股票期权激励机制及其在我国上市公司的应用

股票期权激励机制是公司赋予经营管理人员在某一规定的期限内,按约定价格购买本企业一定数量股票的权利,持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权。     

股票期权的激励机制

从金融资本的特点谈起 中国清代末年的著名学者辜鸿铭曾经这样评价银行家:"银行家就是晴天把雨伞借给你,雨天又凶巴巴地把雨伞收回去的那种人."这句话后来成为世界金融界的名言.     

上市公司股票期权激励机制对策与建议

在现代企业经营管理实践中,所有权与经营权的分离已经成为了企业管理的首要特征,而解决委托代理矛盾的关键就是选择有效的长期激励机制,股票期权激励机制作为一种能够将委托人与代理人的利益紧密结合在一起的长期激励机制就应运而生了.本文介绍了股权激励的相关概念,以A公司股权激励方案失败原因为例,提出了完善我国股票期权激励机制的对策与建议.     

股票期权：构建商业银行激励机制的有效途径

作借鉴国外经验，提出了“股票期权：根除商业银行传统薪酬弊端的良方”。对推动股票期权的必要性、合理性、科学性进行了分析研究。进而提出了商业银行在推动股票期权时应坚持的原则，还就环境塑造、规范运作、法律保证等方面提出了独到的见解。     

浅议股票期权激励机制的缺陷

近期在我国上市公司中，在经理人激励机制方面逐渐采用股票期权激励机制，使经理人和所有者利益更加一致，使企业经营目标趋于长期化，有利于企业的长远发展。股票期权激励机制是指企业根据股票期权计划的规定，授予高层管理人员（即经理人）在一定期限内（通常为5到10年)，按约定的价格（认股价或行权价）购买本企业一定数量股票的权利。高层管理人员可以在规定时间内选择行使或放弃该权利。如果股价上涨，即行权价低于行权日的股价，行权后被授权人可以从中谋利，被授权人就会行权；反之，如果行权价高于或等于行权日的股价，行权后无利可…     

股票期权与上市公司经理人激励

根据委托—代理理论,签约双方目标函数不一致且信息非对称,引致激励不相容问题发生.要解决此问题,必须注重代理人长期报酬设计,将经理人利益与企业发展紧密结合起来.采用股票期权的制度安排方式,以股票增值实现代理人的剩余索取,能有效防范经理人道德风险的发生.针对我国国企经营者长期激励偏弱的现实,引进股票期权制度,重塑经理人激励约束机制,对深化激励制度改革具有重要的借鉴意义.     

股票期权激励机制与资本市场关系初探

资本市场是市场经济的一个重要机构。通过资本市场配置资源远比国家计划部门的投资计划来得有效。资本市场降低了产权交易的交易成本，有利于资本的优化重组。同时，资本市场是股权激励机制在实施中不可缺少的配套机制。如果没有完善的资本市场，那末股权激励就会成为无源之水，无本之木。     

经理股票期权激励机制的实施及对策

近年来，国内部分上市公司通过引入经理股票期权，以解决企业经营者激励问题。然而，在当前国内相关法规政策不健全，资本市场不成熟，公司治理结构不完善的大环境下，股票期权实施过程中存在诸多困难和问题。该文重点分析了实施经理股票期权激励存在的问题并提出相应的对策。     

股票期权制度与国有企业激励机制创新

在高新科学技术发展基础上，发端并成熟于新经济形态中的股票期权制度是现代企业激励机制的创新，本结合股票期权制度的内容和特点，考察了我国国有企业实施该项制度的意义，存在的问题及相关对策。     

我国实施股票期权的思考

在对人力资本产权特征进行分析的基础上,揭示人力资本通过股票期权参与分享企业剩余是企业发展的内在要求。从法律法规环境、市场环境和公司内部治理结构三个方面深入分析我国实施股票期权的环境限制并对环境的完善提出相应的建议。     

