大宗原燃料贸易资金风险防范

<正>资金是社会产品再生产过程中生产、分配、流通和消费等环节中社会产品的货币表现,是企业生存和发展的重要基础,被视为企业生产经营的血液。2008年国际金融危机爆发后,全球经济萧条,大量企业陷入困境,资金链断裂导致很多企业经营困难甚至破产倒闭,如何识别和防范资金风险、维护资金安全、提高资金效益成了社会广泛关注的热点问题。     

上市公司业绩与流动负债比率的实证研究

负债经营是现代企业的重要财务特征 ,负债的偿还期限不同 ,其资金成本和风险也必然不同 ,如何在兼顾风险与资金成本的基础上合理安排企业的负债结构是企业理财必须考虑的问题。本文以纺织行业上市公司为研究对象 ,通过选取适当的财务指标 ,对企业业绩水平与流动负债比率进行实证分析 ,得出高流动负债率将对企业业绩产生负面影响     

多策并举保障健康资金链

<正>制定清晰的资金管理战略是建设良好资金链的基础。这包括确定目标和指标,如现金流量、周转率、资本结构等,以及规划建筑企业的资金需求和资金来源;战略应与建筑企业长期战略和业务计划相一致,并具有灵活性以适应市场变化。资金链是企业经营过程中现金的流量状况，是资金往复循环的过程。建筑企业属于资金密集型行业，资金充足、资金链顺畅循环是其维持正常开发经营的极为重要的保障条件。同时，投资大、高杠杆、周期长的行业特点使得资金链风险成为建筑企业的主要风险之一。     

对企业短期偿债能力的分析与思考

短期偿债能力对于一个企业可谓至关重要。衡量企业短期偿债能力的财务指标有流动比率、速动比率、现金比率和经营净现金比率。 1.流动比率。流动比率是反映企业流动资产总额与流动负债总额的比例关系。流动比率大于1,说明企业有偿还短期内到期债务的能力;流动比率小于1,说明偿债能力低,对其投资风险大;流动比率等于1,说明企业偿还完流动负债后,已无资金满足日常生产经营的需要。     

基于业财融合视角的钢铁企业营运资金管理问题探讨

<正>国内营运资金管理研究始于上世纪90年代,从单一的传统要素到现在的“渠道+要素”的理论,从价值链、供应链、流程等方面研究营运资金管理。《中欧商业评论》曾研究近十年以来发生的数十起企业因现金流断裂而倒闭或深陷财务危机的案例,总结出资金链断裂的五大原因：一是营运资金不足;二是流动负债难以归还导致的流动性枯竭;三是账期风险;     

企业资金筹集与管理及财务风险防范问题探讨

文章论述了企业资金筹集的方式与渠道,分析了影响企业筹资方式选择的主要因素,提出应加强资金管理,最大限度地发挥资金效能,防范资金风险,防止资金链断裂,并提出了具体措施。     

试论短期资金筹集的风险与防范

短期资金筹集是指企业向外部有关单位、个人筹集需在一年之内偿还的生产经营所需资金的一种财务活动。短期资金筹集就是短期的负债筹资,有两种方式:短期借款筹资、商业信用筹资。下面,本人就从短期借款筹资的风险与防范、商业信用筹资的风险与防范谈谈粗浅的看法。     

煤炭上市公司营运资金实证分析评价

企业拥有的资产总额中 ,可供营业短期使用的仅有流动资产 ,但是 ,流动负债必须在短期内动用一部分流动资产来偿还 ,所以只有剩余的部分 ,才能供营业使用。剩余的部分就是营运资金 ,数额上等于流动资产减流动负债 ,营运资金又称流动资本 ,它具有流动性、补偿性和增值性的特征 ,其运营能力的高低直接影响企业的经济效益。加强营运资金管理 ,对营运资金进行质量评价 ,更是件有意义的工作。一、营运资金分析评价原理1 营运资金持有量的高低 ,影响着企业的收益和风险。较高的营运资金持有量 ,意味着在固定资产、流动负债和业务量一定的情况下 ,…     

化解施工企业资金短缺难题

资金流动是企业的“血液循环”，“血液循环”是否畅通，无疑是关系企业“生命”的问题。当前火电施工企业普遍面临资金链断裂的风险，如何采取行之有效的应对措施，是摆在企业面前的重要课题。     

