简析我国对低层次股票市场的探索

“国九茶”颁布了五年来，各方面已经对“低层次股票市场体系”做了不少探索。但总体来看，低层次股票市场的进展不尽人意。     

多层次股票市场的是与非

综述纳斯达克多层次股票市场和台湾多层次股票市场的发展过程，简要分析我们之所以缺少“多层次”的主要原因，指出“二板”、“三板”都算不上是多层次股票市场，“多层次”不可能依靠深沪二市来建立。     

融资融券不适合中国国情

随着股市的不断下跌，希望通过实施融资融券制度来缓解股市的资金不足的声音开始成为主流。但笔者以为，我国股票市场依然处在“新兴加转轨”的阶段，投资者对股票市场风险的认识还很不成熟，在现在这个阶段推出融资融券制度不利于股票市场的健康稳定发展。     

台湾股票市场管窥

台湾股票市场管窥刘群早在日本殖民时代，台湾就有股票市场。国民党败退台湾后，为弥补“国库”的空虚，开始发行债券。１９５３年台湾进行“土地改革”，实行“耕者有其田”的政策。在征收地主土地的同时，发行了许多土地债券，其不足部分由台泥、台纸、农林和工矿四大公...     

股权二元结构Vs股权分置

我国股票市场的根本问题是上市公司的“股权二元结构”，而不是上市公司的“股权分置”。     

《证券法》与买壳上市问题研究

自党的“十五大”对资本运作给予充分肯定且提到战略的高度积极推动以来，买壳上市就打破了１９９３年１０月“宝安收购延中”事件以来的长期沉寂，成为近两年特别是１９９８年中国股票市场最引人注目的热点和焦点问题。据资料显示，１９９７年我国股票市场发生重大重组事...     

银行股：未来行情“领头羊”

人民币升值对全球流动性资金具有极大诱惑力，投机性资金博弈人民币升值欲望甚足。与此同时，邻近国家和地区本币升值，大量资金流入股票市场。在如此全球性股票市场环境中，我国A股市场2006年如何演绎，未来行情“领头羊”是谁呢？ 本文作者认为，投资收益最大化的投资品种，“领头羊”将是银行股。[编者按]     

管人也有“五项注意”

重赏不如重用——企业领导者必须懂得，“重赏”只满足低层次生理、安全需要等，而“重用”则能满足高层次的自我实现需要，自我实现需要是员工最终的需要。一个人宁愿人们需要他，也不愿人们感激他。从这个意义上说：重赏不如重用!     

“新经济”:辉煌与灾难同行

“新经济”的本质，在于“资本”的“核聚变”。“资本”核变在未来的条件是：一是通过兼并收购、联合来生核效应，来壮大“资本”倍率的放大；另一途径是股票上市，股价暴升，靠信誉，靠制造“天方夜谭”，把泡沫沉下后垒起坚强、雄厚的经济基石。否则，只能是昙花一现，而当今美国长成的“新经济”，几乎是还没有“昙花”盛开过。 “新经济”的核心是资本。资本的雪球要滚动，必须有赖于股票市场的“生态”，之所以近两个世纪的股票市场，资本一直没有长大，也没有出现奇迹，就是运行股票的工具没有现代化的电脑加飞出国界的资本流通。就…     

全面地对外开放：一个关于“引进来”与“走出去”相互关系的理论思考

一直以来，我国融入全球生产体系的方式以“引进来”为主，在“走出去”方面十分落后，可以说我国的国际化是单向的、低层次的国际化，不是全面的对外开放。在实践中，有人甚至将二者对立起来，陷入严重的认识误区。本文将“引进来”和“走出去”看成对外开放的必不可少的两方面，阐明二者相互促进、相互补充的辩证统一关系。     

