我国上市商业银行资本结构影响因素实证分析

文章利用结构方程模型,建立了商业银行资本结构与其资产规模、盈利能力、成长能力、资产流动性及资产安全性模型。实证检验结果显示,商业银行资本结构与其资产规模、成长能力呈正相关关系,而与其盈利能力、资产流动性及资产安全性呈负相关关系。     

"知识资本"与"知识资产"之我见

不分清知识资本与知识资产的异同,就不能确认与计量知识资本与知识资产.而若知识资本与知识资产不能量化.也就无法衡量企业真实价值与发展潜力大小.本文试从两种角度理解知识资本与知识资产,并比较两者间的异同.以明晰两个不同概念.以便确认与计量知识资本与知识资产.     

商业银行发行或有资本债券与资产证券化行为的相互影响研究北大核心CSSCI

发行或有资本债券和进行资产证券化均可提高商业银行的资本充足率,因而二者存在替代关系。但是,资产证券化可以通过转移资产风险、提高流动性而降低或有资本的触发概率,而或有资本不触发转换时会提高债务成本,触发转换时则会对在位股东产生稀释效应,故发行或有资本债券的银行进行资产证券化的动机更多,反之亦然,从而使得二者之间存在互补关系。文章建立经济学理论模型,分析发行或有资本债券和资产证券化之间的相互影响,研究发现:发行或有资本债券与资产证券化之间的替代作用和互补作用均存在,且非常关键地依赖于具体的参数设定。在此基础上,对中国商业银行的相关实践提出政策建议。     

关于资本资产定价模型的疑问与思考

通过对资本资产定价模型的质疑,透析了资本资产定价模型的内在发展逻辑,并从经济学发展方向与研究方法上提出了未来资本资产定价模型的研究范式。     

“知识资本”与“知识资产”之我见

不分清知识资本与知识资产的异同，就不能确认与计量知识资本与知识资产。而若知识资本与知识资产不能量化，也就无法衡量企业真实价值与发展潜力大小。本文试从两种角度理解知识资本与知识资产，并比较两者间的异同，以明晰两个不同概念，以便确认与计量知识资本与知识资产。     

资产专用性、产品市场竞争和资本结构

资本结构是资本所有者之间及其与公司其他利益相关者直接的契约安排的决定因素,资本结构与公司治理结构、公司战略、公司的成长以及公司的价值之间存在着重要的联系,所以资本结构成为公司重要的战略之一。本文通过研究资产专用性和产品市场竞争对公司资本结构的影响,发现我国上市公司资本结构与产品市场强度和资产专用性负相关。在高资产专用性行业,资产清算价值受到影响,产品市场竞争越激烈,发生清算的概率越大,公司负债率越低。我们运用沪深上市公司面板数据进行检验,实证分析支持我们的理论假设。     

银行资本监管、资产价格与最优货币政策

本文构建一个包括银行资本监管、银行部门以及一个非有效资本市场的宏观经济模型,研究了银行资本监管、资产价格和最优货币政策之间的关系。结论表明,银行资本监管对最优货币政策的选择以及货币政策的资产价格效应均产生了显著影响。面对资本充足和资本不足两种银行体系,央行的最优货币政策对通胀和资产价格的反应程度明显不同。特别是当银行体系受资本监管约束时,最优货币政策对资产价格波动的反应比在资本充足情形下更加积极。     

资本资产定价模型与风险中性定价理论的比较

资本资产定价模型只考虑系统风险,并假定非系统风险可以通过多样化消除。资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价。风险中性的世界是一个假想的世界,在风险中性世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率。资本资产定价模型可以用无套利方法得到。     

安徽省上市公司资本结构影响因素的实证研究

选取安徽省55家上市公司2010²012年的面板数据,对安徽省上市公司资本结构与影响因素之间的关系进行研究。实证结果表明,成长性、盈利能力与资本结构均呈不显著的负相关,而资产担保价值、公司规模、资产流动性与资本结构均呈正相关,但资产担保价值统计上不显著。     

资产专用性、产品市场竞争与资本结构

本文研究资产专用性和产品市场竞争对资本结构的影响。通过构建一个二阶段模型表明资本结构与产品市场竞争强度和资产专用性负相关：在高资产专用性行业,资产清算价值受到影响,行业竞争越激烈,公司负债率越低。运用我国沪深上市公司跨行业面板数据进行的实证检验支持了我们的理论命题。检验表明,不同行业上市公司资本结构存在显著性差异,而各行业的产品市场竞争以及资产专用性的差异能够有效的解释行业间资本结构的差异。实践中,融资监管政策需要考虑不同行业的竞争情况和资产性质。