全国人大副委员长成思危透露 投资基金法已基本定稿

全国人大副委员长成思危６日在上海举办的“上海创业国际论坛”上指出，目前设立二板的条件还不成熟，建议按全国人大修改《公司法》的决定，先在深交所设立高新科技板块，支持少数真正成熟的高新技术企业上市融资。他透露，《投资基金法》已基本定稿。 成思危说，二板市场从一开始就要有３００家企业挂牌上市，才能形成足够的人气，目前还没有这么多成熟的高新技术企业。一些券商和风险投资公司收购了各类中小型企业的股份，准备在我国二板市场推出时出售获利，潜在风险不容忽视。 成思危进一步分析说，目前希望二板市场尽快推出的呼声仍然…     

高新技术板改名意味什么?

将高新技术板改为二板市场意味着我国二板市场的发行规则、上市规则、信息披露规则和监管规则等制度安排将有所改变。中国证监会副主席高西庆在“世界经济论坛2000中国企业高峰会”上指出,我国即将设立的高新技术板需要改变提法,其名称应改为二板市场。他解释说,之所以称这为二板市场而不是高新技术板,主要原因是对高新技术板的定义比较困难,由某一     

二板市场：发展高新技术产业的制度引擎

据不完全统计，目前世界上有二板市场 (创业市场、另类投资市场、柜台买卖中心、证券经纪商协会自动报价系统、 OTC店头市场、新市场、技术板市场等 )共 30家 (不含中国大陆即将推出的二板市场 )，美国、英国、日本、韩国、马来西亚等国家甚至有多家二板市场。二板市场如此风行，根本原因在于它是一项推进高机关报技术产业发展的有力制度安排。 　　一、设立二板市场可以更好地迎接知识经济和新金融时代的挑战 　　十五届四中全会《决定》曾明确提出：“在做好准备的基础上，适当时候在现有的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术企业板…     

鼓励和引导民间投资的研究

民营企业，是指除港澳台商投资企业、外商投资企业及国有企业之外的内资企业，包括集体企业、股份合作企业、联营企业、股份制企业、私营企业、其他内资企业。民间投资是指这些民营企业的固定资产投资。民间投资有两个显特征，一是投资由资金状态转化为实物状态；二是必须通过建造活动来完成。目前，市场环境的变化，投资规模调控政策的变化，投融资宏观调控方式的变化，均有利于民间投资的发展。     

“三难”难住了二板市场

在去年８月中央和国务院召开的科技创新大会上，曾明确做出过“优先支持有条件的高新技术企业进入国内和国际资本市场”，“在作好准备的基础上，适当时候在现有的上海深圳交易所专门设立高新技术企业板块”的决定，这可看作是我国高层管理部门关于设立二板市场最早、最明确的一次表态。在这之后，各界盛传二板市场有可能在今年六月份推出。然而好事多磨，由于三月份以来美国纳斯达克股市剧烈动荡，我国也明显放慢了出台二板市场的步伐，预计有可能要到明年初出台了。本来认为是“呼之欲出、水到渠成”的我国二板市场，由于高科技板块受挫及…     

对建立国内二板市场的冷思考

<正> 近年来我国政府一直重视对二板市场的研究。在香港推出二板市场之后,今年内沪、深两市也将建立二板市场。无论是实务界、还是理论界,都希望通过这一市场,创造出中国新经济的奇迹。在二板市场即将出台之际,笔者对有关二板市场的几个问题提出自己的看法。二板市场为民营企业还是为中小型企业服务? 证券市场的定位不明确,将会影响市场的长远发展。我国的主板市场是从懈决国有大中型企业困境这一目标出发,上市企业的选择政策明显偏向于国有企业,实行所有制歧视,对上市企业实行政府审批制和严格的额度管理,使得许多优秀民营企业很难获得上市资格。主板     

