我国上市公司资产重组分析

我国的并购重组出现在80年代中期，而第一例纯市场意义的上市公司并购案例则是1993年10月深圳宝安收购上海延中事件。随着我国资本市场的迅速发展，上市公司重组可谓愈演愈烈，一浪高过一浪。进入90年代，随着资本市场的快速发展，重组已成为深化国企改革，优化社会资源配置，盘活存量资产，调整经济和产业结构的最重要手段，由于早期中国证券市场实行国有股，法人股和流通股分割的市场制度，致使上市公司重组大多发生在少数几家股份全流通的上市公司中，1993年9月，深宝安收购上海延中成为新中国第一例市场收购案，当年还发季了“万申”事件，“天飞”事件。1994年4月，“恒棱”事件又写下了新中国证券市场重组史上两个第一的记录，即第一例国有股转让，第一例完整 意义上的买壳上市。与“恒棱”事件同期发生的还有“康凤”事件，这两个案例第一次从实践上打破了国有股，法人股不能流通的认识误区，为以后一系列重组案开辟了道路，提供了经验，成为相当一部分受额度控制不能上市的企业，通过收购国有股，法人股间接上市的一条可行思路，在此之后，国有股，法人股转让的控股权转移重组，已逐步成为控股权重组的主流模式。1994年9月证监会以连续三年净资产收益率不低于10％作为上市公司配股的基本条件，而《公司法》则规定连续三年亏损的公司将被取消上市资格，这使得大批绩差公司不但失去了配股再融资的资格还面临被摘牌的危险。“保配保壳”成了控股股东和地方政府的一个难题。1996年上海市政府明确提出要改造上市公司，并在市经委下成立了“重组办”，列出了一批“壳”公司名单，97年众城实业，联合实业，钢运股份国有股，法人股的场外转让就是市政府推进上市公司重组政策的具体体现。97年下半年，一批上市公司重组更将国有股转让和无偿划拨与上市公司的资产彻底置换结合在一起，直接借资产重组实现优质资产间接上市，将地方政府参与下的行政性重组推向了极至。97年底“十五大”提出“对国有企业实施战略性改组”等一系列政策之后，一批因受政策限制而被长期排除在证券市场之外的民营企业开始了以买“壳”方式间接上市的尝试。98年买壳上市的民营企业共15家，99年达到了27家，占当年股权转让案例的20％，除收购上市公司外，规模小的民营高科技企业也成为上市公司收购的主要目标，99年几乎70％以上市公司为收购主体的并购重组案与民营企业有关，民营科技型企业民成为重组浪潮中的主力，并创造了一些颇具实践与创新意义的运作模式，98年5月，龙头股份等五家纺织类上市公司“集体婚礼式”的重组，又将增发新股与上市公司重组结合在一起，此后又陆续出现了清华同方与鲁颖电子的吸收合并，申能股份国有股回购等一系列重组运作模式的创新，可以说，到了99年，许多成熟资本市场上的重组模式已被移植到了中国证券市场上来，多种重组模式的涌现使得我国证券市场资源配置功能，结构调整功能得到了进一步挖掘和发挥。     

我国企业并购动机分析

从19世纪最后20年至今,全球出现了五次兼并浪潮。进入90年代以来,美国、西欧企业垢兼并规模不断扩大,以美国为例,从1993年起,其国内兼并总额逐年上升,1997年高达9570亿美元,而19988年其交易额也不过2402亿美元（见下图）。最近,我国企业并购也频频发生,。海信集团和浪潮电子信息产业集团正在酝酿合并,将组建成中国目前最大的电子信息产业集团,小天鹅与科龙结成的战略联,青岛啤酒收购30家国内啤酒企业,搜狐收购ChinaRen等等。对于收购,它们为何不去进行新的内部投资拓展自己企业的空间,一定要花巨资去掠人之美;而对于被收购企业,它们为何不履历图强,自求多福,而一定要对凯觎投情送抱？本拟宏观动机、微观动机、特殊动机这三个方面来分析我国企业的并购行为。     

现阶段我国企业资产重组现状研究

资产重组是是实现企业资源优化配置的重要途径与手段。本文从资产重组与我国企业发展现状着手,探究当前企业产生资产重组背后的动因,并就如何提升企业资产重组质量提出几方面的建议。     

试析我国境内上市公司的资产重组

自1996年以来，我国上市公司的资产重组有大规模发展之势，上市公司资产重组，就微观角度而言，它是上市公司实现资产结构优化，资产质量改善，资产效益提高和资本扩张能力增强的一项重要手段，从宏观角度考察，我国市场经济体制的建立，企业改革和深化和经济可持续发展战略的实现，必须要求优化资源配置，调整产业结构，培育新兴支柱产业和增强参与国际竞争能力，作为我国企业的排头兵，上市公司对此要求的实现担负着时代的使用，今年3月份我国上市公司退市机制的出台，以及正在进行的股票发行核准制的改革，大大消减了那些身外夕阳产业，盈利能力差，股份低，盘子小的“壳”公司的重要性，对于此类上市公司，成功的资产重组显得尤为重要。     

