购并价值创造评价方法比较与适用性研究

企业购并价值创造问题是购并研究的基本问题之一。本文基于方法论的角度,对购并价值创造各种实证研究方法的利弊和适用性进行比较分析。论文从评价购并活动绩效各种实证方法在考察结果上的矛盾差异性出发,对各种实证方法的前提假设和适用环境进行研究,并对各种实证方法考察购并绩效结果的差异性原因给出了进一步的解释;同时指出中国企业购并动因具有特殊性,其协同效应存在多层次性、广泛性,最重要的是我们购并价值创造内涵尚缺乏明晰的认识。从而得出以下结论:只有综合运用各种研究方法才能真正深刻认识购并中的价值创造问题。     

文化融合--企业购并成功的关键

购并作为一种低成本扩张的有效形式正越来越受到企业的青睐,但在购并的过程中,人们往往只把注意力放在如何进行资本运营上,而没有充分重视购并后企业文化的融合问题。企业文化的有效融合是购并后的企业能否创造新价值的关键。     

购并后整合：信息空间视域下的知识学习与转移

购并后整合管理是购并研究的前沿领域。本文通过对国内外文献的评述,梳理了金融经济学派、战略管理学派、组织行为学派和过程观点学派等相关文献,从复杂性和知识基础这一新的视角出发,基于"信息空间"理论构建了购并后整合的复杂学习框架,这一框架不仅根据编码、抽象和扩散三个维度勾勒出购并后整合的多样化的知识分布类型,而且将购并双方的多层面的整合学习过程联系起来,系统全面地认识了购并后整合的复杂机理。本文的框架和相关结论是对购并后整合综合性研究的有益拓展和补充。     

购并成功的另一半：企业整合的重要性

企业购并已成为上市公司资产重组的重要形式。整合是企业购并后能否获得价值增值的决定因素。然而在现实的购并中,企业还未认识到整合对于本企业核心竞争能力的形成,对于增强购并后的经营、管理及财务的协同效应的作用,本文从价值链的分析入手,探讨企业整合的内容和方式方法,希望引起企业的关注。———编者一、整合是企业收购成功的重要因素当购并企业取得了目标公司的合法控制权后,整个企业购并过程只完成了一半。只有收购后对公司进行整合发展,在业务上取得成功,才是一个成功的收购,否则,只是在财务上的操纵。企业采取购并策略…     

购并与整合中的风险防范

企业购并是市场经济条件下一种正常的企业行为、经济行为。它既是企业发展过程中的一个重要战略行为,也是市场竞争的必然结果。购并的目的就是为了实现价值增值。当不同的企业资本通过购并集中在一起实现优势互补时,可以在更大规模的基础上实现更大的价值增值能力。当然,如果不顾购并双方经济可行性,单纯以消灭和扶持亏损企业、片面追求规模     

我国企业购并过程中的若干误区

国有企业购并的规模经济动机与效果不尽一致 ,在很大程度上与企业购并过程中存在的若干认识与行动误区有关。这些误区主要表现在 :把经济规模等同于规模经济 ;把经济范围等同于范围经济 ;购并后的企业组织陷入“或者市场化、或者一体化”两个极端 ,以资本运营替代生产经营 ;企业购并 ,追求规模经济的滥用 ,热衷于构建“航空母舰”而忽视组成企业团队的意义 ;政府与企业在购并中的角色及功能紊乱。     

研发购并的动因、决策流程与风险管理

研发购并是替代自主研发的一种形式,也是企业获得研发资源以强化竞争优势的重要战略手段。企业在自主研发、研发购并与研发联盟之间存在一定的偏好,但是受一些环境因素的影响,企业可能作出与其偏好不一致的选择。购并企业应在目标筛选和组织整合两个阶段控制和化解研发购并存在的巨大风险。     

企业购并中的目标企业决策分析

企业购并是一项综合性、专业性、技术性极强的投资活动，同时也是一项低成本、高风险的投资。本文将运用一定的评价方法对目标企业进行分析，使其能够为收购企业提供科学合理的依据，避免因财务上的重大损失造成收购的失败。1购并的策略规划收购目标的选定是一个理智的、科学的、严密的分析过程，如何在市场经济大海中找到合适的购并对象，是企业购并决策中的首要问题。同时，在寻找目标企业时，良好的策略规划仍具有很重要的作用，它将直接影响购并企业去寻找何种目标企业作为购并对象。因此，企业在购并决策中要做的第一步工作是如何找到…     

