探索有中国特色的场外交易市场建设之路（上）

本文从中国经济社会发展和场外交易市场建设结合的角度，探讨了有中国特色的场外交易市场建设道路及其建设实践的推进路径。     

中国首部场外交易市场研究专著——《中国场外交易市场发展报告（2009-2010）》

由天津滨海产权研究院联合天津股权交易所和南开大学、天津财经大学、天津商业大学等高校、科研机构专家学者编著的《中国场外交易市场发展报告（2009-2010）》日前已由社会科学文献出版社出版。在中国多层次资本市场建设提上日程、场外交易市场建设正式启动之际，该书回顾、总结历史，借鉴国外经验，对我国场外交易市场的建设路径与制度设计进行了深度思考，具有很强的指导意义。     

台湾兴柜市场对大陆场外交易市场建设的启示

兴柜市场自2002年建立以来迅速发展,已成为台湾场外交易市场的基础性市场。目前,大陆场外交易市场正处于发展的初级阶段,在发展方向及发展模式等方面缺乏经验,而兴柜市场所处的经济环境和金融环境与大陆场外交易市场相似。本文着重对兴柜市场进行分析,以期得到对大陆场外交易市场建设的启示。     

盘点年度资讯 预测时代前程

正BLUE BOOK OF CAPITAL MARKET ANNUAL REPORT ON CHINA’S OTC MARKET DEVELOPMENT(2013~2014)目前,场外交易市场作为多层次资本市场的基本版块受到格外的重视,无论是政府还是市场都将场外交易市场作为中国资本市场体系完善的重要方向。加快建设和发展我国场外交易市场,是拓宽中小微型企业、农业产业化龙头企业融资渠道,促进县域经济发展,推进新型城镇化建设的重要举措,也是我国今后一段时期金融改革与发展的一项重要任务。     

浅论重庆场外交易市场的发展

要想使资本市场体系多层次化,场外交易市场是必不可少的。近年来,重庆市致力于打造“长江上游地区金融中心”,为此,重庆市必须完善多层次的资本市场,投入场外交易市场的建设。本文通过研究重庆场外交易市场发展现状,总结经验,并提出针对其发展的建议。     

在“十二五”规划下构建符合中国国情的场外交易市场

作为我国多层次资本市场最底端的场外交易市场,起源于20世纪80年代初期。虽已初步成型,但与发达国家（地区）场外交易市场仍有较大差距,尚不能满足我国市场发展的需求。近几年的政府工作报告和＂十二五＂规划中都提出要＂稳步发展场外交易市场＂,因此，应多借鉴国际经验，对现有市场结构进行整合、创新，构建符合我国国情的、健康稳健发展的场外交易市场结构。     

天交所大有希望——写在天交所成立五周年之际

改革开放后的中国场外交易市场曾经历过大发展，随后又因为经验不足而状况频出，戛然而止。在过去的五年，场外交易市场这个多层次资本市场不可或缺的部分在中国再次焕发生机，这生机的再次涌现在一定程度上来自于天津股权交易所的推动。这是可以写入中国资本市场发展史中的“天交所”现象，看似偶然，实则历史必然。     

场外交易市场的作用机制与发展策略研究

场外交易市场是多层次资本市场体系建设的重要组成部分，同时也是促进高新技术企业发展、完善风险投资退出体系的重要手段。本文通过比较研究发达国家的场外交易市场，回顾我国场外交易的发展历程，有针对性地提出我国场外交易市场的发展策略与政策建议。     

我国场外交易市场的发展方向

建设多层次的市场体系是未来中国资本市场发展的主导方向,其中场外交易市场的建设是不可或缺的一个环节。本文概略的回顾了我国场外交易市场的现状,对比分析了美国场外市场发展中值得借鉴的因素。在此基础上,提出改造和发展我国场外交易市场的两条思路:1、以集中交易和分散做市的交易制度来改造现有的代办股份转让系统;2、以统一互联和分散做市统一分散的产权交易所。     

