地方政府融资平台超速发展原因——基于政府财政收支状况

大量研究表明地方政府融资平台超速发展原因是税制改革造成地方政府资金缺乏.本文对此提出质疑,并通过数据实证分析表明,地方政府在绝对意义上并不缺乏资金,但是由于财政收支结构上的限制,使得地方政府有发展融资平台融资的冲动.本文尝试归纳出一个以地方政府融资平台为核心的利益环,以此说明地方政府融资平台高速发展的原因.     

从政府财政收支状况看地方政府融资平台超速发展原因

大量研究将地方政府融资平台超速发展原因归结于分税制改革造成地方政府资金缺乏。但是地方政府在绝对意义上并不缺乏资金,但是由于财政收支结构上的限制,使得地方政府有发展地方政府融资平台融资的冲动。尝试归纳出一个以地方政府融资平台为核心的利益环,以此说明地方政府融资平台高速发展的原因。     

地方政府融资平台债务风险的防范

我国现阶段的体制特征和所处的经济社会发展阶段催生了地方政府投融资平台,它的无序发展将会引发地方财政风险,但这种风险不是必然发生,风险的发生概率和可控程度会随着融资平台资金使用方向和效率的不同、融资平台的行政层级的不同、融资平台所处地区经济状况的不同而不同。因此在整治地方政府融资平台时必须考虑这些客观的不同因素,有区别地进行科学规范,既要防范地方政府融资平台债务规模增长过快的风险,又要保证合规的融资平台公司的正常经营。     

抓住“关键少数”防范债务风险——基于地方政府融资平台新增债务的分析

基于2008—2020年263个市级地方政府直接控股的751家融资平台的新增债务数据,本文发现核心高管更替会使得融资平台在其所对应的地方党政主要领导任职期间年均新增更多的债务。上述结论不受党政主要领导年龄的影响,并且在全国范围内都显著成立。通过对2015年以来历年的债务治理政策进行评估,本文进一步发现：发行地方政府债券对融资平台新增债务的抑制作用并不大;并且,债务治理政策对融资平台新增债务的抑制作用很大程度上取决于政策的执行力度。基于上述实证结果,我们对防范地方政府债务风险提供了相应的政策建议。     

中国地方政府融资存在的问题及对策分析

现阶段中国地方政府采取了各种融资方式进行融资,造成了地方政府融资不规范、债务规模不断膨胀、融资资金使用效益差、债务隐蔽性强风险难以监控等问题,是国家和地方经济发展的巨大隐患,需采取措施加以应对。为此应进一步深化分税制财政体制改革,积极探索发展地方公债融资方式,建立地方政府多渠道规范的融资体系,清理地方政府隐性债务,建立地方政府债务风险预警机制。     

我国地方政府债务性融资模式选择

尽管我国预算法禁止地方政府融资,但面对不断加快的工业化和城镇化进程,地方政府只能采取迂回策略,通过组成各种城投公司等各类机构为地方政府筹集资金,现行以银行贷款为主的地方政府融资格局,面临加大财政与银行风险的难题,迫切需要改变。"城投债"作为标准化的债务性融资方式,需要认识到其存在的合理性,尽快给予其合法的地位,使其发挥更大作用。借鉴国际经验、结合我国实际,基于"十二五"时期加强地方政府债务管理的考虑,"城投债"要向项目收益债券引导,以便更好地满足地方基础设施建设的融资需求。     

地方政府投融资平台债务成因、影响及对策

本文介绍了地方政府投融资平台存在的背景、相关概念及运作原理.从外部宏观经济环境和内部投融资平台自身两方面分析了地方政府投融资平台债务扩张的原因,及其各方面的影响.最后探讨了国内外地方政府投融资平台的管理和运作模式,结合目前的经济形势,对地方政府投融资平台持续发展提出了政策建议.     

地方政府债务融资风险分析及对策

本文对地方政府债务融资引发财政风险和金融风险的传导过程进行分析,揭示地方政府债务融资风险的具体成因,并提出化解风险的对策建议。     

中国地方政府债务的宏观考察

2009年中国成功应对金融危机,地方政府投融资平台带动的基础设施投资发挥了十分积极的作用,但是,由此引发的部分地方政府的债务负担迅速上升的问题,也导致对中国地方政府债务的总体担忧.     

