论国有出资人财务监督与总会计师制度改革

公司所有权与经营权相分离、在出资者和经营者之间形成委托代理关系是现代企业制度基本特征之一。由于委托人和代理人的目标不一致，公司运行效率很大程度上取决于委托人和代理人的关系是否协调。人们希望通过公司治理结构的不断改进，解决由于所有权与经营权分离而导致的代理关系问题，使出资者、经营者和利益相关者之间的利益达到最佳结合，促使公司持续健康地发展。本文探讨通过改革国有独资或控股公司总会计师制度解决这一问题的基本原理与途径。     

国有企业引入股票期权制重塑人力资源开发机制的思考

本文认为股票期权制度是公司制企业中强化对经理人员的激励，协调股东与管理人员利益的一种有效的制度安排。我国国有企业在向现代公司制企业转换过程中，通过股票期权制建立起代理人的长期激励约束机制，是解决目前我国国有企业所有者缺位，经营者缺乏监督等问题，并且重塑国有企业人力资源开发机制的有效办法。     

机构股东积极主义与上市公司治理

一、机构股东积极主义的历史柏利（Berle）、明斯（Means）曾在１９３２年发表的《现代公司与私有财产权》中指出：在现代公司中股东尽管是公司的所有者，但通常却不是决策的制定者，决策的制定权经常被管理者所掌握。管理者作为代理人，其自身的利益不可能和股东的利益完全一致，那么企业中就需要一系列的机制对管理者进行激励和约束。这些机制通常包括两部分：内部控制机制以董事会监督、大股东监督为主；外部控制机制则是由于公司控制权市场以及经理人市场的存在而形成的对管理者的约束。传统上认为，由于现代公司的股权分散化，使得单…     

经理人合同期望回填机制研究

传统委托代理理论认为企业所有者是委托人、经理人是代理人。本文认为,所有者与经理人实际上都具有委托人与代理人的双重身份,他们之间存在双向委托—代理关系,需要双向激励与约束。借鉴国际通行的做法,实行经理人合同期望回填将是目前我国企业所有者与经理人双向激励约束的现实选择。     

对我国企业家激励约束机制问题的思考

企业家激励约束机制问题的产生,源于现代公司制企业所具有的企业所有权与控制权分离的特征。对应于两权分离,便出现了经营者与所有者之间行为目标不一致的现象。我国国有企业改革步履艰难的一个重要原因,就是缺乏对企业高层经理人员的有效激励和约束。建立企业家激励约束机制,已成为国有企业改革的一项紧迫任务。     

国有企业经营者激励约束机制探讨

一、建立激励约束机制是现代企业制度的根本要求现代企业制度的根本特征是所有权和经营权的分离。由于所有权和经营权的分离，企业内部就产生所有者和经营者之间的委托——代理关系，当双方存在着因目标不一致而产生利益冲突时，代理人为追求自身利益而损害委托人利益，便产生了代理问题。因此，这就迫使委托人对代理人进行激励和约束，使得代理人的行为符合其利益要求，尽可能降低代理成本，以达到自身利益的最大化。激励与约束之间是相容而非对立的关系，激励和约束任何一方的过度都会导致代理成本的上升。     

透视国有资产管理中委托代理机制的不完善

在今年的审计报告中,披露了四家国有金融资产管理公司的违规情况,这些问题是在国有资产的运作中,在企业的兼并重组中普遍存在的.问题的普遍发生说明问题的实质依然是体制和制度设计的问题,这些问题集中反映了国有资产管理中委托代理机制的不完善.国家作为委托人,委托国有企业代为运作和管理国有资产,国有企业虽然产权为国家所有,国家可以决定剩余(利润)的分配,但它作为代理人,还有其自身小集团甚至个人的利益,在现行的体制下,这些利益往往与国家利益形成竞争.而由于企业在经营中拥有自主裁决的权限,事实上掌控着剩余的产生,如很多企业为职工和个人谋福利,加大运作成本以减少剩余或转移剩余,在不对称信息条件下,代理人便理所当然地从自己的利害得失出发,采取对自己有利的行动,即企业必然会想方设法谋求自身利益最大化,这样的行动对委托人和代理人都有决定性的影响.因此,在委托代理关系中,最重要的是要促使代理人按照委托人的利益行事,这就要解决委托人对代理人的激励与约束问题.     

引入EVA指标解决企业委托代理问题

在所有权和经营权相分离的条件下，委托人需要设计一套对代理人行为的激励约束机制，使代理人在追求自身利益最大化的同时，也能实现委托人利益的最大化EVA（经济增加值）指标通过将代理人所得的利益和企业价值增值挂钩，使经营者对个人效用的追求转化为对企业效用最大化的追求，从而较好地解决了两权分离下的代理问题。     

关于公司内部治理结构若干问题

国有企业的公司化改造旨在建立一个有效的内部治理结构,通过这种治理结构,既保证公司的经理人不违背出资者的利益,也保证公司经理人的痴情科学、有效。就前者而言,涉及建立怎样的激励约束机制和由谁行使激励约束权力;就后者而言,涉及建立怎样的决策方式和程序。激励约束主体的形成以及激励约束机制的建立可以保证经理人行为与所有者的目标达到一致,以此为基础,才可以为经理人的科学、有效决策提供前提。但仅此是不够的,还必须建立决策的有效程序、选择合适的方法。     

