国际债务和国际收支的发展趋势

1982年以来的国际债务危机困扰着许多借款国和贷款国,此起彼伏的惊恐和争执,债务的重新安排和经济调整,国际组织直接出面韩旋和担保,总算难关初渡,主要借款国的偿债率从1982年的32.5％下降到1984年的29％。然而矛盾并未根本解决。由于重新安排债务的作用,二十五个主要债务国债务偿还期限,推迟七至八年,1983年推迟偿还债务200亿美元,1984年约180亿美元。1983年国际银行向拉美国家追加贷款150亿美元,1984年大致也是这个数目,仅贷给巴西和墨西哥就有100亿美元。使1985年国际債务总额继续上升到8000亿美元以上。八十年代(?)半期国际债务的发展状况如何仍然是一个国际经济界十分重视的问題。普遍认为(?)了使正常的国际贸易和信贷活动不致中断,需要继续使发展中国家对债务结构和经济政策进行全面调整。这样才能顺应世界经济的发展。下面选译介绍了国际货币基金组织对今后几年的估计。     

债务危机与金融创新

1982年8月12日由于墨西哥政府宣布无力偿还外债而触发了一场国际债务危机。从此,债务危机成为世人注目的热点问题。据统计,发展中国家债务总额由1973年的1031亿美元上升到1987年的11900亿美元,据世界银行估计,1988年债务总额将达12450亿美元。     

国际债务危机的当前形势和发展趋势

发展中国家的国际债务危机是当前世界经济生活中最紧迫的问题之一。自1982年下半年以来,国际债务问题已延续了整整两年,其间出现过激化、缓和、再激化、再缓和的曲折起伏过程。它的发展、变化,及其对世界经济和国际金融的广泛影响,已经引起人们的密切关注。本文拟对国际债务危机的当前形势、发展前景。     

阿根廷债务违约产生的原因、主要影响及其启示

2014年7月31日,阿根廷被国际评级机构判定为选择性债务违约,遭遇了2001年以来的第二次债务违约。本文通过阐述阿根廷此次债务违约事件发生的背景、基本情况,分析债务违约事件产生的原因及主要影响,提出其对我国的启示。     

日本:灾后重建使主权债务问题进一步升级

上个世纪90年代初,当国际社会重点关注拉美国家和非洲国家主权债务问题的时候,日本债务余额占GDP的比例和国债依存度均超过了国际警戒线。实际上,在OECD国家中,日本是最早面临政府主权债务危机的。2009年以来,欧元区GIIPS(Greece,Italy,Ireland,Portugal,Spain)成员国像多米诺骨牌一般连续爆发的主权债务危机给     

地方政府债务管理框架:国际比较分析及中国政策选择

我国财政分权改革显著改变了政府间财政关系,地方经济发展的需求和地方财力的不足刺激了地方政府债务行为,尤其是2008年金融危机引发了新一轮地方政府债务攀升。从国际上看,地方债务融资手段是公共财政制度体系的重要组成部分。因此,借鉴国际先进国家的债务管理经验,建立我国地方债务管理框架,对规范我国地方政府债务融资,控制我国地方政府债务风险具有重要指导意义。     

此危机非彼危机

最近几个星期,国际资本市场剧烈震荡,风险资产价格大幅度下挫.由于导致本次国际资本市场调整的直接诱因是欧美主权债务方面发生的新状况,很多分析人士把它称之为“欧荑主权债务危机”,甚至认为它是2008年 2009年发生的“全球金融海啸”的第二波,并警告其破坏力小可低估.笔者不认同上述观点.首先,欧元区的主权债务危机,与其说...     

外刊扫描

欲破8年融资"封杀"阿根廷高调重组债务因2001年主权债务违约而遭遇8年海外融资"封杀"的阿根廷政府有望于本月重返国际资本市场。当地时间3月31日,阿根廷经济部长布     

中东变局之乱

资本市场的重大投资决策，在很大程度上取决于大势。2011年以来，国际金融界关心两件大事：主权债务和市政债务危机以及中东动乱     

当前国际债务问题

一、国际债务问题的产生国际债务问题产生于70年代中期。从70年代初期开始,许多发展中国家,特别是拉丁美洲、亚洲的一些发展中国家,为了发展本国经济而采取了大量引进外资的政策。这些国家相继在国际金融市场上大举借债,背上了沉重的债务负担。当然,有的国家引进外资后,及时地消化和运用了外资,很快就利用外资的投资收益偿还了债务,没有卷入国际债务问题的涡     

投资文摘

不必过分担心中国债务风险作者:中国银行国际金融研究所中国经济金融研究课题组出处:中国银行国际金融研究所《中国经济金融展望季报》2011年第4季度(总第8期),高度关注经济下行风险国际主权债务危机的爆发,引发市场对中国债务问题的关注,主要集中在担心地方债务问题恶化,进而影响国内     

政治成本、有限理性与地方债务

一、问题的提出欧美等国家接连发生债务违约事件,促使国际社会普遍关注作为世界经济引擎的中国的地方政府性债务问题。从中国政府有关部门的最新审计结果分析来看,尽管和国际通行的债务指标警戒线60%尚有差距,但如果把中央政府债务、隐性债务和金融机构的坏账损     

