亚洲债券市场的发展及前景

亚洲债券是指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券(李扬，2003)，亚洲债券的供给方大都来自于亚洲经济体，而其需求方则来自于包括亚洲各经济体在内的全球投资者(Yung—Chul Park，2003)。亚洲债券市场就是亚洲债券发行、交易和流通的市场。作为以亚洲地区为主的区域性债券市场，最近一段时间以来，亚洲债券市场的发展已日益成为亚洲各经济体、特别是东亚经济体加强区域金融合作的重要内容。     

亚洲区内投资推动一体化进程

统计表明亚洲最大的直接投资者仍是亚洲本身．亚洲区内投资贸易的繁荣使亚洲的增长日益依赖区内经济整合。中国与亚洲其他地区在吸收外资上既有竞争，也有互补．其协同效应将与日惧增。未来更须重视外资的质量，而非数量。为此，建立更为开放和公平的竞争环境比给予个别投资者特投和优惠更加重要。     

以金融合作开启亚洲发展新起点

重新思考亚洲发展模式成为此次达沃斯论坛的主要议题之一。亚洲经济与金融的发展再度受到全球的关注，尤其是金融危机后亚洲金融如何才能找到自身发展的新起点，更好地开展金融业务，引发业界的热议。笔者认为，亚洲经济和金融改革的很多模式是按照“华盛顿共识”和“美国市场模式”展开的。     

新兴支付在亚洲的发展

近年来，新兴支付在亚洲蓬勃发展。这不仅得益于亚洲居民生活水平的提高，更得益于科学技术的进步。随着新兴科技手段的不断出现和手机普及率的大幅提高，亚洲成为新兴支付方式兴起的沃土。     

亚洲债券市场现状与发展战略

发展亚洲债券市场对推进亚洲金融市场一体化和降低亚洲金融体系脆弱性具有重要意义。亚洲债券市场包含区域内部各国国内债券市场和区域债券市场。区域内部各国国内债券市场，可以为亚洲债券市场的建设提供现实基础。     

日本灾难给亚洲国家带来商机

地震和海啸以及核辐射三重灾难给日本经济造成重创，甚至对亚洲以至世界经济复苏也会造成影响，但是，日本经济产出的短暂中断，核泄露让日本摆脱对核电依赖的可能，以及灾后重建，也为亚洲国家提供了新的商业机会。由于日本是亚洲许多国家和地区重要的贸易伙伴，经济学家认为，地震和海啸灾难可能在短期内降低日本的需求和产出，给亚洲经济体带来不同的负面影响，但是，同样因为产出中断，日本的竞争对手因此却获得了机会。     

亚洲货币无本金交割远期市场

近几年来，亚洲货币无本金交割远期(NDF)市场发展快速，交易不断活跃、规模不断扩大，在全球NDF市场上占据了绝大多数份额，是世界和亚洲外汇市场的重要组成部分。该文介绍了六种亚洲货币NDF的市场交易量、流动性、波动性以及市场参与者情况。     

内地、香港、澳门金融协作的成本收益分析

欧洲单一货币在1999年1月1日正式启动．欧元区经济运行正常平稳没有受到金融危机的冲击，这给国际货币体系的改革提供了极为现实的启示。在这样的情况下，一些亚洲国家提出建立亚洲单一货币——亚元，这一提议在亚洲各国政府和学术界反响较大。在亚洲最庞大的市场和最具潜力的经济体是中国，且周边的华人经济也表现出虎虎生气，如台湾、香港，以及亚洲其他地区的华人经济，亚洲区域合作与一体化当以中国为核心，辐射四周。作为最具备有     

国际石油贸易中的“亚洲升水”问题

所谓“亚洲升水”（Asian Premium），是指在不考虑运费差别的情况下，亚洲主要的石油消费国对中东石油生产国支付的价格比从同地区进口原油的欧美国家每桶要高出1～1．5美元。自1992年起，“亚洲升水”就开始存在，目前已扩展到液化天然气和石油液化气等领域。这种不平等的价格，严重损害了亚洲国家的利益，越来越为包括中国在内的亚洲国家的政府和石油消费者所关心。     

亚洲诸国如何巩固经济复苏的结果

亚洲金融危机给亚洲经济以很大的打击，伤了诸多亚洲国家经济的元气。经过两年多不懈努力，亚洲诸国的经济在1999年初开始复苏。但亚洲诸国如何巩固经济复苏的成果，还有许多事情要做。     

