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本文从惯性和反转角度对我国QFII(合格的境外机构投资者)和开放式基金这两类机构投资者的交易策略进行了实证分析,通过构建衡量交易策略的指标M值对实证结果进行了比较分析。研究发现,我国开放式基金总体上选择了惯性交易策略,QFII并无明显的交易策略倾向。QFII在一定程度上有助于稳定我国证券市场。 相似文献
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境外机构已经逐渐成为银行间市场不可忽视的交易力量,但其交易行为呈现何种特点,对市场又有何种影响?文章尝试利用现有公开数据对这一问题进行探索性分析,首先描述了境外机构的投资行为,然后对境外指数基金类机构的行为特征进行量化分析金类机构的行为特征进行量化分析,并得出结论和相关建议。 相似文献
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证券市场上的高频交易模式大体上分为四类:订单拆分策略、做市交易策略、定量化交易策略和其他策略。研究发现:(1)高频交易降低了买卖价差,提高了市场流动性,而并没有增加市场波动率,甚至反而可能降低了市场波动率;(2)没有发现高频交易者存在系统性抢单行为(并不排除有特定高频交易者存在此类行为);(3)学术研究认为高频交易有导致市场风险的可能性,但是事件调查大多认为高频交易不是引发市场风险的罪魁祸首。本文认为,对高频交易的监管应该注重抓住重点区别对待,以维护公平、透明、高效的市场秩序。 相似文献
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当今全球钢材市场运行于一个复杂的环境中。文章采用定性方法对全球钢材市场的交易结构复杂性与总体特征进行了分析。发现全球钢材市场交易结构中存在着多国期货、多种市场形态以及多类远期交易产品等方面的复杂交互关系。这种复杂交互关系使得全球钢材市场呈现出交易选择多样化、信息传递路径复杂化和钢材定价权诉求扩大化等主要特征。文章结果力求为钢材及相关市场的参与者、监管者和研究者提供决策支持。 相似文献
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当今全球钢材市场运行于一个复杂的环境中.文章采用定性方法对全球钢材市场的交易结构复杂性与总体特征进行了分析.发现全球钢材市场交易结构中存在着多国期货、多种市场形态以及多类远期交易产品等方面的复杂交互关系.这种复杂交互关系使得全球钢材市场呈现出交易选择多样化、信息传递路径复杂化和钢材定价权诉求扩大化等主要特征.文章结果力求为钢材及相关市场的参与者、监管者和研究者提供决策支持. 相似文献
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股改完成后内部人交易日益常态化,内部人交易受到监管层和市场各方的关注。为了降低事后被查处的可能性,发生内部人交易的财务困境类上市公司可能会要求审计师签发更好的审计意见。基于2007至2013年上市公司内部人交易数据,研究发现:财务困境类上市公司内部人交易与持续经营审计意见显著负相关;审计师对上市公司经济依赖的程度越高,内部人卖出交易与持续经营审计意见负相关关系越显著。更进一步地,内部人交易与持续经营审计意见负相关的关系主要体现在股权制衡度较低、分析师跟进数量较少以及机构投资者持股比例较低的上市公司,表明上述公司治理机制有效地遏制了财务困境类上市公司发生内部人交易后胁迫审计师签发干净审计报告的行为。 相似文献
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<正>文章回顾文章回顾了境外机构参与政策性金融债市场的历程程,总结了境外机构投资政策性金融债市场的现状和趋势,指出其投资以银行间市场为主,直接投资和债券通各有特点,交易总量呈增长趋势,且在债券通开通后增持幅度较大,交易日益活跃。文章同时对境外机构政策性金融债投资未来发展作出展望。 相似文献
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我国货币市场基准利率探索经历了从以中国银行间同业拆借利率(CHIBOR)和上海银行间同业拆放利率(SHIIBOR)为主的同业拆借市场,向以银行间质押式回购加权利率(R)和存款类机构质押式回购加权利率(DR)为主的质押式回购市场的过渡。其中,DR作为以真实交易为基础的利率品种,在运行中还存在一些需要关注的问题。本文对此提出了相关政策建议。 相似文献
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信用卡低零扣率交易是指特约商户在受理持卡人刷卡交易后,向发卡行支付较少或不支付手续费,主要集中在批发类、建材类、保险类等批发及生产经营领域。持卡人利用免息期既能使用银行资金又不用支付利息,相当于获得一笔无息经营类贷款,因此当市场资金面出现紧张时,低零扣率交易便呈上升趋势。近期,监管机构已加强对非消费领域的低零扣率交易的打击,明确个人信用卡透支不得用于生产经营、投资等非消费领域。但由于收单市场有待进一步规范,因此低零扣率交易屡禁不止。 相似文献
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现阶段我国的票据市场有较大发展,但总体上仍处于发展的初级阶段,存在较大风险,故必须规范信用行为。建立风险防范机制,建议大力推进票据利率市场化,建立专业性的票据交易机构,进一步完善“做市商”制度。 相似文献
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电力交易机构是各电力市场主体的关键纽带,在电力市场建设中扮演着重要的角色,对其风险进行合理的管控对电力市场以及公司健康发展至关重要.本文结合A省电力交易机构实际情况,阐述电力交易机构可能面临的风险,分析其具体表现形式,探讨应对举措,从而为企业进行风险管理提供借鉴. 相似文献
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通过对噪音交易模型(DSSW模型)的修正,本文以2005—2015年上交所A股市场为研究对象,选用新增开户数构建投资者情绪指标,研究个人和机构投资者情绪之间的关联性并且对比这两类投资者的情绪对股票收益的影响。结果表明:个人和机构投资者情绪的相互影响是不对称的,主要为机构投资者情绪影响个人投资者情绪。当期个人投资者情绪、滞后一期机构投资者情绪对市场超额收益有显著性影响,机构投资者情绪能够预测股票市场,而个人投资者情绪不具有预测作用。 相似文献
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国际掉期和衍生工具协会(ISDA)自1985年成立以来,一直积极组织全球范围内市场相关机构,编制了一整套交易文本架构,并持续修订,给交易活动提供了巨大方便。另外,由于衍生品的杠杆交易特性及场外交易的一对一特点,使得市场主体特别关注市场的流动性和交易风险的控制,由此产生了两项特色交易制度,即终止净额结算和信用支持安排制度。 相似文献
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<正>中国债券市场发展日趋成熟,对于机构投资者而言,传统的基于单券的投资交易策略已经不能满足当下多元化需求。中国外汇交易中心顺势而为,在银行间市场推出债券利差交易服务,支持由两元化需求。中国外汇交易中心顺势而为,在银行间市场推出债券利差交易服务,支持由两支不同债券组合的产品交易,并实现跨交易机制之间的联动,为市场成员提供了更加丰富、高效、精准的投资组合管理和策略交易工具。文章重点介绍利差交易原理、相关产品及交易机制,并对未来进行展望。 相似文献