管理层自愿披露信息的供需分析

本文从理论上分析了管理层自愿披露信息的供需问题。由于规定披露的信息无法满足信息需求者不同的需要,因而资本市场需要管理层自愿披露信息。同时,出于利益的考虑,在一定的制度背景下,公司管理层也存在自愿披露信息的动机。然而,根据市场调查结果显示,管理层往往不愿意披露有关盈利预测的信息,对此本文结合我国资本市场的特殊制度背景做出了解释。     

管理层自愿披露信息的供需分析

本文从理论上分析了管理层自愿披露信息的供需问题.由于规定披露的信息无法满足信息需求者不同的需要,因而资本市场需要管理层自愿披露信息.同时,出于利益的考虑,在一定的制度背景下,公司管理层也存在自愿披露信息的动机.然而,根据市场调查结果显示,管理层往往不愿意披露有关盈利预测的信息,对此本文结合我国资本市场的特殊制度背景做出了解释.     

规范上市公司盈利预测披露的几点法律思考

本文在研究上市公司盈利预测披露概况的基础上，分析目前盈利预测的总体特征。从完善公司预测性财务信息披露制度、对盈利预测采取自愿披露原则并建立免责制度、建立盈利预测民事诉讼赔偿制度、界定中介机构对上市公司信息披露的责任等四个方面探讨规范盈利预测披露的几点法律思考。     

新会计准则下IPO盈利预测自愿披露的影响因素分析

本文对新会计准则实施后IPO上市公司盈利预测信息披露的自愿性进行了实证分析,研究发现,上市公司自愿性披露整体水平不高,股权集中度和独立董事比例与盈利预测披露的自愿性没有相关性,行业类型与盈利预测披露的自愿性呈显著负相关,资产负债率和净资产收益率与盈利预测披露的自愿性呈显著正相关。     

IPO公司盈利预测的价值相关性——来自我国上市公司的经验证据

盈利预测作为对投资者决策非常重要的前瞻性信息,在我国的运用主要集中在股票首次公开发行(IPO)颁域.本文以2001年3月15日～2007年12月31日我国IPO公司为研究对象,通过多元回归分析,考察了中国IPO公司盈利预测的价值相关性及其影响因素.研究结果表明,我国IPO公司盈利预测是具有价值相关性的,且价值相关性与盈利预测误差、公司规模、是否经"四大"审计等变量有显著关系.     

R&D信息披露与IPO抑价——基于创业板市场的实证研究

文章以创业板IPO公司的招股说明书为研究对象,实证检验了R&D信息披露与IPO抑价之间的关系。结果表明:创业板市场存在高抑价现象,但IPO抑价率从2009年至2011年每年都在下降;创业板上市公司R&D信息披露与IPO抑价呈显著负相关关系。     

注册制下IPO公司信息披露的协同治理——以华兴源创为例

以我国首家科创板上市公司华兴源创的IPO信息披露受到投资者质疑并引发媒体轰动效应的案例为对象,从信息成本的角度剖析注册制下投资者、媒体、证券交易所和IPO公司等主体的行为特征与内在逻辑。通过构建博弈模型论证信息成本是制约投资者对IPO公司信息披露治理能力的关键因素。研究表明,媒体在帮助投资者降低信息成本并提高投资者治理能力的同时,其机会主义行为也会增加投资者的信息成本,而自媒体和证券交易所能够改善对媒体机会主义行为的治理,可见注册制下投资者、媒体、证券交易所等主体对IPO公司信息披露存在相互支撑、相互补充的协同治理作用。     

上市公司年度预算信息自愿披露行为研究——基于我国深沪市A股的经验数据

当前国内有关上市公司自愿性信息披露的实证研究主要集中在盈利预测方面,预算信息披露研究。本文对年度预算信息的自愿披露行为进行了研究。结果发现：我国自愿披露预算信息的公司比例不高很少;公司代理成本与预算信息自愿披露行为显著负相关;预算信息的好坏与预算自愿披露行为显著正相关;公司产权性质与预算自愿披露行为显著正相关,即国有控股公司比民营公司更愿意披露预算信息;监事会规模也与披露行为显著正相关;行业属性也与预算披露行为具有相关关系,制造业公司比非制造业公司更愿意披露预算信息;同时,董事会特征变量与预算信息自愿披露行为统计不显著。     

非对称信息环境下的会计信息披露

理想环境下财务报表披露的信息具有完全的相关性和可靠性。然而,财务报告所面临的现实环境是复杂的。由于存在着信息不对称,使得充分及时的会计信息披露在维护资本市场公平有效、帮助投资者预测公司未来盈利能力方面显得至关重要。会计信息披露的观点有两种:强制披露和自愿披露。在非对称信息环境下,应该既把握好强制性披露的度,又增强企业自愿披露的动机。     

关键审计事项披露对自愿盈利预测的影响

本文首先选取2016～2017年A+H股上市公司作为实验组,选取其他A股上市公司为控制组,使用DID模型进行检验,发现关键审计事项的披露会导致管理层发布自愿盈利预测的意愿降低。然后选取2015～2020年关键审计事项数据和盈利预测相关数据等,实证检验关键审计事项披露对自愿盈利预测信息性质、反应时间、发布频率以及准确性的影响,结果表明：审计师披露的关键审计事项越多,管理层越可能发布更为模糊的盈利预测信息,且信息发布的及时性越低,预测的准确性也越低。进一步的分组检验结果表明：选择非“四大”审计、内部控制有效性不足、发布激进型盈利预测信息、关键审计事项为账户层面时,关键审计事项数量越多,自愿盈利预测的准确性越低。     

中美盈利预测信息披露制度之比较

本文首先分析了中美社会文化的不同特征,然后基于这些特征对中美盈利预测信息披露制度进行了比较,并对如何完善中国的盈利预测信息披露制度提出了一些建议.     

