牛市:开始还是结束

<正>2006年年终,股市再次见证了疯狂,12月25日股市上涨至2400点,12月26日股市继续疯狂上攻。还没有人站出来说股市已经由“牛市”变成了“疯牛市。”但是可以预计,如果这样的论调一出,肯定会遭到希望股市快速上涨的人士的围攻。他们会举出无数条理由来告诉你股市快速上涨是合理的。     

中国股市的盛宴结束了吗

可以说,投资普及化及平民化是现代国际金融市场的基本潮流,它并不是股市疯狂的原因所在,问题是我们所谓的股市精英用游戏般的概念来掩饰问题实质、来粉饰太平,并让市场上不当行为盛行。如果这样,“股市盛宴”肯定会结束,只不过是时间问题了。     

中国股市将是一轮超级大牛市吗

牛市真的来了吗?牛市是否到来主要是看未来预期,如果未来预期经济趋势走好,政策支持流入股市增量资金增多,那么这轮牛市就是可以确立的。去年乃至前年就一直想写这篇文章,由于忙于上课,一直没有成文。其实,早些时候我就预测:此轮牛市时间是2014年7月至2017年7—12月,上证指数高点保守点位在8000-9000点,激进高点将超过1 0000点。这将是一轮波澜壮阔的超级大牛市,它将成为中国经济企稳复苏的定海神针和未来中国经济持续发展的重要支撑力量。为什么是三年多的牛市?经济呈现周期性波动,股市也呈现出周期性波动,如果研究中国股市从1990年以来的周期性波动规律,我把其     

牛市起步

过去一个月,政策春风频吹,牛市起步,预测称年内沪指有望冲击5000点。但目前经济下行压力仍然较大,市场风险也在加剧。"今晚小区的家长群没有按惯例讨论宝宝,而是讨论股票,真是牛市氛围。"3月19日晚间,国内一位知名宏观分析师更新了朋友圈。确实是牛市,而且是"国家牛市"。过去一个月,政策春风频吹。在全国两会上,政府工作报告明确资本市场"承载着改革梦想",央行行长周小川表态资金进入股市也是支持实体经济,证监会支持、欢迎养老金入市及主席肖钢"股市上涨是对改革开放红利预期的反映"等一系列政策信号及高层表态,明确     

现阶段我国货币供应量对股市影响的实证分析

2006年初,我国股市走出了一波大牛市。与此同时,由于外汇占款而被迫投放到市场中的货币数量较前几年也庞大了许多,因此,“流动性过剩”的说法便成为了解释这波大牛市的一个重要理由。本文试图从货币供应量与股市之问关系的角度出发,利用计量经济学的VAR模型,通过综合运用协整、Granger因果检验等方法来探求目前我国这波大牛市是否由于“流动性过剩”而导致,现阶段我国的货币供应量与股市之间到底有没有强烈的内在联系。分析结果显示,现阶段我国股市上涨与货币供应过多之间关系不大,股市上涨主要取决于人们对未来股市的预期。     

股票收益的“反转”现象与解释

文章指出 ,在我国市场中 ,股票风险对股票收益的影响重大。在股市高涨 (牛市 )时期 ,投资于风险越高的股票 ,所获得的超额收益也越高 ;而在股市低迷时期则相反 ,投资于风险越高的股票 ,所承受的损失就越大。而且通过股票风险对股票收益的影响研究 ,发现了我国股市存在对利润的过度反映和股市调整所产生的“反转”现象。     

警惕黑五类股票——访英大证券首席经济学家李大霄

热情的股民和飙升的指数显然从面子和里子上,都给足了股市向好的动力。然而3000点一过,便有人预期新一轮牛市涨幅将达400%,"万点论"频出。在接受《经济》记者专访时,英大证券首席经济学家李大霄则给热情得有些疯狂的股民泼了一盆凉水,短期他对A股有些许担忧。真实的牛市首次到来《经济》:2014年,A股指数屡次强劲上涨,已经进入牛市阶段成为共识,万点论也开始出现。     

A股“牛市”真的结束了吗

用一般性的或传统的理论与模型来分析当前中国A股"牛市"结束了,是一个相当不靠谱的个人观点。这种观点既解释不了当前中国A股之实际,也左右不了股市之预期。A股"牛市"真的结束了吗?最近,瑞银首席策略师陈李在研究报告中给出了肯定的回答陈李的报告认为,中国股票市场上,以流动性推动的牛市暂时告一段落,之前低估的A股大型股已经达到"合理水平",未来期待盈利改善推动中国股市上涨、他认为,过去两个月推动资金入市的一些重要动力,包括散户入     

第一届 1997年度中国资本市场论坛：立足当前 放眼未来

1996年，中国股市在经历了3年“熊市”之后，迎来了久违的“牛市”。处于起步阶段的中国资本市场虽入“牛市”但问题尚多，相关各方都在摸着石头过河。学界、业界对于中国资本市场的研究更是处于迷茫时期。     

牛市：开始还是结束——多空对决：起点还是终点？

2007年的中国股市究竟是继续走高还是向下回调？对于这一股市的焦点，众多业内人士和专家的看法不尽相同。他们一派看多，一派看空。在这里我们将部分专家的观点集结在一起，希望能够为判断未来市场的走势提供帮助。 有意思的是，在采写这篇文章的过程中，只有中金公司董事总经理贝多广表示：“最近一直在外地出差，关注二级市场的走势，但没有研究二级市场为什么会上涨这么快。”除了贝多广之外，其他专家都比较完整地表达了自己对当前股市的看法，他们或者看多，或者看空，态度坚决，绝不骑墙。     

