结算币种的选择

“7．21”汇改以来,人民币汇率形成机制改革得到有序推进,取得了预期的效果,发挥了积极的作用。然而,在汇率机制健康发展的同时,我们也看到人民币兑主要货币汇率波动显著,人民币汇率风险凸显。进出口企业应对汇率风险的一个重要手段,是国际贸易业务中对结算币种的选择。涉外企业管理者应当就此制定出相应的财务策略。     

河北省企业应对人民币汇率机制改革情况调查

人民币汇率机制改革后,实行新的人民币浮动汇率机制,这对企业适应政策和经营环境变化、调整当前经营策略和长远发展战略是严峻的考验。为了解河北省企业的应对情况,我们进行了有针对性的调查,调查结果显示:辖内大多数企业对此次汇率制度改革经历了由无所适从到积极适应,由被动承受风险到主动防范的过程。随着汇率形成机制市场化程度的不断提高,河北省涉外企业在实践中对汇率风险的认识不断深化,规避风险的能力正在逐步增强。     

企业应增强汇率风险意识

在我国对人民币汇率形成机制进行了重大改革之后在越来越市场化的环境下,企业是否已经充分意识到人民币汇率波动可能带来的风险,是否能够真正灵活运用汇率避险工具以防范化解风险?     

如何完善人民币远期汇率形成机制

人民币汇率形成机制改革后,人民币汇率将更具弹性。为满足国内经济主体规避汇率风险的需要,央行扩大了银行远期结售汇业务,开办银行间远期外汇交易,调整了汇价管理政策。但国内远期结售汇市场刚刚起步,发展还比较慢,特别是在远期汇率的形成机制方面还存在一些问题,需要逐步改进     

银行汇率避险业务开展情况--对杭州市萧山区的调查

2005年7月．人民币汇率形成机制改革后，涉汇企业汇率风险加大。运用银行汇率避险产品是涉汇企业规避人民币汇率风险的首要途径．为了解辖内银行汇率避险业务开展情况，我们选择了辖内外汇结算量较大的两家银行进行了调查。     

基于市场的汇率机制改革

十六届三中全会明确指出,要"完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定;在有效防范风险的前提下,有选择、分步骤放宽对跨境资本交易的限制,逐步实现人民币资本项目可兑换",这是我国汇率制度改革的既定目标.这个既定目标揭示了:第一,"完善人民币汇率形成机制"意味着更大的灵活性;第二,"合理、均衡"意味着汇率水平主要由市场供求关系来决定,以实现国际收支大体平衡,不追求经常项目顺差和外汇储备大幅度增长;第三,"逐步实现人民币资本项目可兑换"意味着朝向更适应市场经济体制的汇率机制迈进.1994年人民币汇率并轨后,我国实行了有管理的浮动汇率制度.     

均衡汇率与人民币汇率生成和调节机制的完善

均衡汇率作为理论上的合理汇率水平,它能够反映国际收支所引起的真实外汇供给与外汇需求。而人民币汇率必调节机制中缺乏均衡汇率操作机制,所以要重塑人民币汇率生成与调节机制。为此,要制定人民币均衡汇率,完善外汇市场,建立以央行间接调控为主,直接干预为辅的汇率调节机制。     

人民币远期汇率定价与利率平价的关系

实行人民币汇率形成机制改革后．人民币远期汇率如何定价成为市场各方重点关注的问题。文章探讨了远期外汇变易规避和管理汇率风险的基本原理以及人民币远期汇率定价与利率平价的关系．并就进一步深化改革促进远期定价的合理形成提出建议。     

商业银行如何应对人民币汇率改革进程中的汇率风险？

在人民币汇率形成机制的改革进程中,如何应对汇率风险成为商业银行当前面临的一个重要问题。随着人民币汇率制度改革的深化,商业银行汇率风险管理的复杂性和难度将不断增加。本文分析了人民币汇率改革进程中商业银行所面对的汇率风险,以及应对的基本手段,提出了应对汇率风险的建议。     

人民币汇率形成机制研究

本文对人民币汇率形成机制问题进行了较为深入的探讨与研究。论文认为人民币汇率升值之争本质上是贸易问题之争。当前人民币大幅升值对中国乃至亚洲经济发展都是不利的。完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡的水平上基本稳定,是人民币汇率制度改革的目标。应进一步推进改革,形成更加适应市场供求变化和更为灵活的人民币汇率形成机制。（一）我国应当利用外贸平价理论来确定人民币汇率定价基础。（二）逐步实现以一篮子货币为基础的人民币汇率形成机制。（三）当前虚增加人民币汇率调整的灵活性,扩大汇率调整幅度。（四）加快人民币汇率的市场形成机制建设,实现台理的汇率水平。（五）进行利率改革,尽快完成利率市场化的进程。（六）加快国有商业银行改革的步伐。（七）建立健全宏观经济调控机制。（八）逐步实现人民币资市和金融项目可兑换。     

