实物期权法在PPP项目物有所值评价中的可行性研究

PPP模式是政府、社会资本基于某些特定的项目而形成的一种特许经营融资模式。由于政府采用PPP模式的前提是这一模式的成本必须低于传统公共服务建设方法的成本,故准确评估PPP项目的价值成为这一模式能否实施的关键。传统的物有所值定量评估方法无法衡量项目中所蕴含的期权价值,引入实物期权法改善物有所值评价方法,以更准确地评估其价值。     

地方PPP项目物有所值定量评价实践的思考和启示——以Y市污水处理PPP项目为例

PPP模式在我国各地方基础设施建设领域日益得到广泛的应用。然而,目前我国PPP项目定量评价的实践经验仍欠缺。本文以Y市污水处理PPP项目定量评价为例,对实践中出现的问题进行反思,进而有所启示,以期对今后地方PPP项目定量评价实践起到有益的借鉴作用。     

PPP模式下物有所值评价实证研究——以C市产业新城建设BOT项目为例

文章基于C市产业新城建设BOT项目,通过了VFM定性和定量评价,准确计算PSC值和PPPs值,并对PPP项目识别阶段的物有所值评价进行了实证研究。结果表明:有稳定现金流入,回报机制为使用者付费加政府可行性缺口补助的项目,适宜采用动态定价机制的PPP运营模式,并实现社会资本盈利而不暴利。同时,提出重新界定BOT模式中运营的适用范围,尽快出台物有所值评价的操作细则和发挥中介机构的咨询服务功能等政策建议。     

基于实物期权的城市供水PPP项目投资决策分析

为解决城市供水PPP项目中实物期权的价值合理界定问题,通过分析城市供水PPP项目的期权特性,采用二叉树实物期权定价模型对项目中隐含的期权进行定价,并运用模糊综合评价法对项目的复合期权价值加以完善,建立城市供水项目的价值评估模型,完善了传统的城市供水项目价值评估方法,并通过案例分析,验证了将实物期权法引入到价值评估中有助于合理界定城市供水PPP项目的不确定性价值,准确反映项目的实际价值,从而为投资者提供有效的决策依据。     

基于实物期权的林业项目投资研究

通过分析林业项目的特点及其实物期权特性,考虑林业项目投资过程中未来利润流的不确定性及突发事件的不确定性,运用实物期权的方法,对林业项目投资进行分析,用动态规划的方法导出项目投资阈值,并进行数值分析。     

基于担保期权的PPP项目特许经营期研究

为了确定供水工程PPP项目合理的特许经营期,在传统净现值法的基础上,提出实物期权,将政府给予的担保价值进行量化,建立基于实物期权的特许经营期决策模型。通过实例,与传统方法进行对比分析,得出在考虑实物期权后私人投资者可以在较短时间内获得预期收益,使特许经营期的确定更为合理,同时为政府部门与私人投资者就特许经营期谈判提供一定的理论依据。     

基于实物期权法的林木资产价值评估——以江西吉安东固采育林场为例

合理评估林木资产的价值对于林权流转业务的健康发展具有重要意义。传统资产评估方法忽略了林木资产所包含的选择权,而实物期权法能够反映不确定性带来的柔性价值,在一定程度上弥补了传统评估方法的缺陷。文章在充分剖析林木资产实物期权特征的基础上,对实物期权法在林木资产价值评估领域应用的必要性和可行性进行了分析,并对Black-Scholes期权定价模型关键参数的确定方法进行了探讨。另外,以江西吉安东固采育林场的一项林木资产评估为案例,比较了实物期权法与传统方法的实际应用。     

基于博弈理论的PPP公共服务项目合谋问题分析——以供水项目为例

基于信息不对称,以及PPP公共服务项目中政府身份的多重属性,结合项目实施流程的不同阶段,讨论政府监管机构和项目公司之间合谋的可能性。然后,以供水项目为例,在对政府部门和社会资本之间的行为做出合理假设的前提下,构建政府主管部门、项目监管机构和项目公司之间的博弈模型,分析影响合谋行为的主要因素,提出设立多方参与的监管机构和建立社会资本采购阶段的竞争机制等合谋防范措施。     

