浅论金融衍生品的套期保值功能

中信泰富外汇交易巨亏,深南电深陷对赌合约,中国国航、东方航空在燃油期货市场折戟等事件从一个侧面反映了我国企业在进行套期保值交易方面存在严重的不足,客观上要求我国企业增强驾驭金融衍生品交易的能力;同时也进一步引发了市场对国有资产监管及风险控制的反思。我国企业在积极参与经济全球化．利用国际市场获取套期保值利益的过程中,必须加强金融衍生品交易的风险管理。     

外汇期权在我国企业外汇风险管理中的应用

外汇期权作为一种新兴金融衍生产品,经过20余年的发展,已经成为国际金融市场上一种重要的避险和投资工具.我国企业目前还没有广泛运用这一金融工具作为风险管理手段.文章结合实例阐述我国企业如何运用外汇期权进行套期保值,规避汇率风险,并提出国内企业应该积极运用外汇期权提高风险管理水平.     

衍生工具使用行为对公司价值影响实证研究

文章选取机械、设备、仪表行业2008-2010年数据作为研究样本,研究我国衍生工具使用行为对公司价值影响,实证结果显示:在我国,使用衍生工具对代表公司价值的净资产收益率,总资产收益率及托宾Q均有显著提升效应。     

我国上市公司金融性套期保值决策的动机研究

近年来,我国上市公司的金融性套期保值交易增长迅速.本文以国外公司套期保值动机理论作为分析框架,根据我国的市场环境和上市公司的财务特征构建解释变量,对上市公司金融性套期保值决策的动机进行实证检验和分析.研究表明,降低财务困境成本和债务代理成本是我国上市公司全融性套期保值决策的主要动机:此外,公司有现金分红需要、股权结构中有外资法人股或境外上市股时,公司越有动机进行金融性套期保值,并且套期保值具有规模经济效应.     

金融衍生工具的风险分析

金融衍生工具作为一种金融创新 ,弥补了传统金融市场上保险服务和投资基金、证券投资组合的不足 ,成为规避金融自由化过程中金融价格波动的主要工具。进入 2 0世纪 90年代以来 ,金融衍生市场的高风险性也日益显现出来。本文就金融衍生工具在风险防范方面的双面性进行探讨 ,并对衍生工具的风险管理提出建议     

企业金融衍生品交易和监管中存在的问题及对策

本文借助社会调研、案例分析及模型建立等研究方法,在阐述后金融危机时代企业衍生品交易和监管中积极变化的基础上,深入剖析存在的问题,并从宏微观角度提供了对策建议,以促使企业合理利用衍生品交易规避风险、提高财务管理效率,促进我国金融衍生品市场健康发展.     

企业套期保值的风险管理方法探析

利用马柯维茨（1952）的风险估计方法,假定企业通过衍生金融工具来对原生金融资产进行套期保值,建立了企业在风险管理过程中的风险组合模型,并使用国内A股市场数据对模型进行了数值检验,结论发现企业通过套期保值并不能消除风险。在此基础上,作者对企业风险管理的一般均衡做了进一步分析,企业可以通过对套期保值的比率、原生金融资产和衍生资产的方差进行调整,降低在套期保值的风险。     

套期保值原理在企业价格避险中的应用

本文论述了套期保值原理成为企业规避价格风险重要工具的作用基理 ,结合两个例子来说明企业如何利用套期保值原理来规避价格风险 ,确保企业正常的经营收益 ,并给出了各类企业如何利用套期保值原理进行价格避险的普适性结论。     

利用衍生产品管理金融风险新探

金融风险是一个综合概念，且金融风险结构非常复杂，所以对金融风险的管理是一项繁杂的系统工程。本文仅从利用金融衍生产品来管理金融风险的角度出发，剖的我国金融风险特点，对如何发展我国的金融衍生市场以及利用衍生工具管理我国金融风险作一思考与探索。     

奇异金融衍生品——KODA

中信泰富为规避澳元汇率上涨而使其采购成本增加的风险投资于金融衍生品KODA,却导致了巨额亏损,该事件除了警醒我们认清KODA的真面目之外,也为中国金融衍生品市场发展缓慢,不能为有避险需求的企业提供相应的套保工具提出了挑战.     

