以股票期权为代表的股权奖励计划

在发达国家中 ,高级经理的激励机制是一整套长期计划 ,其中 ,股票期权占有重要的地位。随着我国国企改革的深化和市场经济的确立 ,不少企业开始建立股票期权制度 ,但这些尝试还不完全是真正意义上的股票期权激励。要建立以股票期权为代表的长期激励计划不仅需要相应的制度环境 ,还要考虑企业管理实践的现状     

中美两国股票期权激励机制的比较与启示

一、我国企业股票期权激励机制与美国公司相比，存在着以下几点明显的差异l．期权的发放范围与对象不同。美国股票期权的发放范围是从经理到员工，不同的公司有不同的行为规定，而我国股票期权的实施范围主要局限在经理层和董事会成员。股票期权对董事会成员发放，在美国是没有的，因为它违反了股票期权施行的基本原理。２．股票期权所有者在行权期的权利不同。美国公司股票期权属于一种看涨期权，期权持有人在持有期只要没有离开公司，就拥有按既定价格购买股票的权利。而在我国，公司股票期权计划的实施，往往与公司的改革联系起来，较难…     

中国经理股票期权的运行环境分析

经理股票期权是在国外运用比较成熟的一种长期激励机制,可以有效地解决困扰中国企业的经营者激励问题。但目前中国实施经理股票期权的环境条件尚未完全具备,运行的过程中存在着诸多障碍,拟对经理股票期权激励机制在中国的运行环境进行全方位的探析。     

ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析

ESO，即经理股票期权，指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利，它是以股票期权方式作为企业职工，尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格，就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格，可以说，行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格，就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”，它的正确合理如何，将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时，行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的，因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素，关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一，尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。     

我国股票期权法律制度探讨

股票期权制度的研究，更多的地被见诸于经济学研究的文章当中，经济与法律联系的紧密性，使其作为一种法律制度的重要性也日渐为人所注意。尤其股票期权在公司法、证券法中更多地被人们所探讨。针对我国现有理论和实践对股票期权的产生原因，针对股票期权制度实行所需股票来源、股票期权人范围等问题，联系我国现行《公司法》的有关规定，对该制度的构建初步提出了一些建议。     

经理股票权计划实施的利弊分析

文章在分析股票期权特征的基础上，系统深入研究了股票期权实施存在的正负效就，旨在使我国企业在今后的实践中趋利避害，更好地发挥经理股票期权制度的积极作用。     

构建中国式股票期权激励模式初探

在社会主义市场经济中，有必要和可能因地制宜地引进构造出中国式的股票期权激励方案，本文在对现行股票期权激励方案评价的基础上，详细探讨了虚拟股票期权方案的设计。     

企业股票期权环境优化的路径选择

股票期权制度是一种有效的长期激励机制,其作用的有效发挥,需要环境条件的支持。股票期权环境可以分为内部环境和外部环境,前者包括公司治理结构和经营业绩评价体系二要素,后者包括股票市场、经理人才市场和法律法规体系三要素。要充分发挥股票期权制度的效应,必须阵对这五种要素分别对内部环境和外部环境进行优化。     

我国企业实行股票期权的障碍与问题

分析了我国企业实行股票期权的客观背景，阐述了对企业经营者实行股票期权计划的主要内容，在此基础上，提出了我国企业运作股票期权的外部环境障碍和内部操作问题。     

我国股票期权激励作用难以显效的原因

股票期权激励始于５０年代的美国，并迅速在欧洲推广运用。目前全球排名前５００家的大型企业中，至少有９０％的企业对经营者实行了股票期权制。股票期权作为一种成功的经营者激励方式引入中国，掀起了一阵期权热潮，上海贝岭公司、上海艾通电气股份有限公司、四通公司、联想集团等都相继实行了股票期权计划。在上市公司方面，作为监管部门的中国证监会也对股票期权制度表示支持。周小川任中国证监会主席时，多次谈到要加强上市公司治理结构建设，完善上市公司高级管理人员的激励和约束制度，对经营者股票期权持积极推进态度。然而，我国股…     

