政府控制、控股股东两权分离与过度投资

本文以我国2004年-2010年沪深A股非金融类上市公司为样本,基于终极控制人性质和政府控制层级视角检验终极控制权与现金流权分离对公司过度投资行为的影响.研究发现,终极控制权与现金流权的分离程度越大,公司的过度投资行为越严重;政府控制公司尤其是地方政府控制公司更可能发生过度投资行为;且在政府控制公司尤其是地方政府控制公司中,终极控制权与现金流权导致的过度投资行为更加严重.     

对我国引入独立董事制度中问题的思考

独立董事(independent director)是指独立于公司股东且不在公司内担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立判断的关系的董事。在公司董事会构成中应至少有两名以上的独立董事，充分发挥其不受其他因素影响独立判断的作用，使公司的战略决策和运作更趋科学，保障公司股东尤其是关心中小股东的利益，进一步完善公司治理结构。     

政府行为、市场化与城乡经济和谐发展——基于VAR模型的实证分析

城乡经济和谐发展是构建和谐社会的基本要求。本文以城乡收入差距为切入点,选取1978年—2011年的相关数据,运用VAR模型,从政府行为和市场化程度两个角度对城乡经济和谐发展程度进行研究。结果表明：政府行为、市场化程度与城乡经济和谐发展之间存在长期均衡关系;财政收支效率、国内经济市场化程度的提高有利于城乡经济的和谐发展,而财政分权、对外经济市场化程度的提高则不利于城乡经济的和谐发展。因此,可从协调财政收支比例,扩大财政支农规模;改进财政分权体制,优化地方政府财政支出结构;推进国内市场化进程,提高农村市场化水平;降低对外依存度,缩小城乡教育差距等途径来推进城乡经济的和谐发展。     

上市公司治理结构对现金持有量影响实证分析

基于2002-2006年沪深股市的面板数据,从公司治理结构角度出发,对公司现金持有量影响因素进行实证分析表明：管理层所有权、董事会特征与现金持有量显著性不强;控股股东持股比例与现金持有量之间呈非线性关系,从利益一致效应转向利益侵害效应,再转向利益一致效应。     

地方政府竞争与区域经济协调发展

运用非动态面板门槛回归模型,在考虑市场化程度差异的情况下,分析了地方政府竞争行为对区域经济协调发展的影响。研究结果表明,政府竞争对区域经济协调发展具有促进作用,但作用强弱会由于区域市场化程度的高低而呈现出显著的区间效应,表现出随着区域市场化程度的深化,政府竞争对区域经济协调发展的促进作用逐渐减弱,在市场化发展较为成熟的区域,政府竞争行为对区域经济协调发展的作用相对较弱;而在市场化发展较不成熟的区域,政府竞争行为对区域经济协调发展的作用相对较强。因此,在区域市场化程度未达到门槛值之前,须充分发挥政府竞争的积极作用,通过改善区域基础设施及产业配套设施、提高公共物品的供给效率等方式促进区域要素资源的优化配置,增强地区间联系,促进区域经济协调发展;在区域市场化程度达到门槛值之后,应适当降低政府竞争的力度,使政府更多地让位于市场,防止过度竞争导致的效率损失,加强行政制度建设,不断消除区域协调发展过程中的各种行政性障碍,为区域经济协调发展做好服务。     

浅析政府监管与中小股东的保护

2005年的公司法修订,使得中小股东的保护这一世界性课题更多地被我国法律学人关注,然而在已经发表的文献中不难看出学人们多偏重于从股东权利、公司治理、司法救济等方面来论证这一问题,而对如何通过监管来加强对中小股东的保护这一问题论证不多,因此本文以此问题为中心,对如何通过加强监管来保护中小股东加以论证。     

全球化背景下的政府跨文化管理

为了加强各级政府间的交流,彼此交流经验、互相学习,近年来,国家、省、市级政府代表团频频出访他国.政府间开展跨文化管理,意味着从一种文化的管理跨越到另一种文化的管理,不同的文化背景决定了政府在交流中采用不同的沟通策略和合作方式.如何在多元文化下实现政府间的跨国交流,一直是困挠各级政府工作者的难题.     

控股股东与中小股东代理问题分析——基于企业所有权的视角

控股股东和中小股东之间代理问题的研究日益引起众多学者的重视.基于企业所有权的视角,文章从控制权和现金流权的分离对两者之间的代理问题进行分析,论证其产生的深层次原因,并以金字塔控股结构为例进行了进一步说明.     

我国上市公司独立董事制度存在的问题及建议

所谓独立董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务，并与其受聘的上市公司主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。独立董事除董事身份外与公司没有任何其他契约关系，他们既不是公司的雇员及其亲朋好友，也不是公司的供应商、经销商、资金提供者，或向公司提供法律、会计、审计、管理咨询等服务的机构或代表，与公司没有任何可能影响其对公司决策和事务行使独立判断的关系，也不受其他董事的控制和影响。相对于执行董事（内部董事）而言，独立董事是能够在比较客观公正立场上，敢于质询、批评甚至公开谴责公司管理层，确保公司遵守良好治理守则的捍卫者。在决定公司战略和政策，保护股东利益以及增强公司董事会的效率方面，独立董事也能够发挥不可替代的作用。     

