企业技术创新绩效与其规模、R＆D投资、人力资本投资之间的关系——基于面板数据的实证研究

基于江苏省具有省级或国家级技术中心企业的面板数据（Panel Data），从动态视角研究了企业规模、R＆D投资和技术创新中人力资本投资支出如何影响企业的技术创新绩效。研究结果表明：企业的规模与企业的技术创新绩效存在显著正相关影响，研究结果支持熊彼特假说；企业的R＆D支出和技术创新中人力资本投资支出，与企业的技术创新绩效正相关。     

中国上市公司R＆D费用的契约动因研究——来自沪深两市2002～2003年报的经验证据

本文收集了2002～2003年在年度报告中披露了R＆D费用的155家上市公司数据，并就其发生的契约动因进行了多元线性回归分析。结果表明，我国上市公司规模、股利分配率对R＆D费用有显著的正影响；资产负债率对R＆D费用有显著的负影响；经理年薪与企业经营业绩挂钩的报酬契约对R＆D费用无显著影响。     

企业自主创新中R＆D的绩效评价

R＆D绩效评价是R＆D财务控制的重要环节,考虑到绩效指标评价体系的易操作性。结合R＆D活动投入产出特点,设计R＆D绩效状况评价指标体系,将改进的“拉开档次”综合评价法运用到企业R＆D绩效评价中,通过计算各年的综合评价系数从而对企业连续会计期间的R＆D活动绩效做出客观的评价,从而制定出提高企业R＆D绩效的对策。     

股权性质、制度环境与上市公司R＆D强度

文章以我国2002-2004年度披露了R＆D投入的制造业和信息技术业上市公司为样本,考察了股权性质、地区市场化进程和政府投入对上市公司R＆D强度的影响。研究发现,在控制了其他因素的影响后：（1）非国有控股（主要是民营控股）上市公司的R＆D强度显著高于国有控股上市公司;（2）公司所在地区的市场化程度对非国有控股上市公司的R＆D强度有显著的正向影响,而对国有控股上市公司没有显著影响;（3）非国有控股上市公司的R＆D强度与政府科技专项拨款等投入没有显著关系,而国有控股上市公司的R＆D强度显著依赖于政府科技专项拨款等投入。研究结果表明,与国有控股上市公司从事R＆D活动更多地依赖政府投入不同,非国有控股上市公司从事R＆D活动的自我激励可能更强,尤其是在市场化进程较快的地区。     

机构投资者、大股东行为与企业绩效

本文以我国1153家上市公司2007—2010年数据为样本,研究发现:机构投资者能够有效地抑制大股东的隧道行为,对大股东支持行为却无显著影响;隧道行为对财务绩效有显著的负向影响,对市场绩效无显著影响;支持行为对市场绩效有显著的正向影响,对财务绩效无显著影响。上述发现表明,机构投资者不仅能有效地抑制大股东侵害小股东利益的行为,而且对提升公司价值亦有显著效果。这意味着"超常规发展机构投资者"的战略举措在我国资本市场上起到了一定的积极作用。     

财政科技支出绩效内涵研究

对财政科技支出绩效的内涵做出一个明确的界定是进行绩效评价的前提。研究思路为首先梳理绩效的内涵,然后分析财政支出活动的特性对绩效内涵的要求,并借鉴西方的＂3E模型＂,界定财政支出绩效的内涵。最后分析科技活动的特点,明确科技活动的财政支出绩效内涵的侧重点,从而明确财政科技支出绩效的内涵。结论认为,财政科技支出绩效内涵应包含效果、经济、效率和效益四个方面的内容,R＆D活动与非R＆D活动的财政科技支出绩效内涵有不同的侧重点。     

数字普惠金融、实体投资偏向与中小企业的全要素生产率——来自中小板上市公司的经验证据

数字普惠金融为中小企业缓解融资约束、改进发展绩效提供了更有效的金融服务功能,并进一步影响了企业的投资偏向,通过抑制金融资产投资促进人力资本和资本性支出的实体投资的途径影响中小企业全要素生产率。基于2011—2019年中小企业板上市公司的面板数据,并采用多种计量回归模型,探究数字普惠金融对中小企业全要素生产率的影响机制。研究发现：数字普惠金融能显著促进中小企业全要素生产率的提升,但影响效应存在产权异质性和区域异质性,在民营企业和中东部地区更显著。地区数字普惠金融的发展和企业投资的合理分配等方式可协同促进中小企业全要素生产率的提升。     

