我国上市公司投资者关系管理初探

随着资本市场的发展，投资者关系管理(IRM)，即对上市公司与投资者之间的关系进行维护和管理，已成为公司治理的重要内容之一。但是，由于历史遗留的股权结构失衡、公司报酬率低下等原因，使我国上市公司在IRM方面，与发达国家相比还存在很大的差距。为此提出了相应的治理对策：培养上市公司IRM理念；培养IRM方面的专门人才，建立专门的IRM机构；完善信息披露制度等。     

中国上市公司投资者关系管理问题及对策研究

投资者关系管理作为一种在有效沟通基础上增进公司价值的机制 ,已日益受到国内上市公司的重视 ,中国证监会也将其列为近几年的重点工作来推进。但在投资者关系管理刚刚起步阶段的中国资本市场上 ,如何积极主动地与投资者建立良好的互动关系 ,还是一项亟待解决的重大课题。本文在介绍投资者关系管理的产生及意义的基础上 ,阐述了投资者关系管理的内容 ,以及我国现阶段实施投资者关系管理的困难和存在的问题 ,并提出了相应的对策和建议。     

治理环境、股权结构与投资者关系管理探究

自从2003年上市公司投资者关系管理被中国证监会作为治理改革上市公司的重要举措开始,中国的投资者管理体系开始引起国内的专家学者的重视并进行了研究探索。作为上市公司能够在竞争日益剧烈的中国市场上稳健发展的关键,它与上市公司的治理环境,股权结构息息相关,相互影响。在国内的理论研究成果基础上,以下对上市公司的治理环境,股权结构与投资者关系管理进行探究。     

如何促进投资者关系管理

随着我国资本市场的稳步发展以及投资者关系管理工作的进一步加强,专业的投资者关系管理公司将会越来越多,管理化水平也将越来越高。届时,上市公司可以根据自身的需要聘请专业的投资者关系管理公司来做公司的投资者关系管理工作     

自主创新呼唤高新管理技术

20世纪80年代,美国经济学家保罗·罗墨提出的新经济增长理论,首次将科技与资本、劳动力并列为推动生产力发展的三大要素,并且强调新经济理论的影响“首先反映在管理技术上”,“管理人员必须做好更多思想与物质准备”。要实现自主创新的集约发展,必须加强与高新科学技术发展相适应的高新管理技术的研究,二个“高新”翅膀并展,才能更快、更好地腾飞。     

组织生命周期视角的中小企业人力资源管理研究述评

对组织生命周期研究最早追溯到20世纪50年代，Drucker（1954）按企业发展规模的大小将企业分为小型、中型、大型和特大型企业。60年代末，Lippett和Sehmidt（1967）、Downs（1967）、Steinmetz（1969）、Scott（1971）等人进一步对企业发展的阶段进行了归类并探讨了不同发展阶段的特征及管理策略。随后70、80年代掀起了关于组织生命周期的研究的高潮，由于研究的着眼点不同，不同的专家将企业发展过程分为不同的阶段，阶段的数量也从3到10不等。迄今为止，已有20多种生命周期阶段模型问世。企业生命周期理论把企业的发展看成为由若干个阶段相互承接的递进过程，通过对各个阶段特征的分析，研究企业发展的策略。     

培育积极机构投资者 改善我国公司治理

20世纪80年代以来,在英美等发达国家中机构投资者不断发展壮大以至持有上市公司较大份额的股票并在其持股的上市公司治理中起到了积极的作用。在我国机构投资者应当成为改善上市公司治理,保护投资者利益的一支有生力量,可以充分借鉴发达市场经济国家的发展经验,针对我国机构投资者发展中的现实和突出的矛盾,依靠市场、政府两种力量的促动,培育公司治理导向的积极机构投资者。     

上市公司投资者关系管理(IRM)水平与公司绩效的实证研究——来自106家中国上市公司的经验证据

本文以2005年6月首届中国投资者关系（IR）年会评选出的41家2004年度中国A股公司IRM优秀公司和41家配比公司、2006年6月第二届中国投资者关系（IR）年会评选出的12家2005年度中国A股公司IR优秀公司和12家配比公司，合计106家上市公司为研究样本，探讨了上市公司投资者关系管理水平与公司绩效之间的关系。实证分析结果表明：投资者管理水平与公司绩效之间成正相关关系。这一研究结论为证券市场监管者、上市公司和投资者关注投资者关系管理提供了内在的理论解释。     

基于财务信息披露的投资者关系管理的思考

投资者关系（IR）是指上市公司与公司的股权、债权投资人或潜在投资者之间的关系。投资者关系管理（IRM）属于上市公司战略管理的范畴,它倡导理性投资,旨在通过信息披露与交流,促进投资者对上市公司的了解和认同,在投资公众中建立公司的诚信度,以实现公司价值最大化和股东利益最大化。     

投资者关系管理与权益资本成本的相关性分析——基于证券市场的数据

选取上海证券交易所与深圳证券交易所A股市场共903家上市公司作为研究样本,对投资者关系管理的四个构成要素与权益资本成本之间的相关关系进行了实证检验。回归结果表明:投资者关系管理的四个构成要素对权益资本成本作用的效果有大有小,自愿性信息披露和减少信息不对称的作用较大,提高公司可见度和吸引分析师跟随的作用较小,因此并不是所有的投资者关系管理活动都可以显著影响权益资本成本,但从总体上看,投资者关系管理是可以降低权益资本成本的。最后,提出了改善我国投资者关系管理现状的几点建议。     