林毅夫等两学者认为二板市场难成功

经济学家林毅夫和苏剑日前撰文认为，按我国目前的发展水平来看，开办二板市场成功的希望不大。经济学家林毅夫和苏剑日前撰文认为，按我国目前的发展水平来看，开办二板市场成功的希望不大。第一，我国的上市资源不足，没有一定数目的上市企业，二板市场就不会成功。二板市场是针对具有高风险、高回报率特性的高科枝企业开办的，但我国目前具有这种条件的企业并不多。第二，开放二板市场要求放宽企业上市标准，由于我国目前的证券监管能力经验不足，国内资本市场透明度较低，开设二板市场难免会出现各种各样的问题。证券监管部门连主板市场…     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

融资问题是制约我国民营高科技企业发展的主要因素，随着香港特区二板市场的推出以及内地二板市场的积极筹建，越来越多的国内民营高科技企业拟在二板市场上市，本文对民营高科技企业如何进入二板市场融资的问题作一探讨。     

我国建立第二板市场应该缓行

１９９８年９月初，香港联合交易所理事会正式通过了设立以高科技企业为上市对象的第二板交易市场的决议，随后该决定得到了香港证监会和立法局的支持，预计今年１０月将有２０－３０家公司在香港联交所的二板市场注册上市。因此，近来我国建立二板市场的呼声亦日渐高涨。但在综合分析了国外二板市场产生背景、条件和运作方式以后，结合当前中国资本市场发展现状，笔者认为，目前我国建立二板市场时机未到，还不具备建立二板市场的条件。一、二板市场风险很高众所周知，二板市场是高科技、高风险企业的股票投资市场，在二板市场上市的都是一…     

我国推出改善投资环境新举措

我国政府积极采取一系列有力措施，改善投资环境，以适应将加入世界贸易组织的新形势。对外贸易经济合作部部长助理马秀红介绍说，中国改善投资环境的主要措施包括： 　　——提高政策、法规的透明度。国家外经贸部等部门正继续清理并整顿不利于吸收外资的法规和政策，年内将取得实质性进展；国家计委等部门将对《外商投资产业指导目录》进行再次修订，研究建立及时调整并公开发布外商投资产业政策的工作机制。 　　——加快建设统一开放、竞争有序的市场环境，逐步对外商投资企业实行国民待遇。中国目前已取消对外商投资企业的高价收费；废…     

PPP: <Emphasis Type="Italic">Delusion</Emphasis> or <Emphasis Type="Italic">Reality</Emphasis>? Evidence from a Nonlinear Analysis

In this paper we analyze the validity of the purchasing power parity (PPP) in a nonlinear framework using data for 18 bilateral US dollar exchange rates. Following Enders and Ludlow (2002), we use unit root and cointegration tests that do not assume a specific nonlinear adjustment. We find evidence of non-linear mean reversion in deviations from the PPP equilibrium in 11 out of 18 currencies. Additionally, to disentangle the respective contribution of exchange rate and prices to the adjustment toward the long run equilibrium, we estimate a Vector Error Correction Model. According to our empirical analysis, there exists a nonlinear mechanism to correct for deviation from the PPP equilibrium that comes mainly from the exchange rates. This is consistent with theoretical arguments on international goods markets under transaction costs as well as with an emerging strand of empirical literature. These results highlight the importance of neglecting the possibility of nonlinearity in the debate about the PPP and provide empirical evidence that supports the scenario of the PPP hypothesis as a reality.     