全流通要动手了：悲喜全流通

“如果是单边送股的方案，全流通将成为推动大盘上涨的力量。”上海睿信投资公司董事长李振宁在接受《资本市场》记者采访时介绍：“全流通问题一直是悬在股市头上的一把利剑，开展全流通试点，将会使市场充分消化全流通因素，转而刺激大盘上涨。”     

炒股八大教训

股海沉浮，风险莫测。在惊心动魄的股市中运筹帷幄，确实是件很刺激的事情。提起炒股经历，很多人都会说出一串串成功炒作的战例，但同样令我们不能忘记的是那些被套牢“割肉”而逃的伤心往事。 今年３５岁的我已有七年的股龄了。在９３年春夏之交的牛市 中我几进几出。痛快地赚了几把不禁飘飘然以为炒股就这么简单。谁知跟着一头栽到了熊市中不能自拔、从亲朋好友中聚集的８万元不出两个月损了一半，这才明白一些“股市投资有风险，谨慎决策要小心“中”风险”的含义了。此后。我一边自个儿摸索，一边瞅准时机，炒它一把，历经几年惨淡经营…     

A股短期势头不减——访信达证券研究中心高级分析师王小军

已经迈入“4”时代的中国A股在接下来的日子里,还能再令投资者兴奋吗? 当“一人一户”的限制被打破,当资金蜂拥进入股市,当牛市成为中国经济转型升级的需要,股市的后市如何,什么是支撑股市的力量,哪些领域又将创造新的市场空间? 股市继续受益政策支持 《经济》:自4月13日起A股市场全面放开了一人一户限制.同一投资者最多可以申请开立20个A股账户、封闭式基金账户,能申请开立一个信用账户、B股账户.这对于现在的股市来说,是否会成为一个新的利好?     

2007中国股市热的一点启示

如果用一句话来形容2007年的中国股市，最恰当的莫过于狄更斯的名言：“这是最好的时代，也是最坏的时代。”在中国的证券历史上，从没出现过牛市涨得这样酣畅淋漓；从没出现过全世界目光都锁定在中国股市的情景；从没出现过一次阶段性的调整就让数千万股民心惊肉跳的状况……衡量股市的规模，不能用指数的涨跌，而要看股市市值，     

触摸股市的脉搏

时间的脚步来到2012年4月,大盘又陷于震荡盘整之势。中国股民在有着20年成长之路的资本市场品尝着酸甜苦辣。经历过股市疯狂地单边上涨,也经历过股市绝望地一路下跌。投资者在过山车一样的股市中感受着升腾的喜悦和坠落的痛苦。     

触摸股市的脉搏——地方社保基金入市安全第一

时间的脚步来到2012年4月,大盘又陷于震荡盘整之势。中国股民在有着20年成长之路的资本市场品尝着酸甜苦辣。经历过股市疯狂地单边上涨,也经历过股市绝望地一路下跌。投资者在过山车一样的股市中感受着升腾的喜悦和坠落的痛苦。     

股市快速上涨的背后

此次股市行情发动从2006年初开始,在不到一年半的时间,累计涨幅接近四倍.从周K线来看,2006年12月第三周股指曲线斜率陡然升高,股指在不到半年时间内从2085点冲至4000多点,翻了将近一番.成交量急剧放大,5月份以来每天两市成交量总和都在2700亿元左右.可以说,股市以加速上涨的方式,在短时间内形成巨大的财富效应.     

1997:如何让你的投资翻一番

炒家说:“1996年股票炒过了,邮票炒过了,1997年我们将炒什么呢?”画商说:“当然是炒书画!1997年将是书画年.”有人说1996年是股票年,有人说1996年是邮票年,这都没说错,年初从这两个市场入市的,即使是毫无经验的初入市者,只要从众参与,就会有100%以上的投资回报,而经验丰富的成功的投资者,得到的是500%以上的投资回报,真是疯狂的股市!疯狂的股市!惊心动魄的股市!惊心动魄的邮市!     

叶檀：房地产为何冰火两重天

9月29日,知名财经评论员叶檀青岛＂开坛＂,与青岛金融界、财经界人士纵论中国当前宏观经济和房地产形势。本文为叶檀的演讲文字整理稿,有删节。我今天从房地产说一下宏观经济和房地产投资的情况。我两三年前来青岛的时候,其实当时经济情况还不错,我当时做了一个预测,说宏观经济会相当的不好,当时大家都觉得现在情况这么好,为什么宏观经济会不好呢？前些天股市盘中跌破2000点。在北京有一个论坛,我就说整个市场会有一轮牛市出现,但是我这么说是有前提的,我说有牛市出现是政府希望有牛市。第一,我们看到这两天央行非常明确发了多少钱,大家最近拿到票子了吗？看到越来越新的票子,说明央行发的钱越来越多。     

中国经济周期对股市投资的影响

证券市场从2004年4月7日见顶,开始了一轮投资者起初普遍认为是技术性的调整。如果是短期的技术性调整,那么其潜在的假定应该是从2003年第4个季度股市系统性上涨的牛市并没有结束,可事实表明,自市场下跌以来,那些希望股市表现出像样反弹的投资者蒙受了巨大的损失。现在越来越多的投资者怀疑到这恐怕是新的一轮股市周期的开始,虽然股票市场的运行与基本经济因素之间从来没有表现出简单一致的吻合关系,但是对于股票市场的理解,也难以摆脱对于中国宏观经济的重新审视。