地方政府债务新规的效应前瞻

正10月初,国务院办公厅发布了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》。为了贯彻《意见》,财政部即于10月23日发布了《关于印发〈地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法〉的通知》。上述两个文件,对地方政府存量债务清理与甄别、新债务的举借渠道与规模控制,以及政府债务的报告公开与问责考评等进行了新的具体规范。可以预见,地方政府债务新规的出台与实施,将会产生一系列积极而深远的影响。其一,地方政府与地方国企、平     

规范地方债务管理迫在眉睫

随着中国经济进入增速换挡期,多年来行之有效的＂投资拉动＂难以为继。审计署公布数据显示,2013年6月底,全国各级政府性债务为30.27万亿元。地方政府性债务为17.89万亿元,其中负有偿还责任的债务10.89万亿元。债务的集中到期,土地及房地产市场的陡然降温,地方政府财政收入紧缩,金融部门对政府贷款＂明松暗紧＂,致使地方政府＂腹背受敌＂。＂旧债还不起,新债借不到＂,＂拆东墙补西墙＂、饮鸩止渴的尴尬处境,让政府的资金链面临严峻考验。     

市政债:地方政府融资新体制

引入债券市场及其配套改革来硬化地方预算约束是完全可能的5月22日,财政部下发了关于印发《2014年地方政府债券自发自还试点办法》的通知。对此,我认为,建立一个以地方债(或称市政债)为主体的地方政府融资体系,用来逐步取代目前以贷款、信托和其他理财产品为主的较不透明的融资方式。长期来看,地方债应该占到地方政府资本性项目融资来源的50%以上。除了增加透明度之外,这个新体制还将降低地方政府面临的期限错配的风险、避免风险过度集中在银行体系,从而降低系统性的金融风险。     

我国地方政府债务融资模式的演化与财权改革

介绍了我国改革开放以来地方政府债务融资模式经历的初期尝试、地方投融资平台多元化融资探索和初步规范化运作的三个阶段,并分析相应阶段所映射出的我国财权改革的基本逻辑为放权让利——分权(分税制)——地方政府财政自主权的再界定。在此逻辑推演下对地方政府债券规范化发展的预期与建议为扩大发行主体范围,赋予市县级地方政府相应的举债权,推进地方政府债券的市场化进程,逐步完善其他配套机制等。     

过度信贷下的地方政府融资平台债务风险及约束

地方政府融资平台对城市化建设具有重要的作用,但由于今年地方政府融资平台规模不断扩大,地方政府债务问题也日益突出。本文阐述地方政府融资平台债务形成原因和现状,通过构建博弈模型指出融资平台存在过度信贷现象,分析地方政府融资平台债务存在的财政风险和金融风险,最后提出地方政府债务风险的约束机制。     

过度信贷下的地方政府融资平台债务风险及约束

地方政府融资平台对城市化建设具有重要的作用,但由于2015年地方政府融资平台规模不断扩大,地方政府债务问题也日益突出.本文阐述地方政府融资平台债务形成原因和现状,通过构建博弈模型指出融资平台存在过度信贷,分析地方政府融资平台债务存在的财政风险和金融风险,最后提出地方政府债务风险的约束机制.     

地方债务风险:催问财税再改革

从允许举债到不得自行发放政府债券,我国地方债这颗隐形的“地雷”带来风险可见一斑.根据国家审计暑较早前公布的信息显示,截至2010年底,全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿元.如此庞大的地方政府债务,被视为中国银行业,乃至整个宏观经济的巨大潜在风险.     

防范地方融资债务财政风险

借鉴国际经验,允许地方政府发行更容易监管、更为规范的地方政府债券,将隐性债务显性化,是化解财政风险和金融风险的必然选择。     

化解地方政府性债务存量有关问题的思考

政府适度举债搞建设,对于缓解建设资金不足的矛盾、促进地区经济社会发展具有重要意义,也为国内外的实践所证明。化解地方债务风险,显然不是意味着债务归零,而是建立与当前经济发展水平相适宜的举债规模与结构。对于地方债务风险的化解应该包括两个方面,一是对未来地方债务增量的事前风险控制,二是对现有地方债务存量的顺利偿还。目前对于现有债务存量的风险评价和未来地方债务增量的风险控制机制的探讨较多,特别是国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）的出台,就地方政府性债务管理提出了基本框架和总体思路,对于今后规范政府债务管理、合理利用债务、防范和化解债务风险具有重要的指导意义。但是,各级地方政府在加强债务增量的事前、事中控制机制、建立债务风险防控体系的同时,仍然面对着巨大的存量债务如何化解的难题,或者至少要“守住不发生区域性和系统性风险的底线”,如何解决这一难题,需要认真研究探讨。     