中国外汇专家评审委员会专家评论：权威性讲解 专业化指导——评《汇率风险管理手册》

汇率，曾经一度是中国人较少关心的话题。因为从亚洲金融风暴以后直到2005年7月21日，人民币汇率一直保持相对稳定，无论是银行还是企业都较少考虑如何去规避汇率风险。而7．21汇率改革后，在新的人民币汇率机制下，人民币对多种货币的汇率富有更大弹性，汇率风险一夜间已成为企业经营决策函数中的一个重要变量。汇率风险面前是不讲情面的，漠视汇率风险，不采用科学、专业化的避险工具，仅仅依靠自身对汇率走势进行盲目判断，将应收账款和在手合同暴露在汇率风险的敞口之下，带来的损失将无法挽回的。     

人民币汇制改革对我国商业银行风险管理的挑战

国际银行业在长期浮动汇率的实践中积累出一套成熟而完善的防范汇率风险的经验做法。与此形成鲜明对照的是，长期稳定的人民币汇率使得国内商业银行缺乏必要的外汇风险管理的经验和技能。而2005年7月以来央行出台的改革人民币汇率形成机制、发展外汇市场的举措使商业银行的信用风险、流动性风险、会计风险及外汇交易风险随之增大，对商业银行的经营机制和风险管理带来了新的挑战。商业银行既要采取积极措施，化解因人民币升值而引起的信用风险、流动性风险等，更应借鉴国际银行业的先进做法，尽快建立完善的风险管理体系，以应对更富弹性的人民币汇率。     

从人民银行资产负债表看人民币汇率形成机制

当前国际货币环境下,人民币汇率形成机制为境外资金构建了正反馈套利机制。现行人民币汇率形成机制的特点为:人民银行压低人民币升值幅度则资产负债表膨胀,反之收缩。2002～2010年,管理人民币汇率造成人民银行资产负债增长过快、国外资产占比过高,亏损超3.25万亿元。目前人民币汇率小步快跑升值政策压迫人民银行资产负债表规模快速扩张,人民币资产价格与人民币汇率同向运动。随人民币汇率上升,资本大规模流出的风险正逐步积累。建议成立外汇平准基金,隔断人民币汇率形成与人民银行资产负债的联系,防止过快放松资本项目管制。     

人民币汇率形成机制的完善与我国货币政策的独立性

本文主要研究人民币汇率形成机制的完善,首先探讨了人民币对美元汇率中间价、人民币对非美货币汇率和人民币有效汇率形成机制,以及人民币汇率波动幅度的完善;其次分析了人民币汇率作为货币政策工具、汇率制度和货币政策独立性的关系;最后指出人民币市场化改革是人民币汇率制度改革的最终目标,人民币汇率逐步增加弹性,有利于提高货币政策的独立性。     

人民币汇率形成机制改革分析

随着我国经济飞速发展,人民币汇率形成机制受到了越来越多的关注,对人民币汇率形成机制改革的呼声也愈加响亮。本文首先梳理了人民币汇率形成机制的发展历程,然后分析了汇率形成机制改革的动因,最后勾勒出人民币汇率形成机制改革的未来蓝图。试图对人民币汇率形成机制改革做出有益的思考。     

新汇率形成机制需要新的外汇收支管理政策

自2005年7月我国实行人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率形成机制走上了更加市场化的轨道,汇率升值步伐加快,波动幅度加大,毋庸置疑对于过去长期习惯于固定汇率条件下的涉汇企业而言,所面临的汇率风险凸现。但是,针对我国外汇顺差过快增长、外汇储备不断高企、     

汇率机制改革的相关配套改革要求

2005年7月21日的人民币汇率机制改革，使我国形成了更富弹性的人民币汇率机制。但人民币汇率机制改革推出之后，客观上也提出一系列相关领域的改革配合的要求；同时汇率机制的改革也为这些领域的改革提供了契机和动力。     

企业合理规避汇率风险的行为选择

2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以后，人民币汇率的弹性逐步增强。使得企业不得不直接面对汇率波动所带来的风险。该文主要从出口贸易的换汇成本变化风险和外汇资金运营的汇兑损益风险两个方面出发，分析了当前有管理的浮动汇率制度下企业可能面临的风险，并提出了积极规避汇率风险的措施和建议。     

现行人民币汇率制度的问题和改革建议

本文提出了现行人民币汇率制度存在的主要问题,即人民币汇率形成机制的市场化程度不足;外汇市场的服务功能不完善;对外部均衡产生不利影响,人民币升值压力依然巨大。面对今后更具弹性的人民币汇率机制改革取向,可以应正确认识和应对人民币汇率形成机制改革;主动应对人民币进一步升值的预期和国际热钱炒作的压力;人民币汇率更趋灵活将加大央行对外汇市场管理的难度;进一步发展和健全外汇市场,利用衍生金融工具规避汇率风险。     

简单汇率形成机制下的汇率预期和货币选择

本文探讨了目前人民币汇率形成机制下的汇率预期问题。通过理论模型,本文证明了在简单的人民币汇率形成机制下汇率预期所具有的特点,以及汇率预期和利率因素对微观经济主体货币选择的影响;而实证结果验证了人民币与美元的名义利率差以及与预期有关的信息变量的变化,对微观经济主体的汇率预期及货币选择具有显著影响。本文的结论对人民币汇率形成机制改革条件的启示是显而易见的:一方面,汇率形成机制的改革应以强制结售汇制度的放宽为前提;另一方面,汇率形成机制的改革应当选择人民币利率低于美元利率、我国的贸易收支顺差减少以及国外直接投资流入速度放慢的时候启动,这将为人民币汇率的浮动创造有利条件。