我国证券融资融券交易的风险控制及完善策略

一、证券融资融券交易的风险分析融资融券交易对证券市场影响,与证券市场本身健全与否密不可分。在健全的股市中,融资融券交易创造了市场的流动性,有利于股票价格的健康形成。在一个尚未发育成熟的证券市场上,融资融券交易引起的信用膨胀将会使市场投机者与操纵者的能     

浅析融资融券业务的开展对证券市场的影响

2010年3月,融资融券交易试点在我国沪深证券交易所正式启动,我国A股市场真正告别了"单边市"时代。融资融券制度能够促进市场的价格发现,为市场提供双向盈利的模式,是整个市场运行的稳定器,因此该制度的实行对于我国证券市场的发展具有划时代的意义。本文围绕融资融券业务的开展给证券市场带来的影响进行探讨。     

我国券商融资问题研究

作为证券市场的重要融资服务中介，券商一方面通过一级市场承销和二级市场的经纪业务为企业融通资金，另一方面，自身也面临巨大的资金需求。     

恢复向二级市场投资者配售新股的原因及影响

市值配售新股政策的核心就是使二级市场的投资持仓量与可申购新股的数量挂钩，重新构建证券市场的融资功能。恢复新股发行向二级市场投资配售的方式将对我国证券市场产生极大影响，有可能改变投资的投资理念，尤其是一些机构投资的投资理念，有利于中国证券市场投资的成熟和中国证券市场的发展。本对此进行了探讨。     

融资融券业务的风险及对策研究——基于投资者的角度

融资融券业务因为杠杆机制和卖空机制,对证券市场产生了非常大的影响,其在提高市场流动性的同时也增加了证券市场的风险。投资者作为融资融券市场的重要参与者,其风险的控制就显得尤为重要。本文首先提出了投资者参与融资融券所面临的风险,然后针对融资融券中投资者的风险控制提出了相关对策,以期对当前融资融券市场中的业务风险控制起到一定的借鉴作用。     

融资融券对股市波动性影响的实证研究——以深证为例

本文主要从实证角度去考察融资融券交易机制对股票市场波动性的影响,并选取我国证券市场过去几年的相关交易数据进行实证研究。在实证中运用Granger因果检验、脉冲响应函数、方差分解等计量经济学方法进行实证验证,得出了如下结论:一是在我国证券市场中,股票指数变动是融券余额变动的Granger原因,融资融券余额变动不是融券余额变动的Granger原因,融资融券并不是造成市场波动的本质原因;二是在我国融资融券额对股票指数变动的影响都不大,融资交易相比融券交易对市场指数变动的解释程更大,并且对市场指数变动影响的持续时间更长。     

中美证券公司融资渠道的比较

证券公司的资金运作状况是影响整个证券市场运作的基石和前提,一个健康良好的证券公司融资体系能够保证证券公司发挥中介机构的作用。拓宽证券公司的融资渠道,从而改善证券公司的资金管理状况,有助于整个证券市场中介机构体系的完善,也有助于证券市场的健康发展。美国是世界上资本市场最发达的国家之一,券商融资监管较少,渠道比较通畅。美国券商的融资渠道主要有: 1.上市。海外券商的自有资本主要通过在证券市场发行股票来筹集。一般来     

加快我国企业债券市场的建设和发展

如何评价发展企业债券市场的积极意义目前我国股票市场已经有了相当规模的发展,而企业债券市场发展却明显不足。企业债券融资在我国本来是先于股票融资获得管理层认可的,然而,后来由于种种原因,二者的发展状况发生了转换。国内外证券市场发展经验都表明,一个发达健全的证券市场     

资本市场发展刍议

资本市场的主要职能是筹集资金，证券市场作为资本市场的重要组成部分，其筹集资金的作用是不容忽视的。自2001年6月以来，中国股市在暴跌和阴沉的下跌中走过了4个年头的低迷之路。股市的长期阴跌使投资们的信心受到伤害，股市的融资功能严重受挫。证券市场的稳定有利于资本市场的稳定，而资本市场的稳定则关系到金融体系乃至全社会的稳定。     

哈萨克斯坦与我国证券市场的比较分析

作为中亚最大的新兴市场经济体,哈萨克斯坦近年来经济和社会发展速度受到了全世界的瞩目。特别是2006年阿拉木图区域金融中心正式成立,标志着哈国证券市场正逐步开放和融入世界金融市场。哈萨克斯坦与我国同为转型中的发展中国家,其证券市场的发展对我国有着重要的借鉴作用。文章首先介绍了哈萨克斯坦证券市场的发展状况,进而分析中哈两国在证券交易品种、投资者结构、股票市场及公司债券市场等方面的不同特色,并对两国证券市场发展中的差异和所存在的不足进行初步评价,以期为我国与中亚区域间金融合作创造条件,促进两国经济的持续繁荣。     

