股市--经济"晴雨表"失灵探析

股市通常被称为反映宏观经济的“晴雨表”，但是，由于诸多原因，中国股市目前还不具备宏观经济“晴雨表”的功能。从发展的角度看，随着股票市场规模的扩大，应重视两个周期(股市周期与经济周期)相背离对宏观经济的负面影响，采取防范措施。     

经济周期与股价周期的关系

作为我国国民经济重要组成部分的股票市场,不仅在宏观经济环境中不断的进行发展,而且还促进了我国经济的发展。此外,股市波动的根源与经济周期性运行的本身有关,而股价作为经济周期的先导指标,在经济发展中发挥着"晴雨表"的作用。本文对经济周期与股价周期关系的研究入手,就对其关系的研究分析了现阶段我国股市火热的原因。     

我国股市的特征及投资操作策略

中国股市不是西方国家成熟市场上经典意义的实体经济、宏观经济晴雨表。实体经济、宏观经济上升,股市可以上涨也可以保持不变;实体经济中宏观经济状况下降,股市一定会下跌,这主要是由于人民币不能自由兑换、国内货币与准货币增长较快等原因所致。因此,研究我国股市运行的特征,探求适合这一特征的投资操作策略具有十分重要的意义。     

关于股价指数与GDP年增长率关系的相关回归实证分析——以沪深300为例

股票市场是现代资本市场的重要组成部分。股票价格指数是衡量股市价格变动的风向标和重要的金融统计量,GDP及其年增长率是衡量宏观经济状况的常用指标。本文从实证分析的角度利用SPSS20.0统计分析软件对股票价格指数与GDP增长率之间的关系进行相关回归分析,力求找到二者的函数关系。股市是经济运行的"晴雨表",研究股价指数和GDP年增长率的关系对于把握股市行情走势和经济运行的未来方向具有重大的战略意义。     

中国股市特质波动的影响因素检验——基于结构突变视角

通过直接和间接分解法得到14种股市特质波动,运用中国股市数据证实了这些特质波动序列具有强而显著的相关性。选取代表性特质波动、宏观经济增长及其波动、表征投资者行为偏差的换手率等变量,基于结构突变点判别对变量序列进行退势,并运用退势平稳序列检验影响特质波动的主客观因素,结果发现:投资者行为偏差及其与前期经济增长的交互作用趋于推高股市特质波动,而前期宏观经济波动对股市特质波动有平抑作用。     

利率干预股市：理论与实践的背离

利率作为重要的宏观经济调控工具,每一次调整都引发了股票市场的波动。分析我国近几年来股市波动与利率变化的关系发现,在不同的经济发展现状和趋势下,利率变化对股市的影响不同,与股市波动的相关性表现也不同。判断利率调整对股市的影响程度和方向,不仅要考虑股市的波动趋势,还要考虑宏观经济发展趋势、宏观经济政策导向和投资者心理预期变化等因素,仅用利率变化来解释股市波动是不准确的。理论上利率对股票价格的影响,在实践中还难以得到验证。     

我国宏观经济对股票收益影响的实证分析

人们经常将股票市场比喻为经济的"晴雨表",说明股票市场与宏观经济之间存在着某种联系.那么我国股票市场与宏观经济之间是否有某种联系呢?通过考察我国股票市场表现与消费者物价指数、货币供应量、商品出口额等几个宏观经济变量之间的关系,试图挖掘两者之间的真实联系.     

中国股市不是国民经济的晴雨表——关于中国股市运行效率研究

中国证券市场是新兴加转轨的市场，它的首要特征是脆弱性。导致证券市场脆弱性的因素主要有政策干预，资本管制和投资者缺乏选择权。通过实证分析，得到结论：中国股票市场与国民经济的相关度不高，基本不具备国民经济晴雨表的功能。中国股市不能完全反映宏观经济变化的原因是中国股市的不成熟性。     

宏观经济因素对股市脉冲效果的分析

根据宏观经济因素与股市关系,运用向量自回归理论的脉冲响应函数,建立了相应的冲击反应模型.实证结果显示货币供应量对股市波动影响显著,居民消费价格指数对股市脉冲作用有限.     

“GDP主义”的产生及对中国经济的影响

近年来,GDP这个经济指标成为了我国经济发展的"晴雨表",并在中国形成了一种支配经济运行、社会发展和宏观经济政策的"GDP主义",对我国经济、政治、文化方面产生了重大影响。本文以中国现实经济状况为基础,通过分析指出我国"GDP主义"产生的原因及其对中国经济的危害并提出了相应对策以期中国经济走上良性循环的道路。