有效政策应具体而透明

中国企业进行海外融资的发展依赖于有关部门公布更多的细则日前,国家外汇管理局下发了《〈关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知〉操作规程》(下称"操作规程"),使得先前的《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(下称"75号文")的操作层面更为具体,进一步扫除了境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇登记变更以及其他相关问题执行层面上的障碍。     

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国家外汇新规便利境外投资〈br〉 中国经济网报道,国家外汇管理局日前发布《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（37号文）,该规定通过有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度,放松对境外投资管理,为企业“走出去”提供便利。37号文发布之后,之前的75号文（《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》）同时废止。37号文规定,境内居民可在真实、合理需求的基础上购汇汇出资金用于特殊目的公司设立、股份回购或退市等。     

外管局再发文 支持外贸发展

近期,国家外汇管理局陆续下发了三份通知,6月9日《国际外汇管理局关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》(汇发[2009]24号文),7月13日《关于境外机构境内外汇账户管理有关问题的通知》(汇发[2009]29号文)和《境内机构境外直接投资     

外管局再发文支持外贸发展

近期．国家外汇管理局陆续下发了三份通知，6月9日《国际外汇管理局关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》（汇发[2009]24号文），7月13日《关于境外机构境内外汇账户管理有关问题的通知》（汇发[2009]29号文）和《境内机构境外直接投资外汇管理规定》（汇发[2009]30号文）。这三份通知在内容上有什么区别以及为什么要在这个时候下发三份通知？它所表达的意义在哪里？     

境内居民获准通过特殊目的公司境外融资

国家外汇管理局近日发布了《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（下称《通知》）。《通知》明确允许境内居民（包括法人和自然人）可以特殊目的公司的形式设立境外融资平台，通过反向并购、股权置换、可转债等资本运作方式在国际资本市场上从事各类股权融资活动。     

把握宏观趋势追 踪行业发展：“红筹”海外上市渐行渐近——民营企业海外间接上市的思考

2005年10月23日，国家外汇管理局发布了《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资厦返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2005]75号），这份被简称为75号文件的发布对于希望通过造壳上市的方式实现海外间接融资的民营企业而言，具有重要意义。     

返程投资架构的潜在挑战

要在VIE结构安排的基础上,建立一套完整、适合的公司治理及管控体系2014年6月,美中经济安全审查委员会(U.S.-China Economic and Security Review Commission)给美国国会发表了一篇中国互联网公司在美国上市的风险评估报告,警告美国投资者要慎重考虑阿里巴巴这一类使用VIE架构的中国公司股票所存在的重大风险,并将VIE架构定性为"非常高风险的法律组合安排"。VIE("Variable Interest Entity")是可变利益实体,也称为协议控制模式,是有中国特色的一种股权投资模式。境内企业创始人通过建立并控制境外公司(比如在BVI、Cayman、香港注册公司),返程在中国境内设立外商投资企业。     

外汇新规频发 防热钱快进快出

国家外汇管理局半月来频频发文。5,95日发布《关于境外机构境内外汇账户管理有关问题的通知》，5月13日发布《关于调整部分资本项目外汇业务审批权限的通知》，5月18日发布《境内机构境外直接投资外汇管理规定》（征求意见稿）。对于三项外汇管理新规，业内人士普遍认为，短时期内密集出台放松外汇管制的新规，是国家根据现实需要积极推进的外汇管理体制改革，也为将来资本项目的开放打下基础。     

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国家外汇局加快简政放权 日前，国家外汇管理局国际收支司副司长王允贵在外汇局第三季度例行发布会上表示，2014年以来，国家外汇管理局加快外汇管理简政放权，强化事中事后管理，有序推进资本项目可兑换，积极防范金融风险，不断提高外汇管理服务实体经济的能力。王允贵表示，简化直接投资外汇管理方面，外汇局主要采取了三大举措：一是放宽境外直接投资前期费用管理；二是放宽境内企业境外放款管理，允许境内企业向境外与其有股权关联关系的企业放款，并取消了放款额度2年有效期限制；三是简化境内机构利润汇出审核材料。     

申能诚毅:首单自贸区国企PE境外投资

对于国资PE进行境外投资等审批流程,两个月时间内完成就是一个奇迹日前,申能集团旗下上海诚毅新能源创业投资有限公司通过在自贸区设立股权投资特殊目的公司(SPV),向境外某芯片设计服务公司投资500万美元,拿下上海国资创投经由自贸区通道的首单境外投资。与弘毅投资作为首单民资PE借助自贸区实现跨境投资、以及上海现代设计作为首单国企借助自贸区境外投资不同。     

