货币政策——中央银行之间的博弈

因应经济波动,中央银行会通过货币政策,对增长过快及陷于衰退的经济进行干预。为了解各国中央银行通过货币政策干预经济的策略及行为,以及当中的互动情况,笔者使用了囚徒困境博弈模型去分析两国之间货币政策的博弈情况。分析结果表明,在两国货币政策的博弈下,货币政策的取向受着政府自身利益所主导。     

中央银行对地方金融机构调控效果的调查

金融机构的信贷扩张能力、扩张意愿往往与中央银行的宏观调控方向相反,二者存在明显的博弈关系.并影响到中央银行对金融机构的调控效果.因此,货币政策操作应建立在与地方金融机构合作博弈的基础上,使中央银行货币政策目标与金融机构经营目标实现最大化,促进经济金融健康发展.     

《西方银行业务与制度》第五讲 中央银行的产生及其经济原因

货币政策和财政政策是资本主义国家调节和干预经济运行的重要手段。其中,中央银行承担着制订和执行货币政策的任务,因此中央银行成为现代资本主义国家干预经济活动的最重要的机构之一。中央银行的特征即是发行的银行、银行的银行,政府的银行和制订、执行货币政策的银行。     

我国货币政策传导机制研究

货币政策是各国政府重要的宏观经济政策,中央银行执行货币政策是通过货币政策传导机制作用于实体经济来实现经济目标。货币政策传导机制指中央银行确定货币政策目标后,从选用货币政策工具并付诸实施到实     

通胀及货币政策的不确定性对货币政策调控的影响——基于TVP-GARCH-M模型的实证分析

利用TVP-GARCH模型从通货膨胀率中分离出结构型、冲击型和稳态型通胀不确定性,然后以7天短期利率为货币政策中介工具,在通胀及货币政策不确定性的费雪效应框架下分析中央银行对名义利率的调整机制。研究发现,中央银行通过利率机制调控经济增长的效果并不明显,但对通胀及通胀预期的调控效果显著,通胀及货币政策的不确定性是引起短期利率波动的重要因素;货币政策不确定性与短期名义利率负相关,为了不致短期名义利率被扭曲,中央银行应减少货币政策的不确定性。     

浅谈微观层面上的货币政策工具效用弱化与货币政策传导机制不畅

货币政策传导是通过货币政策工具的有效使用及其效应的发挥而得以实现的。就我国当前货币政策的实施体制来讲，基层中央银行是使用货币政策工具，实施货币政策传导的主体。但从近几年的经济金融运行情况来看。再贷款、再贴现作为基层中央银行主要的，使用最为广泛的，以及政策效用反应最为灵敏的货币政策工具，由于经济金融领域观念的变革，     

央行数字货币对货币结构与经济增长的影响效应研究

本文基于考虑央行数字货币（CBDC）对家庭、商业银行与中央银行经济行为影响的局部分析与包含五部门的动态随机一般均衡分析,研究CBDC对货币结构与经济增长的影响。总体而言,家庭部门兑换CBDC方式、派生存款机制与中央银行货币政策共同影响货币结构,CBDC替代存款比例变动通过融资利率变化影响经济增长。CBDC替代存款的经济影响总体可控,中央银行具有货币政策调节融资利率职能。数字人民币以不计息形式发行最有利于宏观经济稳定。数字人民币发行初期,需要定期对数字人民币兑换与发行情况进行货币流动性监测,并基于货币流动性监测结果制定与实施结构型和总量型货币政策。     

对各项金融宏观调控措施贯彻执行情况审计的思考

中央银行职能调整后，执行货币政策是中央银行的重要职能之一。在对经济整体运行状况、态势调查和预测的基础上，中央银行制定货币信贷政策，通过货币政策的执行和传导，来调控宏观经济，使其达到预期的效果。因此，对中央银行的金融宏观调控措施贯彻执行情况的审计显得尤为重要。对中央银行金融宏观调控措施贯彻执行情况的审计是一项新的业务，审计方案、审计方法尚需在实践中不断地探索和研究。     

西方国家货币政策对央行资产负债的影响及效应研究

本文通过对美国、英国、日本、欧元区中央银行应对金融危机其资产负债表变化情况进行审视和比较,研究货币政策对中央银行资产负债表规模和结构的影响,并定量分析货币政策及中央银行资产总额与货币供应量、经济发展的相关性,从而对政策选择提出建议。     

货币政策传导机制与债券市场

货币政策的意义在于货币当局通过改变一定的经济参数,达到影响实体经济活动的目的.货币政策传导机制描述了货币政策如何借助于货币政策工具来影响实体经济的变动及其实施影响所依赖的路径,它是货币政策有效发挥作用的基础.在大多数工业化国家,债券市场发达,能够比较灵敏、有效地传导中央银行的货币政策,因而成为中央银行实施货币政策操作的主要场所.而我国债券市场的发展相对滞后,中央银行的货币政策操作在债券市场遇到了阻碍.如何疏通货币政策的传导机制,提高债券市场的货币政策传导效率,是摆在我国中央银行面前的一个重要课题.     