基于期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法的水利PPP项目资产证券化定价研究

合理的资产证券化定价可为水利PPP项目吸引更多社会资本投资,提供长期稳定的资金来源。基于定价方法的对比分析,结合水利行业PPP项目发展现状和特点,选取期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法,分别构建定价模型,并选取污水处理PPP项目实例进行资产证券化定价研究。结果显示,两种方法得出的定价结果都较为符合市场实际,但相比之下,由于期权调整利差法构建的定价模型更加贴合水利PPP资产证券化项目的存续特点,因而其定价结果更加准确,更加接近证券实际发行价格。     

基于资产全生命周期的实物和成本管理研究——以A铁塔公司为例

主要以资产全生命周期为基础,分析了A铁塔公司在资产实物管理和成本管理方面存在的问题,以及各个阶段的实物管理特点和成本结构。对不同阶段在实物管理和成本管理方面的管理重点提出了一些建议。希望通过分析和提出的建议能够提升铁塔公司的管理水平和竞争力。     

福建省林业碳汇项目价值评估及金融产品定价——基于实物期权理论

文章结合林业碳汇投资规模大、回收周期长、碳汇产品定价难等特征,基于实物期权定价理论,利用Black-Scholes模型,对福建省碳汇造林项目价值和碳汇交易价格进行实证研究。结果表明,采用常规的净现值法计算出的项目价值与引入实物期权评价模型计算出的项目价值运用灰色预测模型与2022年福建省林业碳汇成交均价相比较,林业碳汇造林项目价值及碳汇产品交易价格均被严重低估,基于实物期权理论的评估方法对林业碳汇产品进行定价更加科学合理。为进一步丰富林业碳汇金属产品交易体系,提高碳汇市场活跃度,文章提出对策建议：(1)深化林权制度改革,激励林农营林造林;(2)科学核算投资回报,提高经营者积极性;(3)创新碳金融产品,规避价格波动风险;(4)引入多元交易主体,促进碳汇流通交易。     

ESG视角下发电企业碳会计信息披露研究——以A公司为例

电力行业是我国低碳节能、发展绿色经济的重点行业。本文在对电力行业碳会计信息披露情况进行汇总的前提下,以A公司作为案例进行研究。研究发现,A公司碳会计信息披露主要集中在独立的ESG报告中,所披露碳会计信息的内容主要是碳排放相关制度、碳减排措施和碳交易等相关内容,碳会计信息披露仍然存在披露完整性不足、缺乏定量信息、缺少专业的第三方平台对披露信息进行审验鉴证等问题。本文从环境、社会与公司治理三个层面提出针对性的建议,以期为电力行业碳会计信息披露质量的提升提供有益帮助。     

论抓好农资质量管理的措施——以A市为例

农资产品作为农业生产的命脉,直接关系到农业生产和农民的切身利益。就A市农资产品质量检测调查展开论述,提出了抓好农资质量管理的措施,希望为农资质量管理工作提供参考。     

国家储备林生态系统服务盈利贡献研究——以南平市国家储备林PPP项目为例

运用系统动力学方法对国家生态文明试验区福建省南平市下属10个行政区及18个省属国有林场国家储备林PPP项目进行系统仿真,结合森林生态系统服务要素构建“供给服务-经济收益”“供给、文化、支持、调节服务-生态效益”“社会支持服务效益”共3个子系统,分析国家储备林生态服务系统-经济收益-生态效益-社会效益系统因果传导机理,计算项目运营期复合收益情况。结果表明：叠加森林生态系统服务衍生效益后项目产生收益时间相比于物质供给服务经济收益同期水平产生收益时间缩短,储备林生态系统服务潜在效益待通过市场化工具实现其对项目的经济价值贡献。提出了地方政府及项目参与方应重点关注国家储备林生态系统服务潜在盈利能力,完善森林生态系统服务资源资本化机制并构建储备林生态产品价值实现转化平台,增强储备林项目盈利能力对社会资本的吸引度,促进国家储备林工程高质量发展的建议。     

