完美风暴将打断暂时的经济强势——7月号美国经济评论

【摩根士丹利7月8日】迄今为止，美国经济走势之强劲一直大大超出我们的预期。根据我们的最新估算，上半年美国经济的同比增长率达1．25％，而仅仅1个月前，我们还认为上半年美国的经济增长率为零。我们的预测出现如此之大的偏差，原因很大程度上在于退税提振消费支出的速度之快超出了我们的预期。     

2012年5月国际金融形势评论

美联储拒绝以通胀换就业——美国金融形势评论 5月份,美国经济数据可用四个字形容：喜忧参半。 就业方面,坏消息是,某种程度上承袭了上月的颓势。美国劳工部非农就业报告显示,4月份美国非农就业环比仅增长11.5万,远逊预期。失业率虽进一步降至8.1％,创3年新低,     

2011年11月国际金融形势评论

温和复苏——美国金融形势评论11月,美国经济继续温和复苏。生产总值方面,得益于企业和消费者加大开支,GDP环比年化增长率达到2．0％,明显超过二季度的1.3％与一季度的0.4％,表明美国经济基本面仍然保持活力。     

2014年5月国际经济金融形势评论

美联储加息时点或为明年秋天——美国经济金融形势评论进入5月份,美国数据仍然延续了4月份的增长态势,核心指标进一步提高。制造业PMI从上月53．7进一步提升至54．9,保持强劲的扩张趋势;服务业PMI从53．1提高至55.2,反映服务业扩张势头良好。制造业的新增订单环比大增11．4％,远远高于上月2．8％的增速。     

美国经济难以实现V型复苏

【摩根士丹利6月9日】面对金融形势的实质性好转和一系列优于预期的经济数据，市场越发相信，美国经济衰退已经结束、健康的经济回升近在眼前。确实，关于经济周期的知识以及“扎诺维茨法则”（Zarnowitz’sLaw）都表明，深度衰退之后往往是V型复苏。因此，似乎有理由认为，本次二战以来最严重的衰退过后，美国经济将出现强劲复苏。但对此观点，我们却不能苟同。我们认为，虽然近期美国经济前景有所缓和，但衰退仍将持续下去。     

2013年8月国际经济金融形势评论

放缓QE将成定局——美国经济金融形势评论美国经济数据牵动全球投资者神经,经济数据表明美国经济稳步走强。0E退出被提上日程。据奥巴马政府称,预计在9月30日结束的本财年,联邦赤字将缩减至7590亿美元。这将是美国联邦财政赤字自2008财年以来首次低于一万亿美元门槛。过去几周内,美国首领失业金人数持续下滑,已接近符合就业增长走强的范围。     

2011年7月国际金融形势评论

美国：房市回暖 失业更忧 7月的美国,经济形势喜忧参半。 首先,7月份公布的经济数据较5、6月份有所好转。一是房地产市场向好。6月28日标普公布数据显示,美国4月份20个城市综合房价指数环比上升0．7％,为8个月来首次上涨。     

经济基本面稳固，通胀上行风险突出——1月份欧元区经济报告

在2008年1月10日的会议上，基于例行经济和货币分析，欧洲央行行长理事会决定维持欧洲央行主导利率不变。2007年12月的行长理事会会议之后出现的新信息表明，通货膨胀的短期上行压力依然存在，以消费者物价调和指数（HICP）衡量，12月的通胀率仍处于3．1％的高位。就中期前景而言，货币和信贷的强劲增长等信息充分印证了行长理事会关于价格稳定上行风险的评估。     

经济基本面依然“好”字当头

今年以来,面对国际经济环境的重大变化和国内自然灾害的突然冲击,中国经济运行出现了诸多不确定性。目前最让人担忧的是通货膨胀,反通胀已经成为当前宏观调控的头号任务。不过仍然可以看到,中国的价格水平并没有出现其他新兴市场那种明显失控的局面,除了外部输入型因素之外,经济内部引起通胀的各种因素都在严格掌控之中。     