高通货膨胀冲击下关于疫情期间全球货币政策的反思与比较

本文在当前全球通货膨胀高企的背景下,对2020年以来各国中央银行的货币政策进行反思和比较。2020年,新冠肺炎疫情严重冲击实体经济,各国中央银行采取扩张性货币政策,以提高社会总需求水平和避免衰退;2021年,新冠肺炎疫情缓解,全球经济重启,供求失衡导致通货膨胀攀升,但并未引起主要发达国家中央银行足够的重视;2022年,随着通货膨胀压力增大,各国中央银行货币政策转向,加快紧缩进程。从目前情况看,各国中央银行在疫情期间采取的扩张性货币政策并无错误可言,此轮世界性通货膨胀是新冠肺炎疫情冲击期间货币政策操作的复杂性所致。     

中国人民银行资产负债表解读

中央银行的资产负债表是一个国家货币政策和经济活动的最好反映,对商业、投资决策起到至关重要的作用。而它的资产负债表中的每一项业务都有好好分析的意义。我们通过解读和分析2009年到2013年的货币当局资产负债表为例,分析当期货币政策及政府经济活动。     

中国人民银行资产负债表解读

中央银行的资产负债表是一个国家货币政策和经济活动的最好反映,对商业、投资决策起到至关重要的作用。而它的资产负债表中的每一项业务都有好好分析的意义。我们通过解读和分析2009年到2013年的货币当局资产负债表为例,分析当期货币政策及政府经济活动。     

学习与货币政策

经济的动态变化以及人们的知识有限性决定了经济主体需要不断的进行学习。中央银行作为货币政策调控的一个主体，在整个宏观经济中具有十分重要的地位，而货币政策的发挥越来越依靠货币政策的引导作用来体现周此中央银行的学习也变的越来越重要。本文通过对学习以及预期的深入分析，希望能时中央银行的货币政策执行起一些借鉴。     

资产价格稳定应纳入我国货币政策目标吗?——来自1999-2010年的经验证据

金融危机爆发前,理论界和政策制定者对货币政策与资产价格关系的主流认识是反对把资产价格稳定纳入货币政策目标,中央银行只需在泡沫破灭后通过下调利率进行干预,然而,历次国别或全球金融危机都充分暴露了主流认识存在的诸多缺陷。因此,本文运用我国1999至2010年的年度数据,实证检验了资产价格对货币流动性的影响程度。结果表明,资产价格上涨与货币流动性增加正相关,因此,我国中央银行应考虑将资产价格稳定纳入货币政策目标,逆经济风向行事,实行更为对称的货币政策。     

货币政策在贫困地区执行情况--马山县个案调查

2003年修订的《中国人民银行法》确定人民银行可以运用的主要货币政策工具是存款准备金、中央银行基准利率、中央银行贷款、公开市场业务以及其它，除公开市场业务外其它三项业务在基层人民银行均有所运用。本文通过对货币政策在全国贫困县——马山县执行情况的调查，对宏观货币政策在特定地区对经济金融影响的有效性进行探讨。     

中国货币政策传导渠道效应分析

<正>货币政策传导渠道是中央银行通过货币政策工具影响货币供求,作用于实体经济的具体途径。货币政策传导渠道问题是宏观经济学的中心问题之一。本文在关于货币政策传导渠道理论研究基础上,分析了2001年-2012年中国货币政策主要传导渠道效应及存在的问题,提出进一步增强货币政策传导效应的建议。     

我国货币供应量与经济增长关系的实证分析

货币政策是一国货币当局进行宏观经济调控的重要工具,其实施的好坏直接影响国家经济的平稳发展。中央银行通过制定货币政策来达到经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡的经济目标,而货币供应量是货币政策的中介指标,因此研究我国货币供应量与经济增长的关系,有利于中央银行制定、实施货币政策从而促进宏观经济的平稳发展。     

货币政策工具创新:中央银行票据

一、我国货币政策工具的选择 为了实现货币政策的目标,中央银行必须有适当和足够的工具供其操作.而货币政策目标会因实际经济情况的不同加以改变,这也决定了货币政策工具选择的差异性.中央银行货币政策工具主要分为两大类:直接货币工具和间接货币工具.直接货币政策工具一般包括利率管制、对银行的信贷限额管理、法定流动性比率、委托贷款和对商业银行再贴现限额等.间接货币政策工具是中央银行通过改变其资产负债状况间接调节目标变量,它是以市场为基础的工具,一般包括存款准备金制度、再贴现、公开市场业务、伦巴德贷款等.     

经济欠发达地区货币政策传导机制不畅的原因及建议

货币政策的实现要通过商业银行传导给企业、居民，但在经济欠发达地区，由于货币政策传导机制不畅，导致中央银行货币政策的执行在经济欠发达地区被削弱。本通过对黔南州国有商业银行信贷管理方法、经营目标考核方式的调查分析，提出了疏通货币政策传导机制的建议。