沪深B股差异性的影响因素探析——基于指数、汇率、利率的相关性和OLS回归分析

自从2001年沪深B股市场对境内居民开放以来,投资者对沪深B股的投资热情空前高涨,但是沪深B股走势的差异性却很大。利用sas统计学软件对可能影响沪深B股走势差异性的原因进行相关性分析和OLS回归分析。分析发现,造成沪深B股差异性原因主要有人民币对美元汇率和对港元汇率差异,受沪深A股市场、中国国内宏观经济状况的影响程度不同,沪深B股上市公司本身的组成结构和背景不同。     

B股公司的未来

由于B股市场已经完成了其历史使命,因此本着对B股公司及投资者负责的精神,B股市场应尽快予以关闭,并给B股公司一个明确的出路。     

流动性、风险收益与B股市场境外投资者行为

通过对B股市场的流动性、风险及国外投资者的投资动机进行了研究和度量后发现,B股市场对内开放的确加强了它的流动性,但是B股市场波动风险依然高于A股市场,且国外投资者投资B股市场受流动性变化影响不大,因为其他们投资的主要目的不是分散风险而是获取超额预期回报率。因而,在B股市场存废问题在短期内不能解决的情况下,加强B股市场管理,改善市场结构,对国外投资者的投资行为进行合理的监督和引导是完善B股市场的非常重要的举措。     

B股市场的未来出路及相关外汇管理问题研究

国家对于B股市场的未来出路一直没有定论.B股市场筹集外资的功能目前已基本被H股和红筹股取代,B股市场完全失去了存续理由.在对回购注销B股、推出国际板并与B股市场合并以及A、B股合并3种出路优劣进行比较的基础上,我们认为A、B股合并是最优出路,并提出了先允许发行B股投资基金,再允许境内合法持有外汇的机构投资B股,最后实现A、B股合并的"三步走"的思路.对于A、B股在合并过程中可能涉及到的几个相关外汇管理问题,我们都提出了明确的研究结论.     

B股对内开放的几点思考

B股对境内投资者开放，虽有利于激活B股市场，但对急欲盲目入市的散户有着极大的风险。目前用B股的低市盈率论和A、B股的巨大差价并轨论来讨论B股的上涨空间，并以此论点诱导散户盲目入市不利于B股市场的长期稳定发展。     

B股成功实施增发盼后续政策

上工B股成功实施增发是2003年B股市场的显著亮点.2003年11月11日上工B股公司采取定向增发方式,对FAG等特定的境外机构成功地定向增发发行10000万股,发行价格为0.428美元/股.此举标志着自雷伊B股2000年发行6000万B股后停滞已有3年之久的B股市场融资活动已经解冻,由此引发市场对B股市场将全面重启扩容的良好预期,同时也使B股市场涣散已久的人气得以重新聚集.上工B股的定向增发方式,对于不够中国证监会规定的公募增发条件的上市公司来说不失为一剂良方.随后,京东方B(200725)也于2004年1月13日-15日,采取定向增发方式,对选定的50家中的32家特定境外机构投资者成功地定向增发发行35000万股,发行价格为6.32港币/股.     

进一步规范B股市场外汇管理的政策建议

我国B股市场对境内居民个人开放之后,B股市场的性质发生了根本变化,资本项下短期外汇资金跨境流动日趋频繁,但目前B股外汇管理仍局限于对内开放初期的一些应急措施,而对B股外汇管理的完善程度则直接影响到我国资本项下可自由兑换的进程。文章从账户开立、资金划转、账务处理等环节分析了券商和银行的违规经营行为,指出现行B股外汇管理政策的局限性,并由此阐述了加强和完善B股市场外汇管理的政策建议。     

含外资股公司股权分置改革诉讼风险分析

含B股、H股、N股公司的股权分置改革涉及比较复杂的法律关系,有可能引发外资股股东提出的国际集团诉讼.本文试对含B股、H股、N股公司的股权分置改革的民事与行政诉讼风险进行了剖析,并提出了积极稳妥推进A B股、H股、N股公司股权分置改革的相关建议.     

中国B股最后的盛宴

爆发于2006年1月18日的中国股市B股海啸行情,很可能成为B 股最后的盛宴。 B股如与A股对接,100％的涨幅是可以预期的。而且必须有这样的涨幅,才能实现B股与A股的自然对接,B股也才能顺利地转化成A股, B股市场才能无疾而终,修成正果。     

市场分割与中国股市发展——A、B股市场一体化进程的启示

本文从双重挂牌公司的A、B股价格差异和A、B股收益率差异角度，分析B股向境内投资者开放对A、B股市场一体化进程的作用程度。在此基础上探讨了A、B股市场一体化进程的经验和存在的问题。并试图提出一套解决中国非流通股与流通股市场分割问题的渐进式改革方案。     

