中国商品期货期权定价及实证研究

本文是在我国没有期权交易实践的情况下进行的超前研究。目的是寻找中国商品期货期权定价特点，为制定各项交易制度提供实证支持。本研究首次运用郑州商品交易所期权交易模拟数据确定基础资产价格与期权价格之间的因果关系，并对希腊字母（风险参数）进行详尽分析和研究，为期权上市后的风险控制奠定基础。研究表明，期权定价模型实用、可行，为未来上市期权交易提供了佐证。     

论期权交易(五) 商品期权交易

<正> 在论文的前几部分中,我们主要研究的是期权的基本理论及其主要策略等等,向大家展示的是期权交易中的一些基本知识和技能。在这一部分里则试图主要从实务中了解和研究期权的具体做法及其优越性。我们之所以选择商品期权进行分析和研究,是因为它是诸多期权标的中比较有代表性的一种,同时也是现在许多商人或投机家乐于投资的期权。     

期权与期权交易战略风险收益比较

<正> 期权,即期货合约选择权,其交易自从1982年在美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式推出以来,为扩大与发展期货市场与期货交易业务,开辟了一个新的领域。由于期权交易在维护市场流动性,利用市场趋势,提供最大限度价格保护方面具备更大的灵活性,因此期权交易所独具的并与期货交易相结合的种种交易战略,吸引了大批的投资商,使得现代期货市场的发展充满了强大的生命力。本文主要是探讨有关期权交易的基本战略,并对各种交易战略的风险收益特点进行分析比较,旨在为实际操作提供参考。     

我国商品期货市场国际地位研究

在经历长期整顿后,我国期货市场取得了显著的成就,但是我国期货市场的国际地位却不高。从国际期货市场与我国相关期货市场的关系来看,国外期货市场对我国期货市场有较强的引导作用,而我国期货市场对国际期货市场的影响并不显著。要提高我国商品期货市场国际地位,必须排除期货市场发展的认知障碍,高度重视期货市场和定价中心建设;完善我国期货交易所品种上市机制以及扩大交易品种范围;提高期货市场的流动性,促进市场投资者结构合理化;促进我国期货经营机构发展以及加快培养国际化期货专业人才;尽快出台《期货法》,进一步完善我国期货市场法律和法规体系。     

正确认识商品期货的地位和作用

正确认识商品期货的地位和作用赵杰，胡定（国内贸易部市场建设管理司副司长）（国内贸易部市场建设管理司）近年来，我国商品期货市场有了较快发展，总的方面是好的，但也存在一哄而上，盲目发展的现象，这与对期货市场认识上的一些偏颇观点不无关系。正确认识商品期货的...     

期权交易(下)

<正> 三、期权交易的风险和收益 期权交易的买卖双方在做空头(看跌)和多头(看涨)时的风险和收益是非对称性的,总是一方有限,另一方无限。假定一笔黄金欧式期权,权价为每盎司40美元,成交价每盎司600美元,如果交割时的黄金价为每盎司640美元,那么,多头期权的买方的亏损仅限于权价费,而其收益可以是无限的。相对而言,该笔期权的沽家正好与买家的情形相反,其风险收益的情况形成一种“镜象效应”。换言之,沽家在这笔交易中所得的收益是有限的,即仅限于期权费,而他     

股票期权激励机制问题研究

现代公司制度的一个显著特征是公司的经营权与所有权相分离,这种分离在一定程度上提高了公司的治理效率,但同时由于企业经理人与企业所有者形成了委托代理关系,可能会导致经理人从自身利益出发,从而侵害股东权益等一系列问题的产生。为了解决上述问题,股票期权激励制度便应运而生。股票期权激励早在上个世纪80年代就已经在西方企业广泛实施,并取得了极大成果。上个世纪90年代,我国也开始引入这种激励机制,但由于我国企业实施股票期权激励现状存在一些障碍,真正应用到实践中去,便发现取得的效果不是十分理想。由此提出了相关建议,旨在推动股票期权激励机制在我国发挥更大效用。     

试论股票期权在我国的应用

我国于20世纪90年代引入股票期权制度,旨在促使经营者与所有者利益趋同,提高经营者的积极性,但由于我国资本市场、法律制度和公司治理结构等因素的特殊性限制股票期权作用的发挥,本文深入分析这些因素的现状并提出一些改进方法。     

试论股票期权在我国的应用

我国于20世纪90年代引入股票期权制度,旨在促使经营者与所有者利益趋同,提高经营者的积极性,但由于我国资本市场、法律制度和公司治理结构等因素的特殊性限制股票期权作用的发挥,本文深入分析这些因素的现状并提出一些改进方法.     

