公司治理视角下中小企业融资难的根源分析

中小企业公司治理结构的不完善,导致了银行与中小企业之间的信息不对称,这种信息不对称所引起的逆向选择,迫使银行对中小企业实行信贷配给,由此形成了中小企业融资困难,鉴于此,本文认为,完善中小企业公司治理结构是增强中小企业融资能力的内在基础,而有效解决中小企业融资难必须从完善中小企业公司治理结构入手。     

中小板上市公司资本结构治理效应实证研究

本文以中小板上市公司为样本实证检验发现：资产负债率与会计利润显著负相关,与企业价值负相关,但并不显著,与代理成本显著负相关,但更多地表现出负向治理效应;而有息负债与会计利润显著负相关,与代理成本正相关,增加了企业的代理成本,对企业有负向治理效应,但并不完全,可以提升企业的价值。长期负债率与企业资本结构呈现正相关,也可以减少企业的代理成本,对企业表现为正向治理效应。应完善债务约束机制、拓宽融资渠道、优化中小企业金融服务环境、建立适合中小企业特征的直接和间接融资市场体系、深化银行和中小企业体制改革、强化股东监督功能以优化中小板上市公司资本结构。     

我国新兴中小企业债务融资治理效应研究——以创业板上市公司为例

融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示：创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。     

基于公司治理的中小企业融资问题探索

中小企业公司治理机制的不完善,导致了银行与中小企业间的信息不对称;这种信息不对称所导致的逆向选择,迫使银行对中小企业实行信贷配给,由此造成了中小企业融资困难。有鉴于此,本文认为,完善中小企业公司治理机制是增强中小企业融资能力的基础,而有效解决中小企业融资难必须从完善中小企业公司治理机制入手。     

融资模式对公司治理结构影响的对比分析与思考

不同融资模式决定了企业不同的资本和股权结构,影响到公司治理结构。企业的主要融资方式有证券融资和银行贷款融资,美英企业以证券融资为主,日德企业以银行贷款融资为主,各有优势,符合国情,形成了在公司治理上各有特色的制度安排,均取得了成功。我国国有企业目前以银行贷款融资为主,辅以证券融资;但由于国家经济管理职能与资本所有者职能没有分离,形成了一种“行政干预下的内部人控制”的治理特征,无法实现“股东利益最大化”或“公司整体利益最大化”的目标。根据我国国情,我国企业应致力建立以证券为主导的融资模式及侧重市场控制的公司治理结构,以保证公司治理的高效运行。     

对中小企业融资决策的探讨

中小企业在国民经济中占有重要地位，为推动国民经济发展、增加就业、推动科技进步等做出重要贡献。只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文试图从中小企业融资机会、融资规模、融资期限、融资方式、融资结构等方面进行探讨，以对中小企业融资决策实践起到一定的指导作用。     

关于我国中小企业股权融资的研究——基于公司治理角度的分析

本文首先介绍了我国中小企业的战略地位以及中小企业股权融资的现状，在此基础上，结合国内外股权融资与公司治理的相关理论，利用统计方法对其相关性进行实证分析，来验证大股东的监督和管理会对公司的绩效水平起到促进作用，最后，针对我国目前中小企业股权融资结构的特点，提出了几点建议。     

我国新兴中小企业债务融资治理效应研究——以创业板上市公司为例

融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示：创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。     

中小企业治理结构与融资困境关系研究

我国的中小企业在发展过程中面临着融资困难的现实问题。本文从中小企业治理结构的现状入手,通过分析其治理结构与融资困境之间的关系,指出完善公司治理结构是中小企业摆脱融资困境的必由之路。     

中小企业融资选择与治理理论:综述与展望

本文认为,融资结构与企业价值关系的最优融资结构理论,为关注企业价值最大化形成和决策过程的融资选择与治理机制的理论研究奠定了基础。基于代理成本的企业融资选择理论,研究如何寻求企业代理总成本最低的负债与权益融资比例。基于控制权的企业融资选择理论,从负债融资契约和股权融资结构两个角度,研究控制权转移和如何制衡大股东控制权。但这些理论不能完全解释我国中小企业所具有的融资选择和治理特征。根据我国研究现状,中小企业负债代理成本、建立适合我国市场环境的中小企业最优融资选择与治理机制决策模型、中小企业非均衡的治理结构能够持续存在的原因,应当成为未来的研究方向。     

从A公司看中小企业公司治理结构的完善

本文以A公司为中小企业的代表,运用案例具体研究中小企业公司治理结构存在的问题,即公司治理结构虽基本完善,但却并未考虑中小企业自身的特殊性,缺乏有效的公司治理机制,大多机构形同虚设.本文从中小企业自身的独特性出发,提出建立适合中小企业发展的公司治理结构,并建立有效的公司治理机制,具有很强的理论意义和实践意义.     

