私人股权投资在中国的投资操作路线及其现状

海外私人股权投资机构通常运用完美闭环操作,用股权投资方式进入中国。但由于中国种种政策的限制,私人股权投资机构一般利用离岸公司进行投资,以便资金退出。本文介绍了离岸公司的特征及其离岸重组过程,最后介绍了私人股权机构利用离岸公司在中国进行投资的近况。     

外资中型私人股权在中国潜滋暗长

世界上有许多种私人股权公司，从买断上市公司的KKR。到进行风险投资的IDG之流，都可归于私人股权范畴。某些公司名不见经传，却经常能够在1亿美元到10亿美元之间的“中等市场”（Middle Market）上进行成功的投资和并购。此外，一些工商业公司也有自己的私人股权投资部门，其规模往往不大，但背后有整个公司的支持，所以能量不小。     

私人股权基金的治理机制研究

私人股权基金与共同基金在治理机制上存在着差异。在基金的融资过程中基金投资人和基金管理人之间的代理问题以及在基金的投资过程中基金管理人与企业家之间的代理问题需要通过适当的治理机制来解决。本文从私人股权基金的融资和投资过程分析了私人股权基金的投资人与管理人以及管理人与企业家之间的治理机制,并比较了两类治理机制的异同。     

私人股权基金若干经济理论与政策问题的思考

本文从经济学视觉分析私人股权基金的几个理论与政策问题,包括私人股权基金与有限合伙制、与中介金融理论、与金融发展理论的关系以及私人股权基金的监管和税收等问题.     

我国私募股权投资的现状、问题及发展趋势

私募股权投资，简称PE（Private Equity），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权（即私募股权）的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，既可以采取公募形式，即向社会不特定公众募集，也可以采取私募形式，即采取非公开发行方式，在特定群体，往往是有风险辨别能力和风险承受能力的机构和个人中募集资金。[第一段]     

私人股权的中国探戈

近年来,在经济全球化浪潮中,悄然兴起的私人股本公司以其高增长、高盈利、快速扩张能力逐渐为人们所关注。 日前,美国私人股本集团KKR延揽熟悉亚洲市场的汇丰前董事长庞约翰爵士加盟,而我国实业界的"大佬"级人物柳传志、田溯宁已相继加盟该集团。此举措表明该集团对拓展亚洲尤其是中国市场的特别兴趣。     

私募股权投资的现状、问题以及发展趋势

私募股权投资，简称PE（Private Equity），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权（即私募股权）的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，既可以采取公募形式，即向社会不特定公众募集，也可以采取私募形式，即采取非公开发行方式，在特定群体，往往是有风险辨别毹力和风险承受能力的机构和个人中募集资金。由于私募股权投资的风险较大，[第一段]     

我国私募股权投资的现状、问题及发展趋势

近年来我国私募股权投资发展迅猛，但也面临挑战，包括规则的不统一，市场的认可度还不高，与地方政府的关系较为密切等。对此，应充分认识私募股权市场在我国经济发展中的战略地位，允许机构投资者在一定比例内投资私募股权投资基金，同时对于私募股权投资基金的发展，要坚持市场化方向，为其确立统一的市场规则。     

私人股权基金(PE)对我国资本市场的影响

近年来,私人股权基金（Private Equit）在全球经济一体化蓬勃发展的背景下．已经成为国际金融市场上的“新锐”角色。中国作为亚洲新兴市场的代表——最有前途的私人股权投资市场．得到国际大投行的青睐。虽然私人股权投资在我国的发展有很大的机遇．但是由于法律和制度不健全等因素．私人股权基金在我国还面临许多挑战。私人股权基金要在我国健康发展．还急需解决基础研究、退出方式等问题。     

中国应积极发展私募股权基金

如果你问“谁在2006年全球经济中影响力增长最快”,可能很多人会想到中国和印度,但是我的答案其实是另外一个：私募股权基金。     

浅析我国私募股权投资基金发展趋势及面临风险

私募股权投资,主要是指投资于非上市股权,或上市公司非公开交易股权的一种投资方式。近年来,中国作为亚洲最有前途的私募股权投资市场,得到了众多国家大型投行的青睐。虽然私募股权投资在中国的发展有很大的机遇,但是由于政策法规不完善等因素,私募股权投资基金在我国还面临许多问题和挑战。本文简要介绍了私募股权投资基金的基本运行原理和我国私募股权投资基金的发展现状,以及在发展过程中所面临的问题,最后提出了一些解决建议。     