股票期权激励机制分析

股票期权制产生于美国,其期权分享的思想来源于员工持股计划(Employee Stock Ownership Plan,简称ESOP),最早是1952年美国一家叫菲泽尔的公司推出的.经理股票期权(Executive Stock Option,ESO)是在20世纪中后期发展起来的.国际上通过Black-Scholes期权定价模型来测定受益人获得的收入V=(P-PO)×Q,其中,P为行权时的股票市价,PO为行权价格,Q为股票数量.如果在行权期内,股票市价超过了行权价,经理人能获得二者的差额收入.如果股票的市价低于行权价,经理人可以不行权.因此经理人有的是权力而非义务.在美国,90%以上的上市公司实行员工持股计划.Garen、M.Jensen、K.Murphy、Reily等长期跟踪研究各种激励手段对经营者的激励效果,认为股票期权的激励作用最大.     

我国股票期权制度现状及其实施建议

随着现代经济的飞速发展,传统薪酬制度的激励作用渐显疲惫,如何调节经营者与所有者之间的利益冲突成为日益关注的焦点。在委托——代理理论的指引下,股票期权激励制度孕育而生,并在西方国家得到有效运用。我国企业也开始逐步引进该项制度,但是实施过程中遇到一系列的障碍,成效并不明显,还需要通过完善公司治理结构、完善相关法律法规、完善经理人市场等措施,进一步发展完善股票期权制度,以期更好发挥激励作用。     

对股票期权激励机制的思考

理论上讲我国实施股票期权可以有效解决经理人长期激励不足和经营者道德风险问题,也有利于上市公司降低委托成本,吸引并稳定人才。但由于我国企业股权结构不合理、政企不分、经营者资格欠缺以及股票市场不完善等问题的存在,股票期权激励机制在我国的运用效果欠佳。解决的途径是拓展股票期权激励机制的发展空间,修改相关制度和规定,以法律的形式保护所有者的利益。     

我国股票期权制度现状及其实施建议

随着现代经济的飞速发展,传统薪酬制度的激励作用渐显疲惫,如何调节经营者与所有者之间的利益冲突成为日益关注的焦点。在委托——代理理论的指引下,股票期权激励制度孕育而生,并在西方国家得到有效运用。我国企业也开始逐步引进该项制度,但是实施过程中遇到一系列的障碍,成效并不明显,还需要通过完善公司治理结构、完善相关法律法规、完善经理人市场等措施,进一步发展完善股票期权制度,以期更好发挥激励作用。     

股票期权制度的失灵及经理人激励机制的改进

虽然在理论上股票期权具有很强的激励作用，但是至今没有令人信服的实证结果说明股票期权制度对企业绩效的促进效果。相反，很多企业对股票期权的热衷度在逐渐下降。事实证明了股票期权制度的失灵。本文在对股票期权制度失灵的原因分析基础上提出经理人激励机制的改进措施，并对我国经理人激励机制的完善提出了建议。     

浅析非上市公司虚拟股票期权激励机制

为解决非上市公司经理人员及核心技术(业务)人员委托--代理问题,吸引并长期激励这核心人员,股权激励措施作为一种有效的激励措施,在西方国家得以广范应用.但在我国还不成熟,现就非上市公司的虚拟股票期权激励机制的实施要点,虚拟股票期权实施过程中潜伏的问题及应当采取的配套措施进行探讨,以期为企业采取该激励机制提供一定的参考价值.     

基于EVA的股票期权激励机制探讨

在委托代理关系中，企业所有者和经营者的目标函数存在差异，由此产生代理成本，需要对经营者进行相应的激励。然而，基于传统业绩评价而实施的股票期权存在一些弊端。本文探索将股票期权嫁接到EVA（经济附加值）平台之上，提出了基于EVA的经理人股票期权激励方案，以期能更有效地解决激励问题。     

在国企建立“股票期权计划”的思考

股票期权计划是通过给予企业高级管理人员一定的股票期权,而将其个人利益与企业长远发展密切联系起来的一种制度安排。这种做法,目前已被一些发达国家广泛采用,对企业经理人员能形成一种有效的长期激励机制,防止短期行为,值得借鉴。但我国在具体实施过程中还存着意识方面,应积极进行配套改革,为国有企业股票期权计划创造条件。