投资者情绪与股市的互动研究

目前还很少有人对投资者情绪与股市之间的互动进行研究。本文发现用好淡指数表示的情绪指标能反映股市的牛熊状况,然后利用脉冲响应函数、方差分解和格兰杰因果检验分析了股市收益率、投资者中期情绪指数和短期情绪指数三者之间的动态关系。分析表明,投资者中期情绪指数对股市的收益率波动的影响要远强于投资者短期情绪指数的影响,而且中期情绪指数是股市收益率的格兰杰原因;投资者中期情绪指数基本上不受股市收益率与短期指数的影响;投资者短期情绪指数明显受到市场收益率波动的冲击,市场收益率是短期情绪指数的格兰杰原因,而中期情绪指数对短期情绪影响很小。     

浅谈投资者情绪对中国资本市场的影响

本文主要从分析投资者情绪的变化和影响投资者情绪的因素来分析中国资本市场的变化,并且从中找到资本市场变化与投资者情绪之间的联系,与此同时,通过研究投资者情绪理论可以创造一个新的金融管理观念。尤其是在我国金融市场中,投资者情绪已经逐渐成为研究资本市场的重要指标,所以本文将对国内外研究投资者情绪的理论进行整合并结合当前中国资本市场给出未来发展方向,希望以后可以运用投资者情绪指标来研究和评估现实生活中的问题。     

融资融券杠杆率、投资者偏好与股票市场波动

融资融券交易改变了中国股票市场单向交易的特征,提高了市场金融资源配置效率。但融资融券也为投资者提供了杠杆交易的选择。随着市场波动,由于风险偏好的不同,投资者融资买入或融券卖空的比例大幅增加,使得融资融券杠杆率上升。过高的杠杆率又会加剧市场的波动,不利于市场的稳定发展。为此,论文以A 股市场融资融券标的股票为研究样本,通过S-VAR 模型分析融资融券杠杆率、投资者风险偏好与股市波动三者的关系。实证发现：股市的波动会使融资融券杠杆率上升,同时杠杆率的上升又会加剧市场的波动。从投资者偏好和行为来看,当市场呈上涨趋势时,投资者融资意愿明显,愿意承担更高的风险,融资杠杆率上升;当市场呈下跌趋势时,投资者融券卖空意愿明显,融券杠杆率上升。     

投资者关系管理中的沟通问题研究

上市公司投资者关系管理的核心是通过与投资者的沟通实现企业价值的最大化。这种沟通有别于强制信息披露,它是在自愿性信息披露中的双向沟通。双向沟通的内容、双向沟通的对象、沟通的渠道以及沟通的成本效益问题是上市公司在进行沟通中需要研究的问题。     

中国呼唤市场伦理和财富伦理

在成熟的市场经济国家．富人享受钱，穷人享受闲，大家相安无事，各有各的潇洒。但在中国，一个不可回避的事实就是穷人活得不开心——住房、教育、医疗无不让他们悉白了头。而富人也活得不乐观．紧张、焦虑无不有之。     

房地产市场与股票市场互动关系理论的一致性研究

关于房地产市场与股票市场的互动关系存在多种解释,简单地根据某一种理论无法概括房地产市场与股票市场关系的复杂表现。我们发现,这些看似矛盾的理论可以在机会成本原理的基础上得到统一解释。这两个市场的共同增长是一种长期的和基本的特性,而二者此消彼长的关系则具有短期性和偶然性。基于中国房地产市场和股票市场数据的格兰杰因果关系检验支持我们的观点,即关于房地产市场与股票市场关系的几种主流理论是相容的。     

股市政策与股市波动

中国股票市场是一个“政策市”，政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是，本文建立的理论模型证明，由于股市政策内生的动态不一致性，政府运用股市政策不但不能稳定股市，反而会造成和加剧股市的波。而来自上海证券市场的经济实证分析也证明了这一点。     

社会主义市场经济呼唤分析性新闻

分析性新闻,就是全面深刻地把握事物的本质,对事物发展的多样性、复杂性进行充分阐述的一种报道形式。它是在我国由计划经济向市场经济转型的过程中应运而生的,掌握好、用好分析型新闻这一有力武器,是摆在我们新闻工作者面前一项十分重要而迫切的任务。     

股市释疑

股权分置改革以来，股市逐步出现转机，入市资金踊跃，投资者规模迅速扩大，公司业绩改善，困扰多年的非流通股获得场内流通权的问题基本解决。虽然对市场这一微观制度改革的实际效果还缺乏全面、客观的分析与评估，但大体上对其积极作用还是肯定的。也许2005年以来的A股上涨源于多种因素，但非流通股这一最大不确定因素的消除无疑增加了投资者入市的信心。     

新经济呼唤管理新模式

前不久， Oracle与 HP在香港成功地举办了一次由中国内地、香港、台湾三地企业家参加的电子商务高层论坛。来自美国麻省理工学院的 JohnJ.Donovan教授面对中国企业家们开宗明义地提问：“今天的中国人，进入 WTO正面临一次选择，你们愿意做汉朝人还是明朝人？”汉是中国开放、创新走向繁荣昌盛的开始，明是中国走向不接受新事物、闭关锁国的开端。面对新经济的潮流，是积极进取，勇于驾驭，还是顾虑重重，抱着怀疑的眼光等待？这是一个值得深思的问题。　　以网络电子商务为代表的新经济正在改变着中国经济发展的格局，特别是对传统行业…