IPO重启,不应该是洪水猛兽

证券市场是一个融资和投资市场,如果证券市场没有IPO的话,那么也就不成为证券市场。所以,IPO开闸,是实现股市优化资源配置功能,向实体经济输血的必然之路,是设立证券市场的题中应有之义。但是,为什么在中国短短20多年的证券历史上,IPO却几度停发,并且市场畏之如洪水猛兽呢?由于政策的扭曲,IPO的过多过滥,给股市引来的并非活水,而是祸水。     

资本市场与企业融资现况浅析

中国市场融资现状一般来说,直接融资与间接融资是一对孪生兄弟,融资是间接还是直接,关键是看资金是否先经过中介机构。直接融资可以是股权融资,也可以是债权融资。一般来说,在证券交易所公开发行股票是直接的股权融资,而在证券交易所公开发行企业债券是直接的债权融资,这是因为企业在证券市场上直接面对最终的出资人。直接融资还包括企业在开办之初一些非中介机构或较为富有的个人直接向企业注资来换取一定的股份,或者企业向任何非金融机构或个人借钱等,前者为股权融资,后者为债权融资。在我国,大家所理解的直接融资多是指在证券交易所发行股票债券融资,有时国人甚至把它等同于证券市场的股权融资。     

融资融券交易制度分析

融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,其推出将有利于市场的稳定和发展,有效缓解市场的资金压力,从而为新股发行和上市公司再融资创造良好的外部环境。目前,绝大多数成熟市场和新兴市场允许融资融券交易,我国内地证券市场也即将引入融资融券交易制度。但对大多数内地投资者来说,对该项业务还相对陌生。因此,如何认识这项业务,如何把控融资融券业务的机遇与风险就显得非常重要。     

基于证券市场分割的企业IPO融资成本研究

随着我国市场经济不断深入与发展,中国证券市场不断完善,许多境外上市的中国企业开始回归内地证券市场,而中国企业也日益成为世界各证券交易所的青睐对象,因此中国企业应根据自身的条件和需求以及国家的利益,客观的选择上市的证券市场,从而在维护国家利益的前提下达到企业筹集资金和发展的目的。本文将以IPO融资成本为主线,定量分析不同市场融资费用状况,为正在选择不同市场上市的企业提供一点历史和现实依据。     

融资融券是否加剧了中国证券市场波动性——基于TVP-VAR模型的实证分析

融资融券业务对中国证券市场波动性具有显著的正向冲击。随着融资融券标的扩容,融资融券对证券市场波动性的冲击表现出明显的时变特征。融资买入额对市场波动性除即期影响外,还具有较强的中长期影响;融券卖出数则主要表现为即期正向冲击,中长期影响不显著。此外,融券业务在中期对市场波动有一定的平抑作用,但由于中国证券市场做空机制限制,平复市场的能力依然较弱。     

上市公司可转换债券融资的风险管理分析

可转换债券作为一种新型的金融工具已在我国资本市场得到普遍应用,越来越多的上市公司利用其融资。对此提出应该从根本上进一步完善我国的证券市场融资制度,分析可转债融资存在的风险,积极应对风险的产生,从而有利于证券市场的长远发展。     

谈不对称的债券融资问题

一、问题的提出 1.从证券市场看不对称的债券融资问题 截至1992年9月份,深圳证券市场有18家上市公司,挂牌交易的A股18只,B股8只,市场发行总额(仅指社会公众股)23亿多股,市值400多亿元。全市25个交易网点买卖交投活跃,每日     

双融市场的立体交易策略

融资融券交易是证券市场交易的重要组成部分，在成熟市场，有超过30％的交易由融资融券交易完成；其为证券市场提供流动性的同时亦降低了市场波动率，具有重要意义。     

中外券商融资制度的比较研究与我国券商融资制度的创新

由于经济发展的阶段和水平的不同,以及社会经济制度和历史过程的差异,各国(地区)形成了适合自己市场实际情况的券商融资制度,这些制度可以归结为两大类,即市场化融资模式和专业化融资公司模式.在市场化融资模式中,证券公司主要通过货币市场向银行和非银行金融机构进行信贷、回购和票据融资,融资交易表现为典型的市场行为,其风险也由市场的机制加以化解.在专业化融资公司的模式中,证券公司向经过特批的证券融资公司筹借资金.这些融资公司的融资活动对市场有重要影响,同时也对监管当局有关证券市场的政策起着直接或间接的辅助作用.从某种意义上说,证券融资公司是资本市场和货币市场之间的阀门,对两个市场的资金起调节作用.日本、我国台湾地区和韩国等实行的就是这种专营的融资公司制度.     

中国上市公司股权再融资时机选择行为研究

以建立在市场非有效假设上的市场时机选择理论作为理论基础,选取在中国证券市场进行股权再融资的上市公司作为研究样本,检验中国上市公司的股权再融资是否存在着市场时机选择行为。研究发现:中国上市公司存在融资时机选择行为,这种融资时机选择现象的存在说明我国证券市场存在着非理性的交易行为以及上市公司存在"圈钱"的动机。