金融发展、FDI与我国自主创新能力的门槛模型分析

本文从金融发展的视角分析FDI技术溢出对我国自主创新的影响,运用1998-2007年的省际面板数据构建面板门槛模型。研究发现,FDI对我国自主创新还不存在显著的促进作用,但FDI对我国自主创新的影响显著存在基于金融发展程度的双门槛效应。截止2007年,仅北京、浙江、上海三个省份的金融发展程度跨越了更高的门槛值。     

金融发展与FDI的挤出效应机制研究

从外国直接投资对于东道国国内资本挤出效应的作用机制上看,若东道国没有融资约束,即金融发展水平较高,FDI会凭借其在技术、管理上的优势和政策上的优惠对东道国国内投资产生挤出效应;若东道国企业存在融资约束,即金融发展水平较低,FDI会对东道国国内投资产生较大的挤出效应.利用我国1978-2006年的省份数据和面板分析方法,通过分析FDI对于东部、中部和西部地区的资本挤出效应,结果表明:东道国的较高金融发展水平是降低FDI对东道国国内资本挤出效应,从而产生挤入效应的一个重要条件.     

外商直接投资会导致东道国环境污染吗？ —来自长江经济带的经验证据

环境污染已成为制约经济发展的重要瓶颈，推动生态文明建设，实现绿色发展是 构建高质量发展的必然要求。文章基于2003-2016年长江经济带数据，采用固定效应和门槛模 型对“污染光环”假说进行检验。研究结果表明：外商直接投资能有效抑制废水排放量，有利 于改善环境质量，从而验证了“污染光环”假说；同时，FDI对废水排放的减排效果存在显著 差异性，一方面废水减排效果会受到FDI规模影响，FDI规模过大或过小对抑制废水排放都存 在帕累托改进，另一方面FDI对废水排放的抑制作用依赖于城市化进程、产业结构、技术进步 和环境规制的水平，存在显著的门槛特征。此外，当前经济发展水平与废水排放量呈现显著的 倒“U”型关系，验证了EKC曲线假说。因此，在扩大开放的基础上，要重视FDI质量、优化产 业结构、加快科技成果转化等措施，实现经济与环境的可持续发展。     

外商直接投资、金融市场与东道国经济增长:理论与实证

在戴蒙德跨期世代交叠模型中考察了金融市场与FDI的联合效应对东道国经济增长的作用机制,模型通过对于代表性居民两种选择的最优化消费决策进行求解,提出金融效率的提高可以降低企业融资成本,从而使得创建新企业所需的企业家才能临界值ε*t下降,东道国外商直接投资的吸收能力将会提高。基于中国29个省份(自治区、直辖市)1994—2012年面板数据的实证研究结果发现,我国金融市场可以将FDI潜在的技术外溢转化为现实生产力并带动经济可持续增长,但是随着外资数量的增加其资本积累效应逐渐下降,此时完善的金融环境通过放大FDI的技术溢出可以进一步促进国内的经济增长;同时我国金融发展与FDI技术外溢存在显著的地区差异,故相关金融体制改革应当在各地区FDI促进经济增长中发挥因地制宜的作用。     

FDI、金融结构与福利分析

通过构建一个古诺竞争的扩展模型,分析FDI对国内金融结构的反射作用机制,并运用动态GMM估计方法实证检验了FDI作用于国内金融结构对社会福利的影响。结果表明,FDI对金融结构存在弥补作用,但不存在优化作用;FDI作用于金融结构对社会福利的影响是不确定的,此取决于国内金融融资和FDI两种手段的融资成本等多种外部因素。     

金融非均衡发展对城乡收入差距的影响研究

近30年来,中国金融总体发展水平和发展程度不断提高,但对比城乡金融发展水平及城乡收入水平来看二者差距明显有待缩小.本文在文献总结的基础上,通过理论分析和假说详细研究了城乡间金融的非均衡发展对城乡收入差距所产生的影响,结果表明:金融的非均衡发展会拉大城乡收入差距,政府当局应该从促进金融均衡发展的角度采取相应措施以缩小城乡收入差距.     

