强监管背景下金融创新路径选择与体系构建

加强金融监管背景下,金融结构改革更好服务实体经济与产业结构优化。从供给侧结构性改革的需求端将金融创新路径聚焦在普惠金融、绿色金融和科技金融三个方向。普惠金融创新体系基于商业银行供给结构改革,互联网金融服务线上中小微企业、"三农"等弱势群体,社区银行和民营银行物理网点服务线下中小微企业、"三农"等弱势群体,发展多层次资本市场以及相关担保、征信、评级等配套市场。绿色金融创新体系基于国际经验比较,从绿色金融专业机构和绿色金融产品等构成要素以及绿色金融全流程配套改革两个方面进行构建。科技金融创新体系从覆盖科技创新型企业不同发展阶段的融资体系以及为金融服务的科技创新引导基金、知识产权评估与交易市场、专业科技担保机构等配套市场两个层面进行构建。     

亚洲金融危机前后的韩国金融改革

文章对1997年亚洲金融危机前后的韩国金融改革作了总体上的回顾。20世纪60年代,韩国以官制金融为特征的金融制度极大地推动了经济发展。80年代,在经济全球化背景下,进行了放松金融管制、利率自由化、开放金融市场等一系列金融自由化改革。90年代,加快金融改革步伐但遭遇了金融危机。危机后,韩国采取了重组金融机构、建立存款保险制度、扩大直接融资、开放金融市场等金融重建措施,走出了危机。     

县域金融制度创新存在的问题及原因分析

在县域经济发展中,金融制度创新存在着许多问题,如金融创新缺乏战略性的发展思路,金融创新活动缺乏系统性、科学性和规范性,创新环境不完善,相关法规不健全,创新业务发展缓慢等。上述问题的存在,原因是多方面的,其中直接的原因是产权制度、市场环境及金融管制因素等。通过对县域经济发展中金融制度创新存在的问题及原因分析,可以总结出相关对策。     

完善多层次资本市场体系建设,助力科技金融发展

完善多层次资本市场建设,建立以资本市场为核心的科技金融体系是当前我国科技金融发展的核心内容。通过对我国科技金融发展现状和多层次资本市场建设存在问题的分析,本文从推进区域性股权交易市场建设、完善资本市场转板机制、优化科技金融政策支持体系、推动跨领域金融产品创新与合作等四个方面提出完善多层次资本市场体系建设,助力科技金融发展的政策建议。     

科技金融助力中小企业创新发展的机理分析与实践启示 —— 基于成都模式的研究

科技金融兼有开发性金融和商业性金融的属性,一般包含风险投资、多层次资本市场、科技信贷、科技保险、科技租赁等多种金融业态。科技金融是促进科技成果转化、推动中小企业创新发展的重要保障。成都市在科技金融产品与服务、科技金融政策创新方面进行了富有成效的探索,包括梯度化的科技金融系列产品,全链条的科技金融服务平台,"投、贷、贴"相结合的科技金融投入模式,"政-企-资-介"多方参与的风险分担机制等。借鉴成都模式,应面向中小企业的创新发展需求,引导金融和科技要素充分富集,加强科技金融与科技计划的政策衔接,利用大数据、人工智能等金融科技手段,探索建立更加多层次、广覆盖、全方位的现代科技金融体系。     

创新驱动视域下科技金融发展的路径研究

科技金融是科技与金融相结合的有效途径,也是经济创新驱动发展的重要保障。随着我国创新驱动战略的深入实施、金融有效服务实体经济的提出、战略性新兴产业地位日益提升及金融业自身转型升级渐渐提上日程,我国科技金融将迎来新的发展动力。但科技金融发展也面临不少难题,如科技金融体制有待完善、微观动力不足、风险投资渠道不畅、中介组织发育迟缓、科技成果转化平台缺失、产权保护不力等。为促进我国科技金融发展,在未来一段时期应从组织结构创新、平台创新、商业模式创新、政策创新、制度创新等方面做出努力。     

黑龙江省与外省金融与科技相结合的比较研究

科技创新是经济发展的主导因素.然而,在黑龙江省,由于金融对科技创新的瓶颈效应,导致经济发展受阻.通过对黑龙江省金融与科技结合现状的分析及其与外省份的比较研究,发现省际间金融与科技相结合程度存在差异的主要原因在于:金融资本分布不同,技术产品市场发育程度不同,人力资本存量分布不平衡和制度差异.因此,可通过鼓励风险投资者及投资银行参与风险投资,拓展科技直接融资市场,筹建科技投资基金,进行制度创新等措施的实施加快黑龙江省科技创新的步伐.     