约束、机制研究

一、内部机制与外部机制市场经济中公司制企业的监督约束机制可分为内部机制和外部机制。内部机制是指企业内部形成的监督约束机制 ,主要由所有者、董事会、监事会、职工和相应的制度安排组合而成。在企业内部 ,所有者主要通过股东大会行使投票权 ,建立董事会和监事会 ,对代理人实行激励监督约束。企业所有者对代理人的激励监督约束 ,本应是最主要的激励监督约束。但是 ,由于实行委托代理制的企业的所有者数量较多 ,往往存在自己不管、让别人去管的“搭便车”的倾向 ,监督动力不足 ;而且 ,单个所有者的监督成本太高 ,由此得到的收益可能很少…     

论企业经理人的激励机制及其完善

要实现企业的可持续发展，必须首先完善企业经理人的激励和约束机制。本文在总结企业经理人激励需要特点的基础上，对企业经理人激励的主要方式进行了分析，并提出了企业经理人激励的约束机制选择。     

经理人市场的信息披露

经理人市场是公司治理中外部治理的重要组成部分,在有效市场里,通过经理人市场上相关利益人的信息披露,使经理人市场形成对上市公司管理层的约束与激励。本文通过对经理人市场的经济学分析,结合我国经理人市场的现状,为建立完善的经理人市场,形成有效的外部治理环境,提供一些理论支持与建议。     

企业经理人员激励约束机制探析

<正> 一、激励与约束:企业不可回避的管理命题 以所有权和经营权的分离为基本特征的现代企业制度,使企业的所有者(通称为股东)不必直接参与企业的经营,而是通过博奕的委托代理契约,将经营决策权授予代理人,即经理人员。但是,由于委托代理双方存在着信息不对称、契约不完备、目标不一致等原因,往往产生委托人与代理人之间存在着利益相悖现象,于是就需要委托人对代理人进行激励和约束,使代理人的行为符合其利益要求,尽可能降低代理成本,以达到自身利益最大化。     

关于国有企业经营者激励与约束的理论探讨

我国国企改革的目标是建立"产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学"的现代企业制度,现代企业制度要求企业的经营权与所有权分离,即出现职业企业家来经营国有企业资产。建立和完善国有企业经营者的激励约束机制,不仅是建立现代企业制度的必然选择,也是我国加入世贸组织后国有企业面临日趋激烈的市场竞争的要求。研究如何建立国有企业经营者的有效激励约束机制,对促进我国企业进一步改革与发展十分必要和紧迫,具有重大的现实意义。     

我国公司职业经理人的激励与约束机制研究

本文在对公司职业经理人的激励与约束机制相关文献综述的基础上,重点分析了当前我国公司职业经理人的激励与约束机制存在的问题,即经理人薪酬分配不合理,公司所有者对经理人缺乏信任,公司所有者与经理人频频出现职权纷争,现有的公司制度不完善,公司产权不明确导致经理人角色错位,并在此基础上提出实施有效的短期收入分配激励与长期财产分配激励相结合的机制、进一步优化公司绩效评价指标体系、建立有效的经理人市场约束机制、完善公司法律制度等若干对策建议。     

委托代理关系与公司治理结构

两权分离引发了委托代理关系及内部人控制问题，为了解决代理人的道德风险和逆向选择问题，委托人必须建立一套有效的制衡机制来规范、约束并激励代理人，从而减少代理人问题，提高企业的经营效率和经济效益，更好地满足委托人的利益。本文从委托代理理论和内部控制问题入手，通过对委托代理关系的分析，论述公司治理结构的基本含义，并指出我国目前公司治理结构存在的主要问题是国有股本主体缺位，股东控制权残缺，更缺乏有效的激励监督约束机制，并提出改进我国公司治理结构的建议。     

建立与完善企业家的激励约束机制

建立与完善企业家的激励约束机制吴光炳经济体制改革前，我们对国有企业经营者的激励约束是采用行政办法，主要通过其职务的变动来度量厂长经理的行为。１９８４年以后，逐步引进了利益的激励和约束。但就总体来看，仍表现出＂激励不足和约束乏力＂的特征。所谓＂激励不足...     

公司制下会计监督的层次结构

现代产权制度下，企业由外而内呈现出层次性的委托——代理关系，为公司制企业建设层次性的会计监督体系提供了理论依据。由于各层次上委托人和代理人的利益不尽一致，占有的信息不对称。每一层中的代理方都可能出于自己的利益、利用手中占有的优势信息做出逆向选择，从而给委托的～方造成损失。为了克服代理人的逆向选择，委托人除了要设置适当的激励、约束机制以协调代理人的目标尽量与己一致外，建立健全层次性的会计监督体系同样不可或缺。笔认为，公司制下会计监督体系基本上可以分为三大层次：一是来自经营层内部的监督；二是来自企业权益持有的监督，三是政府监督。     

经理人权利、同行比较与薪酬变动实证研究

院现有对薪酬契约进行研究的文献大多从激励相容约束的视角出发，而文章的研究则第一次从参与约束的视角，探讨来自同行之间的比较如何影响经理人薪酬的制定。选取2008年~2013年度中国国有上市公司作为研究样本，实证分析影响国有上市公司经理人的薪酬决定机制。研究结果表明，如果经理人在上一年度获得的薪酬低于（高于）同行公司的中位值，那么其在本年度的薪酬将显著提高（降低），这种同行比较机制使得薪酬易于上调而难以下调，从而表现出不对称性。     

管理者收购的信息经济学分析

本文从信息经济学的理论,去探讨管理者收购对现代企业制度中的信息不对称,代理人问题,激励与约束机制,以及资本市场上对企业家经营才能甄别上的回应.