上市公司资产重组需三轮驱动

福建省上市公司有４０多家,目前不少企业存在着业绩滑坡、企业规模较小和发展后劲不足等问题。通过资产重组集中力量发展优势产业,成为提高经济增长质量,提升上市公司竞争力的重要途径。而这又需要政府、企业、中介机构的密切配合和全力支持。     

企业资产重组中的会计问题分析

随着我国经济的快速发展,各企业间的市场竞争越来越激烈,许多企业出现了严重的资金问题,尤其是在我国经济体制由计划经济向市场经济转型的这一阶段,竞争的激化使一些企业不得不进行转让、兼并、收购等一系列形式的资产重组。而在此过程中,会计问题逐渐凸显出来,阻碍着企业资产重组的完善。基于此,笔者对企业资产重组中的会计问题进行了分析,在文中不但指出了目前我国企业在资产重组过程中主要存在的会计问题,而且提出了相应的解决措施。     

构建我国不良金融资产交易市场

二十年的经济转轨中,中国银行体系出现了大量不良贷款.1999年,国务院决定组建金融资产管理公司,专门处置银行不良资产.五年来,随着银行业改革进程的加快和不良资产处置工作的深入,不良资产的市场化处置模式已初具雏形.     

我国资产证券化的实践与分析

2005年12月15日,信贷资产证券（ABS）和个人住房抵押贷款支持证券（MBS）同时面世,“开元”和“建元”分别发行41．77亿元和30.17亿元,并正式进入银行间债券市场,由此我国在资产证券化的道路上迈出了坚实的一步。而对于我国的债券市场而言,资产证券化产品存在着宽广的发展空间。     

我国非经营性国有资产管理现状及存在的问题

在我国,国有资产被划分为企业经营性国有资产、非经营性国有资产、自然资源性国有资产三大类,从数量看非经营性资产约4万多亿元.随着我国经济的发展和国有经济体制改革的逐步深化,非经营性国有资产在国有总资产中的比重呈逐年增加的趋势.     

剥离性资产重组与上海国有大中型企业改革研究

上海国有大中型企业改革一直走在全国国有企业改革的前列,通过资产重组和发展高新技术等战略改革,上海部分大中型国有企业已具备相当实力,改革成果显著。在改革的过程中,剥离性资产重组战略的应用发挥了重要作用。剥离性资产重组在不动摇国有经济国民经济主导性地位的前提下,将大中型国有企业中专用性不高的资产进行剥离,消除了企业内部的负协同效应,使企业回归核心业务,改善丁企业的资本结构,提高了国有企业的竞争力。     

深化国有企业和国有资产管理体制改革,努力构建我国和谐经济社会

党的十六届四中全会通过的《中共中央关于加强党的执政能力建设的决定》提出:"坚持最广泛最充分地调动一切积极因素,不断提高构建社会主义和谐社会的能力."这一重大战略举措的提出,对于完善社会主义市场经济体制,加快推进我国现代化建设,迎接经济全球化挑战都具有非常重要的理论和实践意义.我们应当按照我国基本经济制度的要求,不断深化国有企业和国有资产管理体制改革,加快构建和谐经济社会,努力为我国社会主义和谐社会的全面发展作出新的更大贡献.     

论我国司法独立的实现

司法公正是司法改革的最终目标。然而 ,没有司法独立 ,就没有公平与正义 ,司法改革也就无的放矢。现实中 ,司法机关的司法权力被削弱和地方化以及司法机关工作管理的“行政化” ,都阻碍了司法独立的实现。因此 ,必须加大司法改革的力度 ,实现司法独立 ,才能保障在全社会实现公平与正义     

上海本地上市公司资产重组之我见

1997年以来,在上海市政府的领导下,上海市本地上市公司进行了大规模的资产重组。据不完全统计,上海本地127家上市公司中,有86家进行了重大资产重组的,其中29家上市公司的控股股东发生了变化,17家上市公司主营业务进行了变更。通过资产重组,上海本地上市公司的资产质量、经营效益明显提高,剔除部分“ST”以及“PT”公司,其余经过重组的76家公司三年来平均主营     

浅议我国竞争法中的几个问题

随着我国加入世贸组织,对国内市场种种不正当竞争进行立法规范的呼声也愈来愈强烈。可目前我国的竞争法尚不足以对现存的不正当竞争现象进行规制,在调整范围、垄断、执行机构以及对知识产权的约束等方面还存在争议。     

加快西部经济发展缩小东西部发展差距

加速西部经济发展,缩小东西部发展差距,对我国全面建设小康社会意义重大。加快西部经济发展,要立足区情、发挥区域优势,协调区域产业结构间关系、促进产业结构合理化,大力发展乡镇企业,实施增长极开发战略。