从世界经济周期来看2009年国际大宗商品价格走势

2008年，国际大宗商品市场在国际金融危机的影响下经历了暴涨暴跌的一年，但在2009新年交替之际，在经济数据未见好转以及美元再度走强的背景之下，全球商品市场呈现出连续回升的格局，同时欧美主要股市大幅回升，投资者的信心有所恢复，预示着商品市场可能很快复苏。但是商品市场真的能够迅速止跌回升，重新进入新一轮上涨周期吗？影响大宗商品价格既有供需关系（基本面因素），也有投机因素与美元汇率波动的因素，而本文将从周期的角度来试图回答这个问题。     

2023年上半年国际大宗商品价格形势分析与展望

2023年以来,受全球经济下行预期等多重因素影响,国际大宗商品价格整体下行,国际能源价格已回落至接近疫情前水平,国际粮食和金属价格仍高于疫情前。2023年下半年国际大宗商品价格走势仍由需求主导,高通胀背景下全球主要经济体持续加息、全球经济下行压力将推动国际大宗商品价格中枢持续下移。与此同时,极端天气等供给侧因素将加剧国际大宗商品价格大幅波动。     

通胀预期下的商品市场分析

大宗商品价格自2008年12月底触底,进入2009年后便展开了一轮强劲的上涨。在金融危机蔓延,世界经济萎缩的背景下,商品市场之所以有这么好的表现,分析认为主要是经济转暖预期、流动性充裕、通胀预期和美元贬值等因素导致。经济基本面改善是大宗商品价格上涨的主因,货币超发引起的通胀预期和美元近3个月来的持续贬值,对大宗商品价格上涨起到了重要推动作用。     

立对国际环境变化的若干政策建议

一、2011年复杂的国际环境（一）大宗商品价格全面上涨加大了我国宏观调控压力自2010年第四季度以来，全球在宽松的财政政策背景下，投资者（包括投机者）已由近年来爆发的房地产市场泡沫和债券市场转向大宗商品市场，加上干旱和洪水侵袭，全球范围内粮食减产，导致包括农产品在内的大宗商品价格迅速走强，金、银、铜、铁矿石、锡、棉花、糖、咖啡以及其他食品价格均已接近历史高位。从数据看，伦敦交易所铜价和金价、澳大利亚煤炭价格以及芝加哥商品交易所大豆、玉米、小麦价格相对于纽约商品交易所原油价格的比值越来越高，说明大宗商品相对于原油正变得越来越贵，也体现了大宗商品相对价格的均衡关系对油价已产生了越来越强的上行压力，加上中东、北非动乱以及美元持续贬值和世界经济整体复苏等因素使年初以来的国际油价快速上涨。前些次大宗商品价格高位出现在发达国家经济扩张末期，而本次原材料涨价诱发的通货膨胀出现在经合组织经济复苏初期，随后，利率上调直接扩大了消费型支出。同时，工业亦受到价格上行压力，例如钢铁价格上涨直接推动制造成本增加。     

资产价格、通货膨胀与宏观政策前瞻

宽松货币政策下释放的巨大流动性,加之股价、房价大幅快速上升以及黄金、石油等国际大宗商品资产价格虚高.通过传导机制不断向PPI和CPI传递.推动了通胀预期不断升温.如何协调经济增长与通胀预期的关系,是当前宏观经济政策面临的难题.考量通货膨胀不仅要盯住CPI,同时要充分考虑大宗商品资产价格走势.2010年我国宏观经济政策将逐步发生动态微调,注重发展方式转变、经济结构调整.强化通货膨胀预期管理,以保持经济持续科学发展.     