建设有投资价值的场外交易市场

场外交易市场是一个高风险的市场．风险主要来自企业经营发展的不确定性。而投资者是资本市场大厦的根基，因此，必须建立一个有投资价值的场外交易市场。     

发展我国场外交易市场企业债券融资模式探析

发展场外交易市场有助于我国资本市场实现结构优化,是我国资本市场发展与成熟的重要条件。目前我国场外交易市场大多采用股权融资模式,忽视了债券融资的研究。本文通过对企业债券融资优势的研究,结合我国债券市场的特点,探索我国场外交易市场采用企业倩券融资模式的可行路径。     

解读OTC市场

随着我国建设多层次资本市场目标明朗化,场外交易市场逐渐进入人们的视野。但何谓场外交易市场,目前国内相关文献尚没有统一清晰的表达,造成概念界定模糊,不利于正确认识OTC市场,也不能客观反映场外交易市场的实质。     

建设适合场外交易市场发展需要的新型券商队伍

目前我国正在进行多层次资本市场建设,其中,推进场外交易市场发展,服务高科技、高成长型中小企业是关键。券商是资本市场的重要参与主体之一,在各国场外交易市场中发挥着极为重要的作用,从企业的挂牌、融资,到挂牌后监管、股权交易都离不开券商。     

天交所统一制度下的双层递进式市场结构——全国性场外市场网络体系的构想与实践

场外交易市场是资本市场的基础层次，有人称之为“平民”企业的资本市场，言下之意，进入交易所市场乃是“贵族”企业的特权，广大普通中小企业只能望洋兴叹。目前在我国发展场外交易市场，完善多层次资本市场的任务已经明确。然而，如何满足成千上万“平民”企业进入资本市场的渴望，同时又保证市场的活跃、平稳、健康、有效，仍然是一个悬而未决的问题。     

美国场外证券交易市场的发展经验与借鉴

本文深入分析了美国场外交易市场的发展和运行机制,指出对中国的借鉴意义,并提出构建中国场外交易市场的设想。     

深圳前海股权交易所快来了么

2010年10月中共中央十七届五中全会提出"稳步发展场外交易市场"重要战略任务之后,《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确指出,加快多层次金融市场体系建设,显著提高直接融资比重,"规范发展主板和中小板市场,推进创业板市场建设,扩大代办股份转让系统试点,加快发展场外交易市场,探索建立国际板市场",给出了代办股份转让系统(三板市场)与场外交     

关于成立天津全国OTC市场的几点建议

备受国内外关注的OTC市场现已落户天津滨海新区。建设多层次的市场体系是未来中国资本市场发展的主导方向,其中场外交易市场的建设是不可或缺的一个环节。本文从OTC建立的基础、运作模式和监管三个方面对未来天津全国OTC市场作了简要的分析和展望。     

关于发展天津场外交易市场的分析

在两会胜利结束之际,国务院原则批准天津滨海新区综合配套改革试点方案,包括设立柜台交易的重大金融改革创新将在天津滨海新区推开。这样就有必要探讨场外交易市场建设及其发展规律。实际上,柜台交易和创业板市场是既有紧密联系又有区别的,场外交易市场实际上是由千万家证券商行组成的有机的证券买卖市场,在资本市场层次构成中占据着重要的位置。天津滨海新区综合配套改革方案把重点放在柜台交易市场建设上是正确的。     

滨海新区场外交易市场构建研究

场外交易市场作为多层次资本市场的基础和重要组成部分，在经济发展过程中的重要作用日益突出。我国的场外交易市场散落于全国各地的产权交易所，至今规模不大。为了完善我国多层次资本市场体系，有效解决中小企业融资难题，促进经济发展，构建和发展场外交易市场势在必行。     

场外股权交易市场的困境摆脱:国际借鉴及启示

场外市场是多层次资本市场不可或缺的组成部分。我国现有的两类场外股权市场,在经营模式和交易制度等方面存在显著不同。现阶段规范和发展我国场外股权交易市场的政策条件已经成熟,应从完善相关法律体系、明确监管归属和构建有层次的场外市场等角度入手进行健全和规范。