货币危机理论综述

随着经济一体化和经济全球化的进一步发展,在国际金融市场上货币危机频频爆发,学术界对此进行了大量研究,货币危机理论日趋成熟和完善。本文主要对第一代货币危机理论、第二代货币危机理论和第三代货币危机理论进行综述。最后结合中国目前的实际情况,对中国的具体情况进行探讨。     

论外在货币与内在货币界定标准的不一致性

对于内在货币和外在货币的界定,经典文献提出了3个标准:发行者标准、债权标准、净财富标准,并认为这3个标准是内在一致的,即政府发行的货币既构成了持有者对政府的债权,同时又构成了社会净财富。本文研究表明,依据经典文献设定的这些判断标准,我们有时无法对外在货币和内在货币做出清晰的区分,即这3个标准并不是内在一致的。进一步研究表明,造成这3个界定标准内在不一致的原因在于没有将净财富区分为名义和实际净财富。     

论外在货币与内在货币界定标准的不一致

对于内在货币和外在货币的界定，经典文献提出了3个标准：发行者标准、债权标准，净财富标准，并认为这3个标准是内在一致的，即政府发行的货币既构成了持有者对政府的债权，同时又构成了社会净财富。本文研究表明，依据经典文献设定的这些判断标准，我们有时无法对外在货币和内在货币做出清晰的区分，即选3个标准并不是内在一致的。进一步研究表明，造成这3个界定标准内在不一致的原因在予没有将净财富区分为名义和实际净财富。     

《宋代货币与货币流通研究》评介

自20世纪80年代以来,宋代经济史的研究在区域经济、手工业、城市发展、赋役制度、商品货币经济等方面取得了长足的进步。特别是宋代的货币曾为中国和世界货币史谱写了极其精彩的一页,因而宋代货币经济备受研究者的青睐。但不用讳言,以往对宋代货币的研究,一般多限于对钱币本身(钱币学)和货币制度演变的研究,而对货币流通的研究则很不够。新近高聪明博士的《宋代货币与货币流通研究》(河北大学出版社2000年1月出版)在这方面作了补苴漏的工作。全书共分八章,主要讨论了宋代商品生产发展水平与货币制度演变的关系,宋代的铜钱、纸币、白银、会…     

东亚货币合作研究文献综述

全球性金融危机的爆发再次助推了东亚地区货币合作的进程。本文详细梳理了东亚货币合作研究的线索,明确了东亚货币合作进一步的研究方向：从货币竞争和锚货币选择这个思路考察区域内核心货币（尤其是人民币）在汇率协调机制中发挥的作用,并对东亚汇率协调机制进行重估。同时,还需在新形势下从理论和实践层面探讨中国如何参与东亚货币合作以促进中国乃至东亚地区的繁荣和发展,为进一步推进东亚货币合作提供理论支持和政策依据。     

电子货币对货币定义及乘数的影响

人类进入21世纪，电子商务必将成为21世纪人类信息社会商务活动的核心，也是intemet应用的发展方向。而电子货币在电子商务中居举足轻重的地位，电子货币应用的深度和广度直接影响电子商务的发展，同时电子货币的引入使传统……     

汇率变动与世界货币体系(综述)

<正> 5月30日世界经济研究所就近期主要国际货币汇率的巨幅震荡和世界货币体系的发展改革进行了研讨。 战后国际货币体系的发展和回顾 当前的汇市巨幅震荡以及关于国际货币体系改革的呼声是基于这样的一个基本历史背景:战后建立布雷顿森林体系至今已有50余年,1973年美元与黄金脱钩标志着布雷顿森林固定汇率体系崩溃距今也有20多年。在这20多年中整个世界的货币体系始终没有完全确立,即所谓Nonsys-tem的system。同时随着世界经济格局的变动,经济已真正进入了三极或者多极时代,制度性改革已是势在必然。     

改进货币统计与货币层次划分的研究

货币统计与货币层次的划分对中央银行的货币政策具有重要的影响。本文首先分析了货币定义的不同方法及其理论渊源,然后介绍了各主要国家在货币统计与货币层次划分的实践。本文认为,商业银行表外业务的创新也创造了很多具有支付功能的金融工具,按照金融工具持有者的资产流动性或发行者的负债流动性原则来定义货币和划分货币层次,已经有些不合时宜。因此,货币统计与货币层次的划分要以一项金融工具是否具有支付或结算功能为依据,从而扩大货币统计的范围。最后,本文研究了中国金融创新对货币统计与货币层次划分的影响,并提出进一步改进的建议。     

货币危机的政治经济学解释:文献评述

作者从文献的角度对货币危机的政治经济学解释做了一次比较全面的梳理,从中可以看出国际金融政治经济学的研究特点和思维方式。在理论构建上,政治经济学的学者们完全沿用了经济学模型中的不完全信息和动态博弈论,引入了预期的形成以及市场交易者和政府之间的战略互动,从而成功地把各种政治和经济变量纳入到一个模型之内。他们的贡献是,把政治变量引入到市场交易者和政府的预期形成中,强调了政治变量以及作为一种信息的政治变量在市场交易者和政府预期中的作用或者地位,并强调了政治变量在市场交易者和政府之间战略互动或动态博弈过程中的作用,从而更好地解释了货币危机的原因,提高了预测货币危机的准确性。在实证研究上,政治经济学通过预期效用函数、战略概率模型等方式,较为成功地实现了对政治因素这个分类变量的模型化,较好地实现了对政治因素的量化分析。     

