财务柔性储备提升了企业价值吗?——来自创业板上市公司的经验证据北大核心CSSCISSCI

文章基于财务柔性兼具功能与成本的分析,以2011-2015年创业板上市公司作为研究样本,通过面板数据模型实证检验了财务柔性对企业价值的影响方式。研究发现,财务柔性与企业价值是一种"倒U型"关系。进一步针对不同产业性质的上市公司的分组研究结果表明,与非战略性新兴产业相比,战略性新兴产业面临的不确定性因素较多,其储备财务柔性对企业价值的边际作用效果更显著,并且在区间效应上,其出现作用拐点的数值也更大。     

财务柔性对企业发展能力的影响及对策研究

随着科技发展水平的不断进步,时代发展的脚步也不断加速,我国大部分企业正在面临对如何处理市场经济环境的千变万化的难题,经营形式的动态转变已经成为阻碍企业长远发展新的难题。市场竞争环境的深度复杂化,使企业在进行财务管理决策时面临了很大的困难。当今社会,市场竞争力在不断加强,企业面临的风险也越来越多。在系统的分析基于财务柔性化的财务管理决策以及战略计划的不确定因素影响的基础上,沿着财务柔性化的实质与特性,高度动态化的财务柔性化管理决策调控对策这一理论依据,研究财务柔性对企业发展能力的影响以及对策研究分析。     

我国房地产行业上市公司资本结构对企业价值影响的研究

房地产行业属于资金密集型产业,其在生产、经营、消费等环节都需要大量资金,需要有良好稳健的资本市场为企业提供所需资金。目前我国房地产行业自有资金投资比例较小,内部积累极其缺乏,导致我国房地产行业资产负债率长期偏高,企业财务风险大。本文分析了我国房地产上市公司资本结构对企业价值的影响,并提出了相应的政策建议。     

旅游上市公司非财务性投资价值测度研究

在旅游业的强劲发展势头和全球低碳经济发展模式下,旅游业的投资价值已完全显现。根据旅游上市公司的特征,以非财务性投资价值为视角,把企业内部能力、区域因素和环境因素看做是影响旅游上市公司投资价值的因素,选取关键性指标构建旅游上市公司非财务性投资价值评价模型,系统检验国内主要旅游上市公司的投资价值,为投资者及上市公司的管理者提供决策依据。     

税收规避对企业价值的影响研究——基于北京市上市公司的实证研究

随着经济发展方式不断转变,税收制度不断变革,企业价值越来越受到关注。企业价值不仅是公司管理者追求的目标,也是投资者衡量企业投资价值的外在体现,更是国家制定经济决策的重要参考指标。税收规避作为企业减少经营成本不可或缺的成分,对企业价值具有重要影响。文章利用托宾Q值作为企业价值的代理变量,现金所得税费用负担率和税收差异残差项作为企业税收规避的代理变量,将企业盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、企业规模作为控制变量,经过样本选择,利用北京市49家上市公司2008~2014年的数据就税收规避对企业价值的影响进行了研究。研究结果表明:对于北京地区来讲,上市公司税收规避行为可以提高公司价值,且作用效果显著。因此文章在分析结果的基础上提出相关建议,认为北京市上市公司应该合理进行税收规避活动,提高上市公司财务管理水平、提高上市公司经营能力、提高上市公司信息透明度进而增加企业价值,以此为有关部门制定政策及上市公司发展提供理论支撑。     

企业柔性战略及其价值分析

管理者在实施战略管理时，特别是在进行战略投资价值分析时，自然要提及实物期权方法，然而这又很难被管理者掌握。文章提出了更简单的柔性战略价值分析方法，目的是使管理者更容易理解掌握实物期权并对企业柔性战略价值进行分析，从而使管理者更好进行战略管理。     

上市公司社会责任与财务绩效的关系研究

文章基于利益相关者的角度研究上市公司社会责任与财务绩效之间的关系,利用相关性分析与多元回归分析的分析方法实证分析上市公司社会责任的履行情况对其财务绩效的影响,研究结果表明上市公司履行社会责任对其财务绩效有积极的影响作用,但不同维度的社会责任对财务绩效的影响程度不同。这一分析结果可以促进上市公司积极履行社会责任。     

浅议上市公司财务预警研究

随着我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展,企业发生财务危机乃至破产的情形越来越多,因此有效地预防财务危机的出现成为一个重要的研究课题.本文回顾了国内外财务预警研究理论,并对现有的理论文献进行了详细的梳理和评价.     

谈股份制企业上市公司的财务比率分析

上市公司公开披露的财务信息很多，投资人要想通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来，没有其他任何工具可以比正确使用财务比率分析更相关、更重要。证券信息机构定期公布上市公司的财务比率指标，并按高低列出排行榜。对于上市公司来说，最重要的财务比率是分析每股收益、每股净资产和权益净利率三大技术指标。 一、每股收益 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司相对的盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解公司盈利能力的变化趋势；可以进…     

浅谈企业柔性财务管理

本文从柔性财务管理的概念及特征出发,首先探讨了柔性财务管理对管理环境的要求,其次阐述了实施柔性财务管理所面临的困难,最后根据分析提出了相关对策建议。     

我国农业上市公司财务预警模型效果的比较研究

文章基于2003—2005年我国沪深两市农业上市公司的样本数据,比较了单变量预警分析、Z计分模型、Zeta模型、修正的F模型以及分数模型对我国农业板块上市公司的财务预警效果。结果表明,后三者的预测准确率明显较高,并且越接近被ST年份其预测准确率总体上越高,其中加入行业修正值及现金流量指标的分数模型的预测准确性在各时点均最高。文章的实证结果提示了关注财务预警分析的行业差异性并进行更多深入的具体行业分析的必要性,最后得出结论并指明后续研究方向。     