企业海外税务管理

税务世界中没有所谓的"国际会计准则",企业海外税务管理需因地制宜,不能简单横向推理伴随中国企业走出去热潮,复杂的跨境税务问题也逐渐凸显。2014年9月1日起《关于居民企业报告境外投资和所得信息有关问题的公告》(38号文)正式施行,对境内居民企业披露境外股权投资信息提出了更严格要求,持股境外企业超过一定比例的中国居民企业在企业所得税预缴和汇算清缴时需全面披露其境外投资信息、受控外国企业利润分配情况以及境外企业的财务报表。     

没有套利空间就无法成为国际货币

顺势而为的“央行1号令” 《境外直投人民币结算试点管理办法》指出，凡获准开展境外直接投资的境内企业均可以人民币进行境外南接投资，银行可依据境外直接投资主管部门的核准证书或文件直接为企业办理人民币结算业务，相关金融服务手续更加便利；银行可以按照有关规定向获准开展境外直接投资的境内企业在境外投资的企业或项目发放人民币贷款；     

自贸区资本项目开放

FT账户融入资金仅用于区内企业自身生产经营活动及境内短期流动资金和中长期项目建设2月12日,人民银行上海总部发布《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则》,区内企业、非银行金融机构和提供试验区分账核算业务的金融机构可以从境内、区内和境外实施跨境双向融资,这标志着上海自贸区金融改革获得里程碑意义的成果。人民银行上海总部副主任兼上海分行行长、国家外汇管理局上海市分局局长张新在新政发布会上指出自贸区改革的三个"版本",并提出《实施细则》的发     

欣乘港股直通首班车

内陆股民终于可以买卖港股了。根据8月20日公布的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》(下称《试点方案》),此次试点的"境内个人"指持中华人民共和国居民身份证件的中国公民,投资范围暂为在香港证交所公开上市的证券,投资者可通过中国银行旗下的中银国际办理证券买卖和托管,并在中行天津市分行开立境外证券投资外汇账户及投资资金存管与清算,并且在天津以外的其他地区,投资者可通过中银网点代办天津分行的港股业务。这意味着中国投资者参与港股投资,不考虑网点不足带来的不便之外,已无任何障碍,而且在很大程度上,中国已经允许资本项目下的外汇自由兑换。欣喜之余,人们还更应看到,香港证券市场交易制度如何?可以从哪些股票下手?如何规避风险?     

境外融资进入快车道

境外融资目前最受追捧的模式是,境内的企业支持境外的融资平台发行人民币债或美元债自贸区的"溢出效应"点燃了企业对境外融资和使用的更多退想。《上海国资》近日和上海国有资本运营研究院共同举办"海外融资新通道"沙龙,邀请了上海数家有海外融资经验的企业负责人以及商业银行、投行人士参与这个话题的讨论。业内人士认为,随着国内企业境外融资经验的增加,     

信息与数据.资讯

自贸区分账核算
　　5月22日，央行发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则（试行）》。《细则》明确自由贸易账户内本外币资金按统一规则管理，即对境内企业来说，拥有自由账户基本就是拥有了一个可以和境外资金自由汇兑的账户。而对境外企业来说，则意味着它们可以按准入前国民待遇原则获得相关金融服务。     

有法可依:境外上市公司莫乱方寸

中国证监会对中国企业境外募集股份和境外上市所涉及的各项政策法规汇总如下: 1、国务院证券委员会关于批转证监会《关于境内企业到境外公开发行股票和上市存在问题的报告》的通知;关于境内企业到境外公开发行股票和上市存在的问题的报告。 2、关于境外上市企业外汇管理     

阿拉善盟特殊目的公司返程投资监管难点与对策

返程投资是指一个经济体境内投资者将其持有的货币资本或资本权益转移到境外,再作为直接投资投入该经济体的经济行为。随着经济金融全球化的加速发展,国际资本大规模双向流动的格局已经形成,     

VIE模式产生的原因、风险及对策分析

VIE模式是境内企业境外融资的一种特殊方式，给我国互联网企业带来了外资支持，且已经扩展到各个行业。同时该结构所存在的风险也日益显现，本文通过对此模式产生的原因及存在的风险进行分析，提出针对风险的应对策略。     

包谈QDII

7月5日，中国证监会正式发布的《合格境内机构投资者（QDII）境外投资管理试行办法》（以下简称“《办法》”）开始执行。《办法》允许证券公司、基金公司公开募集资金投资于海外，这是继以前批准的银行系QDII理财产品、保险公司、社保基金、华安基金已获出海后的又一新举措，旨在疏导境内过多流动性，与此同时，也使境内投资者可以分享海外市场投资收益。QDII从试点阶段，发展到逐步放开阶段。[编者按]