一季度企业海外上市脚步放缓

著名创业投资与私募股权研究机构清科集团近日发布的《2008年第一季度中国企业上市研究报告》显示,在境外11个市场和境内两个证券市场中,2008年第一季度共有31家中国企业上市,融资额为112.73亿美元。与2007年同期相比,本季度9家企业在境外各市场上市,融资34.41亿美元,上市数量同比     

推进规范化运作——强化我国企业境外上市的监管

企业境外上市是中国企业改革和对外开放的一项重要政策。从1993年7月15日青岛啤酒在香港联交所挂牌上市,到1998年3月兖州煤业完成首次公开发行后在纽约和香港两地上市,我国已有43家企业在境外发行股票并上市,筹资100多亿美元(见表1)。在43家上市企业中,31家在香港联交所     

政策抑制民企绕道海外上市

2004年是中国企业海外上市的叉一个高峰年，境外上市筹资额约为国内的2．6倍。据统计，2004年有84家中国公司在美国、香港、新加坡等证券市场上市，总筹资金额高达111．5亿美元，而中国内地证券市场2004年首发筹资额仅为44.71亿美元，创下自1997年以来酋发融资额的最低点。大量优秀企业海外上市，使得国内证券市场边缘化和空心化的趋势越来越明显。在这种情况下，《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》的出台，将从某种程度上抑制企业海外上市的冲动。     

我国企业境外上市中协议控制模式——以新浪公司为例

协议控制模式,是我国企业境外间接上市中使用的一种特殊结构。协议控制模式由新浪公司2000年于纳斯达克上市时首次使用。简而言之,协议控制模式通过一系列协议安排,使境外上市主体获得境内运营实体的实际控制权及其所有的经济收益,从而满足境外证券市场的上市要求。     

海外上市门槛降低

2012年12月20日,证监会公布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》,取消境内企业到境外上市的＂456＂条件,并简化审核程序,以缓解企业IPO之急切。1999年证监会发布的《关于企业申请境外上市有关问题的通知》要求境内企业境外上市应符合＂456＂条件：     

境内企业海外上市重组的非控股模式

近年来，众多境内优秀企业到海外资本市场融资上市，成为中国经济发展融入世界经济体系的一个重要组成部分。2005年共有81家企业实现海外上市，共筹资204．9亿美元，2006年分别增加到86家和440亿美元。     

境内企业如何到境外上市？

境内企业到境外上市的模式主要有直接上市与间接上市两种,主要适用法律是1999年出台的《证券法》第二十九条和国务院于1997年6月20日公布的《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(简称"九七红筹指引")。境外直接上市境外直接上市即直接以境内公司的     

国内外财经媒体速览

《上海证券报》2006年9月22日境内企业海外间接上市须证监会批准中国证监会9月21日公布的行政许可事项显示,境内企业间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易必须经中国证监会批准。证监会强化对境内企业海外间接上市的监管,有利于“打非”活动的展开。有关人士同时指出,     

境外上市在我国企业国际化进程中的作用

以在香港联交所上市的境内企业为样本,从收入的地区分布角度考察境外上市在我国企业国际化进程中的作用。研究结果发现:境外上市企业比仅在境内上市的企业更为依赖国际市场。但对境外上市企业境外上市前后境外收入占比的对比分析表明,境外上市并没有对我国企业拓展国际市场业务起到显著的推动作用。     

论国企改组为境外上市公司的企业重组

论国企改组为境外上市公司的企业重组王文立自１９９３年７月１５日青岛啤酒股份有限公司在香港联交所上市至今（１９９４年１２月１０日），已有１５家国企成功地在香港和美国上市。随着中国经济体制改革的逐步深入和中国证券市场的国际化，更多的国企会改组为境外上市公...     

论我国证券市场监管体制

<正> 一、我国证券市场及其监管体制的现状 证券市场的现状。我国的证券市场尽管起步较晚,但发展很快,据报载到1994年底,我国累计发行国债、金融债券、企业债券、投资债券、股票等各类有价证券6100多亿元,其中:各类债券5788亿元,股票筹资约400亿元,目前各类有价证券余额近5000亿元。上市公司已达290家,市价总值约3600亿,两所上市债券36种,上市基金、权证等品种88个。1994年股票交易总额8271亿,登记在册的股票投资人1000多万户。到目前为止全国较规范的股份制企业达2.58万家,股东人数达3800多万。到1994年底,全国城乡居民储蓄存款逾20000亿元。这些     