我国农业上市公司财务预警模型效果的比较研究

文章基于2003—2005年我国沪深两市农业上市公司的样本数据,比较了单变量预警分析、Z计分模型、Zeta模型、修正的F模型以及分数模型对我国农业板块上市公司的财务预警效果。结果表明,后三者的预测准确率明显较高,并且越接近被ST年份其预测准确率总体上越高,其中加入行业修正值及现金流量指标的分数模型的预测准确性在各时点均最高。文章的实证结果提示了关注财务预警分析的行业差异性并进行更多深入的具体行业分析的必要性,最后得出结论并指明后续研究方向。     

我国农业上市公司财务预警模型效果的比较研究

文章基于2003—2005年我国沪深两市农业上市公司的样本数据,比较了单变量预警分析、Z计分模型、Zeta模型、修正的F模型以及分数模型对我国农业板块上市公司的财务预警效果。结果表明,后三者的预测准确率明显较高,并且越接近被ST年份其预测准确率总体上越高,其中加入行业修正值及现金流量指标的分数模型的预测准确性在各时点均最高。文章的实证结果提示了关注财务预警分析的行业差异性并进行更多深入的具体行业分析的必要性,最后得出结论并指明后续研究方向。     

林业上市公司资本结构影响因素实证研究

选取14家林业上市公司2013-2017年资本结构相关数据作为研究样本,通过建立面板数据实证模型,对林业上市公司资本结构影响因素进行实证研究,研究结果表明:(1)企业规模和资产担保价值对林业上市公司资本结构有显著正向影响;(2)内部资源能力与林业上市公司呈负相关关系;(3)成长能力和盈利能力对林业上市公司资本结构无显著影响;(4)偿债能力对林业上市公司资本结构有显著负向影响。基于此,提出剥离不良资产、适当扩大规模、拓宽融资渠道等对策,以优化林业上市公司的资本结构。     

我国上市公司资本结构与公司治理的探究

自1958年6月莫迪格利亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）共同发表了《资本成本、公司融资和投资理论》一文后,理论界和学术界就开始对企业资本结构的研究,并进而研究其与公司治理的关系,随着我国国有企业改制成为上市公司,使上市公司具有了一些我国特有的特征,本文通过对我国上市公司在资本结构和公司治理方面出现的问题进行探讨,并结合二者的关系提出了解决上市公司这两方面问题的建议。     

我国房地产上市公司财务预警研究

文章主要通过建立适合于我国房地产上市公司的财务预警模型来研究房地产企业的财务风险.首先,对财务预警模型的解释变量进行筛选,以我国1998—2010年房地产上市公司为研究对象,选取了48家ST公司和48家财务正常公司为样本,对入选解释变量进行了逐步筛选;其次,对于构建的3个Logistic模型进行分析比较,选取预测率较高的模型;最后,对获得的预警模型进行有效性分析,基于样本公司从前一年至前四年的财务数据进行返回预测检验,表明该模型预测的总准确率分别为:93.8%、89.6%、73.4%、65.6%.     

我国上市公司解除财务困境的财务分析

选取2006年沪深股市成功解除财务困境的30家上市公司作为研究样本,采用杜邦分析法对样本公司进行财务综合分析。分析表明上市公司解除财务困境的关键在于主营业务收入的提高和净利润的提升,上市公司保持较好盈利能力的关键在于提高公司的资产运营效率。     

上市金融企业高管薪酬体系及其监管制度催生

以我国上市金融企业为样本,采用实证研究的方法分析金融企业高管薪酬与绩效的相关性及其影响因素。研究发现,我国上市金融企业高管薪酬与公司绩效之间没有明显的相关性,高管的固定薪酬在整体薪酬中仍然占有较大比重并且相对稳定,其整体薪酬受到市场绩效指标影响的程度比财务绩效指标的程度高。这说明我国上市金融企业薪酬结构设计存在基本薪酬过于稳定且在整体薪酬中占比较高;薪酬设计缺乏弹性;对高管的薪酬激励主要以短期为主,缺乏与绩效挂钩的中长期激励等问题。须结合我国国情,对我国上市金融企业高管薪酬进行制度设计。     

火电行业上市公司投资价值分析

随着资本市场的逐渐完善,企业投资价值评估越来越重要。由于电力行业是一个周期性行业,行业进入壁垒高、行业集中度高、未来发展空间大,使该行业一直成为投资界的热点。以火电行业30家上市公司为研究对象,选取12项综合性指标作为指标体系,构建投资价值模型。在此基础上运用因子分析法进行具体的投资价值分析,得出火电行业上市公司的综合排名,为投资者进行理性投资提供指导作用。     

上市公司财务舞弊手段及其审计研究

越来越多的上市公司选择利用财务舞弊手段来谋求利润.研究发现,常见的上市公司财务舞弊手段主要有虚增资产、隐瞒负债、虚增收入、利用关联方交易舞弊4种,而目前中国的审查制度还不够完善,对于复杂的舞弊手段往往不能监察到位.为了经济市场的稳定运行,结合超华科技的具体案例进行分析,从公司内部、政府机关和中介机构3个角度总结出针对中国上市公司财务舞弊手段的防范对策.