国投新集 产能扩张 煤价坚挺

公司煤炭产能快速扩张,增速高于行业平均水平。鉴于公司未来3-5年里煤炭产能持续扩张,煤价坚挺,以及煤电上下游一体化带来的业绩持续增长,维持对公司"推荐"的投资评级。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

宏观调控、所有权结构与商业银行信贷扩张行为

本文结合公司金融和商业银行相关理论,厘清了股权结构对商业银行信贷扩张的作用机理,重点分析政府宏观调控政策目标和意图如何通过股权结构作用于信贷行为。选用21家银行2003-2010年间的面板数据,估计得出中央政府控制、民营化程度低、大股东持股比例高的银行具有更强的信贷扩张冲动;并利用2009年宏观经济扩张政策外生冲击形成的"自然实验"环境,通过双重差分(Difference-in-Difference)估计策略发现,宏观调控对中央政府控制、民营化程度低、大股东持股比例高的银行的信贷行为影响更为显著。本文的研究从政府控制和银行内部治理的视角为信贷扩张的微观机制以及商业银行市场化改革之后政府宏观经济调控的传导渠道提供了一个新的解释。     

中信证券 资本转化利润能力超乎想象

公司已经形成"资本扩张—>业务规模扩张—>业绩增厚—>估值提升—>资本扩张"的正向反馈机制。今日投资个股诊断安全星级:★★★★★     

上海公交"一卡通":小额支付领域的先行者

尽管上海公共交通卡股份有限公司(以下简称交通卡公司)一直秉承"少说多做"的做事风格,但自2002年下半年以来,其在市场扩张方面频频出手,成为媒体持续关注的焦点.     

通化市小贷公司退出情况的调查、原因及思考

小额贷款公司作为微型金融的重要组成部分,发挥了"小"的特点,为支持"三农"、缓解"小微"融资难、推动民营经济发展、民间金融阳光化发挥了积极的作用.近年来,各级政府出台了一系列政策措施大力发展小额贷款公司.与前几年迅速扩张的踊跃势头相比,却出现了个别小贷公司退出市场的现象.本文以通化市小贷公司为样本,分析了小贷公司退出逐渐增加的主要原因,退出的利弊以及促进其健康发展的对策建议.     

凤凰涅槃迎浴火重生 十年规划展美好蓝图——中华保险实施二次创业三步走战略

危机生机2006年,经历了高速扩张的中华联合财产保险股份有限公司(简称"中华保险")出现巨额亏损,由于现金流短缺、再保不支持,公司偿付能力急剧下降,队伍出现不稳定情况。2009年3月,由监管部门派出的"加强公司内控工作组"进驻中华保险公司总部,其后,公司经营情况逐步好转,2010年、2011年连续两年实现盈利。从2009年至今,曾陷于严重经营风险的中华保险如凤凰涅槃获重生。三年来,中华保险人卧薪尝胆,重振河山,公司从巨亏转向盈利,公司业务日趋向好,重组进程再度提速。2010年12月公司总部从新疆迁往北京;2012年3月,     

社会责任与小额信贷运行

无论是公益派还是商业派,小额信贷都需要在主观上或客观上帮助服务对象改善生活,从而产生社会效益从2008年地方政府开展小额贷款公司试点工作以来,小额贷款公司数量不断增多,规模不断扩张。对于小额贷款公司能否坚持"小额、分散"的原则,面向农户、微小企业提供小额贷款,小额贷款公司的政策设计初衷能否实现,在实践中出现了分化。不少实地调研反映,小额贷款公司较好地发挥了微型金融的补充作用,     

企业里的“四分卫”

金融危机之后,CFO的职能范围正在扩张,越来越像球队里的"四分卫"一样,对企业决策发挥越来越大的影响力,成为公司的灵魂人物。在美式橄榄球中,四分卫是球队的灵魂人物,所有进攻战术均需通过他传达到场上。在埃森哲全球财务与绩效管理董事总经理PaulBoulanger看来,随着CFO职能的扩大,其在企业里的角色越来越接近"四分卫"。     

投资评级动态

首次评级中银国际给予老白干酒首次评级为"优于大市"老白干酒(600559)属河北省第一品牌,经过多年的中高档化产品结构调整,2005年酒类业务收入增速加大。公司借助酒类咨询公司的专业智力支持,进行产品线瘦身,突出主导产品,实行板块化扩张和渠道精耕细作。     

北新建材（000786）双品牌战略助公司快速扩张

近几年，公司执行快速扩张的战略体现在龙牌与泰山双品牌上。从总体规模看，公司石膏板规模连续五年增长，年均增速约30％。目前，公司产能已经从2007年的4亿M2增至今年接近15亿M2。在未来五年，公司仍将保持快速扩张，并以完善布局为重点战略。     

传统产品纷纷停售替代产品陆续登场

最近,太平洋寿险公司北京分公司正式停售了其传统险种"步步高增额终身寿险".平安公司也停售了传统险种"平安世纪安康十年期住院津贴保险"和"平安永利两全保险",泰康公司停售了"松鹤相伴养老年金保险"、"生命关爱重大疾病终身保险"和"希望英才教育保险",几家寿险公司纷纷停售传统险种是什么原因?     