中国因素主导商品市场

随着美元接连走低，通胀忧虑上升。商品市场已从持续增加的资金流入中获利。国际油价突破110美元，黄金价格首次突破1000美元，创下高位后双双有所调整。2008年年初至3月中旬，道琼斯AIG商品指数上涨14％。问题在于，投资资金是否已推高这些价格偏离了基本面，无论基本面是否具有决定性作用。正如3月19日商品市场的深幅震荡所证明，波动随时可能发生。尽管如此，美元疲软，通胀抬头以及全球需求继续增大等因素将继续推高商品价格。低库存环境下，对供给的重重忧虑令市场感到紧张。商品市场面临的主要风险是需求放缓快于预期，或者全球流动性急剧收缩。如果风险成为现实，所有资产市场都将难以幸免。     

国际大宗商品价格走势新特征与输入性风险防范研究

新冠疫情在全球暴发之后,国际大宗商品价格不断攀升,市场对“超级周期”形成的担忧持续存在。本文通过回顾历次国际大宗商品价格周期性波动及其主要特征,总结了近期国际大宗商品价格波动的新特征,提出了大宗商品价格变化可能产生的输入性风险。国际大宗商品价格剧烈波动主要与金融因素、地缘政治和新冠肺炎疫情影响有关,为应对国际大宗商品价格波动,更好地防范输入性风险对国内市场的冲击,应该认清形势,动态监测关键指标变化,提前防范可能出现的价格风险;财政政策合理发力,不同宏观经济政策之间形成有效配合;关注国际大宗商品来源和运输通道安全;注重防范国际市场价格风险的传导,合理对冲风险;有效保护中小企业和低收入群体,避免价格冲击造成的不利影响。     

上半年世界经济贸易形势

一、世界经济贸易增长态势 2006年一季度以来，石油等大宗商品国际市场价格继续高涨，主要国家货币政策紧缩趋势得到加强，但世界经济仅仅受到有限的影响，实质经济继续保持活跃，全球经济总体增长仍保持强劲。美国、日本和欧元区上半年经济增长超过市场预期，中国、印度、巴西等发展中大国经济继续取得高增长，可能使世界经济实现2004年以来的又一个周期性扩张高点。同时，世界经济也在酝酿新的拐点，主要根源是全球性通货膨胀近期快速上升，美联储、欧洲央行、土耳其、南非、印度和韩国央行等几乎同步做出了紧缩货币的决策，美、欧、亚股市均告下跌。这表明，金融市场开始担忧石油价格居高不下、国际贸易不平衡、美国经济增长趋缓等因素，对世界经济带来的不利影响，使世界经济面临走下坡路的风险。     

高盛:未来12个月大宗商品价格将迎来涨势

去年下半年以来,国际大宗商品价格的持续走低引起了国际社会的关注。对此,高盛此前发布分析报告认为,市场或将迎来曙光,但需要等待的时间可能长达一年。未来三个月大宗商品价格能否上涨目前无法确定,但未来12个月大宗商品价格将会迎来涨势。高盛认为短期来看,形势可能恶化。虽然大宗商品价格已大幅下跌,但近期风险仍然倾向于下行。市场很大程度上取决于油价,短期内油价暴跌将拖累基于大宗商品的投资指数。高盛表示,在     

长线投资机会来临

最近能源和资源的价格上升太急太快而引起了通胀忧虑．美联储不得不改用强硬的语气对付通胀。造成近期的股市震荡。事实上，投资者预期利率见顶的乐观情绪已经改变．改弦易辙地关注三个不利股市的因素：第一，美国经济可能已见顶。这意味着经济和企业盈利增长会随之放缓：第二，美联储此前已加息十几次。但股市仍在加息中上升。根本原因是美国经济不断向好。而现在的情况可能迥异；第三，全球银根收紧。欧洲经济和通胀上升、利率向上，亚洲国家如韩国也因通胀而第四次调升利率至4.25％，日本也可能加息等等。     

澳矿价格趋降

在国际竞争加剧、国内产量增加的大环境下,澳大利亚的铁矿石价格很可能步入下行区间。必和必拓放慢脚步澳大利亚矿业巨头必和必拓近期称,投资者已对全球经济的长期走势失去信心,国际大宗商品市场可能会进一步降温。2011年必和必拓首席执行官MariusKloppers曾称,作为公司最大的市场,中国的需求持续高涨。     