论地方政府的债务融资

理论和实践均表明,在经济运行中,地方政府进行债务融资是不可或缺、不可避免的行为。关键是如何正视它的存在,通过建立高效的融资机制,将其纳入正常的融资轨道,将风险划定在可控范围之内,而不应将其视为洪水猛兽加以遏制,最终陷入掩耳盗铃的尴尬。     

地方政府债务研究

我国地方政府债务实际上已是个老问题,1994年分税制以后就开始出现,主要表现为行政性支出欠账负债,其后随着大规模的城市建设和各种建设性项目的增加,债务规模和所占比重越来越大,特别是2008年世界金融危机的发生引发了新一轮地方政府借债高潮。对于地方政府债务,2004年就引起财政部高度关注,并采取了一定的措施,但未能根本控制,目前债务规模的急剧膨胀成为全社会的焦点,需要深入全面地研究和切实有效地解决。     

中国地方政府债务管理制度研究

一、当前中国地方政府债务管理现状改革开放以来,随着社会经济持续快速发展,工业化、城市化和城镇化进程逐步加快,地方建设性融资需求快速增长,客观上刺激地方政府性债务的增加,地方财政运行风险也进一步增加。为此,国家有关部门积极研究     

对中国地方政府债务问题的政策建议

短期的政策建议着力于规范地方融资行为,抑制地方债务的过度增长,降低地方政府债务的累积风险。具体来说,首先是要尽快摸清地方债务特别是隐性债务的底数,尽快实现政府债务信     

地方政府融资平台转型发展研究——基于地方债管理新政视角

自2014年8月底以来,国家先后出台了地方政府债务管理的一系列法律法规,这对今后地方政府融资平台公司发展是一个极大的挑战。该文在梳理已有地方政府融资平台研究文献的基础上,分析了地方债管理新政对融资平台转型发展的影响,主要是:地方政府与融资平台的关系将更加科学明晰和规范,城投债发行难度增大、且发行成本上升,融资平台与商业银行的关系将更加经济和理性。为此,首先要妥善处理融资平台公司存量债务,为今后转型发展打下扎实基础;融资平台要从地方政府融资工具转向真正的市场经营主体;分门别类,科学合理界定融资平台转型发展方向和功能定位;地方政府及相关部门应积极转变观念,严格执行地方债管理新政,助推融资平台转型发展。     

巨额地方融资平台债务如何化解

为有效应对国际金融危机,鼓励地方政府提供配套资源支持中央的4万亿投资计划,2009年3月23日,中国人民银行和中国银监会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》,提出"支持有条件的地方政府组建投融资平台,发行企业债、中期票据等融资工具,拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道"。在宏观政策指引下,地方融资平台快速发展。但随着扩大内需政策的不断深化,地方负债率迅速攀升,地方融资平台融资模式中的风险问题已不容忽视。     

地方融资平台债务与银行风险——基于地方政府隐性担保的视角

防控地方政府债务风险对于守住系统性金融风险底线具有重要意义。本文基于2009—2019年的省级面板数据,研究了地方政府隐性担保是否会对地方融资平台债务导致的银行风险造成影响。研究结论表明,地方融资平台债务会导致银行风险增加,而地方政府隐性担保可以通过转移风险的方式掩盖部分地方融资平台债务带来的银行风险,导致真实的银行风险被低估。进一步讨论发现,对于经济政策不确定性更高的时期和金融发展水平更高的地区来说,地方政府的隐性担保作用会更加显著。本文的研究结论为打破财政兜底幻想的政策取向提供了有力支撑,同时建议在加强地方政府债务风险监管的过程中,需重点加快地方融资平台的转型,守住不发生系统性金融风险的底线。     

地方政府投融资平台的债务规模、风险及化解对策

近年来,我国地方政府投融资平台已逐步成为地方政府进行基础设施建设的主力,但其中蕴含的风险也逐渐显现。地方政府应盘活存量资产,集中优势资源,进行合理的整合重组。应该继续贯彻落实相关管理制度,稳步拓展中央代地方发债规模。地方政府融资平台可充分利用信贷和资本市场吸纳可用资金,也可积极研究地方基础设施投融资平台上市的渠道和方法,扩大募集资金的范围。应彻底转变政府职能,加强预算管理,协调好债务规模和偿债能力的关系,杜绝投资决策的随意性。     

基于EVA的地方政府融资平台建设思考

地方政府融资平台通过举债融资支援地方经济建设,但其弊端也日益体现.本文试图从企业角度出发,在政府融资平台融资战略中融入EVA思想,用经济增加值代替会计利润的评价标准,用加权平均资本成本的思想来选择融资战略,改善政府投融资公司的经营管理,促进其良性循环发展.