期货市场使用主体与我国期货市场成长

市场理论表明，市场主体要素及其行为直接影响并决定了市场运行态势及发展水平。本文从理论上分层次分析讨论了市场主体要素一般与特殊，特别是作为期货市场使用主体的投机者、套期保值者、经纪公司的相关内容，从理论与实践的结合上分析论述了西方的期货市场使用主体优于我国的使用主体凤及我国期货市场使用主体不同努力行为对期货市场运行情况产生的直接影响。以期从市场主体要素及行为的角度认识我国期 市场发展中存在问题的原因     

我国境外期货交易管理制度创新研究

随着期货市场的规范整顿及发展,中国证监会市场监管地位的确立,1999年《申请境外期货业务有关问题的通知》以及2001年5月《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》的颁布,对国有企业从事境外期货套期保值开始逐步放开。2001年10月证监会又发布了《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》。由此确立了我国现行境外期货交易基本管理制度。在此框架下,2002年年初,经国务院批准,     

浅谈我国电线电缆企业在期货交易中套期保值的运用

本文通过对国内电线电缆企业的风险分析,得出他们需要进行通过期货套保管理风险,并举例说明了他们如何利用套期工具进行风险管理,并提出一些意见。     

国家审计与国有企业金融衍生品投资研究

金融衍生品具有极高的杠杆性,国有企业一旦投资失败,将对国有资产安全和国家经济安全产生严重的负面影响.以审计署2010-2018年发布的对中央企业财务收支情况的审计结果公告为准自然实验,运用多期双重差分模型考察了国家审计介入对中央企业下属国有上市公司金融衍生品投资的影响.研究发现:国家审计抑制了国有企业金融衍生品投机交易和场外交易,且这一效应主要体现在内部控制质量较低和风险信息披露不完善的公司中.机制检验表明:国家审计通过督促整改落实,削弱了风险较高的投机交易和场外交易.进一步分析发现:国家审计对场内套期保值交易能发挥正向促进作用,这意味着国家审计并没有挫伤国有企业正常的套期保值需求.     

论我国衍生工具会计制度

从2007年新会计准则开始在上市公司全面实行以来的情况来看,现实中仍存在一些棘手的问题有待解决.其中的《套期保值》会计准则在上市企业进行套期保值业务的会计处理和信息披露的运用现状不客乐观.本文拟从衍生品市场的发展情况、套期会计准则入手,研究在衍生工具交易复杂化背景下我国衍生工具会计制度存在的现状,并提出存在的问题.     

套期保值资金需求量研究

本文通过介绍Blank的套期保值短期资金需求量模型。给出了套期保值长期资金需求量的模型。并简要的分析了套期保值资金的需求量对套期保值策略的影响。     

恒生指数期货套期保值比率研究

本文在国内外研究的基础上,从持有H股和红筹股投资者角度,研究利用恒生指数期货进行套期保值最优套保比率的确定方法,以期对欲利用沪深300股指期货进行套期保值的投资者如何确定最优套保比率提供有益的参考。     

天气衍生品套期保值福利效应研究——基于中美城市对接方法

近年来,天气风险管理日益受到各界关注。文章利用2007-2012年28个中美城市的天气日数据,将中国直辖市对接到CME Group交易的天气衍生品之标的城市,在数值分析的框架下推导出福利效应模型,通过参数估计和模拟求解,研究中国区域农业在引进天气衍生品套期保值前后的福利变化。通过引入Ornstein-Uhlenbeck过程,使用聚类分析和神经网络方法成功解决了中国农户因缺乏天气衍生工具而难以评价其套期保值福利效应的窘境。研究发现,对中国区域农业来说,引进天气衍生品进行套期保值将带来正的福利效应。且高基本消费量、高需求弹性、高投机者成本系数、低投机者风险规避度、低需求扰动和低供给扰动有利于发生正的福利效应。本文的研究区分了"气候"与"天气",丰富了对"绿色金融"的认识,并为从福利改善角度评估引入天气衍生品的政策效果作出基础性研究。