法律、投资者保护与企业自主创新

本文在法与金融的理论框架内,研究了法律、中小投资者保护与企业创新的关系,并基于2004--2008年517家中国上市公司的数据,从R＆D投入和专利申请两个维度进行了实证检验。结果表明,有关中小投资者法律保护的良好立法与有效实施能够推进企业的技术创新;立法水平的提升,不仅可以增加上市公司的R＆D投入,而且能够提高上市公司的技术创新效率即专利申请的数量;执法对企业的研发投人没有显著影响,加强执法主要有助于增加企业的专利申请数量;作为司法权力具体行使主体的法院执法对企业的R＆D投入和专利申请均无显著影响。执法对企业创新的促进作用主要体现在证监会的行政执法上,证监会行政执法对企业技术创新的影响要显著高于法院执法对企业技术创新的影响。本文还就如何提高上市公司的技术创新能力提出了相应的政策建议。     

公司治理、R＆D投入与企业绩效的关系研究——基于我国制造业上市公司的实证分析

本文以20092011年的制造业为研究对象,在“公司治理一R＆D投入企业绩效”模式下对公司治理如何影响R＆D投入即R＆D投入如何影响企业绩效进行了实证检验。实证结果表明,股权集中度、高管薪酬和监事会数量会对企R＆D投入产生正向影响,而R＆D投入也会对企业绩效产生正向影响,表现为一到两年的滞后期,其中,在第二年时对企业绩效的影响尤为明显。     

不对称R＆D活动下的市场绩效分析——基于有差异产品的寡头市场

为了研究在Stackelberg寡头竞争模型下企业在产品市场是否合作对市场绩效的影响,建立了寡头市场中面向R＆D工艺的两阶段博弈模型。采用逆向归纳法求出了产品市场合作与不合作两种情况下的古诺-均衡解。研究表明,从促进技术进步的角度来看,对于R＆D效率不太高的R＆D项目,产品市场合作策略优于产品市场竞争策略。从提高企业利润的角度来看,对于R＆D效率较高的R＆D项目,当产品差异不大时,产品市场合作策略优于产品市场竞争策略;当产品差异较大时,产品市场竞争策略优于产品市场合作策略。对于R＆D效率较低的R＆D项目,产品市场竞争策略优于产品市场合作策略。从提高消费者剩余以及改善社会福利的角度来看,对于R＆D效率较低的R＆D项目,产品市场竞争策略优于产品市场合作策略。     

重污染行业上市公司环境绩效与财务绩效互动关系实证研究

基于可持续发展理论、生态经济理论和波特假设,以我国重污染行业上市公司为研究对象,对其环境绩效与财务绩效互动关系进行实证检验。研究结果表明,重污染行业上市公司环境绩效与财务绩效之间存在双向正向影响,即财务绩效对环境绩效具有正向作用,环境绩效的提升也会对财务绩效带来改进效应,环境绩效对滞后一期和两期的财务绩效产生正向激励效应,但不显著。现阶段,我国重污染行业上市公司环境绩效与财务绩效关系尚未呈现显著或绝对良性互动,需要从市场机制和环境规制两个视角整合促进两者互动的机制体系。     

技术创新对我国出口贸易影响的实证研究

本文从R＆D经费角度研究了技术创新对我国出口贸易的影响,认为R＆D经费投入对出口有显著影响,R＆D经费的执行部门对出口有不同影响作用。     

风险投资与高新技术产业R＆D投入——基于典型相关分析的中国数据实证

从风险投资这一金融视角,以1995-2011年中国风险投资与高新技术产业R＆D投入的样本数据为研究对象,采用典型相关分析方法,实证分析风险投资与R＆D投入之间的相互关系,研究结果表明,风险投资与高新技术产业R＆D投入之间具有显著的正相关关系;风险投资主要反映在风险投资总规模上,R＆D投入主要反映在新产品开发经费支出、 R＆D经费内部支出等自主技术创新方面。风险投资与R＆D投入中的技术引进、技术购买支出呈负相关关系,相对于外部技术,风险投资更青睐投资风险性极高的原始技术创新领域。风险投资会增加新产品开发、 R＆D内部经费、 R＆D人员等自主创新方面投入,R＆D自出创新投入增加会导致更多风险资本进入。     

机构投资者有助于提升公司绩效吗?

