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本文主要基于市场交易信息,对现行的五种对价方案进行后验性的实证分析,以比较其优劣,并为上市公司在股权分置中对价支付方案的确定提供依据. 相似文献
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<正>随着股权分置改革的顺利进行,一些制约并购市场正常运行的制度性因素也随之消失。在这个背景下讨论股权分置改革后,为我国并购市场提供的一些机遇,同时分析新制度下可能会出现新问题,并给出相关建议公司治理。 相似文献
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中国经济持续高速增长,人民币不断升值,法律法规日益健全,加之股权分置改革,2005年下半年至今,中国证券市场呈现出生机勃勃的景象。上证指数从1000点涨到6000点上下,沪深两市投资者开户数超过1.2亿户,股市市值超过居民储蓄总额,基金账户数超过9000万户,基金资产净值总计超过3万亿元。股市、房市一片繁荣,一些居民通过各种投资大都获得了相当可观的收益,部分经历“5.50”和“10.25”大跌洗礼后的股民和基民更是对投资理财有了科学的认识,理财观念渐进人心。此次市场繁荣不同于以往结构性或周期性繁荣之处在于,市场会在政府引导之下,朝着持续、健康、理性、稳定的方向发展。 相似文献
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本文揭示了股权分置改革的宏观背景,指出了解决股权分置问题刻不容缓,区别了股权分置改革中对价与补偿,论述了股权分置改革是实在的利好,分析了股权分置改革对A股走势的影响,并对股权分置改革后A股合理的价格水平进行了估算。 相似文献
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股市公共性:股权分置改革的理论根据 总被引:1,自引:0,他引:1
"股权分置改革研究"课题组 《中国工业经济》2006,(4):5-13
本文对股权分置改革中的几个主要理论进行了分析,认为“流通股含权”说、“合同”说等是不能成立的;从政府政策的公共利益出发,提出了股市公共性学说。强调这一学说是支持股权分置改革的理论依据,据此分析了股权分置改革中的一系列政策举措。 相似文献
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浅析我国上市公司治理现状 总被引:1,自引:0,他引:1
虽然我国公司治理结构的基本框架和原则基本确立,但在实际运作中,上市公司治理结构中还存在一些亟待解决的薄弱环节。本文重点分析在对上市公司治理监管中必须予以重点关注和解决的几方面问题。 相似文献
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本文从分析上市公司的股权结构入手,选取股改前后上市公司的现金股利分配情况作为分析对象,运用多元回归方法来检验股权结构对现金股利政策的影响。通过回归分析发现影响上市公司现金股利支付水平的股权结构变量并未发生变化,股改前后都存在股权集中度、第一大股东持股比例及第二到第十大股东持股比例与每股现金股利呈显著正相关。 相似文献
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“顺天者存,逆天者亡”这句贤文教育人们说话做事要遵循客观规律.只有遵循客观规律才能生存和发展,如果违背客观规律,就会遭到挫折和灭亡. 相似文献
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管理层持股激励是当前理论和实务界关注的一种重要的公司治理机制。以往的研究往往研究激励契约本身或激励契约的经济后果。然而,激励契约有效发挥的重要前提是该契约与外部制度环境相适应。本文运用制度经济学的基本原理,实证检验了股权分置改革、国有控股、产品市场竞争这三种外部制度环境对管理层持股激励效率的影响。实证研究发现:①股权分置改革前,实施管理层持股激励的公司其经营绩效相比控制样本没有显著差异;股权分置改革后,其经营绩效显著高于控制样本。②国有控股企业采用管理层持股在股改前激励效应不显著,但是,在股改后激励效应显著提高。③在竞争性的产品市场,管理层持股激励有明显的正效应;而在垄断性市场中,管理层持股的激励效应较弱。本文的研究结果表明,制度环境是管理层持股激励发挥作用的重要前提,在实施管理层持股激励的同时,还应重视相关制度环境的改善,使管理层持股发挥应有的激励效应。 相似文献
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徐晓颖 《地质技术经济管理》2008,(1):68-70
2006年我国股权分置改革基本完成,这种制度变革是否对上市公司2006年的股利政策产生了影响。通过对2006年上市公司股利政策进行统计分析,结果显示2006年上市公司的股利政策具有股利分配形式以现金股利为主、整体分红水平提高不多、异常派现行为减少等特征。在对这些特征进行分析的基础上,提出了应加强现金流量管理和大力发展机构投资者。 相似文献
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市值管理时代悄然来临 总被引:1,自引:0,他引:1
随着股权分置改革基本完成,中国证券市场在2006年悄然进入了全流通的新时代。股权分置改革的制度效应,加上中国经济的高速增长及人民币长期升值的推动,中国证券市场在2006年和2007年获得了空前的繁荣,掀起了一轮大牛市行情,上市公司的市值得到了巨大的增长。市值,已经成为资本市场的新标杆;市值管理,成为上市公司面临的一个新课题 相似文献