金融创新助力实体经济的问题与对策

现代经济发展中的主要要素就是金融创新,目前中国实体经济发展存在许多问题,在实体经济潜增长率不断下降的形势下,企业的杠杆率上升,负债率和负担越来越重,金融服务实体经济效率较低,严重地阻碍了实体经济的发展,金融创新必须回归于金融服务实体经济的根本。金融创新有科技创新和制度创新,金融创新还需要关注创新的途径,制度的创新决定着金融创新的具体效果,法律制度的补充和完善,特别是金融创新法律层面的制度,能够保证激发金融创新主体的主动性。作为金融创新的重要内容,监管创新要伴随金融创新的全过程。     

影响我国金融创新的因素分析

随着我国改革开放的发展,金融在现代经济中的作用和影响越来越大,金融创新日益地摆在我们面前,它已成为当今世界金融发展的显著特征之一。所谓金融创新就是指在金融领域内各种金融要素的重新组合,即是指金融机构和金融管理当局出于自身经济利益考虑而进行新的金融产品创新、新金融工具开发、新金融市场建立和金融制度的重新安排等活动。金融创新是对传统金融体制的扬弃,必将触及机制与利益格局的调整,因此它受思想僵化、政治法律因素、金融风险因素、市场因素和技术因素等的制约。     

现阶段科技金融运行机制与金融创新研究

本文首先对科技金融及其运行机制进行了简单的介绍,进而对我国现阶段科技金融的运行现状进行分析,然后针对科技产业融资难的问题,从五个方面的创新问题提出了科技金融创新的发展趋向,最后从政府和市场两个方面为基础提出了一系列完善科技金融创新发展的建议,期望实现科技产业与金融产业的融合,为经济的发展做出更大的贡献。     

科技金融投入对高技术产业创新绩效的组态效应——基于模糊集定性比较分析(fsQCA)

高技术产业是实现创新驱动发展、促进经济高质量发展的重要力量,其发展离不开科技金融投入。构建科技金融投入对高技术产业创新绩效的组态分析框架,运用模糊集定性比较分析法(fsQCA)对中国内地30个省份的高技术产业创新绩效进行组态分析。结果表明,单一科技金融投入并不是提升高技术产业创新绩效的必要条件;科技金融投入提升高技术产业创新绩效有6个组态,其中两个组态以“财政科技投入+银行贷款”为核心条件,4个组态以“创业投资+科技资本市场融资”为核心条件,表明高技术产业创新绩效存在多种实现方式。研究发现科技金融投入是提升高技术产业创新绩效的重要路径,可为各省合理配置科技金融投入提供理论参考和实践启示。     

技术范式转换、新兴产业演化与金融资本角色转变：国际经验与我国政策选择

经济长波中每一次的技术革命都会带来范式的转换,新兴产业也将随之出现,进入动态的演化过程。新旧范式转换中出现的经济短期失衡将导致金融泡沫出现,金融资本的角色将由前期的资金服务者转向生产的主导者,并在经历金融危机和经济调整后,又回归到其服务者的身份。促进金融资本与战略性新兴产业的协调发展,不仅要构建动态金融支持体系、强化政策对金融资本的引导作用,还要在经济失衡期重拾发展信心且避免过度的刺激政策,努力促进主导设计的成熟与市场需求的培育。     

韩国新兴市场战略：企业经营创新与政府全球化平台支持

任何一次大的危机,往往是一个大浪淘沙的过程。韩国在过去的十年间,先后经历了两次金融危机的打击。面对危机,韩国和韩国企业先是实施大刀阔斧的内部结构调整,之后立即投入到全面的全球化进程中。本文以三星电子、LG电子等韩国先进企业为例,重点剖析了其新兴市场战略、经营理念与经营模式的创新及其成效。而韩国先进企业全球化战略的成功,则离不开特定的宏观环境和政府政策的有力支持。     

Technological development and rates of return to investment in a catching-up economy: the case of South Korea