2012年7月国际金融形势评论

经济萎靡,房市反弹——美国金融形势评论7月份美国经济延续了二季度以来的低迷。     

住房需求与经济基本面——基于购房者风险偏好视角的研究

文章通过建立住房需求与商品消费跨期决策模型,将收入、物价、房价、房贷、利率、人口等经济基本面因素纳入局部均衡分析中,证明了这些变量对住房需求的影响主要取决于购房者的风险态度,住房需求与经济基本面之间主要表现为一种抛物线关系,其开口方向由风险偏好态度决定。采用门限面板模型、平滑转换面板模型和半参估计方法,对1999年到2012卑全国31个省面板数据进行实证检验,表明我国目前购房者主要是风险爱好型。     

摩根士丹利：美国经济将实现可持续增长

整整一年前，投资者普遍信心十足，相信美国当时开始的强劲经济复苏能够持续到2004年，甚至更久。许多人也因此估计，两位数的股本收益也能相应持久。然而，那已成为过去。相反，投资者今天对美国经济增长的持久力乃至未来的收益均忧心忡忡。     

2014年6月国际经济金融形势评论

增长通胀双双提升短期利率预期上移——美国经济金融形势评论美国数据仍然保持乐观态势。5月制造业PMI从54．9进一步提高至55．4,服务业PMI从55.2提高至56．3,工业产出在4月下滑0．6％之后,5月恢复至0．6％的增长。全球主要经济体对比来看,仍属美国经济最为强劲。     

2013年5月国际金融形势评论

美联储今年首次提出根据经济和就业情况增加或减少量化宽松规模,可看作是量化宽松规模缩减的舆论铺垫;欧元区经济状况仍然疲弱,欧央行再度降息,但难解根本问题;日元贬值政策不变,世界关注其外溢效应,且货币宽松政策的副作用在日本国内也已开始逐渐显现;热钱涌入中国,人民币汇率延续涨势,央行终于出手     

2013年7月国际金融形势评论

下半年经济增长可能加速——美国经济金融形势评论7月份美国经济以“缓慢到温和”的步伐增长。美联储褐皮书报告显示,所有12个地方联储所在地区的楼市、制造业和个人消费均保持增长势头,全国经济活动出现了显著改善,暗示经济增长可能在下半年加速。增长方面,制造业表现状况大致与近期其他调查数据所反映的状况一致,并显示一度出现的工厂制造业活动放缓状况已经告一段落,同时,褐皮书指出,美国房地产业的表现仍然强劲,而且这一势头正向其他产业扩散。     

2013年11月国际经济金融形势评论

经济增长强劲美元持续上升——美国经济金融形势评论（一）经济方面：美国经济增长态势强劲,但通胀水平不及预期。美国三季度GDP增速2.8％,超过预期。但细分来看,主要是由于库存增加和进口减少所致,这两项各自贡献率达到0．8％和0．3％,而消费和固定资产投资有所回落。6月份以来,美国的利率水平由于担心0E退出而上涨,这对房地产、投资和消费活动的抑制效果渐现。     

2014年9月国际经济金融形势评论

加息周期将至美国料可承受——美国经济金融形势评论美国8月ISM制造业PMI升至59．0,高于市场预期值,创下2011年3月以来最高,服务业PMI也进一步上升至59．6的强劲水平。消费市场回暖,8月美国零售销售环比增长0．6％,符合预期,是一季度之后的最大涨幅,密歇根大学消费者信心指数升至84．6,创2013年7月以来新高。     

风险投资——美国经济的支撑

美国经济持续增长得益于活跃的风险投资。这表现为风险投资给美国经济提供了增长力，风险投资优化了市场竞争结构，风险投资延长了美国经济运行的既有周期。     

2012年上半年国际金融形势评论

美国金融形势评论2012年上半年,美国经济的两个关键词是：高开低走、贸易保护。一,年仞美国经济呈加速好转迹象,但进入3月份后呈“高开低走”态势,尤其是就业数据持续下行。美联储虽一直观望,但若经济形势持续恶化,进一步宽松政策或将到来。