国际经济、商品价格形势分析及预测

<正>一、经济形势近期中央经济工作会议在分析2014年宏观经济形势时指出,2014年世界经济仍将延续缓慢复苏态势,但也存在不稳定不确定因素,新的增长动力源尚不明朗,大国货币政策、贸易投资格局、大宗商品价格的变化方向都存在不确定性。当前世界经济总体格局是,全球经济仍然维持低速增长,但推动增长的力量格局在改变。2013年世界经济继续向下滑行,为金融危机后的最低水平。国际大宗商品市场表现乏善可陈,除能源价格高位震荡外,金属、农产品均呈下行走势,黄金价格下跌尤为明显。与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关并反映散装航运业营运状况的BDI(波罗的海干散货运价指数)振荡上行,全年上涨222.5%。展望2014年,世界经济前景喜忧参半,整体经济复苏有望加快。大宗商品价格变化态势复杂,预计将整体维持平淡格局。受     

国际市场初级产品价格比较——2011年1月中价国际A、B指数变动分析

受全球经济基本面改善的预期、地缘政治和极端天气等多重因素影响,今年1月份国际市场初级产品价格水平继续上升,为全球经济复苏以来的最高月度价格。与上月相比,中价国际现货(A)价格指数上升3.50%,期货(B)价格指数上升4.07%,与上年同期相比分别上升27.04%、25.44%。     

全球经济陷入“滞胀”风险加大

最近几个月,全球经济和资本市场发生了一些出乎预料的巨大变化,其中最受关注而又密不可分的三个问题是：全球石油价格急速上升并带动全球粮食等大宗商品价格暴涨,全球大多数国家的通货膨胀率快速上升,以及美联储大幅降息和释放流动性导致美元持续弱势。多数海外投行和经济学家的观点表明,全球经济增长前景堪忧,中国外部经济环境不容乐观。     

2011年全球经济展望

2010年上半年,世界经济出现了全面复苏的迹象,但依然充满了很大的不确定性。经济复苏路径和复苏前景仍面临着宽松政策调整、通胀预期、大宗商品价格上涨、贸易保护主义、失业率上升、美元贬值预期加深等不确定因素。展望2011年,虽然世界经济下行风险加大,     

国际大宗商品价格上涨预测

在全球宽松货币政策的背景下，推动国际大宗商品价格上涨的动因依然存在，目前一些新的涨价因素在增多。在新老因素叠加因素影响下，或将导致未来国际大宗商品价格趋势性上涨且波动加剧。     

摩根大通：大宗商品持续反弹下的机会与策略

近期中国以基建为主的财政刺激方案已为商品市场带来一定支持,房地产行业的复苏也对钢铁、水泥等原材料价格有很大的推动作用。中国市场在全球大宗商品市场中占着非常高的地位。中国的财政实力雄厚,市场规模大,但矿产资源相对贫乏,我们预期,中国对大宗商品的需求将继续保持一个较大的水平,而中国需求势必将有力拉动国际大宗商品的价格走势。     

妥善应对全球通账

随着国际市场石油和农产品等大宗商品价格的大幅攀升，大多数国家和地区都面临日益严重的通胀压力。IMF近期警告全球通胀已成为世界经济的主要威胁，并继次贷危机引发的全球信贷市场危机之后，成为当前全球各同需要面对的首要问题。跟踪全球性通胀的走势并正确应对，成为我国当前的重要课题。     

全球经济回顾与展望

一、全球经济增长可能放缓,但仍处于长周期的繁荣阶段基于次贷危机对全球金融市场的剧烈冲击,危机可能继续发酵的风险,以及能源及大宗商品价格的高涨,世界主要机构纷纷下调了对2008年全球经济增长的预期。     

全球经济回顾与展望

一、全球经济增长可能放缓,但仍处于长周期的繁荣阶段 基于次贷危机对全球金融市场的剧烈冲击,危机可能继续发酵的风险,以及能源及大宗商品价格的高涨,世界主要机构纷纷下调了对2008年全球经济增长的预期。