金融科技、双向FDI与区域创新

金融科技颠覆了传统的金融业态，为金融服务业提供了有力的技术支撑。本文基于2011—2020年我国30个省份的面板数据，从理论和实证两个层面分析了金融科技发展对区域创新能力的影响，并选取双向FDI作为中介变量。研究结果表明：（1）金融科技的发展能够优化区域金融生态环境，显著提升区域创新能力；（2）双向FDI能够显著促进区域创新能力的提升，并且OFDI对区域创新能力的促进效果要大于IFDI;(3)在金融科技的发展对区域创新能力的促进作用中，双向FDI起到了中介作用，并且该中介作用存在区域异质性。     

西部地区金融发展水平与城乡收入差距关系研究——基于倒U与线性假说的实证检验

运用固定效应面板模型,对西部地区的金融发展水平与城乡收入差距之间的关系进行了实证检验。实证结果表明,西部地区金融发展规模与城乡收入差距之间符合倒U型假说,即存在明显的库兹涅茨效应;而就全国整体情况而言,金融发展会扩大城乡收入差距。针对这一问题,提出了相应的对策建议。     

现代金融契约理论研究述评——资本结构理论的新发展

20世纪七八十年代,随着企业契约理论的出现,金融学家开始从契约经济学角度考虑信息非对称因素,引入委托代理理论和交易费用理论对企业资本结构进行研究,而形成金融契约理论.该理论的发展经历了两个阶段,首先是基于完全契约的金融契约理论,然后发展为基于不完全契约的金融契约理论.后者克服了前者的许多缺陷,但后者在有关经济主体风险态度及分析结果的运用对象方面有待进一步探讨.     

信息不对称下私募股权投资金融契约的选择

本文在金融契约理论基础上,分析了金融契约的要素,对不同国家私募股权投资的金融契约进行了对比分析,强调私募股权投资金融契约的动态设计,最后分析了中国的制度框架对私募股权投资金融契约设计的约束。     

绿色金融对FDI的影响机制分析

选取2010~2020年30个省份的面板数据,运用熵值法构建绿色金融和FDI指标体系,采用基准静态回归和GMM动态回归——探究绿色金融发展对FDI的影响。研究发现:绿色金融对FDI具有显著的正向效应,且存在地域分布差异。在此基础上,采用缩尾截尾处理测评回归结果的稳健性水平;基于两阶段最小二乘法考量两个指标体系的内生性问题。     

金融发展对FDI技术溢出效应影响的研究回顾与展望

随着外商直接投资(FDI)规模的日益攀升,FDI技术溢出效应越来越成为学术界关注的焦点.从金融发展的视角探讨FDI技术溢出效应成为新的研究前沿.本文系统梳理了相关文献,回顾和展望了金融发展对FDI技术溢出效应影响的研究成果.     

金融集聚视角下FDI对国际贸易影响的门槛效应分析——以长江经济带为例

基于2000~2014年长江经济带11个省市的数据,在构建面板门槛回归的基础上,以用熵值法构建的金融集聚指数为门槛变量,实证研究FDI(外商直接投资)对国际贸易发展的影响。研究表明,FDI对国际贸易的影响存在显著的金融集聚"双门槛效应"。当金融集聚指数跨越了第一道门槛时,FDI对国际贸易发展影响的变化并不大,但是当跨越第二道门槛后,其促进作用有了显著的提高。而长江经济带较多省市的金融集聚处于未达到第二道门槛的水平,FDI对国际贸易发展的促进作用未能很好的发挥,但是存在较大的潜力。同时各地区金融集聚发展的整体差异在减小,各地区应进一步加强合作、因地制宜,推动金融发展进程以促进国际贸易发展的进一步跃升。     