哈空调 核电空调成未来业绩亮点

公司空冷产品具有较强的市场竞争力,而未来公司将大大受益我国核能扩张。预计,09年全年每股收益有望达到1.32元,并维持哈空调"推荐"的投资评级。从二级市场来看,该股成交一直保持温和,走势十分稳健,预计后市还有继续走强可能。     

寻找新奶酪--2003年财险业发展出路

2002年世界保险业不太平:各地战祸频仍,自然灾害不断,"9·11"阴霾未散,航空器多起坠落.国内财险业却是五彩缤纷,一片繁荣景象:外资纷纷落户、"海归"重操旧业、国资公司高举改制大旗、股份公司忙于扩张机构,市场政策进一步宽松,车险费改箭在弦上.     

反"血汗工厂"运动到SA8000标准进程评析

全球化使得"血汗工厂"问题,随跨国公司对外经济扩张,从发达国家(主要是美国)蔓延到发展中国家.面对劳动人权保障的困境,公司社会责任便被提出.从反"血汗工厂"运动到SA8000标准的进程,体现了公司社会责任之劳动人权保障理念普及和机制成熟过程.     

投资评级动态

首次评级爱建证券首次给予豫园商城"增持"评级豫园商城(600655):公司下半年黄金饰品销售保持平稳增长态势,毛利率继续保持在10%以上。预计明年公司控股的亚一金店将采取保守扩张的态势,目前亚一金店已拥有400多家连锁店。     

车险比重与财险公司经营效率的“U型”关系研究

本文从经营效率的角度探究车险产品专营化程度与经营效率间的关系。研究中,使用2009年至2014年的48家财险公司的面板数据,并借助DEA数据包络分析法的技术效率、超效率与纯技术效率,以及ROE、ROA、PR、CR共7个指标衡量了财险公司综合经营效率,使用混合GLS模型估计得出车险比重与经营效率间显著的"U型"关系。本文提出三条建议。     

合并对价分摊中的相关问题剖析

诺贝尔经济学奖得主斯蒂格勒曾经说过:"纵观美国著名大企业,几乎没有哪一家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并、收购发展起来的,几乎没有一家大公司能主要依靠内部扩张成长起来。"中国企业的发展也不例外,自2009年之后,每年均有数十起重要并     

刺激政策退出正当时?

2008年9月15日,金融界百年老店雷曼兄弟公司宣告破产清算,引发全球市场的恐慌.曾经有着"点石成金"般魅力的华尔街,顿时风声鹤唳.为应对"大萧条"之后最严重的金融危机,美联储、口本央行、英格兰银行、欧洲央行和中国人民银行等,相继实施极度宽松的货币政策以稳定金融市场并配合积极扩张的财政政策以防绛济陷入长期衰退.     

港口行业 景气依旧 天津港更获青睐

07年上半年我国外贸进出口总值达9809.3亿美元,比增23.3%。行业景气依旧,维持港口行业"谨慎推荐"评级,首推物流地产丰富的天津港。深赤湾A及盐田港近两年一直在寻求对外扩张机会,若年内有实质性突破将改变市场对这两个公司的成长性预期。     

工业4.0下对公司治理与会计信息质量的探讨

2015年,中国政府基于中国制造业"大而不强"、国际工业4.0产业变革的现实局面提出实施"中国制造2025"计划,全面提升中国制造业发展质量和水平,到2045年将中国建成具有全球引领和影响力的制造强国.在此背景下,就目前国内大力推进公众公司的发展,对公司治理结构和会计信息质量这一永恒的话题展开讨论,从欣泰电气成为首支因欺诈发行股票而被强制退市的创业板公司,显示出公司治理结构及会计信息质量的重要性,随着全球进入工业4.0时代及中国制造2025计划的实施,如何通过工业4.0智能制造有效提升公司的经济效益,从而促进公司完善治理结构和提高会计信息质量,实现公司的变革和转型.