我国产业结构调整与信贷政策

我国经济经过近20年的高速增长,已经进入了一个新的发展平台,经济增长速度处于世界领先水平.1997年以来,受国内需求不足和东南亚金融危机影响,经济增长速度持续下滑,虽然通过积极的财政政策,不断加大投资力度,启动内需,但国民经济中仍缺乏持续增长的亮点,产业结构中的内在矛盾成为其中的主要制约因素.因此,产业结构状况直接影响着我国经济的发展质量、发展速度、经济竞争力和发展后劲.优化产业结构,进行经济结构的战略性调整是我国今后的核心政策,其中银行的信贷政策是重要手段之一.     

信贷政策与产业结构调整

产业结构调整从根本上说是一个社会资金的部门流向问题，每一个部门和企业的生存与发展都需要资金，离开了持续性的资金供给，任何一个部门和企业都不能满足和抵偿债务要求，只能退出市场，有了持续性的、充足的资金供给，一个企业、一个部门使能够开展正常的经营和投资活动，得到发展。因此，社会资金在各个企业和部门中的配置及流向，实际上就决定了这些企业和部门的生死存亡及此消彼长，也决定了国民经济中的产业结构及其调整。快速增长的部门和企业之所以能够得到快速增长，根本原因是这些部门和企业拥有良好的市场前景和赢利前景，能够为各种来源的资金投入提供回报，吸引社会资金源源不断地流入，实现快速增长。衰退中的夕阳部门和企业之所以困难重重，根本原因是这些部门和企业不再拥有良好的市场前景和赢利，难以为不同来源的资金投资提供达到社会平均水平的回报，缺乏对资金的吸引力，资金来源逐渐枯竭，不得不面临淘汰出局的可能性。     

论我国信贷政策对产业结构的调整作用

我国经济的基本属性是有计划的商品经济,国家对国民经济的管理、调控是我国经济的重要特征。经济改革以来,特别是中央银行成立以来,我国银行体系通过制定和实施信贷政策,采取一系列直接或间接的政策措施,在促进我国产业结构的调整上,发挥了重要作用。     

信贷政策与产业结构调整：国际研讨会观点综述

中国人民银行总行今年8月在安徽省黄山市召开了以“信贷政策与产业结构调整”为主题的国际研讨会。来自不同国家、不同层次的专家、学者共聚一堂,大家本着研究和探讨的精神,从不同国家的历史文化背景、不同经     

信贷政策管理存在的问题及对策

商业银行信贷政策是指为实现商业银行一定时期发展战略和经营目标而制定的信贷经营管理过程中应遵循的行为准则。本文拟从商业银行信贷政策的规划、建设和维护方面着眼，分析信贷政策管理存在的问题，探讨强化商业银行信贷政策管理的对策，以期促进商业银行提高市场运作能力和风险防范水平．     

论我国中央银行信贷政策的取向与操作

信贷政策是广义货币政策的重要组成部分。其主要任务是，由中央银行根据国家宏观经济政策、产业政策和货币政策的目标和要求,通过各种经济、法律及行政手段和措施，对金融机构的贷款增量、投向和质量进行适当的引导、调控和监督，使金融机构的信贷活动在总量上适度，在结构上合理，以此提高信贷资产质量，促进经济结构的调整优化，支持国民经济持续、快速、健康发展，近年来，面对严峻复杂的国内外经济形势和紧迫的宏观调控任务，中国人民争壬实行稳健的货币政策的同时，实际上也实行了稳健的信贷政策，及时引导商业银行和城乡信用社在防范金融风险的基础，切实改进金融服务，有效增加信贷投入，对促进我国信贷市场的发展和支持国民经济的进步起到了非常重要的积极的作用。     

信贷政策与产业政策协调配合研究

无论社会的政治制度与经济制度如何，以生产、流通、分配、消费为基本内容的社会经济循环总是处于连续不断的变化之中，这种以生产为起点，以消费为终占周而复始地运转、深化、发展的过程就是国民经济运行的过程。国民经济运行是在社会化大生产的背景下进行的，它的有序运行，要求在社会经济各部门之间按比较地分配社会资源，只有保持社会化大生产条件下客观经济过程所需要的各种比例关系，国民经济才能协调发展，这是社会化大生产的基本规律。社会经济各部门这间资源的按比例分配在实践中是通过产业结构的优化生产能力的配置构成方式，生产能力是由资源、技术、劳动等生产要素配置形成的，因而，从价值形态上看，产业结构实质上就是资金结构，资金的存量结构反映当前的产业结构。     

论提升新时期信贷政策有效性之我见

市场经济的转型和国际金融危机的爆发,对中央银行的信贷政策提出了新的要求,在此背景下,本文就如何提高信贷政策实效性,从适应经济发展水平、加强信贷政策立法、整合政策资源和加强产品机制创新几方面,进行了自己的思考,提出了自己的见解。     

浅议农村货币信贷政策实施障碍

本文从理念滞后,体制改革不到位、支农政策不配套、社会信用缺失等方面,分析影响国家货币信贷政策在农村落实的原因,指出阻碍货币信贷政策传导存在的问题及货币政策在农村贯彻落实遇到的现实障碍。     