欧元区主权债务危机对国际金融市场的影响及启示

欧元区主权债务危机爆发两年多来,全球股市纷纷下挫、走势低迷,外汇市场也随着债务危机的延伸而跌宕起伏。旷日持久的债务危机不仅对国际金融市场造成巨大冲击,加剧了国际资本流动的频繁无序,且已导致欧洲银行体系的信用风险加大和流动性紧张等问题。欧元区主权债务危机的爆发,提醒我们要全面审视中国的主权债务问题,尤其要加强对地方政府债务的监管,以防范债务危机的发生。     

房价与地方政府债务关系的国际比较研究

地方政府债务问题是中国重要风险隐患之一,而房地产市场繁荣是地方政府土地财政增收的重要保障。研究采用2010-2020年30个省级面板数据实证表明：房价对地方政府债务规模起到显著的正向影响,且这一结论是稳健的。从国际案例中美国、新西兰的经验来看：美国将房产税作为偿还市政债券资金来源,在房价上涨情况下,其增发债务的可能性更大;新西兰政府不对债务实施规模控制,房产税收入是影响其借债水平的最主要因素,这有助于提高地方政府偿债能力和借债能力。据此,建议参考政府债务管理的国际经验,逐步完善地方政府债务发行机制。     

环球经济要刊概览

<正> ●伊拉克债务前景分析 尽管塞尔维亚总理金吉奇在3月12日被谋杀,但前南斯拉夫政府债券在2级市场的价格却照样飙升到了50美分。国际债券投资者是否有一天会对伊拉克已垮台政府的债务同样感兴趣呢?交易员认为这是非常可能的。一些人认为伊拉克债务远比塞尔维亚的债务安全可靠。值得长期投资。一是因为伊拉克有着丰富的石油资源,二是因为伊拉克没有人质落在商业领域的黑手党手中。 伊拉克债务前景完全取决于战后新政府将如何对待萨达姆政权遗留下来的债务。伊拉克现在的官方和商业负债为1160亿美元。外加对1990年入侵科威特和海湾战争的赔偿债务2000亿美元。即使伊拉克卖石油一年能赚250亿美元,如此庞大的负债对其也是不堪重负的。市场认为伊拉克新政权可能通过谈判免除原债务的70—90％。如果真是这样,则新政府发行的伊拉克债券将在国际债券市场走俏。     

浅谈债务重组准则

随着社会的发展,时代的变迁,公司企业的债务重组时常发生,各类公司企业急迫需要一个完善的债务重组准则作为指导。文章主要介绍了2006年修订后的新债务重组准则与旧债务重组准则的不同,新债务重组准则存在的问题和改进建议。研究表明,债务重组准则变迁的突出特征是公允价值的引入,实质就是国际趋同。新债务重组准则在"堵"了债务人通过债务重组将利润转移给债权人这个"漏洞"的同时,仍客观存在债权人向债务人转移利润的可能。     

编者的话

中国地方政府债务问题由来已久,对于风险状况的评估之前大多观点认为在可控范围内。但是最近的研究数据已经显示中国政府债务规模相关指标已经超过了国际警戒线,其中地方政府的债务风险相对较高。国务院发展研究中心最近按照3种不同口径对中央政府和地方政府的债务进行了测算,其中以最大口径计算的结果是,2010年政府负债总     

浅谈债务重组准则

随着社会的发展,时代的变迁,公司企业的债务重组时常发生,各类公司企业急迫需要一个完善的债务重组准则作为指导。文章主要介绍了2006年修订后的新债务重组准则与旧债务重组准则的不同,新债务重组准则存在的问题和改进建议。研究表明,债务重组准则变迁的突出特征是公允价值的引入,实质就是国际趋同。新债务重组准则在"堵"了债务人通过债务重组将利润转移给债权人这个"漏洞"的同时,仍客观存在债权人向债务人转移利润的可能。     

《新兴市场稳定资本流动和公平债务重组的原则》述评

《新兴市场稳定资本流动和公平债务重组的原则》(以下简称《原则》)是由一些新兴市场国家和以国际金融协会为首的国际私人债权人组织在2004年11月联合发布的。这一《原则》旨在促使发生债务危机的国家尽早恢复债务支付能力和确保国际资本向这些国家的稳定流动,其中主要涉及到透明度和信息流动、双方对话与合作、善意行动和债权人间公平待遇等基本原则。这些原则对于完善债务危机解决机制具有重要意义。     

中国政府债务可持续性和债务风险动态评估研究

债务杠杆率和债务可持续性是评估债务风险的两个重要指标。我国目前面临高政府债务杠杆率、高赤字率及经济下行压力。本文通过对债务杠杆率计算方法的分解以及对债务可持续性的分析发现:提高政府部门的投资效率将是降低当前政府部门债务杠杆的一个有效手段;当前国际所通用的债务上限标准并不适用于我国。本文还通过构建SVAR模型,进一步对我国债务情况进行了实证分析,发现财政赤字率和经济增长率的变化在当期对债务杠杆率产生的影响较小,其影响主要发生在其后的两到三年。针对这一分析结果,本文提出了相应的政策建议。