基于MPS系统的滨海中小城市土地整治项目综合效应研究——以广西钦州市辖区为例

目前对土地整治项目效应的研究,多集中在经济、社会、生态单个效应上,很少从系统论的角度对"经济-土地整治-生态"联动系统进行综合研究,而"动力-压力-状态(Motive-Pressure-State,MPS)"框架能很好地揭示这一系统工程的链式关系。本文构建基于MPS系统的评价指标体系,综合应用GIS、Fragstats和障碍度模型,对广西钦州市辖区已竣工的6个土地整治项目综合效应进行测度和评价,以期提高项目投资决策和管理水平。研究结果表明:(1)基于MPS系统进行土地整治项目综合效应研究具有科学性和创新性,效应计算和评估方法可行;(2)钦州市辖区已竣工的6个土地整治项目综合效应以中低等级为主,准则层障碍因子主要为土地整治压力系统及生态景观状态系统。指标层障碍因子主要为土地产能提高值、土地整治项目实施规模、土地整治项目投资额及生态服务价值等。     

林业PPP模式的应用探讨——以浙江省为例

PPP模式作为社会资本参与公共基础设施建设和向社会提供公共服务的一种方式,不仅能缓解政府财政资金不足的问题,同时还可以利用社会资本的资金和技术提高公共产品和服务的质量,创新投融资机制。林业建设的资金缺口和国家的大力倡导为PPP模式的引入提供了机遇。本文以浙江省为例,分析PPP模式在浙江省林业现代化建设中应用的必要性和可行性,提出浙江省林业应用PPP模式的思路和建议,以期为林业PPP模式提供可借鉴的投融资模式。     

土地整治项目绩效评价研究——以黑龙江省为例

在分析土地整治项目绩效评价内涵及评价内容的基础上,利用模糊层次分析方法和模糊综合评价法原理与模型,构建了土地整治项目绩效评价指标体系,提出了土地整治项目绩效评价技术路线,并进行实证分析。     

土地整治项目绩效评价研究——以江西省为例

本文在分析土地整治项目绩效评价内涵及评价内容的基础上,用模糊层次分析法和多因素分值加和法,构建了江西省土地整治项目绩效评价指标体系,并对评价指标体系设定评分标准,更具有操作性。作者以江西省2010和2011年度土地整治示范建设147个子项目绩效评价为例,从项目绩效目标、项目资金情况、项目管理情况、项目产出情况和项目效益情况5个维度进行评价,并另附一票否决项作为附加指标,为土地整治项目绩效评价提供新的思路与方法,以期为完善土地整治项目效益评价体系,提高项目决策和管理工作水平提供科学依据。结果表明,江西省2010和2011年度土地整治示范建设项目绩效等级良好26个,占18%,其余为合格,无优差等级。     

再生稻高产栽培技术研究——以A县为例

针对再生稻高产栽培技术的应用,结合实际案例,总结技术要点,为相关人员提供参考。基于研究提出选好品种、适时早播、做好秧田准备和用种量的控制、培育壮秧、适时移栽、合理密植等建议,保证栽培技术的应用效果。     

基于SSM的区域产业结构分析——以环渤海16市为例

本文以2005年至2008年这四年作为考察期,利用计量地理学中的SSM(偏离—份额分析法),分析了环渤海经济区中的十六个沿海城市在产业结构与区位竞争力方面的优势与劣势,并根据产业结构偏离分量与区位偏离分量的组合情况,对各个城市的经济增长状况进行了定位,有助于它们调整各自的产业结构,缩小城市间经济差异,使环渤海经济区的经...