重庆市上市公司多元化经营与资本结构相关性研究

文章利用2004-2009年重庆市上市公司数据,对重庆地区上市公司多元化经营与资本结构的关系进行实证研究分析,结果表明:公司多元化经营与资产负债率正相关;杠杆经营与公司规模正相关,与公司盈利能力和有形资产比例负相关。所有权性质对重庆上市企业多元化与资本结构的关系有显著影响:对于国有控股企业,多元化会造成其财务杠杆的显著上升;而对非国有控股企业,影响不显著。     

我国上市银行绩效实证分析——基于STATA因子分析法

本文借助STATA软件运用多元统计中的因子分析方法,依据同花顺软件公布的各商业银行财务分析报告,选取能够反映盈利能力、营运能力、成长能力以及偿债能力四个方面的14个重要财务指标对我国16家上市银行的绩效水平进行实证分析,得出风险和成长能力、盈利及偿债能力是影响上市银行经营绩效水平的重要因素,并依据分析结果,最终给出提高上市银行经营绩效水平的发展建议。     

中国国有企业民营化前后的绩效对比分析

本文对中国国有企业民营化前后的绩效进行对比分析，样本为在1999—2005年实施私有化发行的公司。本文从盈利能力、产出水平和运营效率三个方面衡量上市公司的绩效表现。研究结果表明：（1）国有企业私有化发行后的盈利能力（总资产收益率、净资产收益率和销售利润率）整体上是下降的。（2）国有企业私有化发行后的产出水平（实际销售额）得到很大提升。（3）国有企业私有化发行后的运营效率（劳动生产率）得到一定程度的改善。本文的研究有助于利益相关者理解国企私有化发行在中国的效果，并为评估中国国企改革提供理论和实证基础。     

股权性质、股权集中度、股权制衡与公司绩效——以新疆上市公司为例

新疆上市公司股权集中度高、国有股比例高。对2003～2007年新疆上市公司股权结构与公司绩效进行的实证研究表明,法人股股东、股权集中度、股权制衡度都未对公司绩效产生显著影响,但国有股对公司绩效产生了显著为负的影响,意味着新疆上市公司存在明显的代理问题及行政干预;而法人股股东未能发挥其应有的作用,也与其多为国有法人股东有关。对新疆上市公司而言,当前重要的是继续减持国有股,而非考虑股权的分散性以及是否机构法人持股。     

房企上市前后盈利能力变化的实证研究

本文以中国沪市A股房地产企业的43家企业为样本,分析其上市前两年到后三年的盈利能力变化.研究发现,我国房地产企业上市后盈利能力下降,存在明显的上市效应,尤其上市前后三年内.进一步,本文考察上市时企业年龄、融资能力、资产规模和第一大股东持股比例四个因素对盈利能力的影响,并提出了政策建议.     

长江经济带上市商业银行经营绩效评价及影响因素研究

本文运用长江经济带19家上市商业银行2018—2021年间的样本数据,采用因子分析法对长江经济带上市商业银行经营绩效进行综合分析。分析结果表明：盈利能力、风控能力和发展能力对于商业银行的经营绩效具有较大影响,其中发展能力指标对商业银行经营绩效影响最大;长江经济带的上市商业银行主要集中在下游长三角地区,且这些上市商业银行中城市商业银行的整体经营绩效优于农村商业银行,股份制商业银行经营绩效下滑。文中进一步对长江经济带上市商业银行经营绩效的影响因素进行了回归分析,实证结果表明：微观层面影响因素中资产规模和净息差对长江经济带上市商业银行经营绩效有显著的促进作用;宏观因素中GDP增长率和货币供应量对银行经营绩效有显著的促进作用。     

我国上市商业银行经营绩效综合评价

在银行传统财务绩效考核指标的基础上引入了市场增加值(MVA)及风险价值(VAR)相关指标和概念,运用主成分因子分析法对2006年我国上市商业银行经营绩效进行全面综合的评价.     

国有股比例与其控股上市公司绩效的实证分析——以制造业上市公司为例

文章以制造业上市公司为例,分析了国有股比例与其控股上市公司绩效的关系。文章采用2006年末的截面数据,通过实证分析发现,在控制资产负债率因素的情况下,国有股作为第一大股东的持股比例越高,其控股上市公司的经营业绩越好——两者呈现正相关关系,但并不显著。     

工业企业创新效率的所有制差异性实证研究——基于三阶段DEA模型

工业企业是体现技术水平最重要的载体，不同所有制的工业企业，会表现出具备不同所有制特色的创新效率，本文以2011年到2021年我国国有、私营规模以上工业企业的经营数据为基础，采用三阶段DEA模型研究其创新效率实况，在剔除环境因素和随机误差的影响后，国有和私营工业企业的平均综合技术效率、平均规模效率都下降了，而平均纯技术效率上升了，同时发现国有和私营工业企业都存在投入不足的问题，说明环境因素和随机误差对评价工业企业的技术创新绩效有影响，三阶段DEA模型更能准确地评价工业企业的技术创新绩效，适度的发展规模仍然是影响工业企业持续发展的重要问题，最后根据实证研究的成果提出相应的改进对策。     