机构投资者在我国资本市场扮演越来越重要的角色.本文以1104家A股上市公司为例,分析我国机构投资者对企业绩效的影响.在内生性问题得到控制的基础上,本文研究结果表明我国机构投资者的参与总体而言有助于促进被投资企业的财务绩效;但是不同类型的机构投资者在企业财务绩效提升中的作用具有异质性,具体而言,压力不敏感型机构投资者的参与对企业财务绩效的提升具有积极作用,但并未发现压力敏感型机构投资者与企业财务绩效之间的显著性关系.     

基于全生命周期的R＆D项目综合绩效评价系统模型研究

现有关于R＆D项目综合绩效评价的研究大部分都是针对组织绩效展开的。在对国内外学者提出的综合绩效评价方法进行梳理的基础上。结合项目生命周期的3个阶段，提出了影响R＆D项目绩效的8个关键因素，构建了基于R＆D项目全生命周期的动态整体绩效评价系统模型，用于衡量整个生命周期中各个时间点的R＆D绩效。     

跨国公司R&D国际化与我国的策略

20世纪80年代中期之后,跨国公司R＆D国际化趋势日渐明显,其基本特征主要表现在国外R＆D型分支机构数量不断扩张、国外R＆D支出的规模和比重不断上升、国外R＆D活动的地区更加分散、国外R＆D型分支机构专利成果迅速增多、国外R＆D投资向高技术产业转移和R＆D战略联盟迅速发展等方面。在跨国公司R＆D国际化趋势下,我国应采取积极的应对策略：加大R＆D投资力度,营造良好的引进R＆D的投资环境;提高我国利用跨国公司R＆D投资的技术外溢效应的能力;提高我国抵御技术安全风险的能力;鼓励我国企业“走出去”,参与R＆D国际化。     

我国上市公司绩效与财务杠杆之间关系的区域差异研究

通过对我国上市公司绩效与财务杠杆之间关系分区域进行实证分析。本文的研究结果表明，在我国目前的股票市场结构下，不同区域中的上市公司财务杠杆对其业绩所产生的影响确实存在着显著的差异。具体表述为，我国大多数上市公司的绩效与其财务杠杆之间表现为负相关；东部地区的上市公司财务杠杆对其绩效产生的积极影响明显强于中西部地区的上市公司；中西部地区的上市公司绩效与其财务杠杆之间的关系较为相似，并且区域内部差异显著。最后，由以上分析的结果提出简要政策建议。     

过程绩效——R＆D团队管理的新视角

首先探讨了过程和团队R＆D过程的内涵,阐述了传统绩效理论之于R＆D团队过程管理的局限性,然后从R＆D团队成员相互作用的角度,提出了R＆D团队过程绩效这一新的团队绩效理念。     

企业社会责任管理与实践能力对公司绩效的影响

本文以2014—2017年沪深股市11个行业的上市公司为样本,对企业社会责任管理能力、实践能力及其协同作用对公司绩效(财务绩效与市场绩效)的影响进行了理论分析与实证检验.通过固定效应模型分析发现:企业社会责任管理能力对财务绩效具有显著的负向影响且具有滞后性,但与市场绩效不相关;企业社会责任实践能力与财务绩效存在当期正相关和滞后负相关关系,并与市场绩效负相关;企业社会责任管理与实践能力对财务绩效与市场绩效均具有长期协同促进作用.研究结论为我国上市公司协同推进社会责任管理与实践提供了经验证据.     

基于随机前沿生产函数的中国工业R＆D效率分析

长期以来，中国工业产业R＆D效率问题一直没有得到深入研究。本文以中国工业的37个行业为研究对象，利用随机前沿生产函数考察了从1998年到2002年5年期间的中国工业R＆D效率问题。研究结果表明：中国工业R＆D效率总体水平低下，有很大的提升空间；工业企业R＆D效率与前期投入成正比，而与行业竞争强度成反比；工业行业的R＆D效率可能主要与其市场结构有关，而与该行业中的主要企业是否国有企业无关；中国工业R＆D效率的高低不仅与行业的市场结构有关，而且与政府的支持方式也有联系。本文研究结果的重要政策含义是，中国如果要继续保持经济的较高速度增长，必须采取有力措施积极提高中国工业R＆D的总体效率水平。