场优化资源配置功能的实现程度，证券市场的发展只有与实体经济发展充分结合起来，才能真正发挥对国民经济的促进功能。衡量和评价证券市场效率的核心标准就是看证券市场是否在优化资源配置方面发挥了积极有效的作用。中国证券市场不缺钱．缺的是合理的制度和机制。     

我国证券市场所得税问题研究

西方的MM理论及其涉税拓展对所得税政策与证券市场的关系作出了最好的诠释,欧美和日本等国家的实践也证明上市公司偏好于债务融资,而我国的上市公司在进行融资决策时普遍采用"轻债务重股权"的方法。这主要是因为我国的所得税税制中存在对股权收益的部分征税、重复征税,对证券的投资收益和转让利得实行差别税收政策,以及存在非债务税收保护措施,等等。因此,我们必须有针对性地改革现行税制,对股息所得征税遵循"同股同利"的原则,清理不恰当的非债务税收保护措施,采取措施减轻对股利的重复课税以及改革证券市场的资本利得税等。     

中外场外交易市场比较研究

通过回顾中国场外交易市场发展,思考中国市场现状,了解美国、中国台湾地区的市场发展与现状,将中国与其二者在市场结构、监管、交易等方面进行比较研究,以求看清中国场外交易市场发展的主要矛盾与未来前景,希望能够利用发达国家地区在建设资本市场时所遗留的历史经验教训,为中国寻求符合自身国情的市场体系带来些许帮助与建议。     

法律不完备性对我国证券市场监管的启示

法律不完备是法律与生俱来的局限性,我国证券市场法律建设的不完备性主要表现在处罚力度不足、民事赔偿制度薄弱、信息披露法律责任的规定不完整、对内幕信息的规定不具体和法律性质不明确等多方面。需要通过分配剩余立法权和执法权给监管机构来加强证券执法力度,通过强化信息披露来缩小信息不对称状况,与此同时,还要设计制约机制对监管者进行监管从而达到保护公众投资者利益的目标。     

对我国中小企业进入国际市场策略的探讨

我国中小企业经过多年的发展，已经成为我国市场经济建设的主力军。但是在经济日益全球化和我国已经入世的背景下，中小企业面临着如何生存与发展的现实问题。随着全球市场的一体化和我国市场的开放，中小企业必须认识到参与国际化的必要性，并且认真分析国际经济发展趋势和自身条件，制定有效的进入国际市场的策略，最终使中小企业在国际分工中获得更多的比较利益。