关于我国上市公司自愿信息披露的探讨

自愿性信息披露真实地传达了上市公司管理当局的动机,是信息使用者的重要信息来源.但在我国自愿信息披露中存在着有用性、真实性和选择性等问题,鉴于此,应采取各种措施规范上市公司自愿性披露,不断完善我国的信息披露制度.     

上市公司自愿披露内部控制鉴证报告的原因——基于合法性理论的分析

目前我国内部控制鉴证报告(以下简称"鉴证报告")均为自愿性披露(IPO公司除外)。已有的研究表明,越来越多的上市公司倾向于自愿披露鉴证报告,但由于公司披露鉴证报告会增加其披露成本及法律风险,因此这种看似矛盾的境况更值得去反思其背后耐人寻味的原因。文章从政治学的合法性理论这一角度出发分析其原因,认为上市公司自愿披露鉴证报告的目的是为了让公司达到"合法性"状态。     

我国人力资本会计信息披露及动机探讨

尽管已经有许多文献研究了会计信息的自愿披露及动机,但鲜有文献探讨人力资本会计信息的披露及披露背后的动机.在知识经济时代,人力资本成为影响企业持续竞争力的因素,研究人力资本的会计计量和披露显得尤为迫切.文章从我国人力资本信息披露的现状出发探讨了人力资本信息披露背后的动机.     

中美盈利预测信息披露制度之比较

本文首先分析了中美社会文化的不同特征,然后基于这些特征对中美盈利预测信息披露制度进行了比较,并对如何完善中国的盈利预测信息披露制度提出了一些建议。     

机构交叉所有权对管理层自愿盈利预测的影响——基于产品市场竞争的调节作用

文章基于2010—2018年我国A股全行业2627家上市公司样本,探讨了机构交叉所有权、产品市场竞争对管理层自愿盈利预测的影响。研究结果表明:一是机构交叉所有权通过降低专有成本和内部化披露外部性两种机制提高企业披露管理层自愿盈利预测的意愿。二是产品市场竞争强度越小,机构交叉所有权对企业披露管理层自愿盈利预测的激励效应越明显。从机构交叉所有权的视角研究影响企业管理层自愿盈利预测的因素,有助于完善股权结构影响企业信息披露决策的路径,在为我国上市公司合理决策提供丰富依据的同时,也为机构投资者的组合投资决策提供一个新的研究视角。     

创业板IPO公司的内部控制信息披露对IPO抑价影响的实证研究——来自创业板经验数据

本文选取2009年10月30日到2010年底在深交所创业板上市的IPO公司内控信息披露完善与否及其对应的IPO抑价,通过相关分析和回归分析的方法,实证分析IPO抑价对IPO内控信息披露的反应。结论是创业板市场IPO公司抑价率对内控信息披露完善与否有显著的反应,因此建议上市公司和监管层从IPO开始规范内部控制信息披露,进一步完善我国创业板市场。     

上市公司自愿信息披露的文化因素影响分析

我国上市公司自愿信息披露的普及度和披露的质量都不尽人意,目前多是从经济动机、政府监管力度、市场缺陷、制度盲点等方面进行分析,而忽视了社会文化对自愿信息披露的影响。本文通过对我国传统文化中制约我国自愿信息披露的思想(如功利思想、重人情、轻工商)进行反思,分析了西方文化中有助于鼓励自愿信息披露的思想理念,在借鉴国外先进文化思想的基础上,从文化氛围营造和培育角度提出了提升我国自愿信息披露水平的相关建议。     

上市公司盈利预测可靠性实证研究综述

本文从上市公司盈利预测的界定,盈利预测披露制度,盈利预测信息可靠性及其影响因素等方面对国内外研究文献进行了梳理,并对我国上市公司盈利预测未来研究进行了展望。     

上市公司财务预测信息的现状分析和框架设计

目前我国证券市场处于一种“新兴市场”的历史阶段,上市公司的财务预测信息披露存在一些问题,财务预测信息披露的规范制度远远没有完善起来,财务预测信息披露的规范建设和框架设计迫在眉睫。一、上市公司财务预测信息披露的现状简析我国关于上市公司财务预测信息披露的法律规范,证监会在1994年才开始规定在招股说明书中,应包括经注册会计师审核的盈利预测。在新股发行过程中,证监会要求上市公司初次上市时必须披露盈利预测,并以盈利预测作为新股发行价的确定基础。1997年证监会发布了《关于做好1997年股票发行工作的通知》,对股票发行定价规…