高管参与员工持股计划、外部董事治理与盈余管理

以理性经济人假说和管理者权力理论为基础,选取我国2014~2017年实施员工持股计划的上市公司为样本,考察高管参与员工持股计划与上市公司盈余管理之间的关系,以及外部董事在员工持股计划实施中对盈余管理的监督作用。研究发现:相比于没有高管参与员工持股计划的公司,有高管参与员工持股计划的公司在员工持股计划公告前会进行负向的应计和真实盈余管理,且管理层权力越大,盈余管理越显著;在区分高管类型后发现,相比于其他高管参与员工持股计划的公司,只有CFO参与员工持股计划的公司应计盈余管理更为显著;外部董事的治理效应结果显示,相比于权力较小的外部董事,权力较大的外部董事对员工持股计划中的盈余管理抑制效果更好。     

员工持股计划与公司费用粘性

文章以2014-2018年沪深两市上市公司为研究样本,探寻了员工持股计划会对公司成本费用产生什么影响.研究发现,实施员工持股计划的公司费用粘性更大,员工持股计划会显著增大公司费用粘性.进一步研究员工持股计划的特征,发现员工持股计划参与人数越多,资金规模越大,高管认购比例越多,公司费用粘性越高.通过分析员工持股计划对费用粘性的作用机制,发现实施员工持股计划的公司能够通过提高创新投入,进而增大费用粘性.区分雇员规模和公司内部控制质量发现,雇员人数少、内部控制质量低的公司实施员工持股计划,相比于雇员人数多、内部控制质量高的公司会有更高的费用粘性.本研究为我国员工持股计划的完善、发展提供了经验证据,对我国混合所有制改革具有重要意义.     

员工持股计划及其激励效果分析--兼评《上市公司员工持股计划管理暂行办法（征求意见稿）》

员工持股计划作为一项能够充分调动人的积极性的股权激励政策在现代企业制度不断发展的今天,被越来越多的上市公司所使用。随着《上市公司员工持股计划管理暂行办法（征求意见稿）》的出台,我国上市公司如何更好的实施员工持股计划并取得更好的激励效果也具有了现实意义。本文运用文献研究方法找出我国上市公司员工持股计划实施过程中存在的问题,分析征求意见稿出台的现实意义,并结合我国上市公司的具体特征为上市公司围绕征求意见稿实行员工持股计划提出具体建议。     

中国式员工持股计划与公司违规：监督者抑或合谋者

以我国员工持股计划重启为背景，以2011—2019 年A 股上市公司为样本，验证员工持股计划对公司违规的影响。结果显示，员工持股计划降低了公司违规概率与频率。机制检验发现，员工持股计划一方面通过促进中小股东投票与委派董事涉入公司内部治理，另一方面通过信息传递提升独立董事履职效率并增加分析师跟踪。进一步地，区分违规类型后发现，员工持股计划的抑制作用主要存在于信息披露违规与一般违规；区分员工持股计划方案后发现，员工持股规模高、锁定期长、高购买折价、无杠杆、无控股股东担保或兜底、无业绩条件的员工持股计划对公司违规的抑制更显著。经济后果分析发现，员工持股计划对公司违规的监督能够抑制股价崩盘风险。研究结论从公司违规角度验证了员工持股计划的监督者角色，为我国员工持股计划实施效果提供了新的经验证据。     

员工持股计划对企业财务绩效的影响研究

以2014～2021年我国A股上市公司为研究样本,建立回归模型,并结合倾向得分匹配方法(PSM),实证研究员工持股计划对财务绩效的影响。研究发现：上市公司实施员工持股计划可显著改善财务绩效,且员工持股计划资金来源、实施规模、参与程度均与财务绩效存在显著的正相关。进一步考察不同行业性质和产权性质下员工持股计划对财务绩效的影响,结果显示：员工持股计划对高科技行业、国有企业的促进作用更明显。因此,应鼓励企业积极实施员工持股计划,特别是鼓励设计自筹资金、实施规模适当扩大、参与程度相应较高的员工持股计划,优先鼓励高科技行业、国有企业推行员工持股计划,从而更好地发挥员工持股计划对企业财务绩效的作用。     