中国政府引导基金的引导效果及作用机理

文章使用我国创业投资机构的数据,分析政府引导基金的引导作用及其内部机理。实证研究表明,在获得政府引导基金资助后,创业投资机构向科技型初创企业显著增加投资,说明政府引导基金发挥了引导作用;相比国有创业投资机构,政府引导基金对民营创业投资机构的引导作用更强;相比非创新创业密集地区,政府引导基金在创新创业密集地区发挥的引导作用更大。进一步分析发现,政府引导基金主要是通过"信号传递效应"发挥引导作用,政府引导基金的"风险分担效应"不显著;政府引导基金引导的投资与完全市场化的投资没有显著的绩效差异,说明政府引导基金的引导作用是有效率的。文章不仅揭示了政府引导基金的作用机理,也为政府促进高新技术产业发展提供了政策启示。     

Private Equity and Shareholder Activism: Summary of the 2007 Annual Meeting Reports of the Royal Netherlands Economic Association

Summary This Communication is a summary of the 2007 Annual Meeting Reports of the Royal Netherlands Economic Association. It draws a few policy conclusions in relation to private equity, hedge funds and shareholder activism in the Netherlands. This richly varied collection of the 2007 reports and columns of the Royal Netherlands Economic Association adequately reflects the diversity of analyses and opinions on private equity, hedge funds and shareholder activism in the Dutch society. How the balance in corporate governance will be restored is something that cannot be determined precisely at this moment. However, the reports and columns in this collection contain many good and interesting recommendations that can serve as guidelines for academics and policymakers. We would like to thank the Board of the Koninklijke Vereniging voor de Staathuishoudkunde for the confidence they have placed in us as editors of the Annual Meeting Reports 2007 on ‘Private Equity and Shareholder Activism’. We would also like to thank the authors of the reports and columns for their excellent contributions to this collection. It is a great honour for us that so many renowned policymakers and scholars immediately showed themselves willing to lend their cooperation to the creation of this unique collection of reports and columns.     

民营经济与中国特色社会主义的兼容性

民营经济与中国特色社会主义之间存在兼容性。这种兼容不是无条件的完全自然的结合,而是一种有条件的有摩擦的结合。应该遵循马克思主义的基本原理和方法而非抽象的定义,立足国情,从社会主义初级阶段的生产力发展要求、基本经济制度内容以及民营经济本身属性和功能上认知这种兼容性。     

民营资本进入交通建设领域的问题和对策

交通支撑各项国民经济活动的开展,关乎人民基本生活。在交通建设中积极吸引和鼓励民营资本投资能够帮助解决国有资本不足、资金紧张等问题。本文从理论和现实两方面,分析了民营资本进入交通建设领域的依据和必要性,探寻影响民营资本投资交通建设领域的瓶颈问题,并根据实际,提出了交通建设领域吸引和鼓励民营资本的对策建议。     

Private Information Production,Public Disclosure,and the Cost of Capital: Theory and Implications*

Both private information production by market traders and public disclosure by firms contribute to dissemination of financial information in the capital market. However, the motives and economic consequences of the two are quite different. In general, private information production is intended by investors to increase their trading profit, which has the effect of widening the information gap between informed and uninformed investors and increasing the firm's cost of capital. On the other hand, public disclosure can be used to narrow this information gap and to lower the cost of capital. This paper provides a theoretical model to examine the economic incentives behind these two forms of information dissemination and their consequences on the cost of capital. By simultaneously considering the firm's and the information traders' decisions, the paper derives an equilibrium in which the amount of private information production, the level of public disclosure, and the cost of capital are all linked to specific characteristics of the firm, of information traders, and of the market. In contrast to conventional beliefs, the paper predicts that, across firms, the cost of capital can be either positively or negatively related to the firm's disclosure level, depending on the specific factors that cause the variation within a particular sample. Similarly, the extent to which investors follow a firm and the firm's disclosure level can be either positively or negatively related to each other. Implications for empirical research are discussed.     

美国私募股权基金融资渠道研究及对中国的启示

在美国私募股权基金最早是以风险投资的形式出现的,它的出现极大地推动了美国中小企业尤其是高科技产业的发展。美国的私募股权基金获得极大发展的重要原因是政府对其资金来源管制的逐渐放松。本文研究了现阶段美国私募股权基金主要的资金来源,从而对我国拓宽私募股权基金的融资渠道提供借鉴,有助于促进我国私募股权基金的发展,从而促进我国经济的发展。     

论我国风险投资退出机制

风险资本是投入到具有高成长性风险企业中的一种权益资本,其根本目的是为了获得高额投资收益。本文主要从目前我国风险投资的现状入手,分析当前风险投资退出机制存在的问题,最后提出解决这些问题的对策。     

我国私募股权投资基金市场化发展路径探析

文章剖析了私募股权投资基金的核心价值、制度安排等内容,指出我国私募股权投资基金市场上的主要类型,提出淡化行政干预、走市场化发展路径的相关建议。