优化资金链管理 增强抗风险能力

<正>当前正值钢铁业"寒冬期",在这个当口,对于企业高层管理者,要时刻想着保证并优化资金链,要总括企业内部管理与市场需求风向,整合生产、销售、库存各环节,有条不紊,高屋建瓴,权衡各环节资金注入的配比使用,不能因为资金链出了问题贻误了生存机会。为防止资金链断裂,需要制定相应的措施来提高资金链管理的能力,总的来说有以下几个方面:针对库存增加型资金链断裂,应该检修其供应链;针对资本运作型资金     

回购合同项目的经济评价与优化

在回购合同模式下,伊朗政府拥有油气的所有权,合同者可以选择现金或购回一定数量的油气作为回收的成本和报酬.回购合同的主要经济参数包括政府优先油比例、项目收益率(ROR)、成本回收期、报酬费回收期、资本成本上限等.合同者的项目收益率是在签订合同时明确规定的,这一指标对产量和投资都非常敏感.政府优先油的比例也是回购合同项目经济评价和业务谈判的重要参数.实现合同者预计的项目收益率的最低油价是拐点油价,项目的拐点油价越高,合同者的经济风险就越大.延长成本回收期和在工程施工可行的情况下尽可能将投资提前是回购合同项目优化的重要途径.合同者要在合理范围内力争获得较大的投资额度,即较大的资本成本上限,同时要在设计上提出较为保守的目标(MDP)产量.     

创新要素流动视角下企业技术并购的创新绩效研究

本文利用沪深A股2009~2019年间的技术并购数据,实证检验技术并购中资金要素流出即现金支付和技术要素流入,即目标企业创新能力对企业创新绩效的影响,以及静态创新要素企业自由现金流和技术存量的调节作用。研究表明:技术并购中现金支付对企业当年创新投入具有挤出效应,对企业当年和次年的创新产出均具有负向影响;目标企业创新能力对企业创新投入无影响,对创新产出具有显著的正向促进作用。企业自由现金流对现金支付的挤出效应具有缓解作用,技术存量能进一步促进目标企业创新能力对企业创新产出的正向影响。     

Inflation Risk, Payment Tilt, and the Design of Partially Indexed Affordable Mortgages

This paper integrates two fundamentally important parameters into a theory of optimal mortgage design: the proportion of inflation risk borne by the lender / investor and the borrower and the amortization-graduation schedule for loan repayments. Equations are derived for a family of innovative mortgages, termed hybrid PLAMs, which offer advantages to borrowers and lenders over either the standard fixed rate mortgage (FRM) or the price level adjusted mortgage (PLAM). The superiority of the hybrid PLAMs lies in their ability to simultaneously and independently accommodate differing degrees of inflation-risk sharing and payment affordability. Inflation-risk sharing is represented by an indexation parameter set over a continuum of values such that the FRM has zero index variability and the PLAM has unit index variability. Similarly, payment tilt is represented by a tilt parameter such that the FRM has zero tilt and the PLAM has unit tilt. We demonstrate that these two parameters are independent and can each be continuously varied in a two-dimensional family of self-amortizing mortgages. A specific hybrid PLAM can be designed to partition inflation risk in any proportion between the borrower and the lender and to simultaneously prescribe any level of payment tilt between the extremes of the FRM and PLAM. The behavior of representative hybrid PLAMs is simulated and compared to FRMs and PLAMs for three different inflation scenarios, one of which uses actual market data from the period of 1960–1990.     

创意设计产业的风险投资评价指标体系研究

近年来,创意设计产业蓬勃发展,逐渐成为风险投资青睐的新兴领域.然而,创意设计产业是典型的高风险投资行业,为了控制风险获取高收益,综合评价项目对于风险投资者而言尤为重要.针对国内外缺少该领域研究的现状,本文简要分析了创意设计产业风险投资项目的特点,并结合层次化分析法(AHP)构造了一套风险投资评价指标体系,对于指导风险投资者进行投资决策具有实用价值和指导意义.     