异质性员工持股计划会计核算探究

《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》规定,员工持股计划的异质性主要表现为股票来源的不同,以及其带来的经济效应和会计核算差异.本文在对异质性员工持股计划下存量增持模式和定向增发模式进行对比后发现,相比于存量增持模式,定向增发模式会导致公司股本总额变化、公司股价上涨空间更大、计划锁定期更长、未来股价波动风险更大.     

员工持股计划如何提升内部控制有效性？——基于PSM的实证研究

基于2014年6月中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》试行的制度背景,以2014—2017年实施员工持股计划的上市公司为研究对象,运用PSM法,实证分析了员工持股计划影响内部控制有效性的机制。研究发现:实施员工持股计划能够显著提升内部控制有效性;内部监督、信息与沟通以及控制活动三要素具有中介作用,员工持股计划主要通过强化内部监督、改进信息与沟通以及优化控制活动来提升内部控制有效性;同时,股权集中度具有调节效应,低股权集中度能够强化员工持股计划对内部控制有效性的促进作用。研究结论为如何通过实施员工持股计划提升内部控制有效性提供了重要的政策启示。     

员工持股计划的会计及税务处理

一些上市公司为促进员工积极参与公司发展，改善公司治理结构，制定了员工持股计划。目前市场上推出的员工持股计划在资金来源及股票来源上呈现出多样化特征。如何对此进行恰当的会计处理、纳税义务如何界定，将影响到持股计划的效果。本文结合国内资本市场上市公司的实践，对上述问题进行了分析。     

国外员工持股制度的比较与借鉴

近40年来,美国实施员工持股计划获得了巨大成功.到1998年,全美实施员工持股的企业有14000多家,包括90%以上的上市公司和排名世界500强的大企业,有3000多万员工持股,资产总值超过4000亿美元.美国的一项专题调查证明,实行员工持股的企业与未实行员工持股的同类企业相比,劳动生产率高出30%左右,利润大约高出50%,员工收入高出25-60%.目前,员工持股已经成为一种国际趋势.90年代末,英国约有1750家公司、200万员工参加了政府批准的员工持股计划.法国工业部门企业员工持股率超过50%,金融业中有的企业已达90%以上.德国把实施员工持股作为吸引员工参与管理,保留人才,促进企业发展的一项基本制度.日本绝大多数的上市公司实行了员工持股.就是在新加坡、泰国、西班牙等发展中国家,员工持股也十分流行.     

水晶光电员工持股计划成效分析及改进建议

员工持股计划作为一项重要的激励措施,将员工与公司利益进行捆绑,目的在于充分发挥员工积极性,改善公司业绩.本文通过分析水晶光电连续四期员工持股计划实施情况和效果,发现员工持股计划存在参与对象覆盖面不足、资金及股票来源不合理、持股比例偏低、持股期过短并缺乏业绩考核机制等问题,在此基础上提出相应的改进建议,以期为其他企业实施员工持股计划提供借鉴.     

水晶光电员工持股计划成效分析及改进建议

员工持股计划作为一项重要的激励措施,将员工与公司利益进行捆绑,目的在于充分发挥员工积极性,改善公司业绩.本文通过分析水晶光电连续四期员工持股计划实施情况和效果,发现员工持股计划存在参与对象覆盖面不足、资金及股票来源不合理、持股比例偏低、持股期过短并缺乏业绩考核机制等问题,在此基础上提出相应的改进建议,以期为其他企业实施员工持股计划提供借鉴.     

