倾向“外部”

在今年的研究机构和分析师个人问卷调查中，我们看到了更多“外部性”的倾向。基金等机构投资者“外部”影响力的日益扩大，无论是对于证券研究机构的业务模式．还是分析师个人的职业发展．都在显露着某种渐变性的变革。相对于机构投资者对市场的巨大影响力．目前能够提供全面对外服务的券商研究机构在全部券商研究机构中占比不足20％相对显得单薄。由此看来，卖方研究的空间远未成熟。[编者按]     

分析师报告并非个人投资指南

分析师是证券市场不可或缺的参与者，他们的工作促进了证券分析方法和模型的不断演进、提高了市场的有效性和投资决策的效率，但是，个人投资者必须明白，分析师主要的服务对象是机构投资者，他们不会考虑到个人投资者的实际需求，而且也常常会作出错误的预测，将分析师的报告奉为个人投资指南并不明智。     

去银行“炒股”：挂钩股市的理财产品走俏

在股市的滚滚牛市中，银行等金融机构发行的许多理财产品被“冷落”了，其中尤以投资渠道还比较狭窄又遭遇人民币升值的QDII（合格境内机构投资者）产品最“冷”。但是，银行等机构并没有干坐“冷板凳”。许多银行设计挂钩股市的产品，并有不错的收益，而且银行理财产品走向股市的趋势越来越强。而近期股市高位大震荡，绝大多数市场人士认为单边牛市的风光不再，个人投资者在股市赚钱再也没有那么容易了。此时，银行等金融机构的理财产品特别是挂钩股市的理财产品开始受到关注，投资者再次面临抉择。     

股指期货 机构玩家的游戏

股指期货市场的投资者结构与投资风格有强烈的对应关系。分析显示,越是成熟市场,机构投资者所占比例越大,越倾向于套期保值和套利的交易策略,投机操作越少。目前中国股指期货市场以个人投资者为主,要形成相对合理的投资者结构和成熟的投资模式,需分步引入各类机构投资者。只有通过发展和培育机构投资者,股指期货才能够发挥股市稳定器的功能。     

证券市场中机构投资者与个人投资者信息不对称分析

证券市场中的机构投资者和个人投资者之间存在显著的信息不对称的原因——两者在信息搜寻和信息解读方面存在着显著差异,这两方面的差异导致了机构投资者和个人投资者在信息融入市场过程的行为不同。为了减小信息不对称程度从而提高市场有效性,必须大力发展机构投资者,同时加强对个人投资者的保护。     

中国资本市场泡沫与市场信用建设——由资本市场上的“羊群效应”引发的思考

中国资本市场机构投资者严重缺乏 ,个人投资者占主导地位。信息不对称使非理性投资主体大量产生 ,引发“羊群效应” ,这主要是由于机构投资者的产权不明晰造成的。减少中国资本市场泡沫 ,必须大力加强资本市场信用的建设 ,而这又离不开机构投资者产权的明晰界定。     

机构投资者与金融衍生品市场

机构投资者对金融衍生品市场的发展和成熟起关键作用。在分析金融衍生品市场发展现状的基础上 ,对机构投资者参与金融衍生品交易的行为和动因进行了研究。金融衍生品市场演变的一个重要趋势是交易机构的高度集中 ,但机构集中可能是金融衍生品市场区别于其它市场的固有特征。我国发展金融衍生品市场需重视培育机构投资者 ,除了构建适宜的法律环境、采取积极的风险管理人才储备策略外 ,应认识银行在金融衍生品市场中的重要作用     

我国货币市场基金轨迹和动因分析

<正>发展货币市场基金对我国金融体系的影响1.促进货币市场发展,提高货币市场流动性。货币市场基金的发展.吸引个人投资者和机构投资者参与到货币市场交易中去,扩大了货币市场交易主体,丰富了货币市场的资金供给。促进了货币市场工具的流动性,为各个货币市场短期金融工具的流通交易提供了强有力的投资基础。同时,货币市场基金不断地买卖货币市场工具,赚取利差,也可以活跃二级市场的交易,增加交易总量。2.促进融资结构比例协调,降低我国金融体系风险。我国融资     

证券市场中机构和个人投资者的博弈分析

投资者是证券市场的主体,投资者保护是证券市场能否持续健康发展的关键因素。目前我国证券市场投资主体的现状是个人投资者为主,而且其利益常受到侵害。本文仅对A股市场中个人投资者与机构投资者之间的博弈进行静态分析,并提出维护个人投资者利益的建议。     

中小板投资五年报：机构、个人盈亏悬殊，专家理财优于个人投资

对中小板成立5年来参与过交易的全部投资者的登记结算数据进行统计分析可见,这一市场个人与机构投资者的盈利能力对比悬殊。从盈亏绝对数额看,个人整体亏损507．5亿元,机构整体盈利817．06亿元;从盈亏账户比例看,个人投资者中有46。82％盈利,53。18％亏损;机构有82．24％盈利,17.76％亏损。从盈利数量看,个人投资者盈利1031．05亿元,平均每户盈利1．41万元;机构盈利993．19亿元,平均每户盈利194.61万元。从亏损数量看,个人投资者亏损1538．55亿元,平均每户亏损1．85万元;机构亏损176.13亿,平均每户亏损159．82万元。     

