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MBO(Management Buyout)直译为“管理者收购”,又称“管理层收购”,是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,达到收购、重组本公司目的的一种行为。本文在分析支持与反对MBO两种言论的基础上着重研究了我国国企改革应用MBO的可行性。 相似文献
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管理层收购的中外比较 总被引:1,自引:0,他引:1
一、中外上市公司MBO的特点从目前已实施的MBO案例来看,我国上市公司MBO有以下几个特点:一是其运作模式大部分都是由管理层在外部设立一个收购主体,这个主体都是所谓投资公司、创业投资公司或是科技发展公司,即壳公司。二是收购性质都是协议收购,还没有出现美国MBO通行的要约收购方式。出让方有法人股也有国家股。三是控股权。虽然各公司MBO的规模不等,但MBO后原来的管理层大都取得了对公司的控股权,比如粤美的MBO后由管理层持股的美托投资公司持有公司股份22.19%。四是从股权转让的价格来看,80%以上低于公司最近的每股净资产值,折… 相似文献
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杜冲 《经济技术协作信息》2006,(10):9-9
通过融资,管理层可以获得巨大的收益,但是承担融资风险的却是整个公司,或者说管理层在MBO的实施期间,所承担的风险与可能获得的收益不成正比,这显然对购买流通股的股东们不公平,而且管理层本身不背负风险,或者少背负风险,在做决策的时候也容易产生类似于“所有者缺位”的现象,盲目融资,忽视融资的风险,实施后如果整合不力,就会背上沉重的包袱,因此有必要在MBO的实施中制定切实的规则,使管理层获得的收益与背负的风险联系起来,防止公司、中小股东和债权人的利益受到侵害。 相似文献
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一度沸沸扬扬的中国的上市的“管理层收购”与西方的MBO并不是同一件事,而是一种变相的不受监管的国有资产私有化的过程。 相似文献
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敌意收购作为一种外部监督机制对解决公司经营者缺乏监督的问题具有一定的作用,但敌意收购所带来的收购和反收购将导致社会资源的浪费和企业核心竞争力的损害,两者比较,得不偿失。我国企业的兼并收购目前还处在初级阶段,随着产权改革和股票市场的发展,我国企业兼并在规模和形式上都将会有大的突破,因此,如何通过并购谋求一种有利于企业可持续发展的双赢结果是我们应尽早考虑的问题。在这方面,美国企业并购成功的经验与失败的教训给我们以很好的启示。 相似文献
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企业并购双方往往是为了追求协同效应而实施并购的,在不同的收购方式下,价格支付水平存在较大的差异,竞价收购容易产生较高的支付溢价,而我国证券市场的场外协议收购又为并购操作提供了一定的投机空间,对以上问题进行了探讨。 相似文献
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管理层收购作为一种企业收购方式,管理层收购的核心在于管理层通过股权收购的方式获得所在公司控制权,它作为一种特殊的公司股权变更方式,对解决现代西方企业制度中的代理成本问题起到了积极的作用。 相似文献
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股权分置改革完成后,控制权市场收购交易方式并不如理论研究及法规引导的以要约收购为主流。更多的仍以协议收购方式进行控制权的转移,本文就此问题进行了探讨。 相似文献
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管理层收购作为一种企业收购方式,管理层收购的核心在于管理层通过股权收购的方式获得所在公司控制权,它作为一种特殊的公司股权变更方式,对解决现代西方企业制度中的代理成本问题起到了积极的作用。 相似文献
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作为粮食流通体制改革后的第一个收购旺季,夏收工作完成得好坏,直接关系到农民的利益和粮改的成败。为此,各级政府、各有关部门和单位都高度重视该项工作,采取了许多有力措施来加强夏收工作,促进粮改的全面展开。但是,我们在浙江省台州市的调查中发现,夏收中还存在... 相似文献
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我国资本市场的发展推动了我国上市公司的并购热潮,而股权协议收购则又是最受追捧的收购方式,成为上市公司收购的主流。那么到底是什么致使协议收购成为了收购的首选方式呢?本文介绍了我国上市公司收购方式和现状,并在对我国上市公司要约收购和协议收购进行了比较和分析之后,论述了形成我国上市公司协议收购偏好的制度原因,最后对未来我国上市公司收购进行了展望。 相似文献
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公司的公开收购是收购双方之间的直接交易 ,其成功与否完全取决于收购双方是否接受收购方的出价。文章在控制权增效理论的基础上 ,建立一个简单的模型 ,探讨了合理的收购价格的确定问题 ,并对该模型在我国资本市场上的运用作出分析。 相似文献
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西方管理层收购理论的探讨集中在促成MBO的动因、MBO所造成的后果及MBO的持久性等方面,这些理论被较广泛地应用于我国企业改革的实践,但我国在MBO的过程中存在较多问题,需要进行深入研究,采取措施加以引导与规范。 相似文献
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资本经营中的股权收购与资产收购 总被引:2,自引:0,他引:2
股权收购和资产收购是资本经营中两种常用的方式,这两种方式产生的后果,运作流程以及所涉及相应法律准则,会计处理方式都有很大差别,所以,在选择经营方式上应以收购的目的来确定。 相似文献