去年我国企业境外筹资27.68亿美元

中国证券监督管理委员会副秘书长汪建熙在近日召开的第六届 (2 0 0 2年度 )中国资本市场论坛上透露 ,2 0 0 1年 ,我国企业境外筹资 2 7.6 8亿美元。其中 ,中国民航信息网络、中国铝业等 H股公司筹资 8.4 8亿美元。在 H股公司中 ,有 5家在香港创业板上市 ,筹资 12 .6亿港币。而     

对中国企业境外上市的研究——以在美国上市为例

<正>境外上市,是指境内企业直接或者间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易。当国内融资已不能提供企业的融资、发展需求,企业就会考虑国际融资,而由于诸如对资本流动的限制、汇     

经济调查

外汇局2011年热钱净流出逾30亿美元国家外汇局近日发布的《2011年中国跨境资金流动监测报告》显示,去年我国跨境资金净流入规模减少、波动加剧,出现了从大量净流入到趋于平衡的明显变化,全年疑似热钱"流出31亿美元。报告测算了波动较大的跨境资金流动净额,即由交易形成的外汇储备增量扣除进出口顺差、非金融部门直接投资净流入、境外投资收益和境内企业境外上市筹资等较稳定的贸易     

中国企业赴海外上市前景及市场选择分析

<正>从1993年青岛啤酒在香港挂牌上市开始,中国企业境外上市已经走过了整整16年的历程,其规模与速度都呈现出不断扩充的态势。对于诸多正处在高速发展过程中急需资金的中国企业而言,境外证券市场吸引着众多企业的纷纷加入。但16年的境外上     

私企融资渠道开闸

红筹之路重开2005年11月1日,国家外汇管理局宣布实施《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(又称“75号文”),使停顿了半年之久的私营企业海外上市重现曙光。该文件的发布,实际上意味着政府对“红筹模式上市”已经由严格限制变为了支持。所谓“红筹上市”,就是指境内企业实际控制人在开曼群岛、维京、百慕大等离岸中心设立壳公司,再以境内股权或资产对壳公司进行增资扩股,并收购境内企业的资产,再以境外壳公司的名义达到曲线境外上市目的的过程。对国内众多的私营企业而言,红筹上市一直是他们进行…     

证券市场加快市场化进程的路径选择

一、解决证券市场的问题靠市场化法则 改革开放以来,在我国经济转轨过程中发展最快、影响最大、对社会触动较深的领域莫过于的证券市场.我国的证券市场是适应改革开放的需要而产生和发展起来的,尽管它的历史不长,但发展速度十分惊人,短短的10多年就走过了西方证券市场几百年所走的路程.截止2000年底,我国境内外上市公司达1200多家,境内股票市价总值达4.8万亿元,占当年GDP总值的50%以上,仅2000年证券市场筹资额就超过1500亿元,证券投资者已达5000万人.蓬勃兴起的证券市场对推动国企改革,转换企业经营机制,改革投融资体制,合理配置资源,提高企业国际竞争力,促进社会主义市场经济体制的建立,发挥了不可估量的积极作用.     

中国企业境外上市动机辨析

本文认为,中国企业境外上市是以利用外资为先导,以政府推动和干预为特征的。企业境外上市与国内证券市场的发展以及国有企业的改革三者紧密联系、互相制约,使得中国企业境外上市呈现出特有的复杂性。文章提出,研究中国企业境外上市动机必须有新的视角,不能仅仅关注境外上市带给企业自身的短期利益,只研究企业动机和财务效应,而要结合研究境外上市的政府动机、宏观效应和长远利益,科学、客观和全面地揭示企业境外上市的原因。防止以偏概全,以片面的研究结论对中国企业境外上市的合理性予以全盘否定,同时也应防止过分夸大境外上市的作用,将境外上市当作解决国内市场积弊的灵丹妙药。     

国内公司上市方法比较研究

资金如同企业的血脉,企业发展壮大需要资金的支持。许多企业通过上市,来解决其发展所需资金的问题。国内公司上市一般为境内上市和境外上市,本文分别对国内公司在境内上市和境外上市所采用的方法进行比较研究,得出企业要根据自身的经济实力,融资需要,来选择不同的上市方法。     

中国企业为什么不大敢到美国上市了

曾几何时,中国企业都以到纽约上市为荣,但自2002年美国颁布《萨班斯-奥克斯莱法案》后,赶趟似的中国企业一下子少了许多,实在想到境外上市筹资的,也往往就近选择香港。《萨奥法》对在美上市的公司监管非常严苛。对准备海外上市的中国公司来说,要不要戴这个紧箍咒,实在需三思而