“同治”还是“同谋”:机构投资者抱团与 企业违约风险

文章以2009—2020年沪深A股非金融上市公司为研究样本,实证检验了机构投资者抱团对企业违约风险的影响及其内在机理。研究发现,机构投资者抱团可以降低企业违约风险。影响机理的检验证实,机构投资者抱团通过降低信息不对称、缓解融资约束和降低经营风险对企业违约风险产生影响。进一步从信息、资源和风险的视角探讨两者关系的异质性发现,机构投资者抱团对企业违约风险的治理效应主要体现在信息不对称程度较高、资源获取较难和风险较高的样本中。文章的发现有助于深化机构投资者抱团的经济后果与企业违约风险影响因素的研究,也为进一步完善机构投资者的制度设计、持续优化公司的内外部治理结构,防范化解企业违约风险提供了参考依据。     

“满铁”旅馆业实为日本侵华隐秘处所

日本攫取中国东北部分铁路特权后,即设立“南满洲铁道株式会社”,同时依托“满铁”开设大和旅馆,并资助其他旅馆,扩大日本旅馆的覆盖范围.日本利用开设旅馆这种隐秘的手段在中国人中传播“大和精神”、宣传“大东亚共荣”思想,妄图用这种温水煮青蛙的方式使中国东北人民接受日本的统治,进而达到侵略整个中国的野心.这种隐秘手段值得我们研究.     

Study on American television news magazine program gt;

With the heat of 60 minutes, television news magazine program came into people＇s eyes and caused a trend of broadcasting news in a news magazine way. The New York Times has called it ＂one of the most esteemed newsmagazines on American television,＂ News magazine program is one of the most important TV program in deep report. It uses the comprehensive arrangement method of magazine, the television dissemination superiority and the method of comment and telling stories and puts different style and content of the news section of small columns together according to column purpose to complete the whole program, which is broadcasted in the fLxed column and time. Among them, the host plays a prominent role. The form of the program takes advantage of special reports and focuses on collecting dynamic news and in the meantime it overcomes their disadvantages. TV news programs focus more on dramatic plot news events and care more about the subjective judgment by the details of the event selection and the expression of picture language to reflect the view of the reporters. This form of program often let the audience understand the conflict of good and evil, beauty and ugliness and naturally accept the value standard that the reporters want to convev.     

个性化“杀出重围”

<正>他们热衷表现自己,擅长用个性化的符号交流。他们向往价值观层面的"一拍即合"。用自己的形象代言,也远远代言不了整个现代消费群体。在此起彼伏的转型论调和互联网的喧嚣中,常听到一种声音,就是个性化。你可能不知道"不买房的‘90后’",但不能不知道泡否科技创始人兼CEO——马佳佳。生于"90后""00后"的新生代,他们的回忆里早已没了计划经济的影子,更多的是被各式各样的新社会思潮席卷;他们热衷表现自己,擅长用个性化的符号交流,彼     

“团结”创造财富

转眼,渝商周代凡来到浙江已有二十余年,艰难困苦从没有击倒这位勤奋的重庆垫江汉子,打拼的日子历历在目.如今,他已是宁波中川机电设备有限公司董事长、浙江企业发展研究会副会长、杭州市机电设备商会常务副会长. 在诸多身份中,最让周代凡深感重任的,则是宁波市重庆商会会长一职.“现有20多万重庆老乡在宁波工作,多年的漂泊让我们饱尝艰辛,因此我们要在宁波建起一个自己温暖之家、和谐之家——宁波市重庆商会,真正的‘娘家’!”采访中,周代凡的眼神中充满了真诚.他告诉记者,宁波市重庆商会在今年的5月18日正式成立,下一步将带领会员们抱团取暖,用“团结”创造财富.     

“Post‐Truth,” “Alternative Facts” and “Fakenomics”

South African companies are accused of hoarding profits to accumulate large amounts of “idle” cash, as well as of being the perpetrators of massive illegal capital flight. This paper argues that much of the claimed corporate cash is either offshore or belongs to banks. It reminds that bank deposits increase when companies borrow, not when they retain profits. It shows, too, that measures of massive capital flight actually reflect data errors. Exaggerating, through faulty methodology the extent to which companies have cash or may be involved in illegal capital flight is unhelpful. It exacerbates already‐fraught government‐business relations, and complicates the search for solutions to South Africa's economic problems.