我国货币流通速度的协整和误差校正模型

基于协整和误差校正模型对货币流通速度的实证分析表明,我国M1流通速度与收入、通货膨胀率和货币化变量之间存在长期稳定的协整关系,M2流通速度与收入、价格指数、货币化变量和储蓄率之间存在长期稳定的协整关系,所有符号符合理论预期。M1流通速度的短期动态函数的稳定性比M2的要差一些。这表明目前我国以货币供应量作为货币政策的中介目标是可行的,且应主要以M2为货币政策的中介目标,同时不忽视对M1的监测。     

China's Exchange Rate Movements and Corporate Currency Invoicing Strategies

Since China introduced a new managed floating exchange rate regime in 2005, the persistent appreciation of the renminbi against the US dollar has led Chinese firms to reassess their choice of invoice currency among the dollar and other international alternatives to price their exports. The present paper performs a systematic invoice currency analysis by surveying the published literature, summarizing criteria for decision-making, and evaluating the choices available to Chinese exporters implementing currency invoicing strategies to maximize expected profits. This study finds that the euro could play an increasing role as the invoice currency of Chinese firms, although the US dollar will still play a dominant role. Chinese exporters might shift gradually from the dollar to the euro in the face of the falling dollar, balancing between the two by necessity.     

货币虚拟化内涵及其实践动因

货币是人类经济活动的产物,它是固定的充当媒介人类交易关系的一般等价物形态,表征了人类经济活动的类意义。货币虚拟化是各种虚拟活动从思想、技术、社会关系等维度对货币的运行理念、技术方法和组织形式在使用和运行中不断创化、结合和发展,进而不断形成货币虚拟创新的动态过程。货币虚拟化是适应社会、经济发展和科技进步的产物,它的产生有着强烈的现实背景和动因。     

Currency Areas and Equilibrium

The standard approach to optimum currency areas clashes with both modern monetary theory and empirical evidence. The present paper sets forth an equilibrium hypothesis that views the national border as the analogue of a policy measure impinging on agents' optimizing behavior.     

Currency Crises and the Term Structure of Interest Rates

The currency crisis literature has identified two possible types of crisis: fundamentals based crises and self-fulfilling crises. A fundamentals based crisis arises when some state variable, such as foreign exchange reserves, reaches a critical level and triggers the abandonment of the fixed rate. A self-fulfilling crisis is triggered by an autonomous change in the beliefs of speculators. This paper demonstrates how these two types of crises generate different behaviour in the term structure in the period before the crisis. JEL Classification Numbers: E43, F31     

港元联系汇率制度可持续性研究

随着世界经济环境的变化,中国经济逐渐崛起,美国经济开始趋弱,欧盟经济逐渐提升;美元贬值、人民币升值压力加大,香港的联系汇率制度面临着新的挑战和冲击。本文就是在此背景下,通过定性分析和计量(Johansen协整检验)实证研究,得出香港联系汇率制度需要改革,港元最终与人民币统一的前期,钉住包括美元、欧元、人民币等一篮子货币是一个很好的选择,香港现在正处于改革汇率制度的良好时机。     

人民币国际化进程中的货币替代与反向货币替代研究

自2008年金融危机以来,人民币国际化问题开始得到国内外的高度关注,中国也采取了一系列的积极行动加快推进人民币国际化.然而,人民币国际化不仅仅是单纯的货币兑换和流通条件的改变,而是一项涉及经济金融各个领域的综合性改革,在推进人民币国际化的进程中,任何一个环节的不匹配都有可能引致巨大的经济金融风险,特别是其中潜在的大规模的货币替代、反向货币替代风险,更易导致人民币国际化进程的逆转,必须加以重点关注并积极进行风险的防范和控制.文章分析了资本大规模流动的理论模型,在此基础上分析了人民币国际化引发货币替代、反向货币替代的形成路径,提出了在人民币国际化进程中防范货币替代、反向货币替代风险的政策建议.     

房地产泡沫评价方法与预警分析

介绍了收益还原法、市场修正法和综合指标评价法三种房地产泡沫评价方法。前两种方法存在一定的不足之处,而综合指标评价法能够更全面考虑各个因素对房地产泡沫的影响,且能更准确的预测出房地产泡沫的程度。并在此基础上提出了房地产泡沫预警方法,希望能够对房地产泡沫加以更好地预测和防范。     

Asymmetric Effect of Currency Union for Developing Countries

The large effect of currency union on trade volume has been well documented by Rose (2000). However, the effect of currency union on trade balance has hardly been previously reported. In this study, the effect of currency union is found to differ substantially across imports and exports when a developing country trade with developed country that anchors the currency. To ensure that the asymmetric effect does not come from the specific nature of countries that have adopted a common currency or endogeneity of currency union, we test the same hypothesis using nominal exchange rate volatility and real exchange rate level.