中小企业治理结构与融资困境关系研究

我国的中小企业在发展过程中面临着融资困难的现实问题.本文从中小企业治理结构的现状入手,通过分析其治理结构与融资困境之间的关系,指出完善公司治理结构是中小企业摆脱融资困境的必由之路.     

中小企业融资选择与治理理论：综述与展望

本文认为，融资结构与企业价值关系的最优融资结构理论，为关注企业价值最大化形成和决策过程的融资选择与治理机制的理论研究奠定了基础。基于代理成本的企业融资选择理论，研究如何寻求企业代理总成本最低的负债与权益融资比例。基于控制权的企业融资选择理论，从负债融资契约和股权融资结构两个角度，研究控制权转移和如何制衡大股东控制权。但这些理论不能完全解释我国中小企业所具有的融资选择和治理特征。根据我国研究现状，中小企业负债代理成本、建立适合我国市场环境的中小企业最优融资选择与治理机制决策模型、中小企业非均衡的治理结构能够持续存在的原因，应当成为未来的研究方向。     

中小板上市公司融资结构对经营绩效影响研究

选择中小企业板块上市公司作为研究对象,利用样本公司2010—2013年的财务数据,运用逐步回归分析的方法研究其融资结构对经营绩效的影响。实证分析结果表明:样本公司资金来源中资产负债率最大,其次是股权融资率,内源融资率最小;资产负债率和经营绩效之间显著负相关;流动负债率、公司规模、内源融资率和经营绩效之间呈显著正相关关系;股权融资率和经营绩效之间没有显著相关关系。最后根据分析结果提出相关的对策建议,以优化中小企业融资结构,提高中小企业经营绩效。     

不同融资结构下公司治理的差异分析

公司融资结构与公司治理历来是研究的热点,经验证明：企业融资模式与公司治理具有内在的逻辑联系,二者之间存在共生和互动的关系。本文试图通过比较各个国家的融资模式,从公司治理的多个角度分析国际间不同融资模式下公司治理状况,并提出对我国公司治理的启示。     

基于动态质押的供应链融资集合模式研究

以供应链各环节中小企业的动产能得到有效盘活且能顺利流转为研究目标,提出了一种创新的基于动态质押的融资集合模式,设计了该融资模式的结构和业务操作流程,并对动态质押和静态质押进行了比较。以一种动态的视角透视供应链质押融资服务,为银行和中小企业如何充分利用各自的资源提供了新的途径,使得供应链融资服务中各利益相关者的经济效益得到提升。     

基于动态质押的供应链融资集合模式研究

以供应链各环节中小企业的动产能得到有效盘活且能顺利流转为研究目标,提出了一种创新的基于动态质押的融资集合模式,设计了该融资模式的结构和业务操作流程,并对动态质押和静态质押进行了比较.以一种动态的视角透视供应链质押融资服务,为银行和中小企业如何充分利用各自的资源提供了新的途径,使得供应链融资服务中各利益相关者的经济效益得到提升.     

美国中小企业融资模式分析

美国中小企业的高速发展得益于美国良好的中小企业融资模式。本文总结分析了美国中小企业的担保融资模式、证券市场融资模式、私人权益市场融资模式、SBIC金融投资机构融资模式及新市场风险投资模式,为中国中小企业融资模式的创新和发展提供可供参考的依据。     

中小企业公司治理结构研究

中小企业在发展过程中与国有大中型企业一样存在着治理结构问题,治理结构已成为中小企业发展的主要瓶颈;从公司治理问题产生的背景出发,通过分析中小企业治理结构中存在的问题,尝试提出完善中小企业治理结构的一些方法。     

街区经济视角下的中小企业融资模式研究

针对中小企业融资难的问题,结合复杂适应系统理论分析中小企业融资的复杂性。从街区经济的视角,分析了街区经济的发展对中小企业融资的促进作用,引入了中小企业集合债券融资,联保贷款融资、商圈担保融资、经营权质押融资和知识产权质押融资等融资模式,以西安市莲湖区西大街和海纳汽配城融资为例进行分析,为地方政府扶持中小企业融资提供依据。