近年来厄瓜多尔石油政策演变及风险服务合同要点

自2007年左翼政府上台执政以来,厄瓜多尔的石油资源国有化政策经过临时措施、法理准备和合同变更三个阶段,历时四年,现已完成服务合同谈判.厄政府通过颁布新宪法规定国家对石油等不可再生资源享有唯一管辖权,国家从这些资源的开发利用上获得的收益不能低于任何参与开发的合同者;通过修改石油法,规定风险服务合同为该国主要使用的石油合同模式,建立以每桶服务费率为基础的服务费支付机制,以法律条文形式规定原石油合同转换为服务合同的谈判截止日期;政府利用签订服务合同限定了承包商的收入,彻底消除油价上涨带给承包商的超额收入,同时要求承包商自担所有风险.综合考虑厄石油政策的变更规律,认为其石油政策环境进入一个相对稳定期.在厄发展的石油公司应在把握机会的同时,清醒认识和评估政策风险.     

Environmental dynamism,capital structure and performance: a theoretical integration and an empirical test

An ongoing argument in financial management has been how to craft a capital structure which maximizes shareholder wealth. This question has gained prominence within the strategic management field because of the apparent link between capital structure and the ability of firms to compete. By integrating models from organizational economics with the strategic management literature, we are able to theorize that a firm’s capital structure is influenced by environmental dynamism, and that the match between environmental dynamism and capital structure is associated with superior economic performance. Our large‐scale empirical analyses provide supportive evidence for the proposition that competitive environments moderate the relationship between capital structure and economic performance. From a theoretical standpoint, these findings provide another link between capital structure and corporate strategy. More importantly, we are able to move the discussion beyond the limitations of financial risk and incorporate the strategy concept of decision making under uncertainty. For practical application, these findings offer informed advice for managers on how to craft a capital structure. Copyright © 2000 John Wiley & Sons, Ltd.     

中国城市化进程对服务业影响的实证分析——事实、悖论与解释

与发达国家城市化进程对服务业影响的一般规律相背离,通过对改革开放30年中国城市化进程与服务业发展的实证分析发现,＂城市化率对服务业就业比重的变化存在负贡献作用＂、＂城镇人口规模指数对服务业劳动生产率的变化存在负贡献作用＂、＂城镇居民人均可支配收入指数对服务业增加值比重的变化存在负贡献作用＂等若干悖论,并重点从制度安排、阶段特征等角度解释中国城市化进程与服务业发展相背离的原因。     

Risk and the User Cost of Housing Services

This paper derives a risk-adjusted user cost for housing services, capable of application in price indexes, demand, and the measurement of income and returns to homeownership. The risk-adjusted user cost is the after-tax sum of an interest rate and a risk premium, less expected capital gains. Expected capital gains are based on a factor pricing specification. It is shown that both national and local factors affect capital gains on housing.     

基于模糊聚类分析法的我国快递业代收货款风险分析与对策研究

随着电子商务的发展,网购或者电视购物的人越来越多,货到付款方式作为一种支付方式给消费者带来了更多的方便和安全,在快递业的支付方式中占据了很大的比重,代收货款业务的开展给快递业带来了新的利润增长点。但是随着快递业代收货款业务的发展,已经开始暴露出很多问题。本文通过使用模糊聚类分析法对代收货款业务中所遇到的风险进行了评估,并对各类风险提出风险管理模式和风险控制技术。最后根据问题分析以及风险控制技术为代收货款业务中所遇到的问题与风险提出解决方案。     

考虑质押物损耗的存货质押融资决策模型

质押物的完整性是关系存货质押融资业务能否顺利开展的重要问题,质押物损耗长期困扰各参与方,阻碍了存货质押融资业务的顺利开展。考虑质押物损耗和第三方物流企业对质押物监管所带来的损耗节约的基础上,研究了存货质押融资最优决策。研究表明:当零售商的初始现金余额很低时,零售商的最优订购数量随着初始现金余额的增加而减少,之后零售商最优订货量保持不变,直到初始现金余额大于某一水平时,零售商的最优订货量开始增加;在零售商贷款且不存在破产风险时,银行的收益随着零售商初始现金余额增加而减少;当风险估值是需求的增函数时,零售商的最优订货量随利率减少。