内幕信息、内幕交易及其管制

由于内部人具有信息优势，内幕信息可能对股票价格产生重大影响，股票市场十分关注内幕交易。虽然学者们对内幕交易的研究并未取得完全一致的结果和意见，但“内幕交易增强了股票市场的信息不对称性，侵害了不知情交易者的利益，破坏了公众对于股票市场的信心”的观点占据了主流地位并导致世界范围内的内幕交易管制。然而，对内幕交易管制的效果并不象预期的那样乐观。     

试论构建“天人合一”的社会

人与自然的和谐，是实现可持续发展的前提和目标。人与自然的关系从远古时代低层次的“和谐”到今天的关系失衡，主要原因是人类活动范围的不断扩大。因此，要实现人与自然的和谐，我们需要重新审视人类的活动。     

中国股票市场的杠杆效应和风险收益权衡

利用GJR、GJR-M、EGARCH和EGARCH-M模型，对1993年3月1日至2002年6月21日上证综合、深证成份和综合日收益序列分别进行考察，发现我国股票市场存在显著的“杠杆效应”，但风险收益权衡关系不显著。在模型的拟合能力方面，GJR模型能更有效地捕捉我国股票市场的非对称性波动。GJR估计及其消息反应曲线揭示出上证股市的“杠杆效应”更显著。     

人才“橄榄形”结构仍困扰中国软件业发展

在己经连续举办六届的中国国际软交会上，商务部人事司司长王志平在此间表示，“橄榄形”的人才结构依然困扰中国软件业的发展。王志平说，当前业界稀缺的是两端——高精尖人才与低层次“实战型”的人才；通过正规大学教育，集中在软件工程师的层面上，也就是“橄榄”的中部，则较为充足。这种不合理的结构成为软件业最大的烦恼之一。     

试论股市“内幕交易”

试论股市“内幕交易”贾玉凤，广欣咏股票市场是商品经济的产物，是金融市场的一个组成部分。在新兴经济的资本交易中，股票市场扮演着日趋重要的角色。１９９１年初，我国的一次社会调查显示，股票已成为大众选择的投资新热点，位居个人急于投资的四项目标之一。股市运作...     

重大政治事件对我国股票市场影响的实证研究

论文对党的全国代表大会和“两会”这类政治事件是否对我国股票市场产生影响进行了实证检验,以“十六大”、“十七大”以及2002年、2005年和2007年“两会”为研究事件,运用事件分析法对其进行研究。实证结果表明,此类政治事件会对国内股票市场产生显著影响,中国股票市场是一个带有明显“政策市”特点但又缺乏政策效率的市场。研究认为政府强制性的制度安排、政策机制的非稳定性以及“内部消息”人士的存在等是造成此现象的主要原因,最后提出了相应的政策建议。     

深化改革须紧紧跟上

草根式改革把中国低成本劳动优势发挥到了极致，形成了“两低一浅”为支撑的经济格局。即以低成本劳动为主的要素供给支撑，以低层次产品为主的市场需求支撑，以浅层次改革为主的制度支撑。     

台湾准许外资投资股市

台湾准许外资投资股市台湾当局已开始采取各种措施来扶持其不断下跌的股票市场，自今年初以来，它的股市已降跌２４％。台湾“证券及交易委员会”经与台湾中央银行协商已达成协议，允许外国资金投资于台股票市场，以及鼓励机构投资者加强它们的股额。管制所有证券、基金及...     

中国制造需要世界品牌

世界品牌不仅是信任、忠诚、市场、效益的化身，也是一个地区经济实力的重要标志，更是国家形象，国家实力的显示。一个国家所拥有的世界品牌的数量，彰显着一个国家的经济实力。没有品牌的“中国制造”是低层次的，没有世界品牌的“中国制造”是没有核     

罗斯福“新政”的经济政策效应及其启示

３０年代的世界性大萧条始于１９２９年１０月美国纽约股票市场大崩溃。在股票市场下跌前，经济就已遭到削弱。“黑色星期四”之后，两者同步下跌。信贷体系承受不住重压而陷入崩溃；货币供应减少；价格暴跌；大批中小企业倒闭；失业率急剧增加；生产下降；银行面临清算。...