借鉴国际经验完善我国股票期权税收政策

随着加入WTO，我国融入全球经济一体化的步伐将加快，因而在西方国家普遍采用的股票期权制度将会被越来越多的中国企业所接受并实施。但从实施股票期权计划的一项核心政策——税收政策来看，我国现行的股票期权税收政策还很不完善，较大程度地降低了股票期权制度应有的激励效果。因此，借鉴国际经验，尽快规范和完善我国的股票期权税收政策，将是必然趋势。     

中美股票期权会计处理方法的比较分析及研究

股票期权自20世纪七八十年代产生以来，到90年代，已经在美国与西方其他国家得到快速发展，近年来，股票期权的实施也是我国国有企业改制过程中的热点闸题，但是，由于我国期权计划起步较晚，股票期权进人我国并开始实行只有短短两三年的时间，在相应方面缺乏统一和规范的会计处理规定。我国结合自身情况，也借鉴了西方国家对股票期权的会计处理方法，本文以美国为典型代表，在对中美股票期权的会计处理方法的比较基础上，对其利弊进行分析与研究。     

股票期权价格的因素分析与OPM模型

股票期权价格的因素分析与ＯＰＭ模型李明生股票期权是指在未来某一时期内，按照特定的价格买入或卖出某种股票的权利。为获得这种权利所支付的费用即为期权价格。期权持有者即投资者在期权到期时可以自行决定是否有必要行使这种权利──交割股票。影响期权价格的因素很多...     

经理股票期权的会计确认和计量

我国从20世纪90年代后期开始引进经理股票期权激励机制，对于经理股票期权的会计处理，目前我国会计制度和会计准则没有明确规定。随着我国越来越多的企业准备实施经理股票期权，如何规范其会计处理是一个重要问题。本文主要对经理股票期权的会计确认和计量问题进行探讨。     

我国实行股票期权的对策研究

股票期权是在股票市场有效性情况下以及宏观经济处于复苏和高速发展过程中，适应于高成长型企业的经营人员的激励机制。目前我国具体国情与许多成功实施股票期权的国家有很大不同，已有的一些实施也是在中国现有的条件下进行了多方面的“改良”，很不成熟、很不规范自不待言，实施高级管理人员股票期权还存在一定的障碍。为此，本拟对如何实行股票期权谈点看法。     

经理股票期权定价评介

本文讨论经理股票期权的定价问题。本文认为经理股票期权契约与普通股票期权契约是有区别的,经理股票期权的定价公式不能简单照搬一般股票期权定价公式,经理股票期权比普通股票期权的契约复杂得多,经理股票期权的理论基础是激励理论,普通股票期权的理论基础是保险理论。本文还进一步讨论了“公允价值”法的不规范之处。     

股票期权制面面观

一、什么是股票期权 股票期权是指公司总经理、总会计师等高层管理人员在上任、升迁、年终奖励时，由董事会通过发行新股、回购股票等方式储存一部分股票，给予这些高管人员在未来一段时间里以事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利。 实行股票期权，目的是建立长效激励机制。经营者经营有道，公司业绩增长，股票价格随之上涨，经营者按照事先议定的价格购买股票后在股市上抛出获利。通过这种机制就把经营者的收入与企业经营绩效牢牢联系起来。 股票期权源于美国。８０年代以前，美国企业在倡导将所有权与经营权分离的同时，并没有认…     

试论我国实施经理股票期权的障碍

经理股票期权(Executive Stock Options)是指公司经股东大会同意，赋予高级管理人员未来一定价格购买股票的选择权。在规定期限内，如果股票价格上升高于期权行使价格，管理人员行使期权就会获利；如果股票价格下跌低于期权行使价格，管理人员可以选择不行使期权，则其最大损失仅仅是期权费。     

股权激励的会计确认与计量

本文对国际会计准则委员会颁发的有关股权激励的征求意见稿进行了讨论，提出了在中国实行期权会计处理要解决的关键问题：(1)我国现在试行的期权制度，局限于对经理人的长期激励。(2)支付股票期权在会计上应当确认为费用，而不是税后利润的分配。(3)在目前中国，股票期权价值的计量最适合的方法是内含价值法，在特定的条件下，也可以采用最小价值法。(4)在期权确认日期上，支持在期权授权日确认股票期权的价值。     

中美上市公司股票期权制度比较研究

股票期权是美国上市公司中盛行的一种激励机制。文章通过分析中美上市公司之间股票期权制度的差异，就完善我国股票期权激励机制提出了相关建议与制度安排措施。