亚洲经济认知力量和中国的新战略

2003年是世界经济曙光初现的一年，除了美国经济有复苏的强烈信号之外，亚洲经济作为一个整体是经济复苏的亮点。国际机构对亚洲经济发展前景普遍表示乐观，国际货币基金组织2003年9月份发表的《世界经济展望》报告预测，2003和2004两年亚洲经济将分别增长5．9％和6．2％。亚洲开发银     

最优货币区理论:欧洲的实践与亚洲的前景

欧洲一体化进程的实践，验证了最优化币区理论。亚洲货币合作同样可行，亚洲货币合作可实行建立共同钉住美元的亚洲汇率机制，最终过渡到实现亚洲单一货币。     

声音

五年前，亚洲国家和世界其他地区一样，因为信息技术泡沫破裂和美国经济衰退而一筹莫展。但步入2007年。亚洲的天空中再难找到任何阴霾。     

新兴发展中国家应警惕“泡沫经济”的发生

新兴发展中国家应警惕“泡沫经济”的发生殷小茵世界流动资金在加速流向亚洲和拉丁美洲等新兴金融市场。造成世界资金改变流向的原因是西方各国经济发展较慢，利率水平较低，而亚洲和拉丁美洲国家经济发展迅速，资本回报率较高。大量外资流入亚洲和拉丁美洲金融市场和股票...     

亚洲奇迹神话的反思

20世纪60年代至90年代，亚洲奇迹曾是亚洲人的骄傲和荣耀。但任何光辉都有失色的时候。近十午，面临亚洲金融危机和创新时代，使我们分别从上层反思两个问题：如何协调经济发展目的和社会规制手段，如何平衡经济增长速度和经济发展质量。从下层看，人们从中到底得到了什么？众生是洋洋自得的经济绩效的牺牲品，还是受益者.     

亚洲金融合作对区域治理的作用

区域一体化是全球一体化的组成部分。现如今，生产要素不仅以空前的规模和速度在全球范围内跨国界流动，为了使成本-收益更合理，更有效，区域合作的发展势头越来越快。欧洲在二战以后为了尽快恢复经济，推行区域合作，已建立日益成熟的区域一体化机制。相比较而言，亚洲由于领土争端，历史原因等未能像欧洲一样建立欧盟等共同体，但是地缘政治和地缘经济也促使亚洲为了共同的发展建立了各种机制，通过共同合作，亚洲区域治理渐露端倪。其中，亚洲在经济危机之后加快的金融合作对区域治理起到了巨大的推动作用。     

亚洲的企业债券市场（下）

自1997年亚洲金融危机以来，发展债券市场已成为亚洲决策者们的当务之急。他们意识到一融资渠道，而企业债券市场则能为经济提供重要的长期融资来源．该文以亚洲企业债券市场为研究对象，由两部分组成，第二部分着重分析了亚洲企业债二级市场的特征，认为投资者不够多样化、市场微观结构不完善、市场不透明以及投资者无法及时充分地获得发行人信息，是造成亚洲企业偾市场低流动性的突出原因。     

发展亚洲债券市场对防范金融危机的深远意义

亚洲金融危机后，亚洲各国日益意识到对金融危机的防范和救助需要一种地区性的公共产品。作为东亚货币与金融合作的一种中长期方案，发展亚洲债券市场有助于完善本区域金融结构，减轻实体经济对银行部门的过分依赖，削弱举借外债后货币和期限的双重不匹配问题。从规模看亚洲债券市场具有广阔的发展前景．     

易宪容：新一轮亚洲金融危机是否会爆发？

受美国退出QE时间表明晰化的影响，亚洲市场爆发了严重的“走资潮”，从而导致亚洲一些国家股市大跌，多国货币大幅贬值。不少人开始担心会发生新一轮的亚洲金融危机，并引发中国金融危机。     

评论

郭利根：三方面着手促进亚洲债市健康发展 银监会副主席郭利根在“亚洲债券市场论坛”上表示．为了促进亚洲债券市场的规范健康发展，应在建立健全相关法律法规、加强债券市场基础设施建设、完善债券市场参与者结构等三个方面加以努力。他指出．如何建立适应债券市场发展和风险防控需要的立法机制．掌握科学的立法技术，提高法律的可操作性，完善相关制度规范．排除跨境交易结算可能存在的法律障碍，都是在亚洲债市发展中应当重点研讨和探讨的课题。