A股IPO市场机构投资者中签率的影响因素分析

现有关中签率的研究大多是关于个人投资者,并提出对提高个人投资者中签率的建议,反而有关机构投资者在IPO市场上的中签率的研究很少。本文根据当前A股IPO市场中机构投资者中签率的现状,研究当前影响A股IPO市场上机构投资者中签率的影响因素,并给出相应的建议。     

投资者情绪指数对我国股市波动的影响研究——基于投资者结构视角

股市波动与投资者结构有关,与国外成熟的市场相比,我国证券市场是一个以个人投资者为主的市场,无论是在开户数量还是资金总量上,个人投资者都占有绝对优势,但是个人投资者数量众多、投资分散,其对股市的影响到底有多大?以及机构投资者在我国这样特殊的环境下又扮演着怎样的角色?本文利用行为金融学的研究方法,通过分别构建个人投资者情绪指数和机构投资者情绪指数来研究投资者结构对股市波动的影响,最终发现庞大而分散的个人投资者群体加剧了股市的波动,而我国机构投资者虽然发展不成熟,却也在一定程度上熨平了股市波动,是稳定市场的重要力量。     

创业板成股民新宠 还能“牛”多久？

10月10日，创业板指数创下1423．96点的历史新高，从今年首个交易目717．30点的开盘价算起，创业板仅用10个月的时间，完成了近乎翻倍的涨幅。这样波澜壮阔的大行睛，发生在上证指数年内近乎“零涨幅”的背景下，着实让很多错失创业板投资机会的机构和个人眼红，也让许多普通投资者大呼看不明白。     

A股市场在加速去散户化吗?

本文对比了中国A股市场与美国股市个人投资者与机构投资者结构的变化趋势,两个市场都表现出了去散户化的现象。在注册制落地后,A股市场出现了加速去散户化的现象。个人投资者应审时度势,顺应机构投资者不断发展壮大的趋势,做好投资配置。     

“影响投资”，影响世界

以帮助解决社会或环境问题为目的，并寻求财务回报的“影响投资”，正引起投资者的浓厚兴趣。机构投资者无法抵挡在获得投资回报的同时做善事的诱惑，英国即将诞生的“社会型证券交易所”也将帮助个人投资者更容易获得此类投资机会。     

投资者情绪对股票市场的影响

目前,股市无疑已成为居民金融投资的主要市场,但是在交易中存在大量散户,且散户人数众多。散户与机构投资者不同,散户由于资金有限且基本都是业余投资者,其专业知识和投资技能相对较差,在信息获取方面也显著少于机构投资者,所以在股市交易中散户的行为带有明显的非理性,可以说散户的交易极易受其自身情绪影响,进而影响整个市场。本文利用数据分析投资者情绪如何影响A股市场,对带有投资者情绪的投资行为进行数学建模,研究投资者情绪是如何影响股市的,并通过对模型的研究得到最后结论,解答了投资者情绪是如何影响股市的难题。     

投资者信心显著提升短期仍趋谨慎

9月份的调查显示，全面反映投资者对于市场短期、中期和长期综合判断信心指标的投资者信心指数显著提升，总体的信心指数为55．17，比7月份明显提高，但一年期信心指数显著下滑．由81．94下降至70．91。与此同时．投资者反弹信心指数有所上升，超过一半的投资者认为股市出现快速大幅下跌的可能性小于10％；机构和个人中均有高达77％的投资者认为目前市场的估值水平基本合理，这一信心水平大大高于7月底。机构投资者对上证综合指数合理水平的判断集中在1200左右，而无论是机构投资者还是个人投资者，对未来5个不同时间段的上证综指的预期均是看涨。     

对管理层讨论与分析的一些思考

随着资本市场的发展，传统财务报表已经无法充分满足投资者对公司信息的需求，当今投资者更多的是投资公司的未来，而且随着众多会计丑闻曝光，投资者担心企业交易透明度不高，关心市场价格风险和表外交易的影响，期望理解管理层对公司是如何整体把握的，这都孕育着MD＆A的产生和发展，由此可以看出MD＆A在财务报告的重要地位。     

基于机构投资者参与公司治理结构的研究

由于机构投资者能够有效地解决上市公司治理机制中个人投资者监督成本内化和收益外化的"搭便车"的现象,从而决定了机构投资者本身就是一种解决企业监控难题的制度。不同性质的机构投资者在证券市场中的功能定位、市场空间和实际作用的不同,完全可以考虑以机构投资者的多元化对企业内部控制和外部控制所能产生的市场互补和功能整合效应,来充分发挥机构投资者在公司治理中的作用。     

机构投资者的交易行为研究:来自中国台湾股市的证据

文章以中国台湾股市为研究对象,主要研究机构投资者的交易行为。文章构建了机构投资者交易不平衡性指标——净交易,在此基础上研究机构投资者的交易行为。研究结果表明:台湾股票市场中以外资和投信基金为代表的金融机构投资者表现为正反馈的交易策略,并且交易的信息含量较高;一般法人的交易表现为负反馈的交易策略,并且交易的信息含量不足;而自营商由于交易动机复杂,交易的信息含量不明确。可见不同的机构投资者的交易行为并不相同。