独立董事、资源支持与企业边界连结:由上市家族公司生发

独立董事是连接企业边界内外的社会桥,是家族企业获得外部资源支持的重要渠道,其资源吸纳能力与社会桥的网络结构密切相关。鉴于公司研发投入与公司社会资本吸纳间存在着相关关系,在将独立董事社会桥划分为网络规模、网络构成和网络密度三个刻画维度后,讨论了其对上市家族公司开发支出的影响。实证结果显示,独立董事社会桥的网络构成与公司开发支出显著相关。独立董事占据的结构洞越多,公司越倾向于加大研发投入。同时,网络密度也是影响开发支出的显著变量,密切的交往有助于社会资本的吸纳。     

日本公司董事会改革现状研究

日本模式的公司治理机制一直是企业界和经济学界所关心的内容。泡沫经济崩溃以后，日本经济陷入长期萧条，出于内部和外部的压力，日本企业不得不对其治理机制进行改革，董事会改革是其重要组成部分。日本企业董事会改革的措施主要包括董事会规模的缩减、外部董事的启用等。然而日本企业推动的董事会改革具有不彻底性．     

企业战略形态、外部董事认知与董事会结构

董事会结构是影响董事会效率与独立性的关键因素,是解决早期公司治理失效问题的重点,文章利用委托代理理论与博弈论,在充分考虑企业战略形态、外部董事对董事会结构影响的前提下,构建企业董事会最优结构模型．探讨最优董事会结构与董事治理效率的相互作用机制,进一步完善现行的董事会治理机制,为完善企业董事会建设和改善董事会治理效率提供一定的理论参考。     

现代公司的监督机制:监事会与独立董事

现代公司的基本特征是企业所有权和控制权的分离,引进独立董事和健全监事会制度是保障所有者的权益,实现上市公司内部权力制衡,完善公司治理结构的核心问题。而发挥监事会和独立董事的制衡作用,关键是要处理好独立董事与监事会的关系,使监事会和独立董事的各项职权真正落到实处。     

国外国有控股公司董事会制度比较研究及对我国的启示

国外控股公司董事会和国有控股公司董事会在公司治理中居于核心地位。我国应借鉴其有益的制度经验建立适合我国国有控股公司运营发展需要的董事会制度,建立科学合理的控股公司董事会内部构架,完善国有控股公司董事的提名制度,提高董事的素质,为国有控股公司董事会科学决策奠定基础。     

我国上市公司董事会治理结构研究

在现代公司治理结构中,起核心作用的是董事会。由于董事会既是联结股东和经理层的桥梁,又是公司决策的核心,因此建立一个规范有效的董事会是强化公司治理结构的前提。文章分析了我国上市公司董事会的现状及其原因,提出了优化董事会结构、完善董事会建设,发挥董事会作用和提高     

中国创业板企业女性董事对企业技术创新影响的实证研究

女性董事是我国董事会中普遍存在的现象,女性董事成员的增加也会给企业技术创新带来一定的影响。以中国创业板303家上市公司为样本实证分析女性董事对企业技术创新带来的影响,研究结果发现：女性董事对技术创新存在显著负相关关系;进一步将女性董事区分为女性独立董事和女性非独立董事,发现女性非独立董事对企业技术创新影响较大,显著负相关,而女性独立董事对企业技术创新没有显著影响。     

制度环境、政治关联与资本结构调整--来自民营上市公司的经验证据

文章立足于我国特定的制度环境,在政治关联理论与资本结构理论相融合的理论分析框架下,从静态和动态两个维度探讨了政治关联会如何影响民营企业的资本结构及其动态调整速度,以及制度环境对此传导效应的影响。检验发现：政治关联有利于缓解融资约束,且此效应在货币政策趋紧阶段或市场化进程较慢的地区表现更突出。但政治关联对资本结构调整速度的影响具有两面性：一方面,政治关联带来的融资优势会减小资本结构的调整摩擦,进而加快其调整速度;但另一方面,政治关联后的预算软约束预期也可能导致企业优化资本结构的动力减弱,从而阻碍了资本结构的动态调整行为。该文对于透彻厘清政治关联的传导机理和影响效果具有一定的理论意义和实践价值。     

民营企业董事会外部关联特征的非市场战略价值效应研究

国内外诸多研究表明,相比较于市场环境,非市场环境管理对于民营企业发展而言具有更为重要的战略意义.而在现代企业制度下,民营企业董事会因其外部关联特征承担着非市场战略管理职能,文章利用我国沪深两市经验数据实证检验了民营企业董事会政治关联、金融关联特征与非市场战略绩效的关系,研究结果总体表明,相比较于金融关联特征,民营企业董事会政治关联更有助于改善企业非市场战略绩效,但两者在提升各维度非市场战略绩效方面的表现各有差异.研究结论对于指导我国民营企业董事会建设以及提升非市场战略管理水平具有重要参考价值.     

我国独立董事制度的动机与作用——基于深圳股票市场的实证研究

监管机构、上市公司和独立董事在实施独立董事制度中有各自不同的动机,对独立董事的角色和作用产生不同的影响。上市公司聘请独立董事有花瓶效应、决策效应；独立董事任职具有风险回避效应。这些效应都不受监管机构推行独立董事制度的影响。在强制实施独立董事制度后,独立董事对大股东的关联交易至少有威慑作用。这些结果意味着要使独立董事有效地发挥作用,必须考虑各利益方的不同需求。