作为货币政策调控目标的货币供应量和信贷规模

货币政策一般认为,作为金融数量指标的货币供应量在货币政策调控中占据着核心地位,而排斥另一重要金融数量指标——信贷规模的作用。本研究试图利用我国自1998年以来的经济金融数据,通过计量方法,比较货币供应量、信贷规模作为核心金融指标的适用性,发现:(1)信贷规模和货币供应量各自在不同意义上都是最稳定的,并且,各自与经济活动之间的关系一样规则而稳定,没有证据表明何者更具优势;(2)在同时引入货币供应量和信贷规模时,大大提高了对实体经济的解释能力;(3)货币供应量的变化依存于信贷规模的变化,表明信贷规模在我国经济金融中占据一定地位。这些结论对于理解我国货币政策传导机制是有意义的,表明政策调控时,应同时关注货币供应量和信贷规模这两个指标。     

Bank Competition and Credit Standards

This article offers an explanation for the substantial variationof credit standards and price competition among banks over thebusiness cycle. As the economic outlook improves, the averagedefault probabilities of borrowers decline. This affects theprofitability of screening and causes bank screening intensityto display an inverse U-shape as a function of economic prospects.Low screening activity in expansions creates intense price competitionamong lenders and loans are extended to lower-quality borrowers.As the economic outlook worsens, price competition diminishes,and credit standards tighten significantly. Deposit insurancemay contribute to the countercyclical variation of credit standards.     

我国货币政策中介目标的选择

在货币政策框架中，中介目标是联接政策工具与最终目标的桥粱，各国中央银行对中介目标的选择十分重视。货币政策中介目标是随着金融条件的变化而进行调整的。我国的金融深化和金融改革正处在推进之中，由于条件和环境的变化，使我国货币政策中介目标的可测性、可控性和相关性均受到影响。面对这种情况，我国应作何种选择，本文提出了自己的看法。     

Credit Spreads and Monetary Policy

We consider the desirability of modifying a standard Taylor rule for interest rate policy to incorporate adjustments for measures of financial conditions. We consider the consequences of such adjustments for the way policy would respond to a variety of disturbances, using the dynamic stochastic general equilibrium model with credit frictions developed in Cúrdia and Woodford (2009a) . According to our model, an adjustment for variations in credit spreads can improve upon the standard Taylor rule, but the optimal size of adjustment depends on the source of the variation in credit spreads. A response to the quantity of credit is less likely to be helpful.     

宏观审慎政策:选择什么目标,需要什么工具

包括逆周期性资本比率、动态准备金、贷款价值比率、资本管制等在内的现有宏观审慎政策工具,分别有不同的效果及其局限性,而且宏观审慎政策的有效实施需要与货币政策、财政政策协调配合。因此,采取谨慎还是积极的政策框架取决于理论研究和政策试验的结果。     

从信用传导途径看中国货币政策的有效性

货币政策的有效性很大程度取决于其传导途径的通畅。在中国利率市场化、金融市场存在缺陷和银行贷款对绝大多数企业是不可替代的资金来源的条件下,银行贷款仍为中国货币政策传导的主渠道。本文从金融机构、信贷市场和投资消费三个环节对中国货币政策绩效进行分析,并提出提高有效性的若干思路。     

Structural Shifts in Credit Rating Standards

I examine the time‐series variation in corporate credit rating standards from 1985 to 2007. A divergent pattern exists between investment‐grade and speculative‐grade rating standards from 1985 to 2002 as investment‐grade standards tighten and speculative‐grade loosen. In 2002, a structural shift occurs toward more stringent ratings. Holding characteristics constant, firms experience a drop of 1.5 notches in ratings due to tightened standards from 2002 to 2007. Credit spread tests suggest that the variation in standards is not completely due to changes in the economic climate. Rating standards affect credit spreads. Loose ratings are associated with higher default rates.     

Credit Frictions and Optimal Monetary Policy

The basic (representative-household) New Keynesian model of the monetary transmission mechanism is extended to allow for a spread between the interest rate available to savers and borrowers, and investigate the consequences of a variable credit spread for the effects of a variety of shocks, and for optimal policy responses to those shocks. A simple target criterion continues to provide a good approximation to optimal policy. Such a “flexible inflation target” can be implemented by a central-bank reaction function that is similar to a forward-looking Taylor rule, but adjusted for changes in current and expected future credit spreads.     

绿色信贷政策与企业过度投资

本文从企业投资的角度考察绿色信贷政策的实施效果,利用双重差分模型检验绿色信贷政策对重污染企业过度投资的影响及其作用机理.研究发现:绿色信贷政策显著抑制重污染企业过度投资;相对于非国有企业、高环境规制地区企业,绿色信贷对企业过度投资的抑制效应在国有企业、低环境规制地区企业更为显著.作用机理检验表明:绿色信贷通过缓解代理问...     

产业政策与信贷资金配置效率

基于上市公司逐笔银行贷款合约数据,本文考察了产业政策对信贷资金配置效率的影响。研究发现,当上市公司处于国家产业政策支持的行业时,公司所拥有的政企关系对银行贷款合约制定的积极作用会更大,全要素生产率对银行贷款合约制定的积极作用会更小,基于分省产业政策以及上市公司全部贷款数据的分析进一步确认了上述结论。从影响因素来看,当上市公司为国有企业、所在省份固定资产投资增速越高、法治环境越差时,产业政策的影响会越明显。本文的证据表明,通过加强法治建设、为不同所有制企业提供公平的竞争环境、改善产业政策的制定与实施,能够提升产业政策指导下的信贷资金配置效率。