国有企业过度投资问题研究

我国资本市场起步较晚,相比西方成熟的制度体系,国内资本市场的制度还不够完善,仍存在许多问题。"过度投资"是我国财务界研究的热点问题,国有企业是我国制度下的特有形式,国有股控股,然而国有股权所有者缺位,经理层掌握着国有股的实际控制权,经理层为追求自身利益,盲目投资,国有企业的过度投资问题更加严重。文章分析了国有企业过度投资的影响因素,管理层持股比例越大、负债水平越高、产品市场竞争越激烈可以抑制经理层过度投资行为,而高股权集中度、充裕的自由现金流越容易引发过度投资。基于此,本文提出相关政策建议,期望能对改善我国国有企业过度投资有所裨益。     

薪酬政策、经营业绩与国有上市公司高管薪酬——基于国有上市公司分类的实证研究

国有企业员工薪酬体系优化与员工激励机制建设一直是国企改革的重点。为此,对高管薪酬制度现状以及国有企业高管薪酬政策等相关文献进行系统分析,梳理影响国有上市公司高管薪酬的因素,建立面板数据分析模型,选取2010—2020年中国国有上市公司样本,探究不同类型的国有上市公司高管薪酬与经营业绩、薪酬政策的关系。研究发现,高管薪酬政策与经营业绩对两种类型的国有上市公司的高管薪酬具有显著的正向影响。基于研究结论,从政府薪酬管制、公司治理、增强高管薪酬的业绩敏感性、改进薪酬激励的方式等角度,分别对两类国有上市公司提出管理建议。     

上市公司股权结构与公司绩效实证分析——基于不同行业的考察

以沪深两市石油化工行业和纺织服装行业214家上市公司为样本,考察不同行业不同竞争性下股权结构与公司绩效之间的关系。实证分析结果表明:股权结构对上市公司绩效的影响随行业竞争性的不同而不同。不同行业股权集中度与公司绩效的关系完全不同,同类型的股东在公司治理中发挥的作用也依行业而定。国有股减持及建立合理的股权结构应考虑不同行业的特点有区别地进行。     

股权结构对上市公司并购绩效影响的实证研究

本文结合我国上市公司股权结构特征,分析了股权结构对并购绩效的作用机理,并对其进行实证研究。研究表明:国有股东属性与公司并购绩效正相关;第一大股东持股比例越高,并购绩效越差;其他大股东的制衡能力越强,公司并购绩效越好。     

地区间市场化进程与上市公司价值的差异

治理环境是影响一个国家或地区上市公司股权集中度的重要因素。在市场化进程中,往往通过减少股权集中度的方式提高国有企业的价值。以国有上市公司公布的横截面数据为样本进行实证分析,结果表明:由于我国各地区市场化进程的差异,导致不同地区国有上市公司股权集中度与企业价值之间的关系并不相同。     

国有上市公司高管薪酬管理中的股权激励问题研究

本文通过选取国有上市公司与民营上市公司相关数据,分析不同所有制结构下经营业绩与高管持股比例之间的相关性,指出我国国有企业在实施股权激励中存在的一些问题,希望对我国接下来的国企全面改革提供一定的借鉴意义。     

“Subsidies” or “taxes”? Corporate credit misallocation induced by the nexus of state-owned enterprises and state-owned banks

Diverging from common claims made in the literature, this paper shows that “two-way” credit misallocation is linked to state ownership status. Specifically, not all Chinese state-owned firms benefit from their ownership status by obtaining lower interest costs as a type of subsidy. Some firms are subjected to higher interest costs as a form of tax. We report further evidence for the relationship between financial development and economic growth by accounting for heterogeneity in interstate banking coverage. From listed and unlisted firms’ data, we find that when the presence of state-owned banks is strong, state ownership-associated distortions in interest costs are more severe.     

股权结构与公司治理绩效关系研究——以零售业上市公司为例

文章以零售行业上市公司的截面数据为研究对象,在国内外股权结构理论和公司治理理论的基础上,以实证的方法研究上市公司股权结构和公司绩效的相关关系.结论为:对于零售行业,国有股和法人股与公司绩效无明显的相关性,股权集中度与公司绩效显著相关并呈现倒U型的曲线.并就此提出了改善股权结构和绩效的建议及对策.     

Ownership structure and firm performance: Evidence from the Chinese corporate reform

We employ a new classification of ownership identity to analyze the impact of ownership structure on enterprise performance in China. Using both fixed effects model and Generalized Methods of Moments (GMM), this study finds that marketized state-owned enterprises outperform firms controlled by the government, indicating that partial privatization of state-owned Chinese firms improves corporate governance. Non-controlling large shareholders of marketized state-owned enterprises and private enterprises are found to play active roles in corporate governance. Lastly, there is evidence that ownership concentration of a controlling shareholder decreases the incentives to expropriate minority shareholders.     

环境不确定性、高管持股与创新投入

以2014—2018年A股上市公司为研究样本,通过多元回归分析实证检验环境不确定性与企业创新投入的关系及高管持股的调节作用.研究发现:环境不确定性与企业创新投入呈负相关关系,且高管持股会削弱二者关系.进一步研究表明,国有上市公司与非国有上市公司的环境不确定性与企业创新均呈负相关,高管持股在非国有企业会减弱二者的关系,在国有企业的调节作用不显著.