Technological change has been the key driving force in the growth spurt of East Asia in the past decades. Assimilation theorists stress the importance of building up technological capabilities and demonstrate the dynamic processes of technology assimilation and learning, which have taken place through case-studies. However, especially after the Asian financial crisis, it can be argued that it is not enough to show that firms have increased their technological competencies. It is also important to assess the economic returns to the pecuniary investment flows linked with these learning processes. The main idea put forward in this paper is that investment in technology is necessary to maintain rates of return to physical capital investment, and that this is increasingly difficult, the closer a country gets to the global technology frontier. This idea finds support in an analysis of the development of four technology-intensive industries in South Korea, using technology investment indicators such as foreign direct investment, R&D expenditures and technology licensing fees. The results suggest that a strategy of technological diversification might generate higher returns to investment than a pre-occupied search for industrial leadership.     

Financial and Corporate Sector Restructuring in South Korea: Accomplishments and Unfinished Agenda

Following the Asian financial crisis, South Korea has undertaken wide-ranging, economic structural reforms under IMF conditionality while receiving IMF assistance. This paper describes Korean accomplishments in restructuring the financial and corporate sectors, and also addresses the unfinished agendas. It suggests ongoing reforms in a knowledge-based economy, in which the financial sector serves as the "brain" of market economy by allocating scarce capital to the most profitable firms within South Korea. It also recommends that subsidiary companies of Korean chaebols become independent viable business units, and that new sources of growth be found by promoting Korean SMEs and venture businesses. JEL Classification Numbers: E44, F34, G18, G32, G34, L11, L22, O16, O53.     

资本市场开放与经济稳定增长—对东南亚国家的实证分析及其启示

20世纪90年代,国际资本的急剧流动引发了东南亚的金融危机。国际资本的短期性和投机性,以及它对发展中国家的资本市场、汇率、外汇储备和金融体系的强烈冲击,应当引起我们的深思。资本市场的开放,必须建立在国内金融体系的改革和实质经济市场化转型的基础上。     

Assessing Macroprudential Policies: Case of South Korea*

In this paper, we develop methods for assessing the sensitivity of capital flows to global financial conditions. We use these methods to assess the impact of macroprudential policies introduced by South Korea in 2010. Relative to a comparison group of countries, we find that the sensitivity of capital flows into South Korea to global conditions decreased in the period following the introduction of macroprudential policies.     

The Real Cost of Financial Capital in the United States,Japan and Korea: Comparison and Convergence Tests

This paper presents alternative measures of the real cost of financial capital in the United States, Japan, and Korea over the 1975-90 period. Japan's cost of financial capital was the lowest among the three countries studied. The U.S. real cost of financial capital was higher than the Korean real cost. Our statistical analyses provide some evidence for shrinking the gap in the real financial costs of Japan and Korea vis a vis the United States. This is the reflection of increasing goods market integration and financial liberalization occurring in Japan and Korea. [F36, G15]     

中韩扫描电子显微镜发展情况比较研究

通过对中国和韩国扫描电子显微镜的发展过程进行比较研究,发现：中国和韩国在自主研制扫描电子显微镜的过程中,经历了相似的发展过程,但韩国却能后来居上,在短短的10多年时间里,不断有新产品问世并被市场所接受。韩国政府支持重点科学技术领域的做法,以及韩国研究机构及时将研究成果推向市场的做法,值得我国借鉴和学习。     

融资成本、金融可得性与军民科技协同创新——基于中关村与湖南省实践分析

探索金融支持军民科技协同创新的有效途径，使资金链与创新链、产业链、政策链发展要求相适应，对军民科技协同创新发展具有重要意义。目前，我国军民科技协同创新面临融资成本高、金融可得性低的双重约束，中关村、湖南两地军民科技协同创新的成功实践表明，破除军民科技协同创新融资约束的关键在于发挥市场配置资源的决定性作用以及更好地发挥政府主导作用。具体而言，在科技创新活跃和金融服务相对完善地区，应搭建金融中介服务平台，充分发挥各市场主体的主观能动性；在科技创新潜力大但金融服务相对薄弱地区，应加强“银-政”合作，充分发挥开发性金融服务机构及地方政府的主动性和创造性，推动军民科技协同创新。