’99购并跳空高开

<正> 1998年的全球企业购并近乎疯狂,购并金额超过2万多亿美元,再创历史最高纪录,据说按购并价值计算的本世纪十大企业购并案中,有九件是在去年创造的。而1999年第一个月,来自通讯业、汽车业、金融业、出版业、烟草业、宇航业的消息则表明,今年又将是一个购并年。     

企业购并股价效应的理论分析和实证分析

本文首先从理论上分析了购并事件的股份效应,然后用上海和深圳股市的数据进行检验分析,表明：在购并中,目标企业的价值将上升,而主并企业的价值不会上升,基本维持不变。我们在实践中应鼓励有协同效应的企业购并,不唯规模论,注重购并后的整合。     

试论企业购并存在的问题及完善对策

购并的过程是某一部分企业通过出让所拥有的控制权而获得相应的收益,另一部分企业通过付出一定代价而获得相应的控制权,所以购并的过程是企业控制权转移的过程,实质也是资本扩张的过程。本文主要针对我国企业购并中存在的问题进行探讨,同时针对这些问题也提出了一些对策。     

企业购并后人力资源的一体化整合

人力资源整合贯穿于整个购并过程 ,并分为三个阶段 :调查准备阶段、快速整合阶段以及一体化阶段。购并前的人力资源调查准备是整合的基础条件 ;而在快速整合后只有经过双方人员的一体化过程 ,购并双方企业才真正合二为一 ,人力资源整合才算完成。     

企业购并中的财务决策分析

文章从企业购并目的分析出发 ,指出合理的财务决策分析与计划是企业购并成功的重要因素之一 ,并从选择合理的购并方式、确定正确的购并成本与价格、如何预测购并利得和提升企业价值等重要方面对购并财务计划作了进一步论述     

企业购并：并非坦途

随着经济改革向纵深推进，购并这种资本市场的主要运作方式在我国经济生活中日渐风靡，并有方兴未艾之势。值得注意的是，有一些企业因购并而大伤元气，甚至破产。这是为什么呢？对它的解释主要有以下两种观点：第一种观点认为，购并成败的主要原因，在于购并者选择购并目...     

企业购并中的财务问题探析

上个世纪80年代美国曾经出现所谓的"购并风",在90年代形成愈演愈烈之势。近年来,随着我国社会主义市场经济体制的逐步发展和加入世界贸易组织,我国企业购并现象日益突出。对于企业购并中政府过分干预的问题,应实行政企分离,明确产权;对于企业购并中的财务风险,企业应积极应对并寻找解决之道;对于购并后的整合,企业应予以重视。     

抓好配套工作发挥企业购并作用

企业购并是一种通过资本形态的转化而实现的产权转让，并以控制目标企业为目的的经济行为。从１９世纪末美国历史上发生第一次购并热潮后，购并就成为西方企业扩张的一个重要途径。到本世纪８０年代末，已经历了四次购并浪潮。９０年代以来，全球企业购并又风起云涌，高潮...     

企业购并中存在的几个问题

企业购并，是资产重组的重要方式，世界上的大集团大公司无一不是靠购并而扩张起来的。自上个世纪以来，全球发生了五次大规模的企业购并浪潮，目前国际上新一轮的购并又波澜壮阔，来势凶猛。国内购并事件也频频发生，风起云涌。但国内购并无论从认识上看，还是从行为来看...     

购并中收购公司董事对股东的义务

在购并中，董事起着重要作用。收购公司不需股东的批准，就可以发起一次大规模的收购或向外融资用于收购，董事们甚至可以利用其所处的特殊地位及发布的信息来影响股东大会做出的购并决议，而购并活动对股东的利益影响甚大，一次不成功的收购将使股东的投资受损，而现行法...     

企业购并价值定性评估

本文概述了购并价值分析的必要性，总结了实践中对目标企业独立价值评估的几种方法，在此基础上，尝试从定性的角度构造了一个购并整体价值评估框架，通过对框架的解析，期望能对企业并过程中存在的是否进行购并，采取何形式购并等决策问题，做出一些有益的分析建议。     

公司购并战略分析

一、公司购并——资本运营的核心 公司购并是指兼并与收购(Merger and Acquisition,M&A)。兼并是指一个企业购买其他企业的产权,使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。收购是指一个企业对其他企业的一定控制