我国商品期货市场现状分析和改进对策

我国商品期货市场现状分析和改进对策高尔康我国从１９８７年开始重新研究有关期货交易方面的理论，１９９２年召开的七届人大五次会议通过的《政府工作报告》明确提出要把探索期货交易，试办期货市场作为深化改革的一项任务。综观几年来我国期货市场的发展和实践，虽然在...     

关于我国推出白糖期货期权的探讨

本文分析了我国推出白糖期货期权的必要性,认为白糖期货期权的推出有利于我国谋求白糖国际定价权和促进涉糖订单农业的进一步发展,而且在可行性方面也具备了推出的市场条件和理论基础。针对白糖期货期权推出后的风险管理与防范,本文也提出了一些建议。     

期权交易(上)

<正> 一、期权交易的基本概念 自从1973年芝加哥货物交易中心正式引入标准期权交易合同后,期权市场迅速扩大,期权交易被广泛地应用于现代金融的各个领域,期权交易的种类从普通股票期权发展到商品期权、利率期权、指数期权、货币期权和期货期权等,并且新的期权交易类型仍在不断产生。 期权交易,是期货合约选择权(Options on Futures Con-tracts)交易的简称,表示一种权利的买卖活动。交易者通过付出一笔较小的费用,便得到一种权利,这种权利使得交易者能够在合约到期之前的任何时候,以事先定立的价格和数量选择是否购买或出售相关期货合约,但不负有必须履约的义务。在期权合约的有效期内,期权可以转让,超过规定期限,合约失效,买主的权利随之作废,卖主的义务也被解除。     

西部国企实施股票期权激励的主要障碍与对策

西部企业在积极缩小自身经营管理水平与东部企业以及国际先进水平差距的过程中，首先要建立起完善的企业经营机制框架。其中为了从根本上解决企业经营效率低下的问题，以经理股票期权为代表的现代激励约束机制，在企业中的实施就显得尤为重要。而这种激励方式顺利实施的前提是经理人才市场、资本市场以及商品市场的完善。     

大宗商品市场要素运化交易模式研究

国际上的大宗商品市场价格主要是在少数发达国家的期货市场的交易中产生出来的。期货市场的价格发现和套期保值功能,目前依然无可替代。目前国内的现货市场发育并不完善,在对外交往中往往处于弱势地位。我国的大宗商品交易市场建设,应该以建立规范的现货交易平台为基本目的,并且与相应国内外期货市场对接。为此,本文引入了要素运化市场交易模式,并以LNG市场为例,阐述了要素交易模式在实际市场的具体运用。最后指出利用先进的电子技术对市场交易要素进行有效的运化,可以实现期货市场的套期保值及价格发现功能,满足现货市场的长约及近期交易的需求,完成现货的交接和物流配送活动。     

浅析我国商品期货市场风险控制存在的问题

近年来随着我国商品期货市场成交量的迅猛增长,交易规模也不断上升,使我国成为全球最大的商品期货市场。然而随着市场规模的扩大,我国期货市场中风险控制方面存在的问题也越来越引人注意了。本文从商品期货的基本内涵出发,对商品期货进行了一个简单的介绍,重点论述了商品期货市场风险控制存在的问题。     

我国期货市场风险研究

中国期货市场进入新的发展阶段,既面临着更大的发展机遇,也面临着体制、机制和环境不适应发展需要的巨大挑战。然而,由于期货市场的风险规模大、涉及面广,具有放大性、连续性、复杂性、突发性与可预防性等特征,如何管理好期货市场特别是金融市场的风险问题日显重要。     

商品期货市场价格操纵的经济学透视

我国商品期货市场上屡屡发生价格操纵事件,对期货市场试点工作的顺利进行造成极大的危害,杜绝和防范这一现象的发生成为期货界有识之士面临的重要课题。合约设计、交易规划、监管体系等的完善是制约价格操纵行为的一个重要方面,还需要参与者的不断成熟,杜绝价格操作行为是一个长期逐步的过程。