新常态下防范和化解地方政府性债务风险的对策建议

当前,我区经济社会发展进入新常态,改革进入深水区,地区经济发展持续下行,财政收支矛盾日益凸显,地方政府性债务累积的潜在风险进一步增加。正确分析经济社会发展大局,坚持唯物辩证思维理性看待政府债务本质,依经济规律科学把控政府债务风险,已成为事关改革和发展的重要议题。     

财政部：酝酿允许地方政府发债

一份由财政部牵头起草的有关加强地方政府债务管理的方案，已提交到国务院待批。一直以来。我国对地方政府举债采取了相当谨慎的态度。按照现行《中华人民共和国预算法》第28条明文规定，“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”     

地方政府性债务存在的问题及对策

近年来,区(县)地方政府根据国家有关政策,多渠道筹措建设资金,较好地促进了地方经济社会发展,尤其是在城市基础设施、经济开发区建设等方面取得了明显成效。但是必须看到,地方政府性债务增加,债务风险逐步显现。如何防范和化     

我国应如何应对地方债务风险

“美国阿拉巴马州下属的杰斐逊县因不当融资操作债务高筑．2011年11月9日宣布破产。破产规模达到4l亿美元。这是美国历史上最大一宗地方债破产事件。”此事件应蟹麟国的重视与反思。多年来。我国地方政部门举债融资形式多样,但未形成统一规范。且债务收支未纳入国家预算管理．债务监管也普遍不到位。这些制度和管理上的漏洞．     

利用地方政府债券融资的对策与建议

最近，财政部起草的有关加强地方政府债务管理的方案．提交到国务院等待批复。地方政府发行债券融资经历多年的探讨与论证．终于有望付诸实施。作为一种金融工具，地方政府债券可以成为国家实施积极财政政策、扩大内需的有益补充，并为有巨大资金需求的地方基础设施建设开辟新的融资渠道。     

以改革和立法完善现代预算管理——国家财政部部长楼继伟访谈

素有＂经济宪法＂之称的预算法日前完成实施20年来的首次大修,并将于2015年1月1日起施行。新预算法回应百姓期待重点修改了哪些内容？传递出怎样的改革动向？国家财政部部长楼继伟近日接受记者采访,为公众详解新预算法。     

专家称地方债风险可控,未过警戒线

土地出让金收入大降,业内忧地方债危机爆发规范财政管理体制才能防控地方债风险今年,地方政府发债额度达到4000亿元,并有10个省市开始试点＂自发自还＂地方债,总规模为1092亿元。所谓自发自还,是指试点地区在国务院批准的发债规模限额内,自行组织本地区政府债券发行、支付利息和偿还本金。自发自还地方债的规模仅占全年地方债发行规模的27%。虽然占比不大,但是＂当家才知柴米贵＂,＂自发自还＂发债模式的探索。     

权威信息

国务院：地方政府对其举借的债务负有偿还责任10月,国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》提出,一加快建立规范的地方政府举债融资机制。二对地方政府债务实行规模控制和预算管理。三控制和化解地方政府性债务风险。国务院：境外投资项目一律取消核准10月,国务院常务会议决定再次修订政府核准的投资项目目录。会议决定,     

充分运用政府和社会资本合作模式推动社会经济快速发展

2008年,国家为应对全球经济危机,提出一系列稳定经济的措施,其中包括4万亿投资刺激,在此前后,以重庆八大投为标志的全国地方各级政府纷纷成立投融资平台公司,主要目的是融资和投资,推动经济的发展。为防范地方融资平台的风险,国务院及有关部门下发了多个文件,加强地方融资平台公司的管理和控制,特别是2014年9月21日国务院下发了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）,文件明确规定“政府债务只能通过政府及其部门举借,不得通过企事业单位举借“,“剥离融资平台公司的政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务”,并提出“推广使用政府和社会资本合作模式”。9月26日,在国务院出台的《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发[2014]45号）第三条第（六）部分中再一次强
　　调了要规范地方债务管理、防范化解财政风险。在此阶段,财政部下发了《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》、《财政部关于印发政府和社会合作模式操作指南（试行）的通知》等一系列文件,国家发改委也出台了《国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》。为落实政府和社会资本合作（PPP）模式,各地方政府相继出台了相关文件,至今陆续推出了近两万亿政府和社会资本合作项目。