比亚迪员工持股计划案例研究

随着科技不断创新，掌握核心科技的技术人员往往能带给企业更多的增值。近年来，上市企业不断推出员工持股计划来留住核心人才。本文以比亚迪2022年5月30日推出的员工持股计划为例，从制定和考核的角度入手，分析“零成本”员工持股计划设置的合理性，得出“零成本”员工持股计划制定时需要重点关注的要素，为其他拟实施“低成本”员工持股计划的上市公司提供参考。     

员工持股计划下的财税问题探析

《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》的出台填补了员工持股计划的法律法规方面的空白,但是与此相关的财务、税务法律法规文件暂未明确.笔者尝试性地分析了员工持股过程中的各种财税问题.     

上市公司扎堆股权激励

已经实施股权激励的上市公司,其股权激励方案值得其他公司关注和借鉴。去年在国内A股一路向牛的同时,不少上市公司正在通过各种途径实施股权激励。据中国上市公司市值管理研究中心今年1月23日发布的2014年A股市值管理行为年度报告显示,2014年披露股权激励计划的上市公司多达154家。员工持股计划吸引了     

上市公司股权激励方式的差异比较——以限制性股票和员工持股计划为例

随着上市公司股权激励制度的发展,股份支付已成为企业留住核心人才、激励员工积极性、实现公司长远目标的重要手段。作为以权益结算股份支付的两种方式,发行限制性股票和实施员工持股计划一直是上市公司采用的主要激励手段。文章分别从方案设计、操作模式及财务影响3个方面,分析与比较两种股权激励方式的不同,以期为上市公司实施股权激励提供参考与借鉴。     

员工持股计划与企业创新效率——基于分析师关注的中介效应

企业创新是推进国民经济稳定增长的重要基础力量。员工持股计划(ESOP)在推进企业创新方面成效显著,但分析师关注作为重要外部监督力量,其在该过程中如何发挥作用尚未明确。选取2015—2020年实施员工持股计划的A股上市公司为研究样本,以分析师关注为中介变量,实证研究了员工持股计划、分析师关注与企业创新效率三者的关系。结果表明,实施ESOP能够提高企业创新效率,且多次实施ESOP更能提高企业创新效率;相比应用于国有企业,在非国有企业中实施ESOP更能帮助企业提高创新效率;进一步研究发现,企业实施ESOP通过提高分析师关注度进而促进企业创新效率的提高。研究揭示了分析师关注在ESOP促进企业创新效率提高过程中发挥的重要作用,并验证了ESOP的信号传递效应与公司治理效应,对ESOP的实践具有一定指导意义。     

浅析股票期权和员工持股计划

实施股票期权和员工持股计划,将传统的雇佣模式逐渐演化为企业的利益与经营者的利益共存,把公司和经营者捆绑在一起,有效地防止了经营者的短期行为。同时,实施股票期权和员工持股计划,还大大提高了经营者的积极性,对管理层来说具有较大的动力,留住人才的效果显著。但是,实践中由于原有政策环境和法律规定的制约,以及一些上市公司实施中的不规范操作,使股票期权和员工持股计划在实践中出现了一些问题,甚至产生负面影响。     

伊利集团三次股权激励方案的分析及启示

2005年12月31日,中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法》(试行)由此,股权激励在我国上市企业管理中拉开序幕。此后证监会对《上市公司股权激励管理办法》进行了多次修订,股权激励作为稳定和激励公司高管及员工的激励机制,在我国上市公司管理中得到了广泛应用。2014年6月20日,为规范市场上参差不齐的激励机制,证监会发布了第33号公告《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》。     

我国员工持股计划存在的问题及建议

员工持股计划是一种使员工通过成为公司股权所有者而从中受益的制度安排(美国员工持股协会,1956),能够有效结合资本与劳动两种关键要素.如何让员工持股计划在我国顺利实施并发挥预期作用,是当前亟待解决的问题.     

上市公司员工持股计划实施的问题及对策研究

随着改革开放的不断深入,员工持股计划作为股权激励的重要形式,正日益引起人们的重视。本文研究了上市公司实行员工持股计划急需解决的几个主要问题,建议采用利用信托方式进行员工持股计划的具体实施。