金融发展、FDI与产业结构优化——基于江西省数据的实证研究

产业结构优化与一个地区的经济发展紧密相连。本文采用江西省1985²012年金融发展、FDI与产业结构优化的时间序列数据,实证研究江西省金融发展、FDI对其产业结构优化的影响。研究结果显示:江西省金融发展、FDI及两者的相互作用与产业结构优化之间存在长期稳定的均衡关系;目前FDI对江西产业结构的推动作用显著,金融发展水平对江西省产业结构优化起到了抑制作用,而金融发展和FDI的相互作用对产业结构调整有明显的促进作用,说明强调二者协同发展更有利于优化产业结构。本文最后就促进产业结构优化提出了几点建议。     

金融发展与教育回报率的地区差异北大核心CSSCISSCI

教育回报率影响不同教育层次劳动力的流动性,研究教育回报率的地区差异对理解劳动力流动的结构特征具有重要的意义。本文在"资本一技能互补"假说的基础上构建了理论模型来考察金融发展对教育回报率的影响,发现金融发展程度越高的地区,技能工人的工资溢价越高。实证分析使用CFPS数据证实金融发展程度对教育回报率有显著的正向影响;使用不同的指标和不同的实证模型检验,金融发展程度与教育回报率正相关这一基本结果仍然十分稳健。     

外国直接投资(FDI)与发展中国家金融稳定研究述评

FD)I已经在发展中国家吸收的国际资本中占据主要地位。一些学者的研究认为,通过FDI的方式吸引外资,有利于发展中国家保持金融稳定。但是也有研究表明,FDI会对发展中国家金融稳定带来负面影响。本文对近年来国内外有关FDI对发展中国家金融稳定影响的研究进行了述评。     

东道国的投资环境对国际直接投资的影响

本文提出一个假说——在其他条件相同的情况下,一国吸引FDI的多少与本国企业所受到的投资约束是相关的,这种约束越大,吸收的FDI就越多。本文通过FDI行业集中度的国际比较,揭示出中国FDI行业集中度极其低下的这一特殊现象,指出中国之所以能吸收如此大量的FDI,其中一个原因就是,中国企业的投资行为受到了极其严厉的金融约束和政府行为的限制。在这样的背景之下,一部分不具有任何比较优势的外资进入了中国,占领了中国市场,这对于中国经济的进一步发展是极其有害的。     

空间交互效应下金融发展、外商直接投资及技术创新——基于省际面板数据的计量分析

本文基于2006~2014年省际面板数据,对金融发展、FDI与技术创新之间的影响机理进行分析。首先通过对金融发展、FDI变量的空间自相关性进行检验,判断出两个核心解释变量的空间分布是非均质的,随后又利用LM检验与稳健的LM检验得出变量间存在显著的空间交互效应。最后采用空间滞后模型(SLM)对模型估计中的变量系数进行溢出效应分解,发现金融规模显著抑制了本地及周边地区的技术创新,而金融结构对技术创新的影响为正,但不显著;FDI通过技术溢出效应显著促进了我国的技术创新。     

互联网金融的发展究竟是否放松了中小企业的融资约束？

从中小企业融资约束产生的微观机理出发,本文首先从是否降低了借贷双方的信息搜寻成本和是否有助于弱化逆向选择与道德风险两个角度,构建了互联网金融影响中小企业融资的理论框架,并提出了互联网金融发展很可能对中小企业融资效果不显著的假说。在此基础之上,论文利用金融摩擦条件下的投资-现金流计量模型,对假说进行了经验验证。实证结果发现,互联网金融的确对中小企业的融资约束放松效果不明显。虽然互联网金融通过弱化金融摩擦而对中小企业的融资约束放松有一定的促进作用,但是,这一效应的相对效果是很小的。     

金融生态环境、经济增长与FDI效应研究——基于东盟国别数据的实证分析

本文基于2007—2016年东盟国别面板数据,考察了金融生态环境、经济增长与FDI效应之间的关系。研究发现:金融生态环境对经济增长具有显著正效应;金融生态环境对FDI效应存在线性关系,但是动态分析显示,金融生态环境对中国FDI规模效应不显著,而对中国FDI效率的提升有显著正向影响;金融生态环境质量不同的国家FDI效应存在差异,金融生态环境质量提高总体上有利于经济增长与FDI效应的充分发挥。