加强B股资金监管促进市场健康发展

为了规范和加强对证券经营机构经营B股业务的监测和管理，保持金融外汇秩序的稳定，国家外汇管理局山东省分局于2001年4月份制定了一系列制度和措施，主要包括：建立了证券经营机构B股业务人员外汇做作业资格认定制度，目前已有300多名B股从业人员通过了认定，并建立起了完整的业务人员档案；建立对证券经营机构经营B股业务的非现场监测制度，要求各经营B股业务的证券经营机构定期向所在地外汇局报送有关财务报表和《证券经营机构B股业务月报表》，要求外汇指定银行向外汇局报送《外汇指定银行B股保证金帐启月报表》；监督各证券经营机构建立健全经营B股业务的内控制度和操作规程；建立信息反馈制度，每月、每季对B股市场进行定期分析。同时，加强对B股业务的现场检查。采取这些措施，使得各证券经营机构的外汇管理法规水平和依法经营意识有了明显提高，对促进B股市场的健康发展必将起到重要作用。     

试论我国B股证券市场发展的出路

自开放境内居民个人投资境内上市外资股以来,我国B股市场呈明显萎缩态势。本文通过对我国B股市场的产生、发展、现状及问题深入分析,提出我国B股市场进一步发展的出路。     

金融危机以来A+B股价差变化的实证研究

2008年爆发的金融危机,给我国发展外部环境带来了复杂深刻的变化,与此同时,A+B股价差也发生了一定的变化,反映了国际经济形势变化对我国金融市场带来的影响。本文基于对08年以来A+B股溢价率数据的分析,对价差产生及变化的原因进行研究。结果表明:金融危机以来A+B股价格差异呈现出了新的变化趋势,差别需求假说和流动性假说对A+B股价差不再具有解释力,而信息不对称假说和投资理念差异假说则对A+B股价差有较强的解释能力。     

B股的淘金机会

作为中国证券市场上的"非主流"品种,B股长期以来不为股民所重视。不过,从去年5月开始,B股突然发力,涨幅远超同期A股。虽然今年4月下旬B股指数大幅跳水,但近期监管层对国际板的表态以及罗杰斯远赴温州开立B股账户的消息,又让股民开始重新审视这一被边缘化多年的证券品种。三年涨幅为A股三倍在经历了半年的调整之后,B股市场于去年5月21日掀起了最新一波行情,B股指数从195.43点的阶段低点开始上涨,到今年4月15日见329.54点的高点,涨幅达61.06%,苏威孚B在此期间上涨256.92%,古井贡B等15只个股涨幅超过100%。与之对应的是,尽管威孚     

浅析我国B股市场的战略定位

中国证监会关于向境内居民开放B股市场的决定，对B股市场的发展产生了深远的影响。其深层意义在于创造了吸引境外投资者的有利环境，并将充分发挥B股市场应有的作用和带动A股市场规范运作及稳健发展。在经过较长时间发展后，A、B股市场的合并将是我国证券市场的发展趋势。     

关注B股公司基本面提升蕴含的机会

虽然A、B股并轨在短期内依然是可望而不可及的事情,但去年以来的多次"井喷"行情提醒我们,B股市场绝不是被遗忘的角落。事实上,除了大量个人投资者杀入B股市场外,部分外资机构也看到了制度性变革的机会,市场对B股的关注度有了进一步提高。     

政策给力 B股喜迎第二春

去年四季度郭树清上任证监会主席后，以前所未有的勇气力推资本市场改革，他的努力让投资者看到了B股市场改革的希望。种种迹象表明，自2001年B股对境内居民开放以后，B股市场的第二个春天已经来临。或许。这是B股市场进入全新历史阶段的开始。     

潜伏B股

编者按无论是取消还是壮大,B股市场都将面临重大制度变革的历史机遇,一场类股改的机会正在向B股投资者扑面而来;当前对B股进行战略性建仓,无疑可以分享到实实在在的奶酪!     

B股:最后的盛宴

中集集团B股转H股香港上市2012年12月19日,一直在谋划中的、画在图纸上的中国股市"B股转H股"的假想,终于落地开花。全中国的数亿股民们都在睁大了眼睛关注着B股的表现。自中国股市创建以来,这是开天辟地第一桩"B股转H股"案。中国股市为B股的收场画出的这条通道,究竟会打开了天堂之门,还是地狱之道?让我们回溯到2012年8月15日,"中集集团"发布《AB股转AH股方案》说,拟将已发行的B股转换上市地,以介绍方式在香港联交所主板上     

AB股再现折价现象

上周深沪B股跟随A股展开调整行情,但下跌过程中明显比相关A股呈现一定的强势。截至当天收盘,上证B指下跌-0．77％,报收于216．58点;深成B指下跌-0．71％,报收于4136．03点。沪市B股成交7496万美元,深市B股成交1．20亿港元,两市B股成交金额均较前一交易日略有增加,显示恐慌盘开始杀出。