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本文基于技术资产的期权特征,从而对技术资产评估引入了期权定价法而进行了改进和创新提出了一些思考,为进一步研究提供新思路。 相似文献
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上市公司资产剥离中的利益输送问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
资产剥离,是指公司将其一部分资产出售给第三方,以取得现金或其他有价证券的行为。基于我国特殊的制度背景,许多学者在资金占用、现金股利发放等方面都证明了存在着大股东掏空上市公司的现象,而从利益输送的角度研究我国上市公司资产剥离的文献较少。本文以被剥离资产的交易价格与其帐面价值之间的差异作为切入点,研究上市公司资产剥离中的大股东或地方政府的利益输送行为。 相似文献
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彭博 《金融经济(湖南)》2014,(3):173-175
期权是一种极为特殊的衍生产品,它能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的损失。当然。期权不是免费的.这就产生了期权定价问题。本文以看涨期权为例,应用Black—Scholes期权定价模型对其定价原理进行分析.由此得出结论在企业投资决策中使用实物期权方法,可以确保利用投资活动所创造出的选择权及其价值.而这恰恰是传统投资决策方法所忽视的,从而把握住更多的机会。 相似文献
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自今年实行宏观调控以来,上海房地产价格走势开始变得扑朔迷离,具体表现在房价滞胀,成交萎缩,房地产市场同时充斥着极度乐观和极度悲观的情绪,“房价崩溃论”和“房价只涨不跌论”操纵着房产市场交易双方的买卖心理,价格走势变得极为敏感和不确定。上海的房地产市场不再是铁板一块,怀疑声和悲观情绪的蔓延正把上海房市推入一个供需可以瞬间逆转的敏感期。那么,上海的房产价格究竟会走向何方呢? 相似文献
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数理金融学作为一门边缘学科,应用大量的数学理论和方法研究、解决金融中一些重大理论问题、实际应用问题和一些金融创新的定价问题等。由于金融问题的复杂性,所用到的数学知识,除基础知识外,还有大量的现代数学理论和方法。在本文中,我们将交易量引入股票价格的波动模型中,应用Poisson过程理论描述股票价格的波动性,并根据期权定价理论,推导出欧式买入期权的定价公式。在金融投资过程中,投资者通常把回避风险和控制风险放在首位,因此我们进一步给出了风险回避市场中欧式买入期权的价格范围,以便给投资者更加具体的参考。 相似文献
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蒙特卡罗模拟方法在期权定价中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
蒙特卡罗模拟作为金融衍生证券定价的一种有效的数值方法之一,近年来得到了不断的应用和发展。本文简要介绍了蒙特卡罗模拟在金融衍生证券定价的应用,评价了蒙特卡罗模拟的三个改进方向:基本方差减少技术、拟蒙特卡罗模拟、随机化的拟蒙特卡罗模拟,提出了利用超均匀序列Halton序列的拟蒙特卡罗模拟技术,以欧式看涨期权定价为例,比较了三种蒙特卡罗模拟结果。 相似文献
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数理金融学作为一门边缘学科,应用大量的数学理论和方法研究、解决金融中一些重大理论问题、实际应用问题和一些金融创新的定价问题等。由于金融问题的复杂性,所用到的数学知识,除基础知识外,还有大量的现代数学理论和方法。在本文中,我们将交易量引入股票价格的波动模型中,应用Poisson过程理论描述股票价格的波动性,并根据期权定价理论,推导出欧式买入期权的定价公式。在金融投资过程中,投资者通常把回避风险和控制风险放在首位,因此我们进一步给出了风险回避市场中欧式买入期权的价格范围,以便给投资者更加具体的参考。 相似文献
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知识产权资产的价值内涵包括获利价值、战略价值和管理灵活性价值,由于其自身特性,收益法成为评估知识产权资产的常用方法,而实物期权法在体现知识产权资产的内在价值方面更具优势。本文在对收益法和实物期权法进行简单分析与总结的基础上,阐述期权定价模型评估知识产权资产的合理性,进而对模型中主要参数的选取方法进行分析,提供建议。 相似文献
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自从Black和Scholes在1976年开创性的提出了BS期权定价公式以来,期权定价理论得到了极大的发展,而在其后的研究中发展基于BS公式的隐含波动率对于执行价格具有类似微笑的曲线,其原因是标的资产的过程并不是BS公式所假设的几何布朗运动。Engle提出的ARCH模型和Bollerslev提出的GARCH模型能对标的资产的收益率序列进行很好的描述,因此将GARCH模型引入期权定价。在多资产期权定价研究当中,最为关键的是标的资产之间的依赖关系,关于依赖关系的最有力的就是Copula理论,而Copula的一大优势就是可以将边缘分布和联合分布分开,可以分别考虑边缘分布和数据的相关结构。本文设想将多元GARCH引入多资产期权定价中,但是一般的多元GARCH的系数过多而不易估计,另一方面模型的灵活程度较小,所以用一元的GARCH模型分别对各个标的资产的收益率序列进行建模,再用Copula将各个资产的分布联接起来,这便是Copula based MGARCH模型。接下来便可以通过Monte Carlo模拟对期权进行定价。 相似文献
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自从Black和Scholes在1976年开创性的提出了BS期权定价公式以来,期权定价理论得到了极大的发展,而在其后的研究中发展基于BS公式的隐含波动率对于执行价格具有类似微笑的曲线,其原因是标的资产的过程并不是BS公式所假设的几何布朗运动。Engle提出的ARCH模型和Bollerslev提出的GARCH模型能对标的资产的收益率序列进行很好的描述,因此将GARCH模型引入期权定价。在多资产期权定价研究当中,最为关键的是标的资产之间的依赖关系,关于依赖关系的最有力的就是Copula理论,而Copula的一大优势就是可以将边缘分布和联合分布分开,可以分别考虑边缘分布和数据的相关结构。本文设想将多元GARCH引入多资产期权定价中,但是一般的多元GARCH的系数过多而不易估计,另一方面模型的灵活程度较小,所以用一元的GARCH模型分别对各个标的资产的收益率序列进行建模,再用Copula将各个资产的分布联接起来,这便是Copula based MGARCH模型。接下来便可以通过Monte Carlo模拟对期权进行定价。 相似文献
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实物期权理论在企业并购定价中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
本文认为,企业价值可以划分为现实资产价值和期权价值两部分。前者可以运用传统的企业价值评估方法进行评估,后者则对企业拥有的期权进行识别和评估,两者之和即为企业价值。通过引进期权理论对传统方法进行改进,本文导出了基于并购特征和企业经营灵活性的并购企业的出价